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2024-08-14 14:28:52

【兴证非银】资产管理产业链跟踪七：红利低波，多元资产组合的权益拼图

1、对于多元资产组合中权益资产的选择，我们认为红利低波是可以作为核心仓位的配置品种。从标普中国A股因子指数历年超额收益表现来看，在2013-2022年期间，除2019和2020年以外，“红利”和“波动率”因子在其余年份均跑赢基准，红利低波在震荡或下跌行情中更显优势，在牛短熊长的A股具备较强的应用性。 2、红利低波资产配置价值源于底层资产稳健的盈利能力和分红回报。我们将红利低波全收益指数的利源拆解为股息回报、盈利增长和估值波动三部分，长期来看指数收益更多源于底层资产的价值创造，估值则主导着短期波动

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中信证券

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2024-08-14 14:24:02

【国投证券机械】叉车专家交流——海外需求几何？国产优势在哪？

交流要点：一、行业销量来看，2024M1-6剔除3类小车，内销整体同比-2%，出口+9%，3类车内外销增速都在20%以上，2024年反应的是销量弹性>收入弹性的特点。二、内需预期整体偏弱，但电动车增长趋势较好。且因为仓储类刚需，下半年预期增速3-5%，看1类和4类大车，上半年内销销量比3：7，1类+18%，4类-8%，锂电增长但占比仍低，还没有拉动整体大车增长；三、外需整体平稳，新兴市场弹性更强。从24H1全球终端订货来看，除北美略有下滑外，欧亚非拉大区均同比+0-5%，整体需求稳定；新兴

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中信证券

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2024-08-14 14:23:06

德邦零售】博士眼镜连涨3天，最早布局AR眼镜零售商之一

消息面：公司近期大涨受消息面振奋较大。 Meta：7月25日，外媒报道Meta计划斥资数十亿美元收购雷朋母公司约5%的股份以深化合作。目前双方已经合作开发了两代智能眼镜，机构预估二代智能眼镜销量已突破100w台。苹果：8月11日，彭博社报道，苹果公司专注于AR技术的Vision团队正在开发多款新产品，其中包括一款AR眼镜，以及一款最早计划于明年推出的平价版 Vision Pro。权威机构IDC预测，2024年中国AI眼镜市场将迎来101%的出货量增长。公司近况：博士眼镜持续探索智能眼镜赛道

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博士眼镜

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2024-08-14 08:24:49

【财通策略李美岑团队】市场对于当前中报业绩的反馈如何?

截至8月12日，269家上市公司披露中报业绩。 1）整体来看，市场对于业绩反馈不显著，财报披露前2日的超额收益显著高于财报披露后3日，且大部分带来的超额收益均已逐步被“抹平”。 2）财报披露后超额为正收益的公司，主要集中在单季净利润同比大于15%区间。尤其是Q2同比增速在15%~30%的上市公司财报至今的超额收益最高，可能说明此区间业绩超预期的概率较高。 3）约10%的上市公司自财报披露至今的超额收益较披露后3日扩大，主要集中在化工（化学原料）、医药（医疗器械、化学制药）等。

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中信证券

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2024-08-14 08:21:22

【申万宏源纺服】裕元集团（0551.HK）跟踪：今日涨幅6.3%！全年出货量上调，下半年盈利水平稳中有进！🔥🔥 制造订单高景气，预期下半年出货量好于上半年。24H1制造出货量/ASP分别+9.9%/-7.8%。当前订单能见度更清晰、下半年订单增长更稳健。公司预期全年出货量+低双位数，但高基数、中低价格带占比提升可能导致ASP -中单位数。7月制造营收+22%大幅提速主要系订单回暖、急单需求增加，以及出货时间差导致阶段性拉升。产能瓶颈导致Q2制造净利率环比走弱，下半年有望稳中有升。24Q2产

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2024-08-14 08:20:54

【兴证社服&零售】王府井中标哈尔滨及牡丹江机场出境免税项目概况梳理

2024年8月13日，王府井集团股份有限公司中标哈尔滨太平国际机场、牡丹江海浪国际机场出境免税项目。如果本项目签订正式合同并正常实施，将进一步丰富公司免税店业务类型，拓宽免税品经营渠道。哈尔滨太平国际机场出境免税店情况（1）面积：323.84平方米；（2）租金情况：首年保底租金为249.00万元，销售额提取比例为19%；（3）经营期限：10年。若哈尔滨太平国际机场T1航站楼转场日早于经营期起算日起10年的，则应以哈尔滨太平国际机场T1航站楼转场日的前一日作为经营期满日。牡丹江海浪国际机

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王府井

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2024-08-14 08:17:10

【美国PPI低于预期，受服务业拖累】

美国7月生产者价格涨幅低于预期，反映出在通胀压力持续放缓的情况下，服务成本今年首次下降。根据美国劳工统计局周二公布的一份报告，最终需求的生产者价格指数环比上涨0.1%。彭博社（Bloomberg）对经济学家进行的一项调查中，预测中值为增长0.2%。与一年前相比，PPI上涨了2.2%。 7月PPI不包括波动较大的食品和能源类别，与上月持平，为四个月来最低。核心PPI同比上涨2.4%。股指期货和国债在报告发布后上涨。批发通胀数据发布在更受密切关注的消费者价格指数之前，预计周三公布的数据将适度增加

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中信证券

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2024-08-14 08:16:35

【东吴策略】8月以来A股成交明显缩量，8月12日全A成交创2020年5月以来新低、进入“地量”阶段。然而由于A股流通股数及流通市值处于动态变化中，故若以成交额来观测历史上熊市底部，则历史数据对于当下的参考意义较为有限。而从换手率（成交量/流通股数）看，2000年以来历次熊市中后段，均出现“全A换手率50日移动平均值”阶段性在1%下方震荡或围绕1%上下盘整的特征，随后换手率回暖与牛市起点出现。我们观察到7月25日以来全“全A换手率50日移动平均值”跌破1%并开始持续回落，目前在0.96%左右水平。

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2024-08-14 08:16:12

7月宠物食品线上销售数据（8月13日-第6期）【中金农业】

行业大盘宠物食品 24年7月线上渠道实现销售额20.1亿元，同比增长17.9%，其中天猫/京东/抖音分别同比+13.0%/-7.8%/+57.3%；24年1-7月线上渠道累计实现销售额158.9亿元，同比增长15.8%，其中天猫/京东/抖音分别同比+6.3%/+0.8%/+67.2%。 24年7月重点品牌数据 1）国产品牌：乖宝旗下麦富迪/弗列加特分别同比+13.2%/+121.9%；公司整体线上销售额同比+24.3%；中宠旗下顽皮/Zeal/领先分别同比+7.7%/+93.0%/+125.

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中信证券

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2024-08-13 23:35:22

社融与信贷数据关注点： 🎈1、社融增长8.2%，主要依靠企业债、政府债发行拉动。 🎈2、【7月单月】对实体经济发放的贷款减少767亿： **个人贷款净减少2100亿，其中中长期净增仅100亿，短贷净减少约2160亿元。 **企业贷款增加1300亿元，基本为中长期；短贷、票据基本相互抵消。 🎈3、M1增速为-6.6%，较上月以来继续下降、创09年以来新低；M2-M1剪刀差为12.9%，趋势类似。 🎈4、存款：【今年前7月累计来看】总存款增长10.66万亿（约为去年同期增量的56%），其中居

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2024-08-13 22:46:56

Mysteel碳酸锂日评【20240813】市场行情：散单电碳报价11合约贴水500~2800，工碳报价11合约贴水3000~4000。碳酸锂主力合约LC2411持仓量22.18万手，收盘报价77000元/吨，增幅0.13%，结算价为76650元/吨。锂矿端：这个月以来锂矿价格下跌幅度较大，6%CIF锂矿价格每吨下降了57美元。由于成本问题持货商成交意愿偏低，市场行情维持清淡态势。锂盐价格持续下跌，上下游之间对于价格较难达成一致，预计短期内锂矿价格继续承压。锂盐端：今日碳酸锂现货散单成交较

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2024-08-13 22:04:05

通威并购润阳的意义

1、光伏产业的并购拉开序幕，且快于预期众所周知，我国光伏产业全面过剩，政府在号召产业链间并购整合，时间也就过了个把月时间，第一单并购就重磅出炉，行动之快速超过预期，这预示着光伏产能出清可能将超出预期。而且，通威作为光伏产业的头号现金王，这个表率作用是个带头大哥的风范，必须点赞。 2、值不值得并购，通威肯定比我们更清楚润阳的主营业务没细研究，网上说其产能以PREC为主，属于落后产能，似乎应该被淘汰，实现自然出清，但润阳毕竟作为一个2022年申报IPO，且预期上市后市值300-400亿的公司，似

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通威股份

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2024-08-13 21:41:59

国海·AIGC重要新闻·产业趋势洞察| 2024.08.13

1.#AI编程助手“Genie”：击败Devin与GPT-4。Genie是一款表现惊人的AI编程助手，击败了Devin和GPT-4，成为全球最强的AI程序员。其在SWE-Bench测试中得分高达30.08%，采用特殊数据集和自我改进机制，在复杂编码中表现出色。目前已开放申请试用，未来将推出更多惊喜功能。（站长之家） 2.#阿里通义千问开源Qwen2-Audio7B语音交互大模型：自由互动、无需输入文本。阿里通义千问开源 Qwen2-Audio 系列的两个模型 Qwen2-Audio-7B 和 Q

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中信证券

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2024-08-13 21:39:00

【天风电新】长高电新更新

特高压、配网多业务均有望突破新市场的弹性标的-0813 ——————————— 结合我们近期的公司调研，对公司基本面及后续增长潜力更新如下： 🌼开关业务 24Q2开始进入特高压及750KV产品密集交付期，公司24年待交付订单包括23年中标的特高压两个直流站+一个交流站，合计接近7000万元；24年新中标特高压订单4500万元。公司24H1新签订单达到3.14亿元，yoy+88%；其中国网集招1.63亿元，yoy+57%，份额提升明显。结合公司在手订单情况，我们预计，24年全年公司开关业务有

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长高电新

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2024-08-13 21:37:32

有效需求仍然偏弱 ——2024年7月金融数据点评【天风固收·孙彬彬团队】（1）7月金融数据关注有四：第一，社融结构中，政府债券、企业债券、委托贷款、未贴现票据同比多增或少减，贷款、信托贷款、股票等构成主要拖累项。第二，贷款结构中，除票据融资、居民中长贷同比多增外，其他主要分项同比少增或多减。第三，M2与各项存款同比止跌回升，住户存款、非银存款是主要支撑项，非金融企业存款、财政存款是主要拖累项。住户存款少减，可能与理财等基准收益率持续下行，出表速度放慢有关。M1同比继续下行，或与企业推迟结

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