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2023-09-20 19:50:16
华海诚科:先进封装材料龙头,自主研发的用于HBM封装的GMC技术突破日系垄断
AI服务器出货动能强劲带动HBM(高带宽存储器)需求提升,HBM属于先进封装的一种,因叠层厚度较高因此需要用特殊的颗粒塑封料封装(GMC) 1️⃣在传统封装领域,公司应用于DIP、TO、SOT、SOP等封装形式的产品已具备品质稳定、性能优良、性价比高等优势,且应用于SOT、SOP领域的高性能类环氧塑封料的产品已在在长电科技、华天科技等部分主流厂商逐步实现了对外资厂商产品的替代,市场份额持续增长 2⃣️在先进封装领域,公司研发了应用于QFN、BGA、FC、SiP以及FOWLP/FOPLP等封装形式
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华海诚科
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2023-09-20 19:49:40
荣耀横折新机V purse价格下探至5999元,看好终端价格下探推动出货量快速成长
2023年9月19日晚,荣耀发布折叠屏新机V purse,价格下探至5999元。我们认为该产品有以下亮点: #(1)售价较低: 荣耀V purse定价5999元起,起售价相较于主流横向折叠手机下降明显。作为对比,横折手机华为Mate X5、三星Galaxy Z Fold 5、小米MIX Fold3、vivo X Fold2、OPPO Find N2起售价分别为12999/12999/8999/8999/7999元。 #(2)轻薄度好: 荣耀V purse折叠态厚度为8.6mm,展开态厚度为4.3
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2023-09-20 19:46:59
金诚信:主力矿山提前投产,“矿服+资源”战略见成效!
站在当前时点,公司主力铜矿提前投产,叠加经济恢复对于铜板块的支撑,我们继续强烈推荐公司,看好公司“矿服+资源”战略带来的服务领域和矿山运营领域中长期成长性和确定性,预计2023-2025铜矿产销量分别为1.0、4.3、4.8万吨,3年CAGR为188%,有望助力公司开启第二成长曲线! 一、主力矿山L矿提前投产,铜矿产量有望迎来快速增长 据9月20日公告,Lonshi铜矿建设期各项工作已全面完成,并正式进入生产阶段。Lonshi铜矿采选原矿设计处理规模150万吨/年,通过湿法冶炼系统生产标准阴极铜
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2023-09-20 19:46:31
内存(存储器)价格情况:
一、 DRAM方面: 8月个别产品价格出现上涨,环比-6.12%~+6.45%,本轮高点21年6月至23年8月累计跌幅为69%~83%。高端DRAM(服务 器DDR5)合约价格稳定,主流DRAM(DDR4)价格跌幅收窄,个别产品价格出现上涨,8月涨跌幅-6.12%~+6.45%(7月涨跌幅-7.92%~- 1.02%),利基DRAM(DDR3)价格跌幅在2.06%~4.55%(7月跌幅3.96%~8.33%),目前价格处于周期底部。TrendForce预计,受 DRAM厂商陆续减产影响,供给逐季
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2023-09-19 15:06:22
沪光股份——赛力斯核心线束供应商,经营拐点逐步显现
经营拐点逐步显现,客户持续突破。公司今年上半年业绩承压,主要系因大众、通用、赛力斯等大客户销量承压,上述客户分别完成公司预算的60%/40%/20%。受到上述因素影响,公司1-4月月均营收仅2亿元,拖累利润表现。受益于下游车市回暖,以及理想L8/L9等项目持续放量,公司营收稳步提升;利润端,公司已连续3个月实现盈利,下半年有望扭亏为盈,经营拐点逐步显现。公司目前已量产配套特斯拉,ASP约600元;公司正参与特斯拉Model Y改款车型的低压线束竞标,目前已完成第一轮报价。若成功中标,该项目有望为
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2023-09-19 15:05:54
海外中资化工股最新公告梳理
大成生化科技(0809.HK):9月13日,公司发布2023中期报告。根据报告,截至2023年6月30日止六个月,公司实现未经审核收益6.63亿港元,同比增长325.8%,毛损0.382亿港元,本期间亏损0.951亿港元。 东光化工(1702.HK):9月14日,公司发布2023中期报告。根据报告,公司2023年H1录得溢利约人民币74.5百万元,同比下降50.7%,主要由于公司总体毛利减少及毛利率下降;公司实现收入约人民币1,619.8百万元,同比下降5.8%,主要由于尿素平均售价下跌。 华宝
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水羊股份跟踪:伊菲丹南法溯源直播首场GMV1000万-2500万,高端调性
■事件:伊菲丹南法溯源季专场首播GMV1000万-2500万,品牌达人共创高端调性优质内容赋能强转化 ❶品牌达人溯源南法,共创符合高端调性的优质内容直播新模式。伊菲丹的南法溯源季活动自2023.9.7开始,特邀品牌大使何超莲来到品牌缘起法国南部圣保罗德旺斯,亲自拜访品牌发源地伊菲丹蒙福特城堡;同时邀请曼小小曼等达人同赴南法溯源地进行溯源直播。 ❷优质内容赋能强转化,首播GMV1000万-2500万,当日两场GMV超3000万。9月17日10时及19时特邀溯源官曼小小曼两场溯源直播,首场GMV达1
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2023-09-19 15:03:57
健麾信息:Dallah医院项目正式投入运行,公司在沙特市场成功亮出第一张“漂亮名片”
一、公司第一个沙特项目正式落地运行,院方后续合作意愿强烈 阿吉兰与健麾第一个合作试点项目已在沙特最大私立医院Dallah医院正式落地,合资公司病区药品管理柜正式在Dallah医院的中心药房A区ANNEX投入使用。院方高度评价病区药品管理柜技术先进性,精准度、以及健麾工程师们的专业性,后续与合资公司继续合作推进医院门诊药房自动化项目改造意愿强烈。 二、第一个试点项目落地意义非凡 ,以该项目为样板为后续大规模进军沙特市场奠定基础 近期沙特卫生部将携沙特最大公立医院、私立医院及其他一众优秀医院代表团等
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璞泰来:负极企稳,复合集流体独特优势,获取宝贵定增入场券
一、负极逐步企稳。 今年6月来负极价格企稳,高成本产能开始退出,未来新投产能基本都来自头部,公司高价库存Q2、Q3逐步消化,预计Q3盈利最底部,行业多数企业亏损。出货量预计Q3环比30%+。 二、复合集流体独家技术高性价比。 复合铜箔实现设备一体化工序,没有蒸镀和磁控,通过设备和工艺集成一次性完成粘接;复合铝箔应用中低温蒸镀能耗更低。公司复合铜箔技术成本相比传统铜箔有40%的下降空间,相对其他复合铜箔公司或有优势;复合铝箔成本从长远来看接近传统铝箔成本,安全性更高。公司复合铝箔在消费电池企业已经
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2023-09-18 20:35:55
华为发布Mate X5,看好折叠屏产业链成长
#行业聚焦:华为目前是国内折叠屏手机市场绝对龙头,看好产品创新带来的需求成长。 据IDC,2022年中国折叠屏手机市场出货量近330万台,同比+118%。华为凭借Pocket S、Mate Xs 2、P50 Pocket、Mate X2典藏版等机型合计出货约156万台,份额约47.4%,稳居国内市场第一。2023H1国内折叠屏手机出货量为227万台,同比+102%。其中2023Q1、2023Q2分别出货101.5、125.6万台,分别同比+52.9%/+173.0%。 分品牌来看,2023Q2华
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儒竞科技:热泵不仅仅是欧洲户用
公司热泵22年收入占比31%,毛利占比47%,整个暖通空调收入占比87%。而23年H1暖通空调收入占比82%,其中预计热泵占公司收入40%。从收入和毛利结构看,热泵是支柱业务,担心持续性有必要性,但目前市场的理解有偏颇,具体我们更新如下: 市场担心热泵控制器走上与户储类似路径,但实际两者并不相同 首先,公司做的产品是热泵控制器而不是热泵,产品直接供应博世、阿里斯顿、Advantix、艾默生等欧洲企业,【这些欧洲企业是欧洲热泵消费市场上的主力军】,与光储行业并不相同,对行业需求感知更加敏锐,今年库
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2023-09-18 20:34:11
科创新源:国产算力最具alpha环节、昇腾产业链24年不到15倍PE
国产半导体制造获得突破,但由于EUV限制中期均将维持7nm制程。算力需求快速增长只能依靠芯片大型化、堆叠等实现,对散热要求显著提升,风冷转液冷迫在眉睫,冷板成为国产算力最具alpha环节。 公司的AI服务器冷板成功导入昇腾,预计24年拿到50%份额。受益昇腾910b放量,弹性较大。昇腾910b预计24年出货50万张,都将使用液冷方案,单CPU对应液冷板+管路价值量在2000,对应24年市场空间10亿,科创有望拿到5亿营收增量(仅科创,英维克两家入围),预计从23Q4开始即有贡献。下一代昇腾930
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卫星化学:公司α烯烃中试技术鉴定为国际领先水平,POE国产化先锋!
事件:2023年9月17日,公司α-烯烃自主研发技术通过中国石油和化工工业联合会组织鉴定,委员会认为“该技术整体达到国际先进水平,1-辛烯纯度指标优于国内外同类产品水平,高产1-辛烯技术填补了国内空白,具备了进一步开发、设计、建设万吨级工业化装置的基础,同意通过鉴定。” 1000吨α-烯烃中试项目开车成功,公司有望成为国内最快实现POE产业化的龙头。随着N型电池渗透率将加速提升,预计光伏POE粒子需求将呈现非线性快速增长,远期市场规模超千亿。POE粒子制备难度极高,长期依赖进口,其核心壁垒是原料
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拓普集团- ASP和客户拆分
1、特斯拉-最大增量cyber 明年cyber我们按照15-20万辆销量*拓普ASP 1.3w(较之前多热管理2.0、新增内饰等),预计贡献增量20-26个亿,算上M3+Y欧美增量,合计保守增加30个亿。 2、赛力斯(华为1)- M7+M9 这是公司去年就很看好的客户,今年低于预期;但从改款发布看,明年倒真是有可能困境反转。按照M7 12万辆(月均1w)*拓普ASP 1w=12亿,M9 6万辆(月均0.5w)*拓普ASP 2w=12亿,预计贡献增量24个亿 3、吉利-银河、极氪 按照新增24万辆
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2023-09-14 19:28:08
央行降准速评
央行宣布于9月15日降准0.25个百分点,超出市场当前的普遍预期。 本次降准的背景值得重点关注: 1)汇率压力较大 2)8月信贷社融数据出现改善,并且根据银行反馈,9月上旬信贷仍然不弱 背后可能反应了货币政策思路的微妙变化:从中庸之道、缩减原则,暂时切换到了“饱和式救援”。 实际上,回过头来看,政策基调从8月15日降息开始,就已经发生了实质性的转折,政策利率降息、LPR调整、房地产政策、降准等等,每一次政策的出台在力度和速度上都大幅超预期,说明政策层面对经济增长的诉求有了明显的加强,这一点比政策
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华海诚科:先进封装材料龙头,自主研发的用于HBM封装的GMC技术突破日系垄断
AI服务器出货动能强劲带动HBM(高带宽存储器)需求提升,HBM属于先进封装的一种,因叠层厚度较高因此需要用特殊的颗粒塑封料封装(GMC) 1️⃣在传统封装领域,公司应用于DIP、TO、SOT、SOP等封装形式的产品已具备品质稳定、性能优良、性价比高等优势,且应用于SOT、SOP领域的高性能类环氧塑封料的产品已在在长电科技、华天科技等部分主流厂商逐步实现了对外资厂商产品的替代,市场份额持续增长 2⃣️在先进封装领域,公司研发了应用于QFN、BGA、FC、SiP以及FOWLP/FOPLP等封装形式
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荣耀横折新机V purse价格下探至5999元,看好终端价格下探推动出货量快速成长
2023年9月19日晚,荣耀发布折叠屏新机V purse,价格下探至5999元。我们认为该产品有以下亮点: #(1)售价较低: 荣耀V purse定价5999元起,起售价相较于主流横向折叠手机下降明显。作为对比,横折手机华为Mate X5、三星Galaxy Z Fold 5、小米MIX Fold3、vivo X Fold2、OPPO Find N2起售价分别为12999/12999/8999/8999/7999元。 #(2)轻薄度好: 荣耀V purse折叠态厚度为8.6mm,展开态厚度为4.3
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金诚信:主力矿山提前投产,“矿服+资源”战略见成效!
站在当前时点,公司主力铜矿提前投产,叠加经济恢复对于铜板块的支撑,我们继续强烈推荐公司,看好公司“矿服+资源”战略带来的服务领域和矿山运营领域中长期成长性和确定性,预计2023-2025铜矿产销量分别为1.0、4.3、4.8万吨,3年CAGR为188%,有望助力公司开启第二成长曲线! 一、主力矿山L矿提前投产,铜矿产量有望迎来快速增长 据9月20日公告,Lonshi铜矿建设期各项工作已全面完成,并正式进入生产阶段。Lonshi铜矿采选原矿设计处理规模150万吨/年,通过湿法冶炼系统生产标准阴极铜
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内存(存储器)价格情况:
一、 DRAM方面: 8月个别产品价格出现上涨,环比-6.12%~+6.45%,本轮高点21年6月至23年8月累计跌幅为69%~83%。高端DRAM(服务 器DDR5)合约价格稳定,主流DRAM(DDR4)价格跌幅收窄,个别产品价格出现上涨,8月涨跌幅-6.12%~+6.45%(7月涨跌幅-7.92%~- 1.02%),利基DRAM(DDR3)价格跌幅在2.06%~4.55%(7月跌幅3.96%~8.33%),目前价格处于周期底部。TrendForce预计,受 DRAM厂商陆续减产影响,供给逐季
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沪光股份——赛力斯核心线束供应商,经营拐点逐步显现
经营拐点逐步显现,客户持续突破。公司今年上半年业绩承压,主要系因大众、通用、赛力斯等大客户销量承压,上述客户分别完成公司预算的60%/40%/20%。受到上述因素影响,公司1-4月月均营收仅2亿元,拖累利润表现。受益于下游车市回暖,以及理想L8/L9等项目持续放量,公司营收稳步提升;利润端,公司已连续3个月实现盈利,下半年有望扭亏为盈,经营拐点逐步显现。公司目前已量产配套特斯拉,ASP约600元;公司正参与特斯拉Model Y改款车型的低压线束竞标,目前已完成第一轮报价。若成功中标,该项目有望为
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海外中资化工股最新公告梳理
大成生化科技(0809.HK):9月13日,公司发布2023中期报告。根据报告,截至2023年6月30日止六个月,公司实现未经审核收益6.63亿港元,同比增长325.8%,毛损0.382亿港元,本期间亏损0.951亿港元。 东光化工(1702.HK):9月14日,公司发布2023中期报告。根据报告,公司2023年H1录得溢利约人民币74.5百万元,同比下降50.7%,主要由于公司总体毛利减少及毛利率下降;公司实现收入约人民币1,619.8百万元,同比下降5.8%,主要由于尿素平均售价下跌。 华宝
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水羊股份跟踪:伊菲丹南法溯源直播首场GMV1000万-2500万,高端调性
■事件:伊菲丹南法溯源季专场首播GMV1000万-2500万,品牌达人共创高端调性优质内容赋能强转化 ❶品牌达人溯源南法,共创符合高端调性的优质内容直播新模式。伊菲丹的南法溯源季活动自2023.9.7开始,特邀品牌大使何超莲来到品牌缘起法国南部圣保罗德旺斯,亲自拜访品牌发源地伊菲丹蒙福特城堡;同时邀请曼小小曼等达人同赴南法溯源地进行溯源直播。 ❷优质内容赋能强转化,首播GMV1000万-2500万,当日两场GMV超3000万。9月17日10时及19时特邀溯源官曼小小曼两场溯源直播,首场GMV达1
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健麾信息:Dallah医院项目正式投入运行,公司在沙特市场成功亮出第一张“漂亮名片”
一、公司第一个沙特项目正式落地运行,院方后续合作意愿强烈 阿吉兰与健麾第一个合作试点项目已在沙特最大私立医院Dallah医院正式落地,合资公司病区药品管理柜正式在Dallah医院的中心药房A区ANNEX投入使用。院方高度评价病区药品管理柜技术先进性,精准度、以及健麾工程师们的专业性,后续与合资公司继续合作推进医院门诊药房自动化项目改造意愿强烈。 二、第一个试点项目落地意义非凡 ,以该项目为样板为后续大规模进军沙特市场奠定基础 近期沙特卫生部将携沙特最大公立医院、私立医院及其他一众优秀医院代表团等
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璞泰来:负极企稳,复合集流体独特优势,获取宝贵定增入场券
一、负极逐步企稳。 今年6月来负极价格企稳,高成本产能开始退出,未来新投产能基本都来自头部,公司高价库存Q2、Q3逐步消化,预计Q3盈利最底部,行业多数企业亏损。出货量预计Q3环比30%+。 二、复合集流体独家技术高性价比。 复合铜箔实现设备一体化工序,没有蒸镀和磁控,通过设备和工艺集成一次性完成粘接;复合铝箔应用中低温蒸镀能耗更低。公司复合铜箔技术成本相比传统铜箔有40%的下降空间,相对其他复合铜箔公司或有优势;复合铝箔成本从长远来看接近传统铝箔成本,安全性更高。公司复合铝箔在消费电池企业已经
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华为发布Mate X5,看好折叠屏产业链成长
#行业聚焦:华为目前是国内折叠屏手机市场绝对龙头,看好产品创新带来的需求成长。 据IDC,2022年中国折叠屏手机市场出货量近330万台,同比+118%。华为凭借Pocket S、Mate Xs 2、P50 Pocket、Mate X2典藏版等机型合计出货约156万台,份额约47.4%,稳居国内市场第一。2023H1国内折叠屏手机出货量为227万台,同比+102%。其中2023Q1、2023Q2分别出货101.5、125.6万台,分别同比+52.9%/+173.0%。 分品牌来看,2023Q2华
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儒竞科技:热泵不仅仅是欧洲户用
公司热泵22年收入占比31%,毛利占比47%,整个暖通空调收入占比87%。而23年H1暖通空调收入占比82%,其中预计热泵占公司收入40%。从收入和毛利结构看,热泵是支柱业务,担心持续性有必要性,但目前市场的理解有偏颇,具体我们更新如下: 市场担心热泵控制器走上与户储类似路径,但实际两者并不相同 首先,公司做的产品是热泵控制器而不是热泵,产品直接供应博世、阿里斯顿、Advantix、艾默生等欧洲企业,【这些欧洲企业是欧洲热泵消费市场上的主力军】,与光储行业并不相同,对行业需求感知更加敏锐,今年库
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科创新源:国产算力最具alpha环节、昇腾产业链24年不到15倍PE
国产半导体制造获得突破,但由于EUV限制中期均将维持7nm制程。算力需求快速增长只能依靠芯片大型化、堆叠等实现,对散热要求显著提升,风冷转液冷迫在眉睫,冷板成为国产算力最具alpha环节。 公司的AI服务器冷板成功导入昇腾,预计24年拿到50%份额。受益昇腾910b放量,弹性较大。昇腾910b预计24年出货50万张,都将使用液冷方案,单CPU对应液冷板+管路价值量在2000,对应24年市场空间10亿,科创有望拿到5亿营收增量(仅科创,英维克两家入围),预计从23Q4开始即有贡献。下一代昇腾930
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卫星化学:公司α烯烃中试技术鉴定为国际领先水平,POE国产化先锋!
事件:2023年9月17日,公司α-烯烃自主研发技术通过中国石油和化工工业联合会组织鉴定,委员会认为“该技术整体达到国际先进水平,1-辛烯纯度指标优于国内外同类产品水平,高产1-辛烯技术填补了国内空白,具备了进一步开发、设计、建设万吨级工业化装置的基础,同意通过鉴定。” 1000吨α-烯烃中试项目开车成功,公司有望成为国内最快实现POE产业化的龙头。随着N型电池渗透率将加速提升,预计光伏POE粒子需求将呈现非线性快速增长,远期市场规模超千亿。POE粒子制备难度极高,长期依赖进口,其核心壁垒是原料
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拓普集团- ASP和客户拆分
1、特斯拉-最大增量cyber 明年cyber我们按照15-20万辆销量*拓普ASP 1.3w(较之前多热管理2.0、新增内饰等),预计贡献增量20-26个亿,算上M3+Y欧美增量,合计保守增加30个亿。 2、赛力斯(华为1)- M7+M9 这是公司去年就很看好的客户,今年低于预期;但从改款发布看,明年倒真是有可能困境反转。按照M7 12万辆(月均1w)*拓普ASP 1w=12亿,M9 6万辆(月均0.5w)*拓普ASP 2w=12亿,预计贡献增量24个亿 3、吉利-银河、极氪 按照新增24万辆
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央行降准速评
央行宣布于9月15日降准0.25个百分点,超出市场当前的普遍预期。 本次降准的背景值得重点关注: 1)汇率压力较大 2)8月信贷社融数据出现改善,并且根据银行反馈,9月上旬信贷仍然不弱 背后可能反应了货币政策思路的微妙变化:从中庸之道、缩减原则,暂时切换到了“饱和式救援”。 实际上,回过头来看,政策基调从8月15日降息开始,就已经发生了实质性的转折,政策利率降息、LPR调整、房地产政策、降准等等,每一次政策的出台在力度和速度上都大幅超预期,说明政策层面对经济增长的诉求有了明显的加强,这一点比政策
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华海诚科:先进封装材料龙头,自主研发的用于HBM封装的GMC技术突破日系垄断
AI服务器出货动能强劲带动HBM(高带宽存储器)需求提升,HBM属于先进封装的一种,因叠层厚度较高因此需要用特殊的颗粒塑封料封装(GMC) 1️⃣在传统封装领域,公司应用于DIP、TO、SOT、SOP等封装形式的产品已具备品质稳定、性能优良、性价比高等优势,且应用于SOT、SOP领域的高性能类环氧塑封料的产品已在在长电科技、华天科技等部分主流厂商逐步实现了对外资厂商产品的替代,市场份额持续增长 2⃣️在先进封装领域,公司研发了应用于QFN、BGA、FC、SiP以及FOWLP/FOPLP等封装形式
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华海诚科
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荣耀横折新机V purse价格下探至5999元,看好终端价格下探推动出货量快速成长
2023年9月19日晚,荣耀发布折叠屏新机V purse,价格下探至5999元。我们认为该产品有以下亮点: #(1)售价较低: 荣耀V purse定价5999元起,起售价相较于主流横向折叠手机下降明显。作为对比,横折手机华为Mate X5、三星Galaxy Z Fold 5、小米MIX Fold3、vivo X Fold2、OPPO Find N2起售价分别为12999/12999/8999/8999/7999元。 #(2)轻薄度好: 荣耀V purse折叠态厚度为8.6mm,展开态厚度为4.3
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金诚信:主力矿山提前投产,“矿服+资源”战略见成效!
站在当前时点,公司主力铜矿提前投产,叠加经济恢复对于铜板块的支撑,我们继续强烈推荐公司,看好公司“矿服+资源”战略带来的服务领域和矿山运营领域中长期成长性和确定性,预计2023-2025铜矿产销量分别为1.0、4.3、4.8万吨,3年CAGR为188%,有望助力公司开启第二成长曲线! 一、主力矿山L矿提前投产,铜矿产量有望迎来快速增长 据9月20日公告,Lonshi铜矿建设期各项工作已全面完成,并正式进入生产阶段。Lonshi铜矿采选原矿设计处理规模150万吨/年,通过湿法冶炼系统生产标准阴极铜
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内存(存储器)价格情况:
一、 DRAM方面: 8月个别产品价格出现上涨,环比-6.12%~+6.45%,本轮高点21年6月至23年8月累计跌幅为69%~83%。高端DRAM(服务 器DDR5)合约价格稳定,主流DRAM(DDR4)价格跌幅收窄,个别产品价格出现上涨,8月涨跌幅-6.12%~+6.45%(7月涨跌幅-7.92%~- 1.02%),利基DRAM(DDR3)价格跌幅在2.06%~4.55%(7月跌幅3.96%~8.33%),目前价格处于周期底部。TrendForce预计,受 DRAM厂商陆续减产影响,供给逐季
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沪光股份——赛力斯核心线束供应商,经营拐点逐步显现
经营拐点逐步显现,客户持续突破。公司今年上半年业绩承压,主要系因大众、通用、赛力斯等大客户销量承压,上述客户分别完成公司预算的60%/40%/20%。受到上述因素影响,公司1-4月月均营收仅2亿元,拖累利润表现。受益于下游车市回暖,以及理想L8/L9等项目持续放量,公司营收稳步提升;利润端,公司已连续3个月实现盈利,下半年有望扭亏为盈,经营拐点逐步显现。公司目前已量产配套特斯拉,ASP约600元;公司正参与特斯拉Model Y改款车型的低压线束竞标,目前已完成第一轮报价。若成功中标,该项目有望为
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海外中资化工股最新公告梳理
大成生化科技(0809.HK):9月13日,公司发布2023中期报告。根据报告,截至2023年6月30日止六个月,公司实现未经审核收益6.63亿港元,同比增长325.8%,毛损0.382亿港元,本期间亏损0.951亿港元。 东光化工(1702.HK):9月14日,公司发布2023中期报告。根据报告,公司2023年H1录得溢利约人民币74.5百万元,同比下降50.7%,主要由于公司总体毛利减少及毛利率下降;公司实现收入约人民币1,619.8百万元,同比下降5.8%,主要由于尿素平均售价下跌。 华宝
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水羊股份跟踪:伊菲丹南法溯源直播首场GMV1000万-2500万,高端调性
■事件:伊菲丹南法溯源季专场首播GMV1000万-2500万,品牌达人共创高端调性优质内容赋能强转化 ❶品牌达人溯源南法,共创符合高端调性的优质内容直播新模式。伊菲丹的南法溯源季活动自2023.9.7开始,特邀品牌大使何超莲来到品牌缘起法国南部圣保罗德旺斯,亲自拜访品牌发源地伊菲丹蒙福特城堡;同时邀请曼小小曼等达人同赴南法溯源地进行溯源直播。 ❷优质内容赋能强转化,首播GMV1000万-2500万,当日两场GMV超3000万。9月17日10时及19时特邀溯源官曼小小曼两场溯源直播,首场GMV达1
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健麾信息:Dallah医院项目正式投入运行,公司在沙特市场成功亮出第一张“漂亮名片”
一、公司第一个沙特项目正式落地运行,院方后续合作意愿强烈 阿吉兰与健麾第一个合作试点项目已在沙特最大私立医院Dallah医院正式落地,合资公司病区药品管理柜正式在Dallah医院的中心药房A区ANNEX投入使用。院方高度评价病区药品管理柜技术先进性,精准度、以及健麾工程师们的专业性,后续与合资公司继续合作推进医院门诊药房自动化项目改造意愿强烈。 二、第一个试点项目落地意义非凡 ,以该项目为样板为后续大规模进军沙特市场奠定基础 近期沙特卫生部将携沙特最大公立医院、私立医院及其他一众优秀医院代表团等
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璞泰来:负极企稳,复合集流体独特优势,获取宝贵定增入场券
一、负极逐步企稳。 今年6月来负极价格企稳,高成本产能开始退出,未来新投产能基本都来自头部,公司高价库存Q2、Q3逐步消化,预计Q3盈利最底部,行业多数企业亏损。出货量预计Q3环比30%+。 二、复合集流体独家技术高性价比。 复合铜箔实现设备一体化工序,没有蒸镀和磁控,通过设备和工艺集成一次性完成粘接;复合铝箔应用中低温蒸镀能耗更低。公司复合铜箔技术成本相比传统铜箔有40%的下降空间,相对其他复合铜箔公司或有优势;复合铝箔成本从长远来看接近传统铝箔成本,安全性更高。公司复合铝箔在消费电池企业已经
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2023-09-18 20:35:55
华为发布Mate X5,看好折叠屏产业链成长
#行业聚焦:华为目前是国内折叠屏手机市场绝对龙头,看好产品创新带来的需求成长。 据IDC,2022年中国折叠屏手机市场出货量近330万台,同比+118%。华为凭借Pocket S、Mate Xs 2、P50 Pocket、Mate X2典藏版等机型合计出货约156万台,份额约47.4%,稳居国内市场第一。2023H1国内折叠屏手机出货量为227万台,同比+102%。其中2023Q1、2023Q2分别出货101.5、125.6万台,分别同比+52.9%/+173.0%。 分品牌来看,2023Q2华
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儒竞科技:热泵不仅仅是欧洲户用
公司热泵22年收入占比31%,毛利占比47%,整个暖通空调收入占比87%。而23年H1暖通空调收入占比82%,其中预计热泵占公司收入40%。从收入和毛利结构看,热泵是支柱业务,担心持续性有必要性,但目前市场的理解有偏颇,具体我们更新如下: 市场担心热泵控制器走上与户储类似路径,但实际两者并不相同 首先,公司做的产品是热泵控制器而不是热泵,产品直接供应博世、阿里斯顿、Advantix、艾默生等欧洲企业,【这些欧洲企业是欧洲热泵消费市场上的主力军】,与光储行业并不相同,对行业需求感知更加敏锐,今年库
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2023-09-18 20:34:11
科创新源:国产算力最具alpha环节、昇腾产业链24年不到15倍PE
国产半导体制造获得突破,但由于EUV限制中期均将维持7nm制程。算力需求快速增长只能依靠芯片大型化、堆叠等实现,对散热要求显著提升,风冷转液冷迫在眉睫,冷板成为国产算力最具alpha环节。 公司的AI服务器冷板成功导入昇腾,预计24年拿到50%份额。受益昇腾910b放量,弹性较大。昇腾910b预计24年出货50万张,都将使用液冷方案,单CPU对应液冷板+管路价值量在2000,对应24年市场空间10亿,科创有望拿到5亿营收增量(仅科创,英维克两家入围),预计从23Q4开始即有贡献。下一代昇腾930
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卫星化学:公司α烯烃中试技术鉴定为国际领先水平,POE国产化先锋!
事件:2023年9月17日,公司α-烯烃自主研发技术通过中国石油和化工工业联合会组织鉴定,委员会认为“该技术整体达到国际先进水平,1-辛烯纯度指标优于国内外同类产品水平,高产1-辛烯技术填补了国内空白,具备了进一步开发、设计、建设万吨级工业化装置的基础,同意通过鉴定。” 1000吨α-烯烃中试项目开车成功,公司有望成为国内最快实现POE产业化的龙头。随着N型电池渗透率将加速提升,预计光伏POE粒子需求将呈现非线性快速增长,远期市场规模超千亿。POE粒子制备难度极高,长期依赖进口,其核心壁垒是原料
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2023-09-18 20:32:22
拓普集团- ASP和客户拆分
1、特斯拉-最大增量cyber 明年cyber我们按照15-20万辆销量*拓普ASP 1.3w(较之前多热管理2.0、新增内饰等),预计贡献增量20-26个亿,算上M3+Y欧美增量,合计保守增加30个亿。 2、赛力斯(华为1)- M7+M9 这是公司去年就很看好的客户,今年低于预期;但从改款发布看,明年倒真是有可能困境反转。按照M7 12万辆(月均1w)*拓普ASP 1w=12亿,M9 6万辆(月均0.5w)*拓普ASP 2w=12亿,预计贡献增量24个亿 3、吉利-银河、极氪 按照新增24万辆
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2023-09-14 19:28:08
央行降准速评
央行宣布于9月15日降准0.25个百分点,超出市场当前的普遍预期。 本次降准的背景值得重点关注: 1)汇率压力较大 2)8月信贷社融数据出现改善,并且根据银行反馈,9月上旬信贷仍然不弱 背后可能反应了货币政策思路的微妙变化:从中庸之道、缩减原则,暂时切换到了“饱和式救援”。 实际上,回过头来看,政策基调从8月15日降息开始,就已经发生了实质性的转折,政策利率降息、LPR调整、房地产政策、降准等等,每一次政策的出台在力度和速度上都大幅超预期,说明政策层面对经济增长的诉求有了明显的加强,这一点比政策
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华海诚科:先进封装材料龙头,自主研发的用于HBM封装的GMC技术突破日系垄断
AI服务器出货动能强劲带动HBM(高带宽存储器)需求提升,HBM属于先进封装的一种,因叠层厚度较高因此需要用特殊的颗粒塑封料封装(GMC) 1️⃣在传统封装领域,公司应用于DIP、TO、SOT、SOP等封装形式的产品已具备品质稳定、性能优良、性价比高等优势,且应用于SOT、SOP领域的高性能类环氧塑封料的产品已在在长电科技、华天科技等部分主流厂商逐步实现了对外资厂商产品的替代,市场份额持续增长 2⃣️在先进封装领域,公司研发了应用于QFN、BGA、FC、SiP以及FOWLP/FOPLP等封装形式
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荣耀横折新机V purse价格下探至5999元,看好终端价格下探推动出货量快速成长
2023年9月19日晚,荣耀发布折叠屏新机V purse,价格下探至5999元。我们认为该产品有以下亮点: #(1)售价较低: 荣耀V purse定价5999元起,起售价相较于主流横向折叠手机下降明显。作为对比,横折手机华为Mate X5、三星Galaxy Z Fold 5、小米MIX Fold3、vivo X Fold2、OPPO Find N2起售价分别为12999/12999/8999/8999/7999元。 #(2)轻薄度好: 荣耀V purse折叠态厚度为8.6mm,展开态厚度为4.3
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金诚信:主力矿山提前投产,“矿服+资源”战略见成效!
站在当前时点,公司主力铜矿提前投产,叠加经济恢复对于铜板块的支撑,我们继续强烈推荐公司,看好公司“矿服+资源”战略带来的服务领域和矿山运营领域中长期成长性和确定性,预计2023-2025铜矿产销量分别为1.0、4.3、4.8万吨,3年CAGR为188%,有望助力公司开启第二成长曲线! 一、主力矿山L矿提前投产,铜矿产量有望迎来快速增长 据9月20日公告,Lonshi铜矿建设期各项工作已全面完成,并正式进入生产阶段。Lonshi铜矿采选原矿设计处理规模150万吨/年,通过湿法冶炼系统生产标准阴极铜
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内存(存储器)价格情况:
一、 DRAM方面: 8月个别产品价格出现上涨,环比-6.12%~+6.45%,本轮高点21年6月至23年8月累计跌幅为69%~83%。高端DRAM(服务 器DDR5)合约价格稳定,主流DRAM(DDR4)价格跌幅收窄,个别产品价格出现上涨,8月涨跌幅-6.12%~+6.45%(7月涨跌幅-7.92%~- 1.02%),利基DRAM(DDR3)价格跌幅在2.06%~4.55%(7月跌幅3.96%~8.33%),目前价格处于周期底部。TrendForce预计,受 DRAM厂商陆续减产影响,供给逐季
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沪光股份——赛力斯核心线束供应商,经营拐点逐步显现
经营拐点逐步显现,客户持续突破。公司今年上半年业绩承压,主要系因大众、通用、赛力斯等大客户销量承压,上述客户分别完成公司预算的60%/40%/20%。受到上述因素影响,公司1-4月月均营收仅2亿元,拖累利润表现。受益于下游车市回暖,以及理想L8/L9等项目持续放量,公司营收稳步提升;利润端,公司已连续3个月实现盈利,下半年有望扭亏为盈,经营拐点逐步显现。公司目前已量产配套特斯拉,ASP约600元;公司正参与特斯拉Model Y改款车型的低压线束竞标,目前已完成第一轮报价。若成功中标,该项目有望为
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海外中资化工股最新公告梳理
大成生化科技(0809.HK):9月13日,公司发布2023中期报告。根据报告,截至2023年6月30日止六个月,公司实现未经审核收益6.63亿港元,同比增长325.8%,毛损0.382亿港元,本期间亏损0.951亿港元。 东光化工(1702.HK):9月14日,公司发布2023中期报告。根据报告,公司2023年H1录得溢利约人民币74.5百万元,同比下降50.7%,主要由于公司总体毛利减少及毛利率下降;公司实现收入约人民币1,619.8百万元,同比下降5.8%,主要由于尿素平均售价下跌。 华宝
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水羊股份跟踪:伊菲丹南法溯源直播首场GMV1000万-2500万,高端调性
■事件:伊菲丹南法溯源季专场首播GMV1000万-2500万,品牌达人共创高端调性优质内容赋能强转化 ❶品牌达人溯源南法,共创符合高端调性的优质内容直播新模式。伊菲丹的南法溯源季活动自2023.9.7开始,特邀品牌大使何超莲来到品牌缘起法国南部圣保罗德旺斯,亲自拜访品牌发源地伊菲丹蒙福特城堡;同时邀请曼小小曼等达人同赴南法溯源地进行溯源直播。 ❷优质内容赋能强转化,首播GMV1000万-2500万,当日两场GMV超3000万。9月17日10时及19时特邀溯源官曼小小曼两场溯源直播,首场GMV达1
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健麾信息:Dallah医院项目正式投入运行,公司在沙特市场成功亮出第一张“漂亮名片”
一、公司第一个沙特项目正式落地运行,院方后续合作意愿强烈 阿吉兰与健麾第一个合作试点项目已在沙特最大私立医院Dallah医院正式落地,合资公司病区药品管理柜正式在Dallah医院的中心药房A区ANNEX投入使用。院方高度评价病区药品管理柜技术先进性,精准度、以及健麾工程师们的专业性,后续与合资公司继续合作推进医院门诊药房自动化项目改造意愿强烈。 二、第一个试点项目落地意义非凡 ,以该项目为样板为后续大规模进军沙特市场奠定基础 近期沙特卫生部将携沙特最大公立医院、私立医院及其他一众优秀医院代表团等
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璞泰来:负极企稳,复合集流体独特优势,获取宝贵定增入场券
一、负极逐步企稳。 今年6月来负极价格企稳,高成本产能开始退出,未来新投产能基本都来自头部,公司高价库存Q2、Q3逐步消化,预计Q3盈利最底部,行业多数企业亏损。出货量预计Q3环比30%+。 二、复合集流体独家技术高性价比。 复合铜箔实现设备一体化工序,没有蒸镀和磁控,通过设备和工艺集成一次性完成粘接;复合铝箔应用中低温蒸镀能耗更低。公司复合铜箔技术成本相比传统铜箔有40%的下降空间,相对其他复合铜箔公司或有优势;复合铝箔成本从长远来看接近传统铝箔成本,安全性更高。公司复合铝箔在消费电池企业已经
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华为发布Mate X5,看好折叠屏产业链成长
#行业聚焦:华为目前是国内折叠屏手机市场绝对龙头,看好产品创新带来的需求成长。 据IDC,2022年中国折叠屏手机市场出货量近330万台,同比+118%。华为凭借Pocket S、Mate Xs 2、P50 Pocket、Mate X2典藏版等机型合计出货约156万台,份额约47.4%,稳居国内市场第一。2023H1国内折叠屏手机出货量为227万台,同比+102%。其中2023Q1、2023Q2分别出货101.5、125.6万台,分别同比+52.9%/+173.0%。 分品牌来看,2023Q2华
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儒竞科技:热泵不仅仅是欧洲户用
公司热泵22年收入占比31%,毛利占比47%,整个暖通空调收入占比87%。而23年H1暖通空调收入占比82%,其中预计热泵占公司收入40%。从收入和毛利结构看,热泵是支柱业务,担心持续性有必要性,但目前市场的理解有偏颇,具体我们更新如下: 市场担心热泵控制器走上与户储类似路径,但实际两者并不相同 首先,公司做的产品是热泵控制器而不是热泵,产品直接供应博世、阿里斯顿、Advantix、艾默生等欧洲企业,【这些欧洲企业是欧洲热泵消费市场上的主力军】,与光储行业并不相同,对行业需求感知更加敏锐,今年库
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科创新源:国产算力最具alpha环节、昇腾产业链24年不到15倍PE
国产半导体制造获得突破,但由于EUV限制中期均将维持7nm制程。算力需求快速增长只能依靠芯片大型化、堆叠等实现,对散热要求显著提升,风冷转液冷迫在眉睫,冷板成为国产算力最具alpha环节。 公司的AI服务器冷板成功导入昇腾,预计24年拿到50%份额。受益昇腾910b放量,弹性较大。昇腾910b预计24年出货50万张,都将使用液冷方案,单CPU对应液冷板+管路价值量在2000,对应24年市场空间10亿,科创有望拿到5亿营收增量(仅科创,英维克两家入围),预计从23Q4开始即有贡献。下一代昇腾930
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事件:2023年9月17日,公司α-烯烃自主研发技术通过中国石油和化工工业联合会组织鉴定,委员会认为“该技术整体达到国际先进水平,1-辛烯纯度指标优于国内外同类产品水平,高产1-辛烯技术填补了国内空白,具备了进一步开发、设计、建设万吨级工业化装置的基础,同意通过鉴定。” 1000吨α-烯烃中试项目开车成功,公司有望成为国内最快实现POE产业化的龙头。随着N型电池渗透率将加速提升,预计光伏POE粒子需求将呈现非线性快速增长,远期市场规模超千亿。POE粒子制备难度极高,长期依赖进口,其核心壁垒是原料
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拓普集团- ASP和客户拆分
1、特斯拉-最大增量cyber 明年cyber我们按照15-20万辆销量*拓普ASP 1.3w(较之前多热管理2.0、新增内饰等),预计贡献增量20-26个亿,算上M3+Y欧美增量,合计保守增加30个亿。 2、赛力斯(华为1)- M7+M9 这是公司去年就很看好的客户,今年低于预期;但从改款发布看,明年倒真是有可能困境反转。按照M7 12万辆(月均1w)*拓普ASP 1w=12亿,M9 6万辆(月均0.5w)*拓普ASP 2w=12亿,预计贡献增量24个亿 3、吉利-银河、极氪 按照新增24万辆
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央行宣布于9月15日降准0.25个百分点,超出市场当前的普遍预期。 本次降准的背景值得重点关注: 1)汇率压力较大 2)8月信贷社融数据出现改善,并且根据银行反馈,9月上旬信贷仍然不弱 背后可能反应了货币政策思路的微妙变化:从中庸之道、缩减原则,暂时切换到了“饱和式救援”。 实际上,回过头来看,政策基调从8月15日降息开始,就已经发生了实质性的转折,政策利率降息、LPR调整、房地产政策、降准等等,每一次政策的出台在力度和速度上都大幅超预期,说明政策层面对经济增长的诉求有了明显的加强,这一点比政策
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2023-09-20 19:50:16
华海诚科:先进封装材料龙头,自主研发的用于HBM封装的GMC技术突破日系垄断
AI服务器出货动能强劲带动HBM(高带宽存储器)需求提升,HBM属于先进封装的一种,因叠层厚度较高因此需要用特殊的颗粒塑封料封装(GMC) 1️⃣在传统封装领域,公司应用于DIP、TO、SOT、SOP等封装形式的产品已具备品质稳定、性能优良、性价比高等优势,且应用于SOT、SOP领域的高性能类环氧塑封料的产品已在在长电科技、华天科技等部分主流厂商逐步实现了对外资厂商产品的替代,市场份额持续增长 2⃣️在先进封装领域,公司研发了应用于QFN、BGA、FC、SiP以及FOWLP/FOPLP等封装形式
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华海诚科
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2023-09-20 19:49:40
荣耀横折新机V purse价格下探至5999元,看好终端价格下探推动出货量快速成长
2023年9月19日晚,荣耀发布折叠屏新机V purse,价格下探至5999元。我们认为该产品有以下亮点: #(1)售价较低: 荣耀V purse定价5999元起,起售价相较于主流横向折叠手机下降明显。作为对比,横折手机华为Mate X5、三星Galaxy Z Fold 5、小米MIX Fold3、vivo X Fold2、OPPO Find N2起售价分别为12999/12999/8999/8999/7999元。 #(2)轻薄度好: 荣耀V purse折叠态厚度为8.6mm,展开态厚度为4.3
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2023-09-20 19:46:59
金诚信:主力矿山提前投产,“矿服+资源”战略见成效!
站在当前时点,公司主力铜矿提前投产,叠加经济恢复对于铜板块的支撑,我们继续强烈推荐公司,看好公司“矿服+资源”战略带来的服务领域和矿山运营领域中长期成长性和确定性,预计2023-2025铜矿产销量分别为1.0、4.3、4.8万吨,3年CAGR为188%,有望助力公司开启第二成长曲线! 一、主力矿山L矿提前投产,铜矿产量有望迎来快速增长 据9月20日公告,Lonshi铜矿建设期各项工作已全面完成,并正式进入生产阶段。Lonshi铜矿采选原矿设计处理规模150万吨/年,通过湿法冶炼系统生产标准阴极铜
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金诚信
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2023-09-20 19:46:31
内存(存储器)价格情况:
一、 DRAM方面: 8月个别产品价格出现上涨,环比-6.12%~+6.45%,本轮高点21年6月至23年8月累计跌幅为69%~83%。高端DRAM(服务 器DDR5)合约价格稳定,主流DRAM(DDR4)价格跌幅收窄,个别产品价格出现上涨,8月涨跌幅-6.12%~+6.45%(7月涨跌幅-7.92%~- 1.02%),利基DRAM(DDR3)价格跌幅在2.06%~4.55%(7月跌幅3.96%~8.33%),目前价格处于周期底部。TrendForce预计,受 DRAM厂商陆续减产影响,供给逐季
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江波龙
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兆易创新
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2023-09-19 15:06:22
沪光股份——赛力斯核心线束供应商,经营拐点逐步显现
经营拐点逐步显现,客户持续突破。公司今年上半年业绩承压,主要系因大众、通用、赛力斯等大客户销量承压,上述客户分别完成公司预算的60%/40%/20%。受到上述因素影响,公司1-4月月均营收仅2亿元,拖累利润表现。受益于下游车市回暖,以及理想L8/L9等项目持续放量,公司营收稳步提升;利润端,公司已连续3个月实现盈利,下半年有望扭亏为盈,经营拐点逐步显现。公司目前已量产配套特斯拉,ASP约600元;公司正参与特斯拉Model Y改款车型的低压线束竞标,目前已完成第一轮报价。若成功中标,该项目有望为
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沪光股份
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2023-09-19 15:05:54
海外中资化工股最新公告梳理
大成生化科技(0809.HK):9月13日,公司发布2023中期报告。根据报告,截至2023年6月30日止六个月,公司实现未经审核收益6.63亿港元,同比增长325.8%,毛损0.382亿港元,本期间亏损0.951亿港元。 东光化工(1702.HK):9月14日,公司发布2023中期报告。根据报告,公司2023年H1录得溢利约人民币74.5百万元,同比下降50.7%,主要由于公司总体毛利减少及毛利率下降;公司实现收入约人民币1,619.8百万元,同比下降5.8%,主要由于尿素平均售价下跌。 华宝
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万华化学
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2023-09-19 15:04:41
水羊股份跟踪:伊菲丹南法溯源直播首场GMV1000万-2500万,高端调性
■事件:伊菲丹南法溯源季专场首播GMV1000万-2500万,品牌达人共创高端调性优质内容赋能强转化 ❶品牌达人溯源南法,共创符合高端调性的优质内容直播新模式。伊菲丹的南法溯源季活动自2023.9.7开始,特邀品牌大使何超莲来到品牌缘起法国南部圣保罗德旺斯,亲自拜访品牌发源地伊菲丹蒙福特城堡;同时邀请曼小小曼等达人同赴南法溯源地进行溯源直播。 ❷优质内容赋能强转化,首播GMV1000万-2500万,当日两场GMV超3000万。9月17日10时及19时特邀溯源官曼小小曼两场溯源直播,首场GMV达1
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2023-09-19 15:03:57
健麾信息:Dallah医院项目正式投入运行,公司在沙特市场成功亮出第一张“漂亮名片”
一、公司第一个沙特项目正式落地运行,院方后续合作意愿强烈 阿吉兰与健麾第一个合作试点项目已在沙特最大私立医院Dallah医院正式落地,合资公司病区药品管理柜正式在Dallah医院的中心药房A区ANNEX投入使用。院方高度评价病区药品管理柜技术先进性,精准度、以及健麾工程师们的专业性,后续与合资公司继续合作推进医院门诊药房自动化项目改造意愿强烈。 二、第一个试点项目落地意义非凡 ,以该项目为样板为后续大规模进军沙特市场奠定基础 近期沙特卫生部将携沙特最大公立医院、私立医院及其他一众优秀医院代表团等
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2023-09-19 15:02:14
璞泰来:负极企稳,复合集流体独特优势,获取宝贵定增入场券
一、负极逐步企稳。 今年6月来负极价格企稳,高成本产能开始退出,未来新投产能基本都来自头部,公司高价库存Q2、Q3逐步消化,预计Q3盈利最底部,行业多数企业亏损。出货量预计Q3环比30%+。 二、复合集流体独家技术高性价比。 复合铜箔实现设备一体化工序,没有蒸镀和磁控,通过设备和工艺集成一次性完成粘接;复合铝箔应用中低温蒸镀能耗更低。公司复合铜箔技术成本相比传统铜箔有40%的下降空间,相对其他复合铜箔公司或有优势;复合铝箔成本从长远来看接近传统铝箔成本,安全性更高。公司复合铝箔在消费电池企业已经
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2023-09-18 20:35:55
华为发布Mate X5,看好折叠屏产业链成长
#行业聚焦:华为目前是国内折叠屏手机市场绝对龙头,看好产品创新带来的需求成长。 据IDC,2022年中国折叠屏手机市场出货量近330万台,同比+118%。华为凭借Pocket S、Mate Xs 2、P50 Pocket、Mate X2典藏版等机型合计出货约156万台,份额约47.4%,稳居国内市场第一。2023H1国内折叠屏手机出货量为227万台,同比+102%。其中2023Q1、2023Q2分别出货101.5、125.6万台,分别同比+52.9%/+173.0%。 分品牌来看,2023Q2华
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2023-09-18 20:35:02
儒竞科技:热泵不仅仅是欧洲户用
公司热泵22年收入占比31%,毛利占比47%,整个暖通空调收入占比87%。而23年H1暖通空调收入占比82%,其中预计热泵占公司收入40%。从收入和毛利结构看,热泵是支柱业务,担心持续性有必要性,但目前市场的理解有偏颇,具体我们更新如下: 市场担心热泵控制器走上与户储类似路径,但实际两者并不相同 首先,公司做的产品是热泵控制器而不是热泵,产品直接供应博世、阿里斯顿、Advantix、艾默生等欧洲企业,【这些欧洲企业是欧洲热泵消费市场上的主力军】,与光储行业并不相同,对行业需求感知更加敏锐,今年库
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2023-09-18 20:34:11
科创新源:国产算力最具alpha环节、昇腾产业链24年不到15倍PE
国产半导体制造获得突破,但由于EUV限制中期均将维持7nm制程。算力需求快速增长只能依靠芯片大型化、堆叠等实现,对散热要求显著提升,风冷转液冷迫在眉睫,冷板成为国产算力最具alpha环节。 公司的AI服务器冷板成功导入昇腾,预计24年拿到50%份额。受益昇腾910b放量,弹性较大。昇腾910b预计24年出货50万张,都将使用液冷方案,单CPU对应液冷板+管路价值量在2000,对应24年市场空间10亿,科创有望拿到5亿营收增量(仅科创,英维克两家入围),预计从23Q4开始即有贡献。下一代昇腾930
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科创新源
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2023-09-18 20:32:53
卫星化学:公司α烯烃中试技术鉴定为国际领先水平,POE国产化先锋!
事件:2023年9月17日,公司α-烯烃自主研发技术通过中国石油和化工工业联合会组织鉴定,委员会认为“该技术整体达到国际先进水平,1-辛烯纯度指标优于国内外同类产品水平,高产1-辛烯技术填补了国内空白,具备了进一步开发、设计、建设万吨级工业化装置的基础,同意通过鉴定。” 1000吨α-烯烃中试项目开车成功,公司有望成为国内最快实现POE产业化的龙头。随着N型电池渗透率将加速提升,预计光伏POE粒子需求将呈现非线性快速增长,远期市场规模超千亿。POE粒子制备难度极高,长期依赖进口,其核心壁垒是原料
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2023-09-18 20:32:22
拓普集团- ASP和客户拆分
1、特斯拉-最大增量cyber 明年cyber我们按照15-20万辆销量*拓普ASP 1.3w(较之前多热管理2.0、新增内饰等),预计贡献增量20-26个亿,算上M3+Y欧美增量,合计保守增加30个亿。 2、赛力斯(华为1)- M7+M9 这是公司去年就很看好的客户,今年低于预期;但从改款发布看,明年倒真是有可能困境反转。按照M7 12万辆(月均1w)*拓普ASP 1w=12亿,M9 6万辆(月均0.5w)*拓普ASP 2w=12亿,预计贡献增量24个亿 3、吉利-银河、极氪 按照新增24万辆
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2023-09-14 19:28:08
央行降准速评
央行宣布于9月15日降准0.25个百分点,超出市场当前的普遍预期。 本次降准的背景值得重点关注: 1)汇率压力较大 2)8月信贷社融数据出现改善,并且根据银行反馈,9月上旬信贷仍然不弱 背后可能反应了货币政策思路的微妙变化:从中庸之道、缩减原则,暂时切换到了“饱和式救援”。 实际上,回过头来看,政策基调从8月15日降息开始,就已经发生了实质性的转折,政策利率降息、LPR调整、房地产政策、降准等等,每一次政策的出台在力度和速度上都大幅超预期,说明政策层面对经济增长的诉求有了明显的加强,这一点比政策
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