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2023-08-07 13:29:14
虹软科技:短期创投财务回笼,中长ai软件算法价值激增!
拟半年内小幅减持,预计占交易量低于1%。公司公告创投股东南京瑞联新兴产业投资基金合伙企业(有限合伙)(以下简称瑞联新产业)拟8月25日开始约半年减持公司股份不超过812万股合计约3亿元。考虑到每日交易约2亿元,这个量的冲击微乎其微(不到1%)。 根据企查查,已经是其最长投资,该pe在有计划的回拢资金。根据企查查官方信息,近期有虹软/中寰卫星导航/云杉世纪网络/长晶科技等减持,可见是有计划回笼。pe基金成立于2016年,第一批2017年投资即包括虹软A轮,而且是披露投资历史中唯一ipo(其他增发/
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虹软科技
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中途下车
2023-08-07 13:28:41
行业催化频出,重点推荐快充三剑客:元力+黑猫+信德
一、行业催化因素——“快充”车型解决补能焦虑 1)4月18日,理想汽车发布纯电解决方案,首款纯电车将型搭载宁德时代4C麒麟电池、提供800V超充技术,实现充电10分钟,续航400km。 2)6月29日,小鹏汽车旗下新款车型G6正式上市,标配800V快充技术,最高可实现充电10分钟,续航300km。 二、快充趋势明确,关注材料端的投资机遇 负极——快充的核心环节:石墨负极直接用于快充电池存在如扩散系数较低、析锂效应等问题,需对负极改性,改性方式包括二次造粒、碳包覆、掺硅,其中碳包覆的多孔通道可以为
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信德新材
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黑猫股份
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2023-08-07 13:27:33
绿证全覆盖&主辅材连续5周涨价(8.7)
1、绿证核发全覆盖:8月3日国家发改委、财政部、能源局联合发布《关于做好可再生能源绿色电力证书全覆盖工作促进可再生能源电力消费的通知》,此次将自发自用项目纳入绿证体系(之前无法申请),对这部分绿电影响很正面。 1个绿证单位对应1千kWh可再生能源电量,参考目前交易数据,形成0.03-0.05元/kWh溢价,对应自发自用等项目,估算资本金部分IRR提升接近2pct。 2、大幅提升绿证公信力:由于过去绿证核发认证制度不完善,存在“一电多证”,包括RE100倡议联盟对企业使用中国绿电或购买绿证认可程度
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2023-08-07 13:26:26
长安汽车深度跟踪报告:电动智能换道加速,三大品牌多箭齐发
一、三大品牌多箭齐发 旗下深蓝(增程、纯电)、阿维塔(纯电)、长安启源(增程、纯电)三大品牌承担目前公司新能源转型战略,我们预计2023H2深蓝S7、阿维塔12、启源三款新车(A07/06/05)将贡献主要增量;智能化方面华为ADS2.0系统也将在阿维塔旗下车型开启迭代,公司自主品牌电动化、智能化进程加速 二、23H2新车陆续发售、爬坡 1)深蓝S7性价比突出,23H2销量有望快速爬升,预计稳态月销将超过1万台 2)阿维塔12计划于2023H2上市,2024年一款轿车、一款SUV。23H2阿维塔
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长安汽车
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2023-08-07 13:25:22
善水科技:成本优势显著的染料中间体细分龙头,募投项目助力长期成长
一、主业染料中间体,成本优势显著,主业业绩1.5亿左右: 染料中间体采用非溶剂相连续化的生产工艺和循环套用设计,在显著降低原料单耗的同时减少三废产生,核心产品6-硝体生产成本为1.6万/吨,仅为竞争对手的一半;5-硝体通过新工艺将不足40%的反应综合收率提升至90%以上,在强大的成本优势下公司细分市场龙头地位稳固。 二、定位利基市场,募投项目落地后公司将迈入新一轮成长周期: 公司染料中间体板块目前全球市占率30%左右,在政策壁垒和成本优势下细分领域龙头地位稳固。公司募投的7.6万吨氯代吡啶系列产
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善水科技
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2023-08-06 21:41:20
【民生策略周观点0806】保持积极乐观
1、【经济正在企稳】7月经济已经出现积极企稳回升信号,7月制造业PMI开始修复。商品来看,价格上升伴随了供给端开工的增加,也就是量价佐证需求恢复。海外看,全球制造业PMI开始企稳,上海向欧美港口的运价指数已经开始企稳回升。经济正常修复在途。 2、【美元的反弹在临近尾声】从海外来看,惠誉下调评级、财政部加速美债发行看,可能意味着否极泰来。惠誉下调评级中最重要的理由就是国债利息/财政收入比会在未来3年大幅上升,这意味着留给美联储的压力在增加。结合非农数据后的市场预期:9月加息概率已大幅下降。两件事一
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京投发展
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2023-08-06 21:40:12
【湘电股份】:爆款装备迎来重大节点,重点推荐
一、重点变化:爆款dc装备迎重大拐点。 dc发射技术是最为重要的平台技术,根据马院士论文,目前已攻克了车载/舰载/水下等多型作战平台武器载荷通用dc发射系统所有关键技术。湘电的车载特种发射装备迎来重大节点,即将进入科研转批产阶段,该型装备将是dc发射应用的一项爆款单品,市场空间600亿以上(独家),将为公司带来巨大利润空间。 二、巨大产业拐点已至:二大核心技术都是底层共性技术,去年两项底层技术0-1已经落地,1-100正加速落地。 1)综合电力系统:水面水下舰艇加速铺开,锁定海军未来几十年装备发
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2023-08-04 11:42:32
603000 RM网:再次重申RM网数字确权核心地位
一、事件 7月11日,由RM网·RM数据管理(北京)有限公司针对数据要素市场打造的“数据资源持有权证书”“数据加工使用权证书”“数据产品经营权证书”(三证)正式面向全国发放。 此次推出的“三证”是RM数据基于RM链Baas服务平台(2.0版本)上进行的确权、上链、存证、交易服务工作,在2019年推出全国首个数据确权平台以后,RM数据按照国家相关政策规定以及“数据二十条”的相关要求,结合多年的大数据服务实践经验,通过“三证”着力打造一个全国性的数据交易服务平台,解决各级党政机关之间缺乏统一标准的数
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人民网
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2023-08-04 11:26:29
证券:聚焦核心板块
一、需要正视的是:券商板块才是近期最亮的仔。有些领导就说:消费的观点很鲜明,说得不错,但是不能因为推消费,就用博弈价值去模糊评估券商行情,希望能够得到对券商板块更明确的观点。 二、对于券商,我们安信策略是这样评估的: 首先,对于HY资B市C的重大政策方向,我们不敢妄议,按照相关表态描述,更倾向于是有利于活YZB市C和TZ投ZZ信X的中长期的举措(可以私下沟通)。 其次,提Z投资ZXX,怎么理解?我们的推测是:回顾今年4月中旬,TZ者信心是不错的。所以,4月中旬上证综指所处的3400点可以作为一个
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太平洋
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2023-08-04 11:24:39
宇通客车:内需平稳,推荐商用车板块
一、内需平稳,外需强劲,政策加码顺周期有望受益 二、7月重卡销量表观略低预期,实际符合略超预期,表现不错。2023年7月重卡销量6.3万辆,同比+39%,环比-27%,1-7月累计销量55.1万辆,同比+30%,7月下滑幅度大(之前预期6.5-7万)主要因为:1)6月部分企业抢装透支,销量8.6万辆(6月环比+11.7%,历史平均-7.2%),估计7月实际销量在7-7.5万辆,5-7月环比基本持平,表现不错;2)行业正常进入淡季,高温假等影响,7月历史环比-25%。 三、需求方面,内需偏弱主要为
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宇通客车
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2023-08-04 11:22:56
城建发展:多重逻辑催化,珍惜调整机遇
一、我们认为公司是今年地产股中稀缺的兼具基本面和政策催化的标的,可比公司平均2023PE为12倍,我们认为公司合理 2023PE 为21倍,目标价9.03元,对应1倍PB,维持“买入”评级。 二、重申五大投资亮点,短中长期逻辑兼备。我们认为公司看点在于: 1、销售逆势成长领跑行业,23年销售金额预计400-500亿元,同比增长40%+,尽享京城复苏节奏和“一区一策”改善可能; 2、货币资金创新高,有望继续强化北京禀赋,1-7月全口径拿地强度44%,几乎都位于北京,拿地强度和质量俱优; 3、棚改布
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城建发展
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2023-08-03 15:12:35
凯美特气:存储气体周期拐点,商业航天气体星辰大海!
一、公司底部定增完成,压制股价因素解除 半导体特气原料价格+下游需求双重周期底部,三季度拐点共振 传统业务企稳,商业航天燃料气体独供海南商发 1、半导体设备原材料板块beta向上,公司自身电子特气双重周期底部。公司2022年半导体特气收入2.5亿占比30%,23年指引高增60%至4亿收入。二季度处于最低点,第一重周期是稀有气体价格历史底部,俄乌战争炒作后稀有气体价格跌至历史底部,近期开始反弹,公司地板价囤货原材料气体,未来利润弹性更大。第二重周期是下游存储市场周期,全球存储市场位于历史底部预计三
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2023-08-03 10:41:37
百济神州:23Q2业绩公布,公司核心产品泽布替尼欧美市场高速放量期
一、事件:8月2日,公司公布2023Q2业绩。2023Q2收入达5.54亿美元,同比增长82%。主要得益于核心品种泽布替尼的销售放量。 二、公司核心品种泽布替尼23Q2美国销售额环比增速60%+,放量加速 三、2023Q2泽布替尼全球收入3.08亿美元,环比增速46%,同比增速139%。2023Q2泽布替尼美国区2.235亿美元,环比增速61%(Q1环比11%,Q2加速增长),同比增速152.9%。主要因为泽布替尼在CLL/SLL成人患者中的使用增多,且在所有已获FDA批准的适应症中的应用持续增
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百济神州
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岱勒新材:金刚线量利齐升驱动业绩超预期,新产品多点开花打开中期成长空间
(一)一句话推荐逻辑 金刚线量利齐升驱动业绩超预期,新产品多点开花打开中期成长空间 (二)超预期驱动因素 1、新产能:体量翻倍推动规模化降本,设备技改提升生产效率; 2、新产品:细线化引领行业,钨丝线金刚线导入提速; 3、新客户:存量客户+硅片新势力扩产迅速,硅片龙头企业逐步加大供应链开放力度。 (三)有别于市场的认识 市场担心: 金刚线行业“一超多强”格局稳固,公司盈利能力较难提升,市占率未来较难实现增长。 我们认为: 1、出货量超预期: (1)新客户开拓。硅片龙头企业逐步加大供应链开放力度,
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岱勒新材
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隆基绿能:二季度大超预期,彰显巨头本色
一、事件:公司发布半年度业绩快报,23H1预计实现归母净利91.79亿,同增42%;扣非净利90.60亿,同增41%;23Q2预计实现归母净利55.41亿,同增45 %,环增52%;扣非归母净利54.69亿元,同增46%,环增52%。业绩大超预期。 1、拆分来看,我们预计公司Q2硅片出货28GW+,外销12-13GW,单瓦净利约1毛/W,减值较少;电池组件出货17GW+,单瓦净利约2.6毛/W。组件盈利大超预期的原因:1)Q2汇兑收益约10亿,使得财务费用为负;2)销售费用中产品质保金计提比例对
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隆基绿能
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虹软科技:短期创投财务回笼,中长ai软件算法价值激增!
拟半年内小幅减持,预计占交易量低于1%。公司公告创投股东南京瑞联新兴产业投资基金合伙企业(有限合伙)(以下简称瑞联新产业)拟8月25日开始约半年减持公司股份不超过812万股合计约3亿元。考虑到每日交易约2亿元,这个量的冲击微乎其微(不到1%)。 根据企查查,已经是其最长投资,该pe在有计划的回拢资金。根据企查查官方信息,近期有虹软/中寰卫星导航/云杉世纪网络/长晶科技等减持,可见是有计划回笼。pe基金成立于2016年,第一批2017年投资即包括虹软A轮,而且是披露投资历史中唯一ipo(其他增发/
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行业催化频出,重点推荐快充三剑客:元力+黑猫+信德
一、行业催化因素——“快充”车型解决补能焦虑 1)4月18日,理想汽车发布纯电解决方案,首款纯电车将型搭载宁德时代4C麒麟电池、提供800V超充技术,实现充电10分钟,续航400km。 2)6月29日,小鹏汽车旗下新款车型G6正式上市,标配800V快充技术,最高可实现充电10分钟,续航300km。 二、快充趋势明确,关注材料端的投资机遇 负极——快充的核心环节:石墨负极直接用于快充电池存在如扩散系数较低、析锂效应等问题,需对负极改性,改性方式包括二次造粒、碳包覆、掺硅,其中碳包覆的多孔通道可以为
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绿证全覆盖&主辅材连续5周涨价(8.7)
1、绿证核发全覆盖:8月3日国家发改委、财政部、能源局联合发布《关于做好可再生能源绿色电力证书全覆盖工作促进可再生能源电力消费的通知》,此次将自发自用项目纳入绿证体系(之前无法申请),对这部分绿电影响很正面。 1个绿证单位对应1千kWh可再生能源电量,参考目前交易数据,形成0.03-0.05元/kWh溢价,对应自发自用等项目,估算资本金部分IRR提升接近2pct。 2、大幅提升绿证公信力:由于过去绿证核发认证制度不完善,存在“一电多证”,包括RE100倡议联盟对企业使用中国绿电或购买绿证认可程度
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长安汽车深度跟踪报告:电动智能换道加速,三大品牌多箭齐发
一、三大品牌多箭齐发 旗下深蓝(增程、纯电)、阿维塔(纯电)、长安启源(增程、纯电)三大品牌承担目前公司新能源转型战略,我们预计2023H2深蓝S7、阿维塔12、启源三款新车(A07/06/05)将贡献主要增量;智能化方面华为ADS2.0系统也将在阿维塔旗下车型开启迭代,公司自主品牌电动化、智能化进程加速 二、23H2新车陆续发售、爬坡 1)深蓝S7性价比突出,23H2销量有望快速爬升,预计稳态月销将超过1万台 2)阿维塔12计划于2023H2上市,2024年一款轿车、一款SUV。23H2阿维塔
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善水科技:成本优势显著的染料中间体细分龙头,募投项目助力长期成长
一、主业染料中间体,成本优势显著,主业业绩1.5亿左右: 染料中间体采用非溶剂相连续化的生产工艺和循环套用设计,在显著降低原料单耗的同时减少三废产生,核心产品6-硝体生产成本为1.6万/吨,仅为竞争对手的一半;5-硝体通过新工艺将不足40%的反应综合收率提升至90%以上,在强大的成本优势下公司细分市场龙头地位稳固。 二、定位利基市场,募投项目落地后公司将迈入新一轮成长周期: 公司染料中间体板块目前全球市占率30%左右,在政策壁垒和成本优势下细分领域龙头地位稳固。公司募投的7.6万吨氯代吡啶系列产
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【民生策略周观点0806】保持积极乐观
1、【经济正在企稳】7月经济已经出现积极企稳回升信号,7月制造业PMI开始修复。商品来看,价格上升伴随了供给端开工的增加,也就是量价佐证需求恢复。海外看,全球制造业PMI开始企稳,上海向欧美港口的运价指数已经开始企稳回升。经济正常修复在途。 2、【美元的反弹在临近尾声】从海外来看,惠誉下调评级、财政部加速美债发行看,可能意味着否极泰来。惠誉下调评级中最重要的理由就是国债利息/财政收入比会在未来3年大幅上升,这意味着留给美联储的压力在增加。结合非农数据后的市场预期:9月加息概率已大幅下降。两件事一
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【湘电股份】:爆款装备迎来重大节点,重点推荐
一、重点变化:爆款dc装备迎重大拐点。 dc发射技术是最为重要的平台技术,根据马院士论文,目前已攻克了车载/舰载/水下等多型作战平台武器载荷通用dc发射系统所有关键技术。湘电的车载特种发射装备迎来重大节点,即将进入科研转批产阶段,该型装备将是dc发射应用的一项爆款单品,市场空间600亿以上(独家),将为公司带来巨大利润空间。 二、巨大产业拐点已至:二大核心技术都是底层共性技术,去年两项底层技术0-1已经落地,1-100正加速落地。 1)综合电力系统:水面水下舰艇加速铺开,锁定海军未来几十年装备发
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603000 RM网:再次重申RM网数字确权核心地位
一、事件 7月11日,由RM网·RM数据管理(北京)有限公司针对数据要素市场打造的“数据资源持有权证书”“数据加工使用权证书”“数据产品经营权证书”(三证)正式面向全国发放。 此次推出的“三证”是RM数据基于RM链Baas服务平台(2.0版本)上进行的确权、上链、存证、交易服务工作,在2019年推出全国首个数据确权平台以后,RM数据按照国家相关政策规定以及“数据二十条”的相关要求,结合多年的大数据服务实践经验,通过“三证”着力打造一个全国性的数据交易服务平台,解决各级党政机关之间缺乏统一标准的数
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证券:聚焦核心板块
一、需要正视的是:券商板块才是近期最亮的仔。有些领导就说:消费的观点很鲜明,说得不错,但是不能因为推消费,就用博弈价值去模糊评估券商行情,希望能够得到对券商板块更明确的观点。 二、对于券商,我们安信策略是这样评估的: 首先,对于HY资B市C的重大政策方向,我们不敢妄议,按照相关表态描述,更倾向于是有利于活YZB市C和TZ投ZZ信X的中长期的举措(可以私下沟通)。 其次,提Z投资ZXX,怎么理解?我们的推测是:回顾今年4月中旬,TZ者信心是不错的。所以,4月中旬上证综指所处的3400点可以作为一个
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宇通客车:内需平稳,推荐商用车板块
一、内需平稳,外需强劲,政策加码顺周期有望受益 二、7月重卡销量表观略低预期,实际符合略超预期,表现不错。2023年7月重卡销量6.3万辆,同比+39%,环比-27%,1-7月累计销量55.1万辆,同比+30%,7月下滑幅度大(之前预期6.5-7万)主要因为:1)6月部分企业抢装透支,销量8.6万辆(6月环比+11.7%,历史平均-7.2%),估计7月实际销量在7-7.5万辆,5-7月环比基本持平,表现不错;2)行业正常进入淡季,高温假等影响,7月历史环比-25%。 三、需求方面,内需偏弱主要为
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城建发展:多重逻辑催化,珍惜调整机遇
一、我们认为公司是今年地产股中稀缺的兼具基本面和政策催化的标的,可比公司平均2023PE为12倍,我们认为公司合理 2023PE 为21倍,目标价9.03元,对应1倍PB,维持“买入”评级。 二、重申五大投资亮点,短中长期逻辑兼备。我们认为公司看点在于: 1、销售逆势成长领跑行业,23年销售金额预计400-500亿元,同比增长40%+,尽享京城复苏节奏和“一区一策”改善可能; 2、货币资金创新高,有望继续强化北京禀赋,1-7月全口径拿地强度44%,几乎都位于北京,拿地强度和质量俱优; 3、棚改布
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凯美特气:存储气体周期拐点,商业航天气体星辰大海!
一、公司底部定增完成,压制股价因素解除 半导体特气原料价格+下游需求双重周期底部,三季度拐点共振 传统业务企稳,商业航天燃料气体独供海南商发 1、半导体设备原材料板块beta向上,公司自身电子特气双重周期底部。公司2022年半导体特气收入2.5亿占比30%,23年指引高增60%至4亿收入。二季度处于最低点,第一重周期是稀有气体价格历史底部,俄乌战争炒作后稀有气体价格跌至历史底部,近期开始反弹,公司地板价囤货原材料气体,未来利润弹性更大。第二重周期是下游存储市场周期,全球存储市场位于历史底部预计三
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百济神州:23Q2业绩公布,公司核心产品泽布替尼欧美市场高速放量期
一、事件:8月2日,公司公布2023Q2业绩。2023Q2收入达5.54亿美元,同比增长82%。主要得益于核心品种泽布替尼的销售放量。 二、公司核心品种泽布替尼23Q2美国销售额环比增速60%+,放量加速 三、2023Q2泽布替尼全球收入3.08亿美元,环比增速46%,同比增速139%。2023Q2泽布替尼美国区2.235亿美元,环比增速61%(Q1环比11%,Q2加速增长),同比增速152.9%。主要因为泽布替尼在CLL/SLL成人患者中的使用增多,且在所有已获FDA批准的适应症中的应用持续增
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岱勒新材:金刚线量利齐升驱动业绩超预期,新产品多点开花打开中期成长空间
(一)一句话推荐逻辑 金刚线量利齐升驱动业绩超预期,新产品多点开花打开中期成长空间 (二)超预期驱动因素 1、新产能:体量翻倍推动规模化降本,设备技改提升生产效率; 2、新产品:细线化引领行业,钨丝线金刚线导入提速; 3、新客户:存量客户+硅片新势力扩产迅速,硅片龙头企业逐步加大供应链开放力度。 (三)有别于市场的认识 市场担心: 金刚线行业“一超多强”格局稳固,公司盈利能力较难提升,市占率未来较难实现增长。 我们认为: 1、出货量超预期: (1)新客户开拓。硅片龙头企业逐步加大供应链开放力度,
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隆基绿能:二季度大超预期,彰显巨头本色
一、事件:公司发布半年度业绩快报,23H1预计实现归母净利91.79亿,同增42%;扣非净利90.60亿,同增41%;23Q2预计实现归母净利55.41亿,同增45 %,环增52%;扣非归母净利54.69亿元,同增46%,环增52%。业绩大超预期。 1、拆分来看,我们预计公司Q2硅片出货28GW+,外销12-13GW,单瓦净利约1毛/W,减值较少;电池组件出货17GW+,单瓦净利约2.6毛/W。组件盈利大超预期的原因:1)Q2汇兑收益约10亿,使得财务费用为负;2)销售费用中产品质保金计提比例对
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2023-08-07 13:29:14
虹软科技:短期创投财务回笼,中长ai软件算法价值激增!
拟半年内小幅减持,预计占交易量低于1%。公司公告创投股东南京瑞联新兴产业投资基金合伙企业(有限合伙)(以下简称瑞联新产业)拟8月25日开始约半年减持公司股份不超过812万股合计约3亿元。考虑到每日交易约2亿元,这个量的冲击微乎其微(不到1%)。 根据企查查,已经是其最长投资,该pe在有计划的回拢资金。根据企查查官方信息,近期有虹软/中寰卫星导航/云杉世纪网络/长晶科技等减持,可见是有计划回笼。pe基金成立于2016年,第一批2017年投资即包括虹软A轮,而且是披露投资历史中唯一ipo(其他增发/
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虹软科技
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2023-08-07 13:28:41
行业催化频出,重点推荐快充三剑客:元力+黑猫+信德
一、行业催化因素——“快充”车型解决补能焦虑 1)4月18日,理想汽车发布纯电解决方案,首款纯电车将型搭载宁德时代4C麒麟电池、提供800V超充技术,实现充电10分钟,续航400km。 2)6月29日,小鹏汽车旗下新款车型G6正式上市,标配800V快充技术,最高可实现充电10分钟,续航300km。 二、快充趋势明确,关注材料端的投资机遇 负极——快充的核心环节:石墨负极直接用于快充电池存在如扩散系数较低、析锂效应等问题,需对负极改性,改性方式包括二次造粒、碳包覆、掺硅,其中碳包覆的多孔通道可以为
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信德新材
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绿证全覆盖&主辅材连续5周涨价(8.7)
1、绿证核发全覆盖:8月3日国家发改委、财政部、能源局联合发布《关于做好可再生能源绿色电力证书全覆盖工作促进可再生能源电力消费的通知》,此次将自发自用项目纳入绿证体系(之前无法申请),对这部分绿电影响很正面。 1个绿证单位对应1千kWh可再生能源电量,参考目前交易数据,形成0.03-0.05元/kWh溢价,对应自发自用等项目,估算资本金部分IRR提升接近2pct。 2、大幅提升绿证公信力:由于过去绿证核发认证制度不完善,存在“一电多证”,包括RE100倡议联盟对企业使用中国绿电或购买绿证认可程度
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晶科能源
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2023-08-07 13:26:26
长安汽车深度跟踪报告:电动智能换道加速,三大品牌多箭齐发
一、三大品牌多箭齐发 旗下深蓝(增程、纯电)、阿维塔(纯电)、长安启源(增程、纯电)三大品牌承担目前公司新能源转型战略,我们预计2023H2深蓝S7、阿维塔12、启源三款新车(A07/06/05)将贡献主要增量;智能化方面华为ADS2.0系统也将在阿维塔旗下车型开启迭代,公司自主品牌电动化、智能化进程加速 二、23H2新车陆续发售、爬坡 1)深蓝S7性价比突出,23H2销量有望快速爬升,预计稳态月销将超过1万台 2)阿维塔12计划于2023H2上市,2024年一款轿车、一款SUV。23H2阿维塔
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长安汽车
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2023-08-07 13:25:22
善水科技:成本优势显著的染料中间体细分龙头,募投项目助力长期成长
一、主业染料中间体,成本优势显著,主业业绩1.5亿左右: 染料中间体采用非溶剂相连续化的生产工艺和循环套用设计,在显著降低原料单耗的同时减少三废产生,核心产品6-硝体生产成本为1.6万/吨,仅为竞争对手的一半;5-硝体通过新工艺将不足40%的反应综合收率提升至90%以上,在强大的成本优势下公司细分市场龙头地位稳固。 二、定位利基市场,募投项目落地后公司将迈入新一轮成长周期: 公司染料中间体板块目前全球市占率30%左右,在政策壁垒和成本优势下细分领域龙头地位稳固。公司募投的7.6万吨氯代吡啶系列产
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善水科技
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2023-08-06 21:41:20
【民生策略周观点0806】保持积极乐观
1、【经济正在企稳】7月经济已经出现积极企稳回升信号,7月制造业PMI开始修复。商品来看,价格上升伴随了供给端开工的增加,也就是量价佐证需求恢复。海外看,全球制造业PMI开始企稳,上海向欧美港口的运价指数已经开始企稳回升。经济正常修复在途。 2、【美元的反弹在临近尾声】从海外来看,惠誉下调评级、财政部加速美债发行看,可能意味着否极泰来。惠誉下调评级中最重要的理由就是国债利息/财政收入比会在未来3年大幅上升,这意味着留给美联储的压力在增加。结合非农数据后的市场预期:9月加息概率已大幅下降。两件事一
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京投发展
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2023-08-06 21:40:12
【湘电股份】:爆款装备迎来重大节点,重点推荐
一、重点变化:爆款dc装备迎重大拐点。 dc发射技术是最为重要的平台技术,根据马院士论文,目前已攻克了车载/舰载/水下等多型作战平台武器载荷通用dc发射系统所有关键技术。湘电的车载特种发射装备迎来重大节点,即将进入科研转批产阶段,该型装备将是dc发射应用的一项爆款单品,市场空间600亿以上(独家),将为公司带来巨大利润空间。 二、巨大产业拐点已至:二大核心技术都是底层共性技术,去年两项底层技术0-1已经落地,1-100正加速落地。 1)综合电力系统:水面水下舰艇加速铺开,锁定海军未来几十年装备发
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湘电股份
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2023-08-04 11:42:32
603000 RM网:再次重申RM网数字确权核心地位
一、事件 7月11日,由RM网·RM数据管理(北京)有限公司针对数据要素市场打造的“数据资源持有权证书”“数据加工使用权证书”“数据产品经营权证书”(三证)正式面向全国发放。 此次推出的“三证”是RM数据基于RM链Baas服务平台(2.0版本)上进行的确权、上链、存证、交易服务工作,在2019年推出全国首个数据确权平台以后,RM数据按照国家相关政策规定以及“数据二十条”的相关要求,结合多年的大数据服务实践经验,通过“三证”着力打造一个全国性的数据交易服务平台,解决各级党政机关之间缺乏统一标准的数
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人民网
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2023-08-04 11:26:29
证券:聚焦核心板块
一、需要正视的是:券商板块才是近期最亮的仔。有些领导就说:消费的观点很鲜明,说得不错,但是不能因为推消费,就用博弈价值去模糊评估券商行情,希望能够得到对券商板块更明确的观点。 二、对于券商,我们安信策略是这样评估的: 首先,对于HY资B市C的重大政策方向,我们不敢妄议,按照相关表态描述,更倾向于是有利于活YZB市C和TZ投ZZ信X的中长期的举措(可以私下沟通)。 其次,提Z投资ZXX,怎么理解?我们的推测是:回顾今年4月中旬,TZ者信心是不错的。所以,4月中旬上证综指所处的3400点可以作为一个
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华泰证券
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太平洋
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2023-08-04 11:24:39
宇通客车:内需平稳,推荐商用车板块
一、内需平稳,外需强劲,政策加码顺周期有望受益 二、7月重卡销量表观略低预期,实际符合略超预期,表现不错。2023年7月重卡销量6.3万辆,同比+39%,环比-27%,1-7月累计销量55.1万辆,同比+30%,7月下滑幅度大(之前预期6.5-7万)主要因为:1)6月部分企业抢装透支,销量8.6万辆(6月环比+11.7%,历史平均-7.2%),估计7月实际销量在7-7.5万辆,5-7月环比基本持平,表现不错;2)行业正常进入淡季,高温假等影响,7月历史环比-25%。 三、需求方面,内需偏弱主要为
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宇通客车
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2023-08-04 11:22:56
城建发展:多重逻辑催化,珍惜调整机遇
一、我们认为公司是今年地产股中稀缺的兼具基本面和政策催化的标的,可比公司平均2023PE为12倍,我们认为公司合理 2023PE 为21倍,目标价9.03元,对应1倍PB,维持“买入”评级。 二、重申五大投资亮点,短中长期逻辑兼备。我们认为公司看点在于: 1、销售逆势成长领跑行业,23年销售金额预计400-500亿元,同比增长40%+,尽享京城复苏节奏和“一区一策”改善可能; 2、货币资金创新高,有望继续强化北京禀赋,1-7月全口径拿地强度44%,几乎都位于北京,拿地强度和质量俱优; 3、棚改布
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城建发展
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2023-08-03 15:12:35
凯美特气:存储气体周期拐点,商业航天气体星辰大海!
一、公司底部定增完成,压制股价因素解除 半导体特气原料价格+下游需求双重周期底部,三季度拐点共振 传统业务企稳,商业航天燃料气体独供海南商发 1、半导体设备原材料板块beta向上,公司自身电子特气双重周期底部。公司2022年半导体特气收入2.5亿占比30%,23年指引高增60%至4亿收入。二季度处于最低点,第一重周期是稀有气体价格历史底部,俄乌战争炒作后稀有气体价格跌至历史底部,近期开始反弹,公司地板价囤货原材料气体,未来利润弹性更大。第二重周期是下游存储市场周期,全球存储市场位于历史底部预计三
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凯美特气
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2023-08-03 10:41:37
百济神州:23Q2业绩公布,公司核心产品泽布替尼欧美市场高速放量期
一、事件:8月2日,公司公布2023Q2业绩。2023Q2收入达5.54亿美元,同比增长82%。主要得益于核心品种泽布替尼的销售放量。 二、公司核心品种泽布替尼23Q2美国销售额环比增速60%+,放量加速 三、2023Q2泽布替尼全球收入3.08亿美元,环比增速46%,同比增速139%。2023Q2泽布替尼美国区2.235亿美元,环比增速61%(Q1环比11%,Q2加速增长),同比增速152.9%。主要因为泽布替尼在CLL/SLL成人患者中的使用增多,且在所有已获FDA批准的适应症中的应用持续增
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百济神州
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2023-08-03 10:38:53
岱勒新材:金刚线量利齐升驱动业绩超预期,新产品多点开花打开中期成长空间
(一)一句话推荐逻辑 金刚线量利齐升驱动业绩超预期,新产品多点开花打开中期成长空间 (二)超预期驱动因素 1、新产能:体量翻倍推动规模化降本,设备技改提升生产效率; 2、新产品:细线化引领行业,钨丝线金刚线导入提速; 3、新客户:存量客户+硅片新势力扩产迅速,硅片龙头企业逐步加大供应链开放力度。 (三)有别于市场的认识 市场担心: 金刚线行业“一超多强”格局稳固,公司盈利能力较难提升,市占率未来较难实现增长。 我们认为: 1、出货量超预期: (1)新客户开拓。硅片龙头企业逐步加大供应链开放力度,
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岱勒新材
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2023-08-03 10:37:21
隆基绿能:二季度大超预期,彰显巨头本色
一、事件:公司发布半年度业绩快报,23H1预计实现归母净利91.79亿,同增42%;扣非净利90.60亿,同增41%;23Q2预计实现归母净利55.41亿,同增45 %,环增52%;扣非归母净利54.69亿元,同增46%,环增52%。业绩大超预期。 1、拆分来看,我们预计公司Q2硅片出货28GW+,外销12-13GW,单瓦净利约1毛/W,减值较少;电池组件出货17GW+,单瓦净利约2.6毛/W。组件盈利大超预期的原因:1)Q2汇兑收益约10亿,使得财务费用为负;2)销售费用中产品质保金计提比例对
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虹软科技:短期创投财务回笼,中长ai软件算法价值激增!
拟半年内小幅减持,预计占交易量低于1%。公司公告创投股东南京瑞联新兴产业投资基金合伙企业(有限合伙)(以下简称瑞联新产业)拟8月25日开始约半年减持公司股份不超过812万股合计约3亿元。考虑到每日交易约2亿元,这个量的冲击微乎其微(不到1%)。 根据企查查,已经是其最长投资,该pe在有计划的回拢资金。根据企查查官方信息,近期有虹软/中寰卫星导航/云杉世纪网络/长晶科技等减持,可见是有计划回笼。pe基金成立于2016年,第一批2017年投资即包括虹软A轮,而且是披露投资历史中唯一ipo(其他增发/
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2023-08-07 13:28:41
行业催化频出,重点推荐快充三剑客:元力+黑猫+信德
一、行业催化因素——“快充”车型解决补能焦虑 1)4月18日,理想汽车发布纯电解决方案,首款纯电车将型搭载宁德时代4C麒麟电池、提供800V超充技术,实现充电10分钟,续航400km。 2)6月29日,小鹏汽车旗下新款车型G6正式上市,标配800V快充技术,最高可实现充电10分钟,续航300km。 二、快充趋势明确,关注材料端的投资机遇 负极——快充的核心环节:石墨负极直接用于快充电池存在如扩散系数较低、析锂效应等问题,需对负极改性,改性方式包括二次造粒、碳包覆、掺硅,其中碳包覆的多孔通道可以为
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绿证全覆盖&主辅材连续5周涨价(8.7)
1、绿证核发全覆盖:8月3日国家发改委、财政部、能源局联合发布《关于做好可再生能源绿色电力证书全覆盖工作促进可再生能源电力消费的通知》,此次将自发自用项目纳入绿证体系(之前无法申请),对这部分绿电影响很正面。 1个绿证单位对应1千kWh可再生能源电量,参考目前交易数据,形成0.03-0.05元/kWh溢价,对应自发自用等项目,估算资本金部分IRR提升接近2pct。 2、大幅提升绿证公信力:由于过去绿证核发认证制度不完善,存在“一电多证”,包括RE100倡议联盟对企业使用中国绿电或购买绿证认可程度
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长安汽车深度跟踪报告:电动智能换道加速,三大品牌多箭齐发
一、三大品牌多箭齐发 旗下深蓝(增程、纯电)、阿维塔(纯电)、长安启源(增程、纯电)三大品牌承担目前公司新能源转型战略,我们预计2023H2深蓝S7、阿维塔12、启源三款新车(A07/06/05)将贡献主要增量;智能化方面华为ADS2.0系统也将在阿维塔旗下车型开启迭代,公司自主品牌电动化、智能化进程加速 二、23H2新车陆续发售、爬坡 1)深蓝S7性价比突出,23H2销量有望快速爬升,预计稳态月销将超过1万台 2)阿维塔12计划于2023H2上市,2024年一款轿车、一款SUV。23H2阿维塔
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善水科技:成本优势显著的染料中间体细分龙头,募投项目助力长期成长
一、主业染料中间体,成本优势显著,主业业绩1.5亿左右: 染料中间体采用非溶剂相连续化的生产工艺和循环套用设计,在显著降低原料单耗的同时减少三废产生,核心产品6-硝体生产成本为1.6万/吨,仅为竞争对手的一半;5-硝体通过新工艺将不足40%的反应综合收率提升至90%以上,在强大的成本优势下公司细分市场龙头地位稳固。 二、定位利基市场,募投项目落地后公司将迈入新一轮成长周期: 公司染料中间体板块目前全球市占率30%左右,在政策壁垒和成本优势下细分领域龙头地位稳固。公司募投的7.6万吨氯代吡啶系列产
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【民生策略周观点0806】保持积极乐观
1、【经济正在企稳】7月经济已经出现积极企稳回升信号,7月制造业PMI开始修复。商品来看,价格上升伴随了供给端开工的增加,也就是量价佐证需求恢复。海外看,全球制造业PMI开始企稳,上海向欧美港口的运价指数已经开始企稳回升。经济正常修复在途。 2、【美元的反弹在临近尾声】从海外来看,惠誉下调评级、财政部加速美债发行看,可能意味着否极泰来。惠誉下调评级中最重要的理由就是国债利息/财政收入比会在未来3年大幅上升,这意味着留给美联储的压力在增加。结合非农数据后的市场预期:9月加息概率已大幅下降。两件事一
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【湘电股份】:爆款装备迎来重大节点,重点推荐
一、重点变化:爆款dc装备迎重大拐点。 dc发射技术是最为重要的平台技术,根据马院士论文,目前已攻克了车载/舰载/水下等多型作战平台武器载荷通用dc发射系统所有关键技术。湘电的车载特种发射装备迎来重大节点,即将进入科研转批产阶段,该型装备将是dc发射应用的一项爆款单品,市场空间600亿以上(独家),将为公司带来巨大利润空间。 二、巨大产业拐点已至:二大核心技术都是底层共性技术,去年两项底层技术0-1已经落地,1-100正加速落地。 1)综合电力系统:水面水下舰艇加速铺开,锁定海军未来几十年装备发
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603000 RM网:再次重申RM网数字确权核心地位
一、事件 7月11日,由RM网·RM数据管理(北京)有限公司针对数据要素市场打造的“数据资源持有权证书”“数据加工使用权证书”“数据产品经营权证书”(三证)正式面向全国发放。 此次推出的“三证”是RM数据基于RM链Baas服务平台(2.0版本)上进行的确权、上链、存证、交易服务工作,在2019年推出全国首个数据确权平台以后,RM数据按照国家相关政策规定以及“数据二十条”的相关要求,结合多年的大数据服务实践经验,通过“三证”着力打造一个全国性的数据交易服务平台,解决各级党政机关之间缺乏统一标准的数
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证券:聚焦核心板块
一、需要正视的是:券商板块才是近期最亮的仔。有些领导就说:消费的观点很鲜明,说得不错,但是不能因为推消费,就用博弈价值去模糊评估券商行情,希望能够得到对券商板块更明确的观点。 二、对于券商,我们安信策略是这样评估的: 首先,对于HY资B市C的重大政策方向,我们不敢妄议,按照相关表态描述,更倾向于是有利于活YZB市C和TZ投ZZ信X的中长期的举措(可以私下沟通)。 其次,提Z投资ZXX,怎么理解?我们的推测是:回顾今年4月中旬,TZ者信心是不错的。所以,4月中旬上证综指所处的3400点可以作为一个
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宇通客车:内需平稳,推荐商用车板块
一、内需平稳,外需强劲,政策加码顺周期有望受益 二、7月重卡销量表观略低预期,实际符合略超预期,表现不错。2023年7月重卡销量6.3万辆,同比+39%,环比-27%,1-7月累计销量55.1万辆,同比+30%,7月下滑幅度大(之前预期6.5-7万)主要因为:1)6月部分企业抢装透支,销量8.6万辆(6月环比+11.7%,历史平均-7.2%),估计7月实际销量在7-7.5万辆,5-7月环比基本持平,表现不错;2)行业正常进入淡季,高温假等影响,7月历史环比-25%。 三、需求方面,内需偏弱主要为
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城建发展:多重逻辑催化,珍惜调整机遇
一、我们认为公司是今年地产股中稀缺的兼具基本面和政策催化的标的,可比公司平均2023PE为12倍,我们认为公司合理 2023PE 为21倍,目标价9.03元,对应1倍PB,维持“买入”评级。 二、重申五大投资亮点,短中长期逻辑兼备。我们认为公司看点在于: 1、销售逆势成长领跑行业,23年销售金额预计400-500亿元,同比增长40%+,尽享京城复苏节奏和“一区一策”改善可能; 2、货币资金创新高,有望继续强化北京禀赋,1-7月全口径拿地强度44%,几乎都位于北京,拿地强度和质量俱优; 3、棚改布
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凯美特气:存储气体周期拐点,商业航天气体星辰大海!
一、公司底部定增完成,压制股价因素解除 半导体特气原料价格+下游需求双重周期底部,三季度拐点共振 传统业务企稳,商业航天燃料气体独供海南商发 1、半导体设备原材料板块beta向上,公司自身电子特气双重周期底部。公司2022年半导体特气收入2.5亿占比30%,23年指引高增60%至4亿收入。二季度处于最低点,第一重周期是稀有气体价格历史底部,俄乌战争炒作后稀有气体价格跌至历史底部,近期开始反弹,公司地板价囤货原材料气体,未来利润弹性更大。第二重周期是下游存储市场周期,全球存储市场位于历史底部预计三
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百济神州:23Q2业绩公布,公司核心产品泽布替尼欧美市场高速放量期
一、事件:8月2日,公司公布2023Q2业绩。2023Q2收入达5.54亿美元,同比增长82%。主要得益于核心品种泽布替尼的销售放量。 二、公司核心品种泽布替尼23Q2美国销售额环比增速60%+,放量加速 三、2023Q2泽布替尼全球收入3.08亿美元,环比增速46%,同比增速139%。2023Q2泽布替尼美国区2.235亿美元,环比增速61%(Q1环比11%,Q2加速增长),同比增速152.9%。主要因为泽布替尼在CLL/SLL成人患者中的使用增多,且在所有已获FDA批准的适应症中的应用持续增
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岱勒新材:金刚线量利齐升驱动业绩超预期,新产品多点开花打开中期成长空间
(一)一句话推荐逻辑 金刚线量利齐升驱动业绩超预期,新产品多点开花打开中期成长空间 (二)超预期驱动因素 1、新产能:体量翻倍推动规模化降本,设备技改提升生产效率; 2、新产品:细线化引领行业,钨丝线金刚线导入提速; 3、新客户:存量客户+硅片新势力扩产迅速,硅片龙头企业逐步加大供应链开放力度。 (三)有别于市场的认识 市场担心: 金刚线行业“一超多强”格局稳固,公司盈利能力较难提升,市占率未来较难实现增长。 我们认为: 1、出货量超预期: (1)新客户开拓。硅片龙头企业逐步加大供应链开放力度,
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岱勒新材
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隆基绿能:二季度大超预期,彰显巨头本色
一、事件:公司发布半年度业绩快报,23H1预计实现归母净利91.79亿,同增42%;扣非净利90.60亿,同增41%;23Q2预计实现归母净利55.41亿,同增45 %,环增52%;扣非归母净利54.69亿元,同增46%,环增52%。业绩大超预期。 1、拆分来看,我们预计公司Q2硅片出货28GW+,外销12-13GW,单瓦净利约1毛/W,减值较少;电池组件出货17GW+,单瓦净利约2.6毛/W。组件盈利大超预期的原因:1)Q2汇兑收益约10亿,使得财务费用为负;2)销售费用中产品质保金计提比例对
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隆基绿能
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虹软科技:短期创投财务回笼,中长ai软件算法价值激增!
拟半年内小幅减持,预计占交易量低于1%。公司公告创投股东南京瑞联新兴产业投资基金合伙企业(有限合伙)(以下简称瑞联新产业)拟8月25日开始约半年减持公司股份不超过812万股合计约3亿元。考虑到每日交易约2亿元,这个量的冲击微乎其微(不到1%)。 根据企查查,已经是其最长投资,该pe在有计划的回拢资金。根据企查查官方信息,近期有虹软/中寰卫星导航/云杉世纪网络/长晶科技等减持,可见是有计划回笼。pe基金成立于2016年,第一批2017年投资即包括虹软A轮,而且是披露投资历史中唯一ipo(其他增发/
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虹软科技
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2023-08-07 13:28:41
行业催化频出,重点推荐快充三剑客:元力+黑猫+信德
一、行业催化因素——“快充”车型解决补能焦虑 1)4月18日,理想汽车发布纯电解决方案,首款纯电车将型搭载宁德时代4C麒麟电池、提供800V超充技术,实现充电10分钟,续航400km。 2)6月29日,小鹏汽车旗下新款车型G6正式上市,标配800V快充技术,最高可实现充电10分钟,续航300km。 二、快充趋势明确,关注材料端的投资机遇 负极——快充的核心环节:石墨负极直接用于快充电池存在如扩散系数较低、析锂效应等问题,需对负极改性,改性方式包括二次造粒、碳包覆、掺硅,其中碳包覆的多孔通道可以为
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信德新材
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黑猫股份
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元力股份
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2023-08-07 13:27:33
绿证全覆盖&主辅材连续5周涨价(8.7)
1、绿证核发全覆盖:8月3日国家发改委、财政部、能源局联合发布《关于做好可再生能源绿色电力证书全覆盖工作促进可再生能源电力消费的通知》,此次将自发自用项目纳入绿证体系(之前无法申请),对这部分绿电影响很正面。 1个绿证单位对应1千kWh可再生能源电量,参考目前交易数据,形成0.03-0.05元/kWh溢价,对应自发自用等项目,估算资本金部分IRR提升接近2pct。 2、大幅提升绿证公信力:由于过去绿证核发认证制度不完善,存在“一电多证”,包括RE100倡议联盟对企业使用中国绿电或购买绿证认可程度
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晶科能源
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钧达股份
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福斯特
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阳光电源
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2023-08-07 13:26:26
长安汽车深度跟踪报告:电动智能换道加速,三大品牌多箭齐发
一、三大品牌多箭齐发 旗下深蓝(增程、纯电)、阿维塔(纯电)、长安启源(增程、纯电)三大品牌承担目前公司新能源转型战略,我们预计2023H2深蓝S7、阿维塔12、启源三款新车(A07/06/05)将贡献主要增量;智能化方面华为ADS2.0系统也将在阿维塔旗下车型开启迭代,公司自主品牌电动化、智能化进程加速 二、23H2新车陆续发售、爬坡 1)深蓝S7性价比突出,23H2销量有望快速爬升,预计稳态月销将超过1万台 2)阿维塔12计划于2023H2上市,2024年一款轿车、一款SUV。23H2阿维塔
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长安汽车
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2023-08-07 13:25:22
善水科技:成本优势显著的染料中间体细分龙头,募投项目助力长期成长
一、主业染料中间体,成本优势显著,主业业绩1.5亿左右: 染料中间体采用非溶剂相连续化的生产工艺和循环套用设计,在显著降低原料单耗的同时减少三废产生,核心产品6-硝体生产成本为1.6万/吨,仅为竞争对手的一半;5-硝体通过新工艺将不足40%的反应综合收率提升至90%以上,在强大的成本优势下公司细分市场龙头地位稳固。 二、定位利基市场,募投项目落地后公司将迈入新一轮成长周期: 公司染料中间体板块目前全球市占率30%左右,在政策壁垒和成本优势下细分领域龙头地位稳固。公司募投的7.6万吨氯代吡啶系列产
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善水科技
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2023-08-06 21:41:20
【民生策略周观点0806】保持积极乐观
1、【经济正在企稳】7月经济已经出现积极企稳回升信号,7月制造业PMI开始修复。商品来看,价格上升伴随了供给端开工的增加,也就是量价佐证需求恢复。海外看,全球制造业PMI开始企稳,上海向欧美港口的运价指数已经开始企稳回升。经济正常修复在途。 2、【美元的反弹在临近尾声】从海外来看,惠誉下调评级、财政部加速美债发行看,可能意味着否极泰来。惠誉下调评级中最重要的理由就是国债利息/财政收入比会在未来3年大幅上升,这意味着留给美联储的压力在增加。结合非农数据后的市场预期:9月加息概率已大幅下降。两件事一
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京投发展
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华泰证券
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京能置业
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东威科技
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2023-08-06 21:40:12
【湘电股份】:爆款装备迎来重大节点,重点推荐
一、重点变化:爆款dc装备迎重大拐点。 dc发射技术是最为重要的平台技术,根据马院士论文,目前已攻克了车载/舰载/水下等多型作战平台武器载荷通用dc发射系统所有关键技术。湘电的车载特种发射装备迎来重大节点,即将进入科研转批产阶段,该型装备将是dc发射应用的一项爆款单品,市场空间600亿以上(独家),将为公司带来巨大利润空间。 二、巨大产业拐点已至:二大核心技术都是底层共性技术,去年两项底层技术0-1已经落地,1-100正加速落地。 1)综合电力系统:水面水下舰艇加速铺开,锁定海军未来几十年装备发
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湘电股份
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603000 RM网:再次重申RM网数字确权核心地位
一、事件 7月11日,由RM网·RM数据管理(北京)有限公司针对数据要素市场打造的“数据资源持有权证书”“数据加工使用权证书”“数据产品经营权证书”(三证)正式面向全国发放。 此次推出的“三证”是RM数据基于RM链Baas服务平台(2.0版本)上进行的确权、上链、存证、交易服务工作,在2019年推出全国首个数据确权平台以后,RM数据按照国家相关政策规定以及“数据二十条”的相关要求,结合多年的大数据服务实践经验,通过“三证”着力打造一个全国性的数据交易服务平台,解决各级党政机关之间缺乏统一标准的数
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人民网
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证券:聚焦核心板块
一、需要正视的是:券商板块才是近期最亮的仔。有些领导就说:消费的观点很鲜明,说得不错,但是不能因为推消费,就用博弈价值去模糊评估券商行情,希望能够得到对券商板块更明确的观点。 二、对于券商,我们安信策略是这样评估的: 首先,对于HY资B市C的重大政策方向,我们不敢妄议,按照相关表态描述,更倾向于是有利于活YZB市C和TZ投ZZ信X的中长期的举措(可以私下沟通)。 其次,提Z投资ZXX,怎么理解?我们的推测是:回顾今年4月中旬,TZ者信心是不错的。所以,4月中旬上证综指所处的3400点可以作为一个
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华泰证券
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信达证券
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太平洋
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2023-08-04 11:24:39
宇通客车:内需平稳,推荐商用车板块
一、内需平稳,外需强劲,政策加码顺周期有望受益 二、7月重卡销量表观略低预期,实际符合略超预期,表现不错。2023年7月重卡销量6.3万辆,同比+39%,环比-27%,1-7月累计销量55.1万辆,同比+30%,7月下滑幅度大(之前预期6.5-7万)主要因为:1)6月部分企业抢装透支,销量8.6万辆(6月环比+11.7%,历史平均-7.2%),估计7月实际销量在7-7.5万辆,5-7月环比基本持平,表现不错;2)行业正常进入淡季,高温假等影响,7月历史环比-25%。 三、需求方面,内需偏弱主要为
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宇通客车
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2023-08-04 11:22:56
城建发展:多重逻辑催化,珍惜调整机遇
一、我们认为公司是今年地产股中稀缺的兼具基本面和政策催化的标的,可比公司平均2023PE为12倍,我们认为公司合理 2023PE 为21倍,目标价9.03元,对应1倍PB,维持“买入”评级。 二、重申五大投资亮点,短中长期逻辑兼备。我们认为公司看点在于: 1、销售逆势成长领跑行业,23年销售金额预计400-500亿元,同比增长40%+,尽享京城复苏节奏和“一区一策”改善可能; 2、货币资金创新高,有望继续强化北京禀赋,1-7月全口径拿地强度44%,几乎都位于北京,拿地强度和质量俱优; 3、棚改布
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城建发展
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2023-08-03 15:12:35
凯美特气:存储气体周期拐点,商业航天气体星辰大海!
一、公司底部定增完成,压制股价因素解除 半导体特气原料价格+下游需求双重周期底部,三季度拐点共振 传统业务企稳,商业航天燃料气体独供海南商发 1、半导体设备原材料板块beta向上,公司自身电子特气双重周期底部。公司2022年半导体特气收入2.5亿占比30%,23年指引高增60%至4亿收入。二季度处于最低点,第一重周期是稀有气体价格历史底部,俄乌战争炒作后稀有气体价格跌至历史底部,近期开始反弹,公司地板价囤货原材料气体,未来利润弹性更大。第二重周期是下游存储市场周期,全球存储市场位于历史底部预计三
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凯美特气
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2023-08-03 10:41:37
百济神州:23Q2业绩公布,公司核心产品泽布替尼欧美市场高速放量期
一、事件:8月2日,公司公布2023Q2业绩。2023Q2收入达5.54亿美元,同比增长82%。主要得益于核心品种泽布替尼的销售放量。 二、公司核心品种泽布替尼23Q2美国销售额环比增速60%+,放量加速 三、2023Q2泽布替尼全球收入3.08亿美元,环比增速46%,同比增速139%。2023Q2泽布替尼美国区2.235亿美元,环比增速61%(Q1环比11%,Q2加速增长),同比增速152.9%。主要因为泽布替尼在CLL/SLL成人患者中的使用增多,且在所有已获FDA批准的适应症中的应用持续增
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百济神州
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2023-08-03 10:38:53
岱勒新材:金刚线量利齐升驱动业绩超预期,新产品多点开花打开中期成长空间
(一)一句话推荐逻辑 金刚线量利齐升驱动业绩超预期,新产品多点开花打开中期成长空间 (二)超预期驱动因素 1、新产能:体量翻倍推动规模化降本,设备技改提升生产效率; 2、新产品:细线化引领行业,钨丝线金刚线导入提速; 3、新客户:存量客户+硅片新势力扩产迅速,硅片龙头企业逐步加大供应链开放力度。 (三)有别于市场的认识 市场担心: 金刚线行业“一超多强”格局稳固,公司盈利能力较难提升,市占率未来较难实现增长。 我们认为: 1、出货量超预期: (1)新客户开拓。硅片龙头企业逐步加大供应链开放力度,
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隆基绿能:二季度大超预期,彰显巨头本色
一、事件:公司发布半年度业绩快报,23H1预计实现归母净利91.79亿,同增42%;扣非净利90.60亿,同增41%;23Q2预计实现归母净利55.41亿,同增45 %,环增52%;扣非归母净利54.69亿元,同增46%,环增52%。业绩大超预期。 1、拆分来看,我们预计公司Q2硅片出货28GW+,外销12-13GW,单瓦净利约1毛/W,减值较少;电池组件出货17GW+,单瓦净利约2.6毛/W。组件盈利大超预期的原因:1)Q2汇兑收益约10亿,使得财务费用为负;2)销售费用中产品质保金计提比例对
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