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小蜜蜂
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小蜜蜂
2024-08-26 14:20:03
今天港股继续强于A股,接下来“局座慢慢变富”基金组合也会进一步提升港股持仓占比。 中金 | 港股:港股的“独立行情”与结构机会 我们认为相比A股,港股的优势在于: 1)盈利收益结构更有优势,表现较好的互联网板块恰好也是港股权重较大的板块,而A股占比较大的中游制造行业在当前供给过剩和价格压力下普遍承压。我们自上而下预测港股全年盈利增速有望实现3-4%,好于A股的1-2%,虽然整体幅度有限,但结构上的优势更为突出。 2)估值出清较为充分,作为港股“核心资产”的互联网经过三年调整也已经较为充分,以阿里
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小蜜蜂
2024-08-26 06:49:30
【国君宏观】8月杰克逊霍尔会议点评-降息周期锁定将启,衰退博弈短期仍在
8月杰克逊霍尔会议上鲍威尔明显转鸽,美联储货币政策锁定转向,但是预计预防式降息不会过于激进,当前降息预期或有超调,短期衰退无法证实亦无法证伪,衰退博弈仍在途中,我们预计四季度后期将逐步验证软着陆预期。 1、美国经济的主要矛盾已经从通胀转向就业,但是整体经济仍有韧性,需要预防劳动力市场的进一步冷却,降息周期将启。鲍威尔在2024年杰克逊霍尔全球央行年会上对美国当前经济形势和货币政策未来发展方向进行了分析:第一,在通胀方面,通胀压力已经缓解,并且通胀预期保持稳固。过去12个月价格上涨2.5%,对2%
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中信证券
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小蜜蜂
2024-08-26 06:48:53
【近期光模块的不变与变】
• 不变1(宏观):AI叙事节奏依旧: 科技产业的完整叙事通常按照“技术突破-爆款应用诞生-需求上扬-产业景气度高涨”的顺序进行,目前AI叙事正处于海外科技巨头算力军备竞赛、国内积极追赶阶段, AI爆款应用尚未诞生。我们认为,AI叙事对投资范式的影响可以体现在持仓比例上,当AI叙事出于关键转折期时,持仓比例往往上调,而目前AI下游应用爆款尚未诞生,叙事逻辑仍停留在早期阶段,短期来看,持仓比例的暂时性下降(或转向红利金进行防御)也属正常,而长期视角下,只要AI叙事不停滞、产业发展会按照规律持续进行
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中际旭创
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小蜜蜂
2024-08-26 06:48:12
CT食饮周观点:中报分化加大,龙头仍具韧性,重视现金能力
1、板块整体分化或加剧,自下而上看公司边际变化。基本面上,从当前中报披露的情况来看,企业间在外部环境承压的背景下,业绩表现差异明显,龙头公司韧性十足。从渠道反馈来看,中秋旺季白酒预计仍呈现强分化,一线白酒保持相对强势,二线品牌量价择一;而食品在企业积极调整策略的背景下,三季度或迎来好转,例如桃李、安琪等,二季度或为报表低点,弱改善逐步呈现。、、 2、重视企业创现能力,业绩稳定性仍可获得溢价。一方面,市场需求较为疲软,持续的低价竞争投入难以为继,企业对费效提升的要求或逐步提升;另一方面,行业承压或
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燕京啤酒
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小蜜蜂
2024-08-26 06:47:42
【铜缆信息更新】
1.价值量: 32awg、非物理发泡工艺,大概率对应Overpass 2、Quantum-800X(蓝色);25(26)、27awg、物理发泡工艺,大概率对应背板线、Overpass 1(粉色)、柜外线;平均单米价格约1-1.5美金/m,低于我此前预期2-3美金/m,并未出现新品溢价。 2.单位利润:各家工艺、物料采购、人工费、折旧、报废率等不同,净利率目前普遍在40%+,高于我此前预期的30%。平均单米净利润约3元/m,良率升至95%以上后或升至3.5-4元/m。 3.其他热门问题: Q:LT
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胜蓝股份
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小蜜蜂
2024-08-26 06:45:41
景区暑期更新反馈
1、长白山:8月客流同比增长十几,7月客流同比下降9%主要受台风暴雨等天气影响。 2、九华旅游:8月收入同比小两位增长但体感不如二季度,体感可能有消费降级影响比如旅行社客单价比去年降1/3(旅行社不是贡献大头仅作为参考)。7月收入基本持平上下,整体雨水天气影响比较多。 3、峨眉山A:8月客流同比增长还可以,比7月好转因为天公作美。7月客流同比下降,整体连续降雨影响比较多。 4、丽江股份:8月三条索道的游客接待总量比去年同期略有增长,主要还是受索道运力的影响,索道票基本是售罄的。7月客流同比基本持
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长白山
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小蜜蜂
2024-08-26 06:45:15
【中泰策略】暑期后,国内政策的“微调”方向有哪些“预期差”?
1.本文要点:暑期后国内政策最新的“微调”方向:更加重视安全与定力,而非刺激;资本市场政策与干预的原则 2.市场观点:市场上周延续调整,考虑到基本面上政策更加注重“安全”,流动性方面,当前封闭基金解禁高峰期接近下的流动性压力,我们依然维持,下半年整体以稳健为主基调,配置上维持:公用事业、有色、核心军工等主线不变。 3.暑期后国内政策“微调”方向::更加重视安全与定力 本周伴随中越元首会晤和奥运代表团的接见,暑期后,新的国内政策有哪些变化是市场关注的焦点。我们认为,与市场预期的刺激相比,我们综合观
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中信证券
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小蜜蜂
2024-08-25 20:33:41
【赛力斯】公布1H24业绩,并发布引望公司投资进展公告 公司2Q24实现收入384.8亿元,同比+548%;归母净利润14.1亿元,符合业绩预告中枢偏上。问界2Q24批发销量98,537辆,M9交付爬坡、占比一半带动产品结构改善。2季度销量、营收、净利润环比分别+1.4万辆/+119.2亿元/+11.9亿元,边际净利率达到10.1%,规模效应、产品结构改善带动盈利释放。 半年报增量信息:2Q24毛利率达24.8%,环比+6.1ppt;综合费用率环比小幅增长,2Q24公司销售/管理/研发费率为15
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小蜜蜂
2024-08-25 20:33:24
华金宏观会议要点 1、美联储货币政策的最新动态 在2024年的Jackson Hole全球央行年会上,美联储主席鲍威尔指出,美国当前的通胀率已大幅下降,劳动力市场不再过热。这种情况使得美联储的双目标制所面临的风险平衡发生变化,传递出即将降息的信号。然而,鲍威尔并未提供降息幅度的具体指引,显示出其在货币政策立场上仍留有调整的余地。 鲍威尔在讲话中强调,降息的时机和速度将取决于未来的数据变化,特别是经济和通胀前景的变化。如果未来几个月失业率和通胀数据出现反复,美联储可能会采取保守的初期降息幅度。这种
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小蜜蜂
2024-08-25 20:33:03
【兴证金属】钢铁:钢价震荡寻底,静待需求回暖20240825
需求有所回暖,钢价震荡寻底 随着上周甩货情绪再度释放,螺纹钢已经呈现“低产量+低库存”的结构,Mysteel统计的螺纹钢表需也有一定修复,供需矛盾不大之下钢价跌势趋缓。此外,热轧此前的“低产量+高库存+低需求”结构在本期得到改善,对应表需为318.6万吨,环比上升30.4万吨,需求改善明显。此外,热轧社会库存也延续去化态势,虽然幅度较小,但往后若去库趋势继续保持,其供需矛盾或有所缓解,钢市此前悲观情绪或逐步消退。 铁矿石方面,矿价随着成材需求修复而明显反弹,矿价一度逼近100美金关口,但目前钢厂
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太钢不锈
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小蜜蜂
2024-08-25 20:29:45
【国君食饮】周观点更新:中报业绩影响加大,饮料啤酒相对占优
投资建议:1)白酒建议增持:动销平稳标的贵州茅台、山西汾酒、迎驾贡酒、古井贡酒,及超跌标的五粮液、泸州老窖、今世缘、老白干酒;2)饮料:低价高频消费需求较为刚性、景气持续,建议增持:东鹏饮料、统一企业中国、康师傅控股;3)啤酒建议增持:燕京啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒、珠江啤酒及港股华润啤酒、青岛啤酒股份。4)大众品建议增持:①高增长标的三只松鼠、劲仔食品、盐津铺子及港股卫龙美味;②餐饮带来压力释放后,建议增持供应链标的千禾味业、海天味业、中炬高新、宝立食品、千味央厨、天味食品;③低估值、高股息、泛
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宝立食品
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小蜜蜂
2024-08-25 20:29:02
【天风通信】工信部发布1-7月电信业务数据
7月同比增速较6月显著改善,看好运营商稳健发展 🔥事件:根据工信部2024年1-7月通信业经济运行情况,电信业务收入稳步增长,电信业务总量增速小幅回升。1—7月份,电信业务收入累计完成10354亿元,同比增长3%,增速与上半年持平。按照上年不变价计算的电信业务总量同比增长11.2%。 #单月电信业务收入同比增速回正 单月来看,24年7月电信业务收入为1413亿元,同比增长3.3%,相较于6月同比下滑态势增速回正。 各项业务来看: #固定互联网宽带业务收入平稳增长 1—7月份,三家基础电信企业完
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中信证券
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小蜜蜂
2024-08-25 20:28:18
<天风食饮|张潇倩>白酒周思考59:本周基本面/情绪面情况?Q2业绩兑现度对股价影响?(20240825) 本周沪深300/白酒板块涨跌幅+0.20%/-2.08%,其中迎驾贡酒(+0.04%)/贵州茅台(-1.13%)/泸州老窖(-1.27%)表现居前,舍得酒业表现居后。 一、本周板块基本面&情绪面情况更新? 本周市场情绪跟此前没有太大变化(核心矛盾仍存在),因此市场容易对负面业绩情绪放大&对超预期业绩的质量/持续性存一定质疑/担忧。基本面方面,本周飞天茅台经销渠道小批量开始发货,批价略小幅回
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小蜜蜂
2024-08-25 20:27:57
【爱尔眼科】24H1业绩&交流会要点业绩点评 医药信息更新【812】 24H1实现收入105.5亿元,同比+2.9%;归母净利润20.5亿元,同比+19.7%;扣非归母17.9亿元,同比+1.5%。 24Q2实现收入53.5亿元,同比+2.3%;归母净利润11.5亿元,同比+23.5%;扣非归母9.42亿元,同比-6.42%。 *非经常性损益中,有约2.5e的金融资产产生的收益,主要是退出南京和芜湖两个基金后,之前计提的减值准备退回+取得收益。 分业务情况 屈光-收入41.5e,同比+3.2%;
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小蜜蜂
2024-08-25 20:27:35
【华泰固收|利率】债券策略周报 # 债市品种分化中的风险与机会 # ●报告核心观点 近日利率债收益率延续下行趋势,而存单、信用债表现不佳,信用债取消发行创一年新高。究其原因,信用债利差过低是关键,资金收敛、“固收+”基金赎回是信用债调整触发剂,市场流动性缺乏放大债市波动。向后看,基本面对债有利+美联储降息在即+机构仍欠配,债市整体仍处于顺势、逆风之中。资金持续收紧与赎回反馈风险有限,欠配压力大,我们认为信用债继续调整是机会。不过,考虑到信用整体性价比低、资金扰动可能增加、存单利率仍有上行压力,后
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今天港股继续强于A股,接下来“局座慢慢变富”基金组合也会进一步提升港股持仓占比。 中金 | 港股:港股的“独立行情”与结构机会 我们认为相比A股,港股的优势在于: 1)盈利收益结构更有优势,表现较好的互联网板块恰好也是港股权重较大的板块,而A股占比较大的中游制造行业在当前供给过剩和价格压力下普遍承压。我们自上而下预测港股全年盈利增速有望实现3-4%,好于A股的1-2%,虽然整体幅度有限,但结构上的优势更为突出。 2)估值出清较为充分,作为港股“核心资产”的互联网经过三年调整也已经较为充分,以阿里
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【国君宏观】8月杰克逊霍尔会议点评-降息周期锁定将启,衰退博弈短期仍在
8月杰克逊霍尔会议上鲍威尔明显转鸽,美联储货币政策锁定转向,但是预计预防式降息不会过于激进,当前降息预期或有超调,短期衰退无法证实亦无法证伪,衰退博弈仍在途中,我们预计四季度后期将逐步验证软着陆预期。 1、美国经济的主要矛盾已经从通胀转向就业,但是整体经济仍有韧性,需要预防劳动力市场的进一步冷却,降息周期将启。鲍威尔在2024年杰克逊霍尔全球央行年会上对美国当前经济形势和货币政策未来发展方向进行了分析:第一,在通胀方面,通胀压力已经缓解,并且通胀预期保持稳固。过去12个月价格上涨2.5%,对2%
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【近期光模块的不变与变】
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CT食饮周观点:中报分化加大,龙头仍具韧性,重视现金能力
1、板块整体分化或加剧,自下而上看公司边际变化。基本面上,从当前中报披露的情况来看,企业间在外部环境承压的背景下,业绩表现差异明显,龙头公司韧性十足。从渠道反馈来看,中秋旺季白酒预计仍呈现强分化,一线白酒保持相对强势,二线品牌量价择一;而食品在企业积极调整策略的背景下,三季度或迎来好转,例如桃李、安琪等,二季度或为报表低点,弱改善逐步呈现。、、 2、重视企业创现能力,业绩稳定性仍可获得溢价。一方面,市场需求较为疲软,持续的低价竞争投入难以为继,企业对费效提升的要求或逐步提升;另一方面,行业承压或
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1.价值量: 32awg、非物理发泡工艺,大概率对应Overpass 2、Quantum-800X(蓝色);25(26)、27awg、物理发泡工艺,大概率对应背板线、Overpass 1(粉色)、柜外线;平均单米价格约1-1.5美金/m,低于我此前预期2-3美金/m,并未出现新品溢价。 2.单位利润:各家工艺、物料采购、人工费、折旧、报废率等不同,净利率目前普遍在40%+,高于我此前预期的30%。平均单米净利润约3元/m,良率升至95%以上后或升至3.5-4元/m。 3.其他热门问题: Q:LT
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1、长白山:8月客流同比增长十几,7月客流同比下降9%主要受台风暴雨等天气影响。 2、九华旅游:8月收入同比小两位增长但体感不如二季度,体感可能有消费降级影响比如旅行社客单价比去年降1/3(旅行社不是贡献大头仅作为参考)。7月收入基本持平上下,整体雨水天气影响比较多。 3、峨眉山A:8月客流同比增长还可以,比7月好转因为天公作美。7月客流同比下降,整体连续降雨影响比较多。 4、丽江股份:8月三条索道的游客接待总量比去年同期略有增长,主要还是受索道运力的影响,索道票基本是售罄的。7月客流同比基本持
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【中泰策略】暑期后,国内政策的“微调”方向有哪些“预期差”?
1.本文要点:暑期后国内政策最新的“微调”方向:更加重视安全与定力,而非刺激;资本市场政策与干预的原则 2.市场观点:市场上周延续调整,考虑到基本面上政策更加注重“安全”,流动性方面,当前封闭基金解禁高峰期接近下的流动性压力,我们依然维持,下半年整体以稳健为主基调,配置上维持:公用事业、有色、核心军工等主线不变。 3.暑期后国内政策“微调”方向::更加重视安全与定力 本周伴随中越元首会晤和奥运代表团的接见,暑期后,新的国内政策有哪些变化是市场关注的焦点。我们认为,与市场预期的刺激相比,我们综合观
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【赛力斯】公布1H24业绩,并发布引望公司投资进展公告 公司2Q24实现收入384.8亿元,同比+548%;归母净利润14.1亿元,符合业绩预告中枢偏上。问界2Q24批发销量98,537辆,M9交付爬坡、占比一半带动产品结构改善。2季度销量、营收、净利润环比分别+1.4万辆/+119.2亿元/+11.9亿元,边际净利率达到10.1%,规模效应、产品结构改善带动盈利释放。 半年报增量信息:2Q24毛利率达24.8%,环比+6.1ppt;综合费用率环比小幅增长,2Q24公司销售/管理/研发费率为15
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华金宏观会议要点 1、美联储货币政策的最新动态 在2024年的Jackson Hole全球央行年会上,美联储主席鲍威尔指出,美国当前的通胀率已大幅下降,劳动力市场不再过热。这种情况使得美联储的双目标制所面临的风险平衡发生变化,传递出即将降息的信号。然而,鲍威尔并未提供降息幅度的具体指引,显示出其在货币政策立场上仍留有调整的余地。 鲍威尔在讲话中强调,降息的时机和速度将取决于未来的数据变化,特别是经济和通胀前景的变化。如果未来几个月失业率和通胀数据出现反复,美联储可能会采取保守的初期降息幅度。这种
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【兴证金属】钢铁:钢价震荡寻底,静待需求回暖20240825
需求有所回暖,钢价震荡寻底 随着上周甩货情绪再度释放,螺纹钢已经呈现“低产量+低库存”的结构,Mysteel统计的螺纹钢表需也有一定修复,供需矛盾不大之下钢价跌势趋缓。此外,热轧此前的“低产量+高库存+低需求”结构在本期得到改善,对应表需为318.6万吨,环比上升30.4万吨,需求改善明显。此外,热轧社会库存也延续去化态势,虽然幅度较小,但往后若去库趋势继续保持,其供需矛盾或有所缓解,钢市此前悲观情绪或逐步消退。 铁矿石方面,矿价随着成材需求修复而明显反弹,矿价一度逼近100美金关口,但目前钢厂
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【国君食饮】周观点更新:中报业绩影响加大,饮料啤酒相对占优
投资建议:1)白酒建议增持:动销平稳标的贵州茅台、山西汾酒、迎驾贡酒、古井贡酒,及超跌标的五粮液、泸州老窖、今世缘、老白干酒;2)饮料:低价高频消费需求较为刚性、景气持续,建议增持:东鹏饮料、统一企业中国、康师傅控股;3)啤酒建议增持:燕京啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒、珠江啤酒及港股华润啤酒、青岛啤酒股份。4)大众品建议增持:①高增长标的三只松鼠、劲仔食品、盐津铺子及港股卫龙美味;②餐饮带来压力释放后,建议增持供应链标的千禾味业、海天味业、中炬高新、宝立食品、千味央厨、天味食品;③低估值、高股息、泛
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【天风通信】工信部发布1-7月电信业务数据
7月同比增速较6月显著改善,看好运营商稳健发展 🔥事件:根据工信部2024年1-7月通信业经济运行情况,电信业务收入稳步增长,电信业务总量增速小幅回升。1—7月份,电信业务收入累计完成10354亿元,同比增长3%,增速与上半年持平。按照上年不变价计算的电信业务总量同比增长11.2%。 #单月电信业务收入同比增速回正 单月来看,24年7月电信业务收入为1413亿元,同比增长3.3%,相较于6月同比下滑态势增速回正。 各项业务来看: #固定互联网宽带业务收入平稳增长 1—7月份,三家基础电信企业完
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【爱尔眼科】24H1业绩&交流会要点业绩点评 医药信息更新【812】 24H1实现收入105.5亿元,同比+2.9%;归母净利润20.5亿元,同比+19.7%;扣非归母17.9亿元,同比+1.5%。 24Q2实现收入53.5亿元,同比+2.3%;归母净利润11.5亿元,同比+23.5%;扣非归母9.42亿元,同比-6.42%。 *非经常性损益中,有约2.5e的金融资产产生的收益,主要是退出南京和芜湖两个基金后,之前计提的减值准备退回+取得收益。 分业务情况 屈光-收入41.5e,同比+3.2%;
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【华泰固收|利率】债券策略周报 # 债市品种分化中的风险与机会 # ●报告核心观点 近日利率债收益率延续下行趋势,而存单、信用债表现不佳,信用债取消发行创一年新高。究其原因,信用债利差过低是关键,资金收敛、“固收+”基金赎回是信用债调整触发剂,市场流动性缺乏放大债市波动。向后看,基本面对债有利+美联储降息在即+机构仍欠配,债市整体仍处于顺势、逆风之中。资金持续收紧与赎回反馈风险有限,欠配压力大,我们认为信用债继续调整是机会。不过,考虑到信用整体性价比低、资金扰动可能增加、存单利率仍有上行压力,后
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【国君宏观】8月杰克逊霍尔会议点评-降息周期锁定将启,衰退博弈短期仍在
8月杰克逊霍尔会议上鲍威尔明显转鸽,美联储货币政策锁定转向,但是预计预防式降息不会过于激进,当前降息预期或有超调,短期衰退无法证实亦无法证伪,衰退博弈仍在途中,我们预计四季度后期将逐步验证软着陆预期。 1、美国经济的主要矛盾已经从通胀转向就业,但是整体经济仍有韧性,需要预防劳动力市场的进一步冷却,降息周期将启。鲍威尔在2024年杰克逊霍尔全球央行年会上对美国当前经济形势和货币政策未来发展方向进行了分析:第一,在通胀方面,通胀压力已经缓解,并且通胀预期保持稳固。过去12个月价格上涨2.5%,对2%
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小蜜蜂
2024-08-26 06:48:53
【近期光模块的不变与变】
• 不变1(宏观):AI叙事节奏依旧: 科技产业的完整叙事通常按照“技术突破-爆款应用诞生-需求上扬-产业景气度高涨”的顺序进行,目前AI叙事正处于海外科技巨头算力军备竞赛、国内积极追赶阶段, AI爆款应用尚未诞生。我们认为,AI叙事对投资范式的影响可以体现在持仓比例上,当AI叙事出于关键转折期时,持仓比例往往上调,而目前AI下游应用爆款尚未诞生,叙事逻辑仍停留在早期阶段,短期来看,持仓比例的暂时性下降(或转向红利金进行防御)也属正常,而长期视角下,只要AI叙事不停滞、产业发展会按照规律持续进行
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中际旭创
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小蜜蜂
2024-08-26 06:48:12
CT食饮周观点:中报分化加大,龙头仍具韧性,重视现金能力
1、板块整体分化或加剧,自下而上看公司边际变化。基本面上,从当前中报披露的情况来看,企业间在外部环境承压的背景下,业绩表现差异明显,龙头公司韧性十足。从渠道反馈来看,中秋旺季白酒预计仍呈现强分化,一线白酒保持相对强势,二线品牌量价择一;而食品在企业积极调整策略的背景下,三季度或迎来好转,例如桃李、安琪等,二季度或为报表低点,弱改善逐步呈现。、、 2、重视企业创现能力,业绩稳定性仍可获得溢价。一方面,市场需求较为疲软,持续的低价竞争投入难以为继,企业对费效提升的要求或逐步提升;另一方面,行业承压或
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燕京啤酒
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小蜜蜂
2024-08-26 06:47:42
【铜缆信息更新】
1.价值量: 32awg、非物理发泡工艺,大概率对应Overpass 2、Quantum-800X(蓝色);25(26)、27awg、物理发泡工艺,大概率对应背板线、Overpass 1(粉色)、柜外线;平均单米价格约1-1.5美金/m,低于我此前预期2-3美金/m,并未出现新品溢价。 2.单位利润:各家工艺、物料采购、人工费、折旧、报废率等不同,净利率目前普遍在40%+,高于我此前预期的30%。平均单米净利润约3元/m,良率升至95%以上后或升至3.5-4元/m。 3.其他热门问题: Q:LT
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小蜜蜂
2024-08-26 06:45:41
景区暑期更新反馈
1、长白山:8月客流同比增长十几,7月客流同比下降9%主要受台风暴雨等天气影响。 2、九华旅游:8月收入同比小两位增长但体感不如二季度,体感可能有消费降级影响比如旅行社客单价比去年降1/3(旅行社不是贡献大头仅作为参考)。7月收入基本持平上下,整体雨水天气影响比较多。 3、峨眉山A:8月客流同比增长还可以,比7月好转因为天公作美。7月客流同比下降,整体连续降雨影响比较多。 4、丽江股份:8月三条索道的游客接待总量比去年同期略有增长,主要还是受索道运力的影响,索道票基本是售罄的。7月客流同比基本持
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长白山
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小蜜蜂
2024-08-26 06:45:15
【中泰策略】暑期后,国内政策的“微调”方向有哪些“预期差”?
1.本文要点:暑期后国内政策最新的“微调”方向:更加重视安全与定力,而非刺激;资本市场政策与干预的原则 2.市场观点:市场上周延续调整,考虑到基本面上政策更加注重“安全”,流动性方面,当前封闭基金解禁高峰期接近下的流动性压力,我们依然维持,下半年整体以稳健为主基调,配置上维持:公用事业、有色、核心军工等主线不变。 3.暑期后国内政策“微调”方向::更加重视安全与定力 本周伴随中越元首会晤和奥运代表团的接见,暑期后,新的国内政策有哪些变化是市场关注的焦点。我们认为,与市场预期的刺激相比,我们综合观
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中信证券
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小蜜蜂
2024-08-25 20:33:41
【赛力斯】公布1H24业绩,并发布引望公司投资进展公告 公司2Q24实现收入384.8亿元,同比+548%;归母净利润14.1亿元,符合业绩预告中枢偏上。问界2Q24批发销量98,537辆,M9交付爬坡、占比一半带动产品结构改善。2季度销量、营收、净利润环比分别+1.4万辆/+119.2亿元/+11.9亿元,边际净利率达到10.1%,规模效应、产品结构改善带动盈利释放。 半年报增量信息:2Q24毛利率达24.8%,环比+6.1ppt;综合费用率环比小幅增长,2Q24公司销售/管理/研发费率为15
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小蜜蜂
2024-08-25 20:33:24
华金宏观会议要点 1、美联储货币政策的最新动态 在2024年的Jackson Hole全球央行年会上,美联储主席鲍威尔指出,美国当前的通胀率已大幅下降,劳动力市场不再过热。这种情况使得美联储的双目标制所面临的风险平衡发生变化,传递出即将降息的信号。然而,鲍威尔并未提供降息幅度的具体指引,显示出其在货币政策立场上仍留有调整的余地。 鲍威尔在讲话中强调,降息的时机和速度将取决于未来的数据变化,特别是经济和通胀前景的变化。如果未来几个月失业率和通胀数据出现反复,美联储可能会采取保守的初期降息幅度。这种
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小蜜蜂
2024-08-25 20:33:03
【兴证金属】钢铁:钢价震荡寻底,静待需求回暖20240825
需求有所回暖,钢价震荡寻底 随着上周甩货情绪再度释放,螺纹钢已经呈现“低产量+低库存”的结构,Mysteel统计的螺纹钢表需也有一定修复,供需矛盾不大之下钢价跌势趋缓。此外,热轧此前的“低产量+高库存+低需求”结构在本期得到改善,对应表需为318.6万吨,环比上升30.4万吨,需求改善明显。此外,热轧社会库存也延续去化态势,虽然幅度较小,但往后若去库趋势继续保持,其供需矛盾或有所缓解,钢市此前悲观情绪或逐步消退。 铁矿石方面,矿价随着成材需求修复而明显反弹,矿价一度逼近100美金关口,但目前钢厂
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小蜜蜂
2024-08-25 20:29:45
【国君食饮】周观点更新:中报业绩影响加大,饮料啤酒相对占优
投资建议:1)白酒建议增持:动销平稳标的贵州茅台、山西汾酒、迎驾贡酒、古井贡酒,及超跌标的五粮液、泸州老窖、今世缘、老白干酒;2)饮料:低价高频消费需求较为刚性、景气持续,建议增持:东鹏饮料、统一企业中国、康师傅控股;3)啤酒建议增持:燕京啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒、珠江啤酒及港股华润啤酒、青岛啤酒股份。4)大众品建议增持:①高增长标的三只松鼠、劲仔食品、盐津铺子及港股卫龙美味;②餐饮带来压力释放后,建议增持供应链标的千禾味业、海天味业、中炬高新、宝立食品、千味央厨、天味食品;③低估值、高股息、泛
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小蜜蜂
2024-08-25 20:29:02
【天风通信】工信部发布1-7月电信业务数据
7月同比增速较6月显著改善,看好运营商稳健发展 🔥事件:根据工信部2024年1-7月通信业经济运行情况,电信业务收入稳步增长,电信业务总量增速小幅回升。1—7月份,电信业务收入累计完成10354亿元,同比增长3%,增速与上半年持平。按照上年不变价计算的电信业务总量同比增长11.2%。 #单月电信业务收入同比增速回正 单月来看,24年7月电信业务收入为1413亿元,同比增长3.3%,相较于6月同比下滑态势增速回正。 各项业务来看: #固定互联网宽带业务收入平稳增长 1—7月份,三家基础电信企业完
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小蜜蜂
2024-08-25 20:28:18
<天风食饮|张潇倩>白酒周思考59:本周基本面/情绪面情况?Q2业绩兑现度对股价影响?(20240825) 本周沪深300/白酒板块涨跌幅+0.20%/-2.08%,其中迎驾贡酒(+0.04%)/贵州茅台(-1.13%)/泸州老窖(-1.27%)表现居前,舍得酒业表现居后。 一、本周板块基本面&情绪面情况更新? 本周市场情绪跟此前没有太大变化(核心矛盾仍存在),因此市场容易对负面业绩情绪放大&对超预期业绩的质量/持续性存一定质疑/担忧。基本面方面,本周飞天茅台经销渠道小批量开始发货,批价略小幅回
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2024-08-25 20:27:57
【爱尔眼科】24H1业绩&交流会要点业绩点评 医药信息更新【812】 24H1实现收入105.5亿元,同比+2.9%;归母净利润20.5亿元,同比+19.7%;扣非归母17.9亿元,同比+1.5%。 24Q2实现收入53.5亿元,同比+2.3%;归母净利润11.5亿元,同比+23.5%;扣非归母9.42亿元,同比-6.42%。 *非经常性损益中,有约2.5e的金融资产产生的收益,主要是退出南京和芜湖两个基金后,之前计提的减值准备退回+取得收益。 分业务情况 屈光-收入41.5e,同比+3.2%;
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小蜜蜂
2024-08-25 20:27:35
【华泰固收|利率】债券策略周报 # 债市品种分化中的风险与机会 # ●报告核心观点 近日利率债收益率延续下行趋势,而存单、信用债表现不佳,信用债取消发行创一年新高。究其原因,信用债利差过低是关键,资金收敛、“固收+”基金赎回是信用债调整触发剂,市场流动性缺乏放大债市波动。向后看,基本面对债有利+美联储降息在即+机构仍欠配,债市整体仍处于顺势、逆风之中。资金持续收紧与赎回反馈风险有限,欠配压力大,我们认为信用债继续调整是机会。不过,考虑到信用整体性价比低、资金扰动可能增加、存单利率仍有上行压力,后
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小蜜蜂
2024-08-26 14:20:03
今天港股继续强于A股,接下来“局座慢慢变富”基金组合也会进一步提升港股持仓占比。 中金 | 港股:港股的“独立行情”与结构机会 我们认为相比A股,港股的优势在于: 1)盈利收益结构更有优势,表现较好的互联网板块恰好也是港股权重较大的板块,而A股占比较大的中游制造行业在当前供给过剩和价格压力下普遍承压。我们自上而下预测港股全年盈利增速有望实现3-4%,好于A股的1-2%,虽然整体幅度有限,但结构上的优势更为突出。 2)估值出清较为充分,作为港股“核心资产”的互联网经过三年调整也已经较为充分,以阿里
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小蜜蜂
2024-08-26 06:49:30
【国君宏观】8月杰克逊霍尔会议点评-降息周期锁定将启,衰退博弈短期仍在
8月杰克逊霍尔会议上鲍威尔明显转鸽,美联储货币政策锁定转向,但是预计预防式降息不会过于激进,当前降息预期或有超调,短期衰退无法证实亦无法证伪,衰退博弈仍在途中,我们预计四季度后期将逐步验证软着陆预期。 1、美国经济的主要矛盾已经从通胀转向就业,但是整体经济仍有韧性,需要预防劳动力市场的进一步冷却,降息周期将启。鲍威尔在2024年杰克逊霍尔全球央行年会上对美国当前经济形势和货币政策未来发展方向进行了分析:第一,在通胀方面,通胀压力已经缓解,并且通胀预期保持稳固。过去12个月价格上涨2.5%,对2%
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中信证券
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【近期光模块的不变与变】
• 不变1(宏观):AI叙事节奏依旧: 科技产业的完整叙事通常按照“技术突破-爆款应用诞生-需求上扬-产业景气度高涨”的顺序进行,目前AI叙事正处于海外科技巨头算力军备竞赛、国内积极追赶阶段, AI爆款应用尚未诞生。我们认为,AI叙事对投资范式的影响可以体现在持仓比例上,当AI叙事出于关键转折期时,持仓比例往往上调,而目前AI下游应用爆款尚未诞生,叙事逻辑仍停留在早期阶段,短期来看,持仓比例的暂时性下降(或转向红利金进行防御)也属正常,而长期视角下,只要AI叙事不停滞、产业发展会按照规律持续进行
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CT食饮周观点:中报分化加大,龙头仍具韧性,重视现金能力
1、板块整体分化或加剧,自下而上看公司边际变化。基本面上,从当前中报披露的情况来看,企业间在外部环境承压的背景下,业绩表现差异明显,龙头公司韧性十足。从渠道反馈来看,中秋旺季白酒预计仍呈现强分化,一线白酒保持相对强势,二线品牌量价择一;而食品在企业积极调整策略的背景下,三季度或迎来好转,例如桃李、安琪等,二季度或为报表低点,弱改善逐步呈现。、、 2、重视企业创现能力,业绩稳定性仍可获得溢价。一方面,市场需求较为疲软,持续的低价竞争投入难以为继,企业对费效提升的要求或逐步提升;另一方面,行业承压或
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【铜缆信息更新】
1.价值量: 32awg、非物理发泡工艺,大概率对应Overpass 2、Quantum-800X(蓝色);25(26)、27awg、物理发泡工艺,大概率对应背板线、Overpass 1(粉色)、柜外线;平均单米价格约1-1.5美金/m,低于我此前预期2-3美金/m,并未出现新品溢价。 2.单位利润:各家工艺、物料采购、人工费、折旧、报废率等不同,净利率目前普遍在40%+,高于我此前预期的30%。平均单米净利润约3元/m,良率升至95%以上后或升至3.5-4元/m。 3.其他热门问题: Q:LT
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景区暑期更新反馈
1、长白山:8月客流同比增长十几,7月客流同比下降9%主要受台风暴雨等天气影响。 2、九华旅游:8月收入同比小两位增长但体感不如二季度,体感可能有消费降级影响比如旅行社客单价比去年降1/3(旅行社不是贡献大头仅作为参考)。7月收入基本持平上下,整体雨水天气影响比较多。 3、峨眉山A:8月客流同比增长还可以,比7月好转因为天公作美。7月客流同比下降,整体连续降雨影响比较多。 4、丽江股份:8月三条索道的游客接待总量比去年同期略有增长,主要还是受索道运力的影响,索道票基本是售罄的。7月客流同比基本持
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【中泰策略】暑期后,国内政策的“微调”方向有哪些“预期差”?
1.本文要点:暑期后国内政策最新的“微调”方向:更加重视安全与定力,而非刺激;资本市场政策与干预的原则 2.市场观点:市场上周延续调整,考虑到基本面上政策更加注重“安全”,流动性方面,当前封闭基金解禁高峰期接近下的流动性压力,我们依然维持,下半年整体以稳健为主基调,配置上维持:公用事业、有色、核心军工等主线不变。 3.暑期后国内政策“微调”方向::更加重视安全与定力 本周伴随中越元首会晤和奥运代表团的接见,暑期后,新的国内政策有哪些变化是市场关注的焦点。我们认为,与市场预期的刺激相比,我们综合观
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【赛力斯】公布1H24业绩,并发布引望公司投资进展公告 公司2Q24实现收入384.8亿元,同比+548%;归母净利润14.1亿元,符合业绩预告中枢偏上。问界2Q24批发销量98,537辆,M9交付爬坡、占比一半带动产品结构改善。2季度销量、营收、净利润环比分别+1.4万辆/+119.2亿元/+11.9亿元,边际净利率达到10.1%,规模效应、产品结构改善带动盈利释放。 半年报增量信息:2Q24毛利率达24.8%,环比+6.1ppt;综合费用率环比小幅增长,2Q24公司销售/管理/研发费率为15
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华金宏观会议要点 1、美联储货币政策的最新动态 在2024年的Jackson Hole全球央行年会上,美联储主席鲍威尔指出,美国当前的通胀率已大幅下降,劳动力市场不再过热。这种情况使得美联储的双目标制所面临的风险平衡发生变化,传递出即将降息的信号。然而,鲍威尔并未提供降息幅度的具体指引,显示出其在货币政策立场上仍留有调整的余地。 鲍威尔在讲话中强调,降息的时机和速度将取决于未来的数据变化,特别是经济和通胀前景的变化。如果未来几个月失业率和通胀数据出现反复,美联储可能会采取保守的初期降息幅度。这种
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【兴证金属】钢铁:钢价震荡寻底,静待需求回暖20240825
需求有所回暖,钢价震荡寻底 随着上周甩货情绪再度释放,螺纹钢已经呈现“低产量+低库存”的结构,Mysteel统计的螺纹钢表需也有一定修复,供需矛盾不大之下钢价跌势趋缓。此外,热轧此前的“低产量+高库存+低需求”结构在本期得到改善,对应表需为318.6万吨,环比上升30.4万吨,需求改善明显。此外,热轧社会库存也延续去化态势,虽然幅度较小,但往后若去库趋势继续保持,其供需矛盾或有所缓解,钢市此前悲观情绪或逐步消退。 铁矿石方面,矿价随着成材需求修复而明显反弹,矿价一度逼近100美金关口,但目前钢厂
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【国君食饮】周观点更新:中报业绩影响加大,饮料啤酒相对占优
投资建议:1)白酒建议增持:动销平稳标的贵州茅台、山西汾酒、迎驾贡酒、古井贡酒,及超跌标的五粮液、泸州老窖、今世缘、老白干酒;2)饮料:低价高频消费需求较为刚性、景气持续,建议增持:东鹏饮料、统一企业中国、康师傅控股;3)啤酒建议增持:燕京啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒、珠江啤酒及港股华润啤酒、青岛啤酒股份。4)大众品建议增持:①高增长标的三只松鼠、劲仔食品、盐津铺子及港股卫龙美味;②餐饮带来压力释放后,建议增持供应链标的千禾味业、海天味业、中炬高新、宝立食品、千味央厨、天味食品;③低估值、高股息、泛
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【天风通信】工信部发布1-7月电信业务数据
7月同比增速较6月显著改善,看好运营商稳健发展 🔥事件:根据工信部2024年1-7月通信业经济运行情况,电信业务收入稳步增长,电信业务总量增速小幅回升。1—7月份,电信业务收入累计完成10354亿元,同比增长3%,增速与上半年持平。按照上年不变价计算的电信业务总量同比增长11.2%。 #单月电信业务收入同比增速回正 单月来看,24年7月电信业务收入为1413亿元,同比增长3.3%,相较于6月同比下滑态势增速回正。 各项业务来看: #固定互联网宽带业务收入平稳增长 1—7月份,三家基础电信企业完
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<天风食饮|张潇倩>白酒周思考59:本周基本面/情绪面情况?Q2业绩兑现度对股价影响?(20240825) 本周沪深300/白酒板块涨跌幅+0.20%/-2.08%,其中迎驾贡酒(+0.04%)/贵州茅台(-1.13%)/泸州老窖(-1.27%)表现居前,舍得酒业表现居后。 一、本周板块基本面&情绪面情况更新? 本周市场情绪跟此前没有太大变化(核心矛盾仍存在),因此市场容易对负面业绩情绪放大&对超预期业绩的质量/持续性存一定质疑/担忧。基本面方面,本周飞天茅台经销渠道小批量开始发货,批价略小幅回
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【爱尔眼科】24H1业绩&交流会要点业绩点评 医药信息更新【812】 24H1实现收入105.5亿元,同比+2.9%;归母净利润20.5亿元,同比+19.7%;扣非归母17.9亿元,同比+1.5%。 24Q2实现收入53.5亿元,同比+2.3%;归母净利润11.5亿元,同比+23.5%;扣非归母9.42亿元,同比-6.42%。 *非经常性损益中,有约2.5e的金融资产产生的收益,主要是退出南京和芜湖两个基金后,之前计提的减值准备退回+取得收益。 分业务情况 屈光-收入41.5e,同比+3.2%;
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【华泰固收|利率】债券策略周报 # 债市品种分化中的风险与机会 # ●报告核心观点 近日利率债收益率延续下行趋势,而存单、信用债表现不佳,信用债取消发行创一年新高。究其原因,信用债利差过低是关键,资金收敛、“固收+”基金赎回是信用债调整触发剂,市场流动性缺乏放大债市波动。向后看,基本面对债有利+美联储降息在即+机构仍欠配,债市整体仍处于顺势、逆风之中。资金持续收紧与赎回反馈风险有限,欠配压力大,我们认为信用债继续调整是机会。不过,考虑到信用整体性价比低、资金扰动可能增加、存单利率仍有上行压力,后
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