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2025-01-26 22:02:24

Agent+持仓，均有乐观信号！

申万计算机周报】Agent+持仓，均有乐观信号！$税友股份(SH603171)$$中科创达(SZ300496)$ #OpenAI发布首款Agent！ 1）Agent和普通文字生成区别在于规划、记忆、执行三大能力，Open AI的Operator展现出较强的规划能力。 2）2025年Agent能力有望实现类似GPT-3到GPT-3.5的进化，Agent应用正式爆发。 3）智谱 AI正式上线 AutoGLM 新功能。随着Agent能力迭代趋于成熟后，大厂有望集体下场参与。 4）Agent相关公司：泛

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2025-01-26 21:58:00

蓝晓科技：提钒短流程新工艺重大突破，有望重塑钒基储能产业生态

【兴证化工】重点推荐！！！蓝晓科技：提钒短流程新工艺重大突破，有望重塑钒基储能产业生态$蓝晓科技(SZ300487)$ 据湖南友立公众号，蓝晓科技与友立储能共同研发的超短流程制备钒电解液新工艺已取得中试成功，正在进行工程化设计，预计2025年6月第一套工业化生产装置将正式投入运营。该工艺在友立储能“页岩钒一步制备超高纯钒”的工艺路线基础上，通过蓝晓科技的吸附分离技术，实现对钒离子的高选择性吸附和和对其他金属、非金属杂质的高效率分离，压缩了传统工艺的诸多流程，大幅减少了电解液生产的能源和物料消耗，

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OpenAI智能体如期发布，AIAgent趋势明朗如我们昨晚汇报，OpenAI今天如期发布智能体Operator，可以替人访问网络和执行action。OpenAI提到Operator是第一批Agents之一，或意味着未来会有更多发布。目前仅向Pro200/月订阅用户推出，未来会扩展到普通会员用户，并通过API提供。 Operator原理：基于Computer-UsingAgent(CUA)模型，结合了4o的视觉和推理能力，再次使用了RL（RL必将是今年模型的重点），训练模型与GUI交互。看起来

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钧达股份2024年年报点评

【CT电新】钧达股份2024年年报点评!$钧达股份(SZ002865)$ 🍁公司24年归母净利润亏损5.5-6.5亿，扣非净利润亏损10-12亿，非经损益5-6亿主要为电费补贴，减值较少。其中Q4归母净利润亏损1.33-2.33亿，扣非净利润亏损2.65-4.65亿，虽然整体受产业链价格影响，仍处亏损状态，#但环比Q3减亏，#预计毛利转正。 🍁2024年全年电池片出货33.7GW ，N型占比90%以上，预计单瓦亏损1.5-2分/瓦，其中Q4出货7.3GW，单瓦亏损2分左右，环比基本持平或略

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聚光科技24Q4营收、利润均超出市场预期

【华西电子】聚光科技24Q4营收、利润均超出市场预期 🌹聚光科技24年预计营收同比10-15%增长，按中值算，收入预计36亿元；归母净利润2-2.3亿元、扣非净利润1.2-1.5亿元，归母、扣非净利润中值2.15、1.35亿元。按预告中值，分季度看，24Q4营收13.7亿元，同比21.4%、环比53%；归母净利润、扣非净利润1.0、0.68亿元，环比170%、140%。其中，核心子公司谱育科技营收同比约20%增长，盈利约1.5亿元。24Q4业绩环比大幅增长并超出预期，主因：24Q2-Q3因政策

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【中泰电子|兆易创新】2024年完美收官

【中泰电子|兆易创新】2024年完美收官！$兆易创新(SH603986)$ [烟花]24年财务数据明显修复，利润大幅增长！ 1）2024：收入73.5亿元，yoy+28%，归母净利润10.9亿元，yoy+576%，扣非10.3亿元，yoy+3659%。2024年下游回暖叠加公司竞争力增强，营收显著增长。23年，公司商誉和存货资产减值损失合计约 6.1 亿元，24年大幅度下降。 2）24Q4：收入17.0亿元，yoy+24%，qoq-17%，归母净利润2.6亿元，qoq-18%，扣非2.5亿元，q

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AI客服或为豆包情感大模型的重要受益方向，梦网+豆包或超越Twilio+GPT4o3

【民生计算机】🚀AI客服或为豆包情感大模型的重要受益方向，梦网+豆包或超越Twilio+GPT4o $梦网科技(SZ002123)$ [礼物]AI客服或为豆包情感大模型的最确定落地场景，海外Twilio+GPT4o已经打造行业范式据豆包官方调研，在内测环节中，豆包总体满意度达到4.36，远超GPT4o的3.18（文中所用比较皆为该满意度测试结果）。豆包情感大模型不仅拥有拟人对话能力，还具有良好逻辑推理和知识交流，实时联网覆盖时效性话题，几乎满足客服的所有需求，海外Twilio+GPT4o的A

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光纤光缆年度总结——海外需求强劲，国内曙光将至，AI/DCI蓄势待发

【海通通信】光纤光缆年度总结——海外需求强劲，国内曙光将至，AI/DCI蓄势待发$长飞光纤(SH601869)$$博创科技(SZ300548)$$太辰光(SZ300570)$ 24年12月光纤光缆海关数据已出，12月光纤出口量2,844吨，同比+74%，环比+57%，为单月历史第二高；24全年光纤累计出口量27,279吨，同比+24%。 💰24Q4国内散纤价格基本持平：根据光电通信调研数据，24Q3 G.652.D光纤价格均价为25元/芯公里，24Q3/Q4均价分别为25&21元/芯公里，反映

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拓普集团业绩快报点评

【中信汽车】拓普集团业绩快报点评——Q4业绩符合预期，机器人新业务持续开拓！$拓普集团(SH601689)$ [玫瑰]1月20日公司发布公告，测算Q4净利润中值7.71亿元，同比+39.3%，同时基于公司口径，Q4营收中值73.5亿元，同比+32.4%。中值对应净利率10.5%。营收利润均符合市场预期。 [玫瑰]展望2025年，预计公司营收增量70-80亿，其中北美大客户15-20亿收入增量，某米15-20亿，sls15亿，吉利7亿，此外BYD、奇瑞也均有增长。 [玫瑰]电驱执行器新业务已经开启

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2025-01-20 21:22:52

千呼万唤，豆包实时语音大模型终于亮相

【Mstech】千呼万唤，豆包实时语音大模型终于亮相$乐鑫科技(SH688018)$$恒玄科技(SH688608)$$富瀚微(SZ300613)$ 敬爱的领导，我们欣喜地宣布，豆包实时语音大模型于2025年1月20日正式问世，并已在豆包APP全面开放体验。用户只需将APP升级至7.2.0版本，即可尽享这一创新功能。豆包实时语音大模型，作为一款集语音理解与生成于一体的先进模型，成功实现了端到端的语音对话功能，主要服务于中文语境及场景（同时支持英语对话，但暂不支持多语种切换）。 ➠此模型突破了真人

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2025-01-20 10:45:09

祥鑫科技：H链机器人卡位优势显著

【天风电新&汽车】祥鑫科技：H链机器人卡位优势显著-0120$祥鑫科技(SZ002965)$ ——————————— #HW链机器人潜在进展：目标6-8月推出样件，10月小批量，年底1-2万辆产能。 #公司合作：与HW在机器人业务上已谈两轮，预计 3月底有望达成战略合作协议，合作或围绕智能模块、结构件、整机生产方面展开。公司利用子公司东莞荣升智能化产线进行机器人零部件生产或整机组装。目前已有机器人相关人员约 200 人（研发人员 50 - 60 人）。我们重申看好祥鑫的逻辑#在于H链的卡位优势

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产业风口势不可挡，低空行业是中美同时在推进的共振产业，重视大机会

产业风口势不可挡，低空行业是中美同时在推进的共振产业，重视大机会——【国联军工】$宗申动力(SZ001696)$$莱斯信息(SH688631)$$祥源文旅(SH600576)$ [玫瑰]参考2024年低空经济走势，大盘风险偏好回暖或为低空经济股价驱动的充要条件，但同时板块需要兼具基本面的变化，我们认为当前低空经济板块处于布局阶段，市场情绪回暖+低空板块后续密集催化预期有望带来板块后续超额弹性。 [玫瑰]文旅线是我们认为目前低空商业模式最好的方向，也是此前市场没有重点认识的细分板块。这个方向重点推

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光铜之争？实为光铜共进

【Mstech】光铜之争？实为光铜共进！$博创科技(SZ300548)$$沃尔核材(SZ002130)$$太辰光(SZ300570)$ 🌹领导好，近期关于AI服务器互联技术的讨论较多，周末老黄的观点更是引发了CPO和铜的讨论，我们在此梳理主流的柜内互联方案，并重申观点如下： 1⃣GB200/GB300：DAC互联方式，通过paladin2和overpass线缆组合成的背板互联方式进行互联； 2⃣CSP自研：亚马逊Trainium2加速卡配套的16/64卡服务器均采用AEC互联，谷歌TPUv6也

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电池及能源管理-“铜互连主题”

中信主题策略&电池及能源管理-“铜互连主题”点评：国内外共振，性价比凸显，长期看好👀$立讯精密(SZ002475)$$新易盛(SZ300502)$$兆龙互连(SZ300913)$ # 高速铜缆需求在数据中心应用有望拓展。近期除英伟达GB200方案外的诸多CSP厂商均提出高密度机柜方案以提升算力和连接效率，高速铜缆作为短期内最具性价比的方案，有望在Scale up和Scale out领域大范围应用。 # 推理测需求降本提升铜互连方案使用动机。有源及无源铜缆具备明显的成本优势，在相同条件下成本较A

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湖南裕能：大客户涨价2-3k落地明确超预期，静待其他客户谈价进展落地打开业绩弹性

【长江电新】湖南裕能：大客户涨价2-3k落地明确超预期，静待其他客户谈价进展落地打开业绩弹性！$湖南裕能(SZ301358)$ 1、近期裕能在大客户议标情况落地，铁锂全系上涨2-3k左右，价格涨幅超过此前市场预期，从大客户其他铁锂供应商反馈来看，加工费涨幅在2k左右，至此该大客户铁锂涨价基本落地，从12月初一轮招标到近期议标落地，铁锂行业加工费及盈利拐点明确，其他客户铁锂议价目前暂未确定，涨价趋势不变，核心关注涨价幅度！ 2、从标的上来看，目前以该大客户涨价2-3k幅度来计算，考虑近期铵及硫酸亚

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Agent+持仓，均有乐观信号！

申万计算机周报】Agent+持仓，均有乐观信号！$税友股份(SH603171)$$中科创达(SZ300496)$ #OpenAI发布首款Agent！ 1）Agent和普通文字生成区别在于规划、记忆、执行三大能力，Open AI的Operator展现出较强的规划能力。 2）2025年Agent能力有望实现类似GPT-3到GPT-3.5的进化，Agent应用正式爆发。 3）智谱 AI正式上线 AutoGLM 新功能。随着Agent能力迭代趋于成熟后，大厂有望集体下场参与。 4）Agent相关公司：泛

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蓝晓科技：提钒短流程新工艺重大突破，有望重塑钒基储能产业生态

【兴证化工】重点推荐！！！蓝晓科技：提钒短流程新工艺重大突破，有望重塑钒基储能产业生态$蓝晓科技(SZ300487)$ 据湖南友立公众号，蓝晓科技与友立储能共同研发的超短流程制备钒电解液新工艺已取得中试成功，正在进行工程化设计，预计2025年6月第一套工业化生产装置将正式投入运营。该工艺在友立储能“页岩钒一步制备超高纯钒”的工艺路线基础上，通过蓝晓科技的吸附分离技术，实现对钒离子的高选择性吸附和和对其他金属、非金属杂质的高效率分离，压缩了传统工艺的诸多流程，大幅减少了电解液生产的能源和物料消耗，

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OpenAI智能体如期发布，AIAgent趋势明朗如我们昨晚汇报，OpenAI今天如期发布智能体Operator，可以替人访问网络和执行action。OpenAI提到Operator是第一批Agents之一，或意味着未来会有更多发布。目前仅向Pro200/月订阅用户推出，未来会扩展到普通会员用户，并通过API提供。 Operator原理：基于Computer-UsingAgent(CUA)模型，结合了4o的视觉和推理能力，再次使用了RL（RL必将是今年模型的重点），训练模型与GUI交互。看起来

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钧达股份2024年年报点评

【CT电新】钧达股份2024年年报点评!$钧达股份(SZ002865)$ 🍁公司24年归母净利润亏损5.5-6.5亿，扣非净利润亏损10-12亿，非经损益5-6亿主要为电费补贴，减值较少。其中Q4归母净利润亏损1.33-2.33亿，扣非净利润亏损2.65-4.65亿，虽然整体受产业链价格影响，仍处亏损状态，#但环比Q3减亏，#预计毛利转正。 🍁2024年全年电池片出货33.7GW ，N型占比90%以上，预计单瓦亏损1.5-2分/瓦，其中Q4出货7.3GW，单瓦亏损2分左右，环比基本持平或略

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聚光科技24Q4营收、利润均超出市场预期

【华西电子】聚光科技24Q4营收、利润均超出市场预期 🌹聚光科技24年预计营收同比10-15%增长，按中值算，收入预计36亿元；归母净利润2-2.3亿元、扣非净利润1.2-1.5亿元，归母、扣非净利润中值2.15、1.35亿元。按预告中值，分季度看，24Q4营收13.7亿元，同比21.4%、环比53%；归母净利润、扣非净利润1.0、0.68亿元，环比170%、140%。其中，核心子公司谱育科技营收同比约20%增长，盈利约1.5亿元。24Q4业绩环比大幅增长并超出预期，主因：24Q2-Q3因政策

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【中泰电子|兆易创新】2024年完美收官

【中泰电子|兆易创新】2024年完美收官！$兆易创新(SH603986)$ [烟花]24年财务数据明显修复，利润大幅增长！ 1）2024：收入73.5亿元，yoy+28%，归母净利润10.9亿元，yoy+576%，扣非10.3亿元，yoy+3659%。2024年下游回暖叠加公司竞争力增强，营收显著增长。23年，公司商誉和存货资产减值损失合计约 6.1 亿元，24年大幅度下降。 2）24Q4：收入17.0亿元，yoy+24%，qoq-17%，归母净利润2.6亿元，qoq-18%，扣非2.5亿元，q

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AI客服或为豆包情感大模型的重要受益方向，梦网+豆包或超越Twilio+GPT4o3

【民生计算机】🚀AI客服或为豆包情感大模型的重要受益方向，梦网+豆包或超越Twilio+GPT4o $梦网科技(SZ002123)$ [礼物]AI客服或为豆包情感大模型的最确定落地场景，海外Twilio+GPT4o已经打造行业范式据豆包官方调研，在内测环节中，豆包总体满意度达到4.36，远超GPT4o的3.18（文中所用比较皆为该满意度测试结果）。豆包情感大模型不仅拥有拟人对话能力，还具有良好逻辑推理和知识交流，实时联网覆盖时效性话题，几乎满足客服的所有需求，海外Twilio+GPT4o的A

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光纤光缆年度总结——海外需求强劲，国内曙光将至，AI/DCI蓄势待发

【海通通信】光纤光缆年度总结——海外需求强劲，国内曙光将至，AI/DCI蓄势待发$长飞光纤(SH601869)$$博创科技(SZ300548)$$太辰光(SZ300570)$ 24年12月光纤光缆海关数据已出，12月光纤出口量2,844吨，同比+74%，环比+57%，为单月历史第二高；24全年光纤累计出口量27,279吨，同比+24%。 💰24Q4国内散纤价格基本持平：根据光电通信调研数据，24Q3 G.652.D光纤价格均价为25元/芯公里，24Q3/Q4均价分别为25&21元/芯公里，反映

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拓普集团业绩快报点评

【中信汽车】拓普集团业绩快报点评——Q4业绩符合预期，机器人新业务持续开拓！$拓普集团(SH601689)$ [玫瑰]1月20日公司发布公告，测算Q4净利润中值7.71亿元，同比+39.3%，同时基于公司口径，Q4营收中值73.5亿元，同比+32.4%。中值对应净利率10.5%。营收利润均符合市场预期。 [玫瑰]展望2025年，预计公司营收增量70-80亿，其中北美大客户15-20亿收入增量，某米15-20亿，sls15亿，吉利7亿，此外BYD、奇瑞也均有增长。 [玫瑰]电驱执行器新业务已经开启

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千呼万唤，豆包实时语音大模型终于亮相

【Mstech】千呼万唤，豆包实时语音大模型终于亮相$乐鑫科技(SH688018)$$恒玄科技(SH688608)$$富瀚微(SZ300613)$ 敬爱的领导，我们欣喜地宣布，豆包实时语音大模型于2025年1月20日正式问世，并已在豆包APP全面开放体验。用户只需将APP升级至7.2.0版本，即可尽享这一创新功能。豆包实时语音大模型，作为一款集语音理解与生成于一体的先进模型，成功实现了端到端的语音对话功能，主要服务于中文语境及场景（同时支持英语对话，但暂不支持多语种切换）。 ➠此模型突破了真人

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祥鑫科技：H链机器人卡位优势显著

【天风电新&汽车】祥鑫科技：H链机器人卡位优势显著-0120$祥鑫科技(SZ002965)$ ——————————— #HW链机器人潜在进展：目标6-8月推出样件，10月小批量，年底1-2万辆产能。 #公司合作：与HW在机器人业务上已谈两轮，预计 3月底有望达成战略合作协议，合作或围绕智能模块、结构件、整机生产方面展开。公司利用子公司东莞荣升智能化产线进行机器人零部件生产或整机组装。目前已有机器人相关人员约 200 人（研发人员 50 - 60 人）。我们重申看好祥鑫的逻辑#在于H链的卡位优势

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产业风口势不可挡，低空行业是中美同时在推进的共振产业，重视大机会

产业风口势不可挡，低空行业是中美同时在推进的共振产业，重视大机会——【国联军工】$宗申动力(SZ001696)$$莱斯信息(SH688631)$$祥源文旅(SH600576)$ [玫瑰]参考2024年低空经济走势，大盘风险偏好回暖或为低空经济股价驱动的充要条件，但同时板块需要兼具基本面的变化，我们认为当前低空经济板块处于布局阶段，市场情绪回暖+低空板块后续密集催化预期有望带来板块后续超额弹性。 [玫瑰]文旅线是我们认为目前低空商业模式最好的方向，也是此前市场没有重点认识的细分板块。这个方向重点推

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光铜之争？实为光铜共进

【Mstech】光铜之争？实为光铜共进！$博创科技(SZ300548)$$沃尔核材(SZ002130)$$太辰光(SZ300570)$ 🌹领导好，近期关于AI服务器互联技术的讨论较多，周末老黄的观点更是引发了CPO和铜的讨论，我们在此梳理主流的柜内互联方案，并重申观点如下： 1⃣GB200/GB300：DAC互联方式，通过paladin2和overpass线缆组合成的背板互联方式进行互联； 2⃣CSP自研：亚马逊Trainium2加速卡配套的16/64卡服务器均采用AEC互联，谷歌TPUv6也

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电池及能源管理-“铜互连主题”

中信主题策略&电池及能源管理-“铜互连主题”点评：国内外共振，性价比凸显，长期看好👀$立讯精密(SZ002475)$$新易盛(SZ300502)$$兆龙互连(SZ300913)$ # 高速铜缆需求在数据中心应用有望拓展。近期除英伟达GB200方案外的诸多CSP厂商均提出高密度机柜方案以提升算力和连接效率，高速铜缆作为短期内最具性价比的方案，有望在Scale up和Scale out领域大范围应用。 # 推理测需求降本提升铜互连方案使用动机。有源及无源铜缆具备明显的成本优势，在相同条件下成本较A

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湖南裕能：大客户涨价2-3k落地明确超预期，静待其他客户谈价进展落地打开业绩弹性

【长江电新】湖南裕能：大客户涨价2-3k落地明确超预期，静待其他客户谈价进展落地打开业绩弹性！$湖南裕能(SZ301358)$ 1、近期裕能在大客户议标情况落地，铁锂全系上涨2-3k左右，价格涨幅超过此前市场预期，从大客户其他铁锂供应商反馈来看，加工费涨幅在2k左右，至此该大客户铁锂涨价基本落地，从12月初一轮招标到近期议标落地，铁锂行业加工费及盈利拐点明确，其他客户铁锂议价目前暂未确定，涨价趋势不变，核心关注涨价幅度！ 2、从标的上来看，目前以该大客户涨价2-3k幅度来计算，考虑近期铵及硫酸亚

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申万计算机周报】Agent+持仓，均有乐观信号！$税友股份(SH603171)$$中科创达(SZ300496)$ #OpenAI发布首款Agent！ 1）Agent和普通文字生成区别在于规划、记忆、执行三大能力，Open AI的Operator展现出较强的规划能力。 2）2025年Agent能力有望实现类似GPT-3到GPT-3.5的进化，Agent应用正式爆发。 3）智谱 AI正式上线 AutoGLM 新功能。随着Agent能力迭代趋于成熟后，大厂有望集体下场参与。 4）Agent相关公司：泛

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蓝晓科技：提钒短流程新工艺重大突破，有望重塑钒基储能产业生态

【兴证化工】重点推荐！！！蓝晓科技：提钒短流程新工艺重大突破，有望重塑钒基储能产业生态$蓝晓科技(SZ300487)$ 据湖南友立公众号，蓝晓科技与友立储能共同研发的超短流程制备钒电解液新工艺已取得中试成功，正在进行工程化设计，预计2025年6月第一套工业化生产装置将正式投入运营。该工艺在友立储能“页岩钒一步制备超高纯钒”的工艺路线基础上，通过蓝晓科技的吸附分离技术，实现对钒离子的高选择性吸附和和对其他金属、非金属杂质的高效率分离，压缩了传统工艺的诸多流程，大幅减少了电解液生产的能源和物料消耗，

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OpenAI智能体如期发布，AIAgent趋势明朗如我们昨晚汇报，OpenAI今天如期发布智能体Operator，可以替人访问网络和执行action。OpenAI提到Operator是第一批Agents之一，或意味着未来会有更多发布。目前仅向Pro200/月订阅用户推出，未来会扩展到普通会员用户，并通过API提供。 Operator原理：基于Computer-UsingAgent(CUA)模型，结合了4o的视觉和推理能力，再次使用了RL（RL必将是今年模型的重点），训练模型与GUI交互。看起来

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2025-01-22 20:58:16

钧达股份2024年年报点评

【CT电新】钧达股份2024年年报点评!$钧达股份(SZ002865)$ 🍁公司24年归母净利润亏损5.5-6.5亿，扣非净利润亏损10-12亿，非经损益5-6亿主要为电费补贴，减值较少。其中Q4归母净利润亏损1.33-2.33亿，扣非净利润亏损2.65-4.65亿，虽然整体受产业链价格影响，仍处亏损状态，#但环比Q3减亏，#预计毛利转正。 🍁2024年全年电池片出货33.7GW ，N型占比90%以上，预计单瓦亏损1.5-2分/瓦，其中Q4出货7.3GW，单瓦亏损2分左右，环比基本持平或略

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聚光科技24Q4营收、利润均超出市场预期

【华西电子】聚光科技24Q4营收、利润均超出市场预期 🌹聚光科技24年预计营收同比10-15%增长，按中值算，收入预计36亿元；归母净利润2-2.3亿元、扣非净利润1.2-1.5亿元，归母、扣非净利润中值2.15、1.35亿元。按预告中值，分季度看，24Q4营收13.7亿元，同比21.4%、环比53%；归母净利润、扣非净利润1.0、0.68亿元，环比170%、140%。其中，核心子公司谱育科技营收同比约20%增长，盈利约1.5亿元。24Q4业绩环比大幅增长并超出预期，主因：24Q2-Q3因政策

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2025-01-21 18:53:38

【中泰电子|兆易创新】2024年完美收官

【中泰电子|兆易创新】2024年完美收官！$兆易创新(SH603986)$ [烟花]24年财务数据明显修复，利润大幅增长！ 1）2024：收入73.5亿元，yoy+28%，归母净利润10.9亿元，yoy+576%，扣非10.3亿元，yoy+3659%。2024年下游回暖叠加公司竞争力增强，营收显著增长。23年，公司商誉和存货资产减值损失合计约 6.1 亿元，24年大幅度下降。 2）24Q4：收入17.0亿元，yoy+24%，qoq-17%，归母净利润2.6亿元，qoq-18%，扣非2.5亿元，q

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2025-01-21 07:33:01

AI客服或为豆包情感大模型的重要受益方向，梦网+豆包或超越Twilio+GPT4o3

【民生计算机】🚀AI客服或为豆包情感大模型的重要受益方向，梦网+豆包或超越Twilio+GPT4o $梦网科技(SZ002123)$ [礼物]AI客服或为豆包情感大模型的最确定落地场景，海外Twilio+GPT4o已经打造行业范式据豆包官方调研，在内测环节中，豆包总体满意度达到4.36，远超GPT4o的3.18（文中所用比较皆为该满意度测试结果）。豆包情感大模型不仅拥有拟人对话能力，还具有良好逻辑推理和知识交流，实时联网覆盖时效性话题，几乎满足客服的所有需求，海外Twilio+GPT4o的A

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2025-01-21 07:30:21

光纤光缆年度总结——海外需求强劲，国内曙光将至，AI/DCI蓄势待发

【海通通信】光纤光缆年度总结——海外需求强劲，国内曙光将至，AI/DCI蓄势待发$长飞光纤(SH601869)$$博创科技(SZ300548)$$太辰光(SZ300570)$ 24年12月光纤光缆海关数据已出，12月光纤出口量2,844吨，同比+74%，环比+57%，为单月历史第二高；24全年光纤累计出口量27,279吨，同比+24%。 💰24Q4国内散纤价格基本持平：根据光电通信调研数据，24Q3 G.652.D光纤价格均价为25元/芯公里，24Q3/Q4均价分别为25&21元/芯公里，反映

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2025-01-21 07:26:21

拓普集团业绩快报点评

【中信汽车】拓普集团业绩快报点评——Q4业绩符合预期，机器人新业务持续开拓！$拓普集团(SH601689)$ [玫瑰]1月20日公司发布公告，测算Q4净利润中值7.71亿元，同比+39.3%，同时基于公司口径，Q4营收中值73.5亿元，同比+32.4%。中值对应净利率10.5%。营收利润均符合市场预期。 [玫瑰]展望2025年，预计公司营收增量70-80亿，其中北美大客户15-20亿收入增量，某米15-20亿，sls15亿，吉利7亿，此外BYD、奇瑞也均有增长。 [玫瑰]电驱执行器新业务已经开启

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2025-01-20 21:22:52

千呼万唤，豆包实时语音大模型终于亮相

【Mstech】千呼万唤，豆包实时语音大模型终于亮相$乐鑫科技(SH688018)$$恒玄科技(SH688608)$$富瀚微(SZ300613)$ 敬爱的领导，我们欣喜地宣布，豆包实时语音大模型于2025年1月20日正式问世，并已在豆包APP全面开放体验。用户只需将APP升级至7.2.0版本，即可尽享这一创新功能。豆包实时语音大模型，作为一款集语音理解与生成于一体的先进模型，成功实现了端到端的语音对话功能，主要服务于中文语境及场景（同时支持英语对话，但暂不支持多语种切换）。 ➠此模型突破了真人

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2025-01-20 10:45:09

祥鑫科技：H链机器人卡位优势显著

【天风电新&汽车】祥鑫科技：H链机器人卡位优势显著-0120$祥鑫科技(SZ002965)$ ——————————— #HW链机器人潜在进展：目标6-8月推出样件，10月小批量，年底1-2万辆产能。 #公司合作：与HW在机器人业务上已谈两轮，预计 3月底有望达成战略合作协议，合作或围绕智能模块、结构件、整机生产方面展开。公司利用子公司东莞荣升智能化产线进行机器人零部件生产或整机组装。目前已有机器人相关人员约 200 人（研发人员 50 - 60 人）。我们重申看好祥鑫的逻辑#在于H链的卡位优势

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2025-01-20 07:58:49

产业风口势不可挡，低空行业是中美同时在推进的共振产业，重视大机会

产业风口势不可挡，低空行业是中美同时在推进的共振产业，重视大机会——【国联军工】$宗申动力(SZ001696)$$莱斯信息(SH688631)$$祥源文旅(SH600576)$ [玫瑰]参考2024年低空经济走势，大盘风险偏好回暖或为低空经济股价驱动的充要条件，但同时板块需要兼具基本面的变化，我们认为当前低空经济板块处于布局阶段，市场情绪回暖+低空板块后续密集催化预期有望带来板块后续超额弹性。 [玫瑰]文旅线是我们认为目前低空商业模式最好的方向，也是此前市场没有重点认识的细分板块。这个方向重点推

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2025-01-20 07:53:19

光铜之争？实为光铜共进

【Mstech】光铜之争？实为光铜共进！$博创科技(SZ300548)$$沃尔核材(SZ002130)$$太辰光(SZ300570)$ 🌹领导好，近期关于AI服务器互联技术的讨论较多，周末老黄的观点更是引发了CPO和铜的讨论，我们在此梳理主流的柜内互联方案，并重申观点如下： 1⃣GB200/GB300：DAC互联方式，通过paladin2和overpass线缆组合成的背板互联方式进行互联； 2⃣CSP自研：亚马逊Trainium2加速卡配套的16/64卡服务器均采用AEC互联，谷歌TPUv6也

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2025-01-19 21:38:37

电池及能源管理-“铜互连主题”

中信主题策略&电池及能源管理-“铜互连主题”点评：国内外共振，性价比凸显，长期看好👀$立讯精密(SZ002475)$$新易盛(SZ300502)$$兆龙互连(SZ300913)$ # 高速铜缆需求在数据中心应用有望拓展。近期除英伟达GB200方案外的诸多CSP厂商均提出高密度机柜方案以提升算力和连接效率，高速铜缆作为短期内最具性价比的方案，有望在Scale up和Scale out领域大范围应用。 # 推理测需求降本提升铜互连方案使用动机。有源及无源铜缆具备明显的成本优势，在相同条件下成本较A

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湖南裕能：大客户涨价2-3k落地明确超预期，静待其他客户谈价进展落地打开业绩弹性

【长江电新】湖南裕能：大客户涨价2-3k落地明确超预期，静待其他客户谈价进展落地打开业绩弹性！$湖南裕能(SZ301358)$ 1、近期裕能在大客户议标情况落地，铁锂全系上涨2-3k左右，价格涨幅超过此前市场预期，从大客户其他铁锂供应商反馈来看，加工费涨幅在2k左右，至此该大客户铁锂涨价基本落地，从12月初一轮招标到近期议标落地，铁锂行业加工费及盈利拐点明确，其他客户铁锂议价目前暂未确定，涨价趋势不变，核心关注涨价幅度！ 2、从标的上来看，目前以该大客户涨价2-3k幅度来计算，考虑近期铵及硫酸亚

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2025-01-26 22:02:24

Agent+持仓，均有乐观信号！

申万计算机周报】Agent+持仓，均有乐观信号！$税友股份(SH603171)$$中科创达(SZ300496)$ #OpenAI发布首款Agent！ 1）Agent和普通文字生成区别在于规划、记忆、执行三大能力，Open AI的Operator展现出较强的规划能力。 2）2025年Agent能力有望实现类似GPT-3到GPT-3.5的进化，Agent应用正式爆发。 3）智谱 AI正式上线 AutoGLM 新功能。随着Agent能力迭代趋于成熟后，大厂有望集体下场参与。 4）Agent相关公司：泛

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蓝晓科技：提钒短流程新工艺重大突破，有望重塑钒基储能产业生态

【兴证化工】重点推荐！！！蓝晓科技：提钒短流程新工艺重大突破，有望重塑钒基储能产业生态$蓝晓科技(SZ300487)$ 据湖南友立公众号，蓝晓科技与友立储能共同研发的超短流程制备钒电解液新工艺已取得中试成功，正在进行工程化设计，预计2025年6月第一套工业化生产装置将正式投入运营。该工艺在友立储能“页岩钒一步制备超高纯钒”的工艺路线基础上，通过蓝晓科技的吸附分离技术，实现对钒离子的高选择性吸附和和对其他金属、非金属杂质的高效率分离，压缩了传统工艺的诸多流程，大幅减少了电解液生产的能源和物料消耗，

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OpenAI智能体如期发布，AIAgent趋势明朗如我们昨晚汇报，OpenAI今天如期发布智能体Operator，可以替人访问网络和执行action。OpenAI提到Operator是第一批Agents之一，或意味着未来会有更多发布。目前仅向Pro200/月订阅用户推出，未来会扩展到普通会员用户，并通过API提供。 Operator原理：基于Computer-UsingAgent(CUA)模型，结合了4o的视觉和推理能力，再次使用了RL（RL必将是今年模型的重点），训练模型与GUI交互。看起来

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钧达股份2024年年报点评

【CT电新】钧达股份2024年年报点评!$钧达股份(SZ002865)$ 🍁公司24年归母净利润亏损5.5-6.5亿，扣非净利润亏损10-12亿，非经损益5-6亿主要为电费补贴，减值较少。其中Q4归母净利润亏损1.33-2.33亿，扣非净利润亏损2.65-4.65亿，虽然整体受产业链价格影响，仍处亏损状态，#但环比Q3减亏，#预计毛利转正。 🍁2024年全年电池片出货33.7GW ，N型占比90%以上，预计单瓦亏损1.5-2分/瓦，其中Q4出货7.3GW，单瓦亏损2分左右，环比基本持平或略

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聚光科技24Q4营收、利润均超出市场预期

【华西电子】聚光科技24Q4营收、利润均超出市场预期 🌹聚光科技24年预计营收同比10-15%增长，按中值算，收入预计36亿元；归母净利润2-2.3亿元、扣非净利润1.2-1.5亿元，归母、扣非净利润中值2.15、1.35亿元。按预告中值，分季度看，24Q4营收13.7亿元，同比21.4%、环比53%；归母净利润、扣非净利润1.0、0.68亿元，环比170%、140%。其中，核心子公司谱育科技营收同比约20%增长，盈利约1.5亿元。24Q4业绩环比大幅增长并超出预期，主因：24Q2-Q3因政策

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【中泰电子|兆易创新】2024年完美收官

【中泰电子|兆易创新】2024年完美收官！$兆易创新(SH603986)$ [烟花]24年财务数据明显修复，利润大幅增长！ 1）2024：收入73.5亿元，yoy+28%，归母净利润10.9亿元，yoy+576%，扣非10.3亿元，yoy+3659%。2024年下游回暖叠加公司竞争力增强，营收显著增长。23年，公司商誉和存货资产减值损失合计约 6.1 亿元，24年大幅度下降。 2）24Q4：收入17.0亿元，yoy+24%，qoq-17%，归母净利润2.6亿元，qoq-18%，扣非2.5亿元，q

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AI客服或为豆包情感大模型的重要受益方向，梦网+豆包或超越Twilio+GPT4o3

【民生计算机】🚀AI客服或为豆包情感大模型的重要受益方向，梦网+豆包或超越Twilio+GPT4o $梦网科技(SZ002123)$ [礼物]AI客服或为豆包情感大模型的最确定落地场景，海外Twilio+GPT4o已经打造行业范式据豆包官方调研，在内测环节中，豆包总体满意度达到4.36，远超GPT4o的3.18（文中所用比较皆为该满意度测试结果）。豆包情感大模型不仅拥有拟人对话能力，还具有良好逻辑推理和知识交流，实时联网覆盖时效性话题，几乎满足客服的所有需求，海外Twilio+GPT4o的A

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光纤光缆年度总结——海外需求强劲，国内曙光将至，AI/DCI蓄势待发

【海通通信】光纤光缆年度总结——海外需求强劲，国内曙光将至，AI/DCI蓄势待发$长飞光纤(SH601869)$$博创科技(SZ300548)$$太辰光(SZ300570)$ 24年12月光纤光缆海关数据已出，12月光纤出口量2,844吨，同比+74%，环比+57%，为单月历史第二高；24全年光纤累计出口量27,279吨，同比+24%。 💰24Q4国内散纤价格基本持平：根据光电通信调研数据，24Q3 G.652.D光纤价格均价为25元/芯公里，24Q3/Q4均价分别为25&21元/芯公里，反映

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拓普集团业绩快报点评

【中信汽车】拓普集团业绩快报点评——Q4业绩符合预期，机器人新业务持续开拓！$拓普集团(SH601689)$ [玫瑰]1月20日公司发布公告，测算Q4净利润中值7.71亿元，同比+39.3%，同时基于公司口径，Q4营收中值73.5亿元，同比+32.4%。中值对应净利率10.5%。营收利润均符合市场预期。 [玫瑰]展望2025年，预计公司营收增量70-80亿，其中北美大客户15-20亿收入增量，某米15-20亿，sls15亿，吉利7亿，此外BYD、奇瑞也均有增长。 [玫瑰]电驱执行器新业务已经开启

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千呼万唤，豆包实时语音大模型终于亮相

【Mstech】千呼万唤，豆包实时语音大模型终于亮相$乐鑫科技(SH688018)$$恒玄科技(SH688608)$$富瀚微(SZ300613)$ 敬爱的领导，我们欣喜地宣布，豆包实时语音大模型于2025年1月20日正式问世，并已在豆包APP全面开放体验。用户只需将APP升级至7.2.0版本，即可尽享这一创新功能。豆包实时语音大模型，作为一款集语音理解与生成于一体的先进模型，成功实现了端到端的语音对话功能，主要服务于中文语境及场景（同时支持英语对话，但暂不支持多语种切换）。 ➠此模型突破了真人

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祥鑫科技：H链机器人卡位优势显著

【天风电新&汽车】祥鑫科技：H链机器人卡位优势显著-0120$祥鑫科技(SZ002965)$ ——————————— #HW链机器人潜在进展：目标6-8月推出样件，10月小批量，年底1-2万辆产能。 #公司合作：与HW在机器人业务上已谈两轮，预计 3月底有望达成战略合作协议，合作或围绕智能模块、结构件、整机生产方面展开。公司利用子公司东莞荣升智能化产线进行机器人零部件生产或整机组装。目前已有机器人相关人员约 200 人（研发人员 50 - 60 人）。我们重申看好祥鑫的逻辑#在于H链的卡位优势

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产业风口势不可挡，低空行业是中美同时在推进的共振产业，重视大机会

产业风口势不可挡，低空行业是中美同时在推进的共振产业，重视大机会——【国联军工】$宗申动力(SZ001696)$$莱斯信息(SH688631)$$祥源文旅(SH600576)$ [玫瑰]参考2024年低空经济走势，大盘风险偏好回暖或为低空经济股价驱动的充要条件，但同时板块需要兼具基本面的变化，我们认为当前低空经济板块处于布局阶段，市场情绪回暖+低空板块后续密集催化预期有望带来板块后续超额弹性。 [玫瑰]文旅线是我们认为目前低空商业模式最好的方向，也是此前市场没有重点认识的细分板块。这个方向重点推

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光铜之争？实为光铜共进

【Mstech】光铜之争？实为光铜共进！$博创科技(SZ300548)$$沃尔核材(SZ002130)$$太辰光(SZ300570)$ 🌹领导好，近期关于AI服务器互联技术的讨论较多，周末老黄的观点更是引发了CPO和铜的讨论，我们在此梳理主流的柜内互联方案，并重申观点如下： 1⃣GB200/GB300：DAC互联方式，通过paladin2和overpass线缆组合成的背板互联方式进行互联； 2⃣CSP自研：亚马逊Trainium2加速卡配套的16/64卡服务器均采用AEC互联，谷歌TPUv6也

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电池及能源管理-“铜互连主题”

中信主题策略&电池及能源管理-“铜互连主题”点评：国内外共振，性价比凸显，长期看好👀$立讯精密(SZ002475)$$新易盛(SZ300502)$$兆龙互连(SZ300913)$ # 高速铜缆需求在数据中心应用有望拓展。近期除英伟达GB200方案外的诸多CSP厂商均提出高密度机柜方案以提升算力和连接效率，高速铜缆作为短期内最具性价比的方案，有望在Scale up和Scale out领域大范围应用。 # 推理测需求降本提升铜互连方案使用动机。有源及无源铜缆具备明显的成本优势，在相同条件下成本较A

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湖南裕能：大客户涨价2-3k落地明确超预期，静待其他客户谈价进展落地打开业绩弹性

【长江电新】湖南裕能：大客户涨价2-3k落地明确超预期，静待其他客户谈价进展落地打开业绩弹性！$湖南裕能(SZ301358)$ 1、近期裕能在大客户议标情况落地，铁锂全系上涨2-3k左右，价格涨幅超过此前市场预期，从大客户其他铁锂供应商反馈来看，加工费涨幅在2k左右，至此该大客户铁锂涨价基本落地，从12月初一轮招标到近期议标落地，铁锂行业加工费及盈利拐点明确，其他客户铁锂议价目前暂未确定，涨价趋势不变，核心关注涨价幅度！ 2、从标的上来看，目前以该大客户涨价2-3k幅度来计算，考虑近期铵及硫酸亚

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Agent+持仓，均有乐观信号！

申万计算机周报】Agent+持仓，均有乐观信号！$税友股份(SH603171)$$中科创达(SZ300496)$ #OpenAI发布首款Agent！ 1）Agent和普通文字生成区别在于规划、记忆、执行三大能力，Open AI的Operator展现出较强的规划能力。 2）2025年Agent能力有望实现类似GPT-3到GPT-3.5的进化，Agent应用正式爆发。 3）智谱 AI正式上线 AutoGLM 新功能。随着Agent能力迭代趋于成熟后，大厂有望集体下场参与。 4）Agent相关公司：泛

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蓝晓科技：提钒短流程新工艺重大突破，有望重塑钒基储能产业生态

【兴证化工】重点推荐！！！蓝晓科技：提钒短流程新工艺重大突破，有望重塑钒基储能产业生态$蓝晓科技(SZ300487)$ 据湖南友立公众号，蓝晓科技与友立储能共同研发的超短流程制备钒电解液新工艺已取得中试成功，正在进行工程化设计，预计2025年6月第一套工业化生产装置将正式投入运营。该工艺在友立储能“页岩钒一步制备超高纯钒”的工艺路线基础上，通过蓝晓科技的吸附分离技术，实现对钒离子的高选择性吸附和和对其他金属、非金属杂质的高效率分离，压缩了传统工艺的诸多流程，大幅减少了电解液生产的能源和物料消耗，

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OpenAI智能体如期发布，AIAgent趋势明朗如我们昨晚汇报，OpenAI今天如期发布智能体Operator，可以替人访问网络和执行action。OpenAI提到Operator是第一批Agents之一，或意味着未来会有更多发布。目前仅向Pro200/月订阅用户推出，未来会扩展到普通会员用户，并通过API提供。 Operator原理：基于Computer-UsingAgent(CUA)模型，结合了4o的视觉和推理能力，再次使用了RL（RL必将是今年模型的重点），训练模型与GUI交互。看起来

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钧达股份2024年年报点评

【CT电新】钧达股份2024年年报点评!$钧达股份(SZ002865)$ 🍁公司24年归母净利润亏损5.5-6.5亿，扣非净利润亏损10-12亿，非经损益5-6亿主要为电费补贴，减值较少。其中Q4归母净利润亏损1.33-2.33亿，扣非净利润亏损2.65-4.65亿，虽然整体受产业链价格影响，仍处亏损状态，#但环比Q3减亏，#预计毛利转正。 🍁2024年全年电池片出货33.7GW ，N型占比90%以上，预计单瓦亏损1.5-2分/瓦，其中Q4出货7.3GW，单瓦亏损2分左右，环比基本持平或略

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聚光科技24Q4营收、利润均超出市场预期

【华西电子】聚光科技24Q4营收、利润均超出市场预期 🌹聚光科技24年预计营收同比10-15%增长，按中值算，收入预计36亿元；归母净利润2-2.3亿元、扣非净利润1.2-1.5亿元，归母、扣非净利润中值2.15、1.35亿元。按预告中值，分季度看，24Q4营收13.7亿元，同比21.4%、环比53%；归母净利润、扣非净利润1.0、0.68亿元，环比170%、140%。其中，核心子公司谱育科技营收同比约20%增长，盈利约1.5亿元。24Q4业绩环比大幅增长并超出预期，主因：24Q2-Q3因政策

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【中泰电子|兆易创新】2024年完美收官

【中泰电子|兆易创新】2024年完美收官！$兆易创新(SH603986)$ [烟花]24年财务数据明显修复，利润大幅增长！ 1）2024：收入73.5亿元，yoy+28%，归母净利润10.9亿元，yoy+576%，扣非10.3亿元，yoy+3659%。2024年下游回暖叠加公司竞争力增强，营收显著增长。23年，公司商誉和存货资产减值损失合计约 6.1 亿元，24年大幅度下降。 2）24Q4：收入17.0亿元，yoy+24%，qoq-17%，归母净利润2.6亿元，qoq-18%，扣非2.5亿元，q

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追龙纪要

2025-01-21 07:33:01

AI客服或为豆包情感大模型的重要受益方向，梦网+豆包或超越Twilio+GPT4o3

【民生计算机】🚀AI客服或为豆包情感大模型的重要受益方向，梦网+豆包或超越Twilio+GPT4o $梦网科技(SZ002123)$ [礼物]AI客服或为豆包情感大模型的最确定落地场景，海外Twilio+GPT4o已经打造行业范式据豆包官方调研，在内测环节中，豆包总体满意度达到4.36，远超GPT4o的3.18（文中所用比较皆为该满意度测试结果）。豆包情感大模型不仅拥有拟人对话能力，还具有良好逻辑推理和知识交流，实时联网覆盖时效性话题，几乎满足客服的所有需求，海外Twilio+GPT4o的A

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追龙纪要

2025-01-21 07:30:21

光纤光缆年度总结——海外需求强劲，国内曙光将至，AI/DCI蓄势待发

【海通通信】光纤光缆年度总结——海外需求强劲，国内曙光将至，AI/DCI蓄势待发$长飞光纤(SH601869)$$博创科技(SZ300548)$$太辰光(SZ300570)$ 24年12月光纤光缆海关数据已出，12月光纤出口量2,844吨，同比+74%，环比+57%，为单月历史第二高；24全年光纤累计出口量27,279吨，同比+24%。 💰24Q4国内散纤价格基本持平：根据光电通信调研数据，24Q3 G.652.D光纤价格均价为25元/芯公里，24Q3/Q4均价分别为25&21元/芯公里，反映

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追龙纪要

2025-01-21 07:26:21

拓普集团业绩快报点评

【中信汽车】拓普集团业绩快报点评——Q4业绩符合预期，机器人新业务持续开拓！$拓普集团(SH601689)$ [玫瑰]1月20日公司发布公告，测算Q4净利润中值7.71亿元，同比+39.3%，同时基于公司口径，Q4营收中值73.5亿元，同比+32.4%。中值对应净利率10.5%。营收利润均符合市场预期。 [玫瑰]展望2025年，预计公司营收增量70-80亿，其中北美大客户15-20亿收入增量，某米15-20亿，sls15亿，吉利7亿，此外BYD、奇瑞也均有增长。 [玫瑰]电驱执行器新业务已经开启

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追龙纪要

2025-01-20 21:22:52

千呼万唤，豆包实时语音大模型终于亮相

【Mstech】千呼万唤，豆包实时语音大模型终于亮相$乐鑫科技(SH688018)$$恒玄科技(SH688608)$$富瀚微(SZ300613)$ 敬爱的领导，我们欣喜地宣布，豆包实时语音大模型于2025年1月20日正式问世，并已在豆包APP全面开放体验。用户只需将APP升级至7.2.0版本，即可尽享这一创新功能。豆包实时语音大模型，作为一款集语音理解与生成于一体的先进模型，成功实现了端到端的语音对话功能，主要服务于中文语境及场景（同时支持英语对话，但暂不支持多语种切换）。 ➠此模型突破了真人

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追龙纪要

2025-01-20 10:45:09

祥鑫科技：H链机器人卡位优势显著

【天风电新&汽车】祥鑫科技：H链机器人卡位优势显著-0120$祥鑫科技(SZ002965)$ ——————————— #HW链机器人潜在进展：目标6-8月推出样件，10月小批量，年底1-2万辆产能。 #公司合作：与HW在机器人业务上已谈两轮，预计 3月底有望达成战略合作协议，合作或围绕智能模块、结构件、整机生产方面展开。公司利用子公司东莞荣升智能化产线进行机器人零部件生产或整机组装。目前已有机器人相关人员约 200 人（研发人员 50 - 60 人）。我们重申看好祥鑫的逻辑#在于H链的卡位优势

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追龙纪要

2025-01-20 07:58:49

产业风口势不可挡，低空行业是中美同时在推进的共振产业，重视大机会

产业风口势不可挡，低空行业是中美同时在推进的共振产业，重视大机会——【国联军工】$宗申动力(SZ001696)$$莱斯信息(SH688631)$$祥源文旅(SH600576)$ [玫瑰]参考2024年低空经济走势，大盘风险偏好回暖或为低空经济股价驱动的充要条件，但同时板块需要兼具基本面的变化，我们认为当前低空经济板块处于布局阶段，市场情绪回暖+低空板块后续密集催化预期有望带来板块后续超额弹性。 [玫瑰]文旅线是我们认为目前低空商业模式最好的方向，也是此前市场没有重点认识的细分板块。这个方向重点推

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追龙纪要

2025-01-20 07:53:19

光铜之争？实为光铜共进

【Mstech】光铜之争？实为光铜共进！$博创科技(SZ300548)$$沃尔核材(SZ002130)$$太辰光(SZ300570)$ 🌹领导好，近期关于AI服务器互联技术的讨论较多，周末老黄的观点更是引发了CPO和铜的讨论，我们在此梳理主流的柜内互联方案，并重申观点如下： 1⃣GB200/GB300：DAC互联方式，通过paladin2和overpass线缆组合成的背板互联方式进行互联； 2⃣CSP自研：亚马逊Trainium2加速卡配套的16/64卡服务器均采用AEC互联，谷歌TPUv6也

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追龙纪要

2025-01-19 21:38:37

电池及能源管理-“铜互连主题”

中信主题策略&电池及能源管理-“铜互连主题”点评：国内外共振，性价比凸显，长期看好👀$立讯精密(SZ002475)$$新易盛(SZ300502)$$兆龙互连(SZ300913)$ # 高速铜缆需求在数据中心应用有望拓展。近期除英伟达GB200方案外的诸多CSP厂商均提出高密度机柜方案以提升算力和连接效率，高速铜缆作为短期内最具性价比的方案，有望在Scale up和Scale out领域大范围应用。 # 推理测需求降本提升铜互连方案使用动机。有源及无源铜缆具备明显的成本优势，在相同条件下成本较A

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追龙纪要

2025-01-19 21:34:05

湖南裕能：大客户涨价2-3k落地明确超预期，静待其他客户谈价进展落地打开业绩弹性

【长江电新】湖南裕能：大客户涨价2-3k落地明确超预期，静待其他客户谈价进展落地打开业绩弹性！$湖南裕能(SZ301358)$ 1、近期裕能在大客户议标情况落地，铁锂全系上涨2-3k左右，价格涨幅超过此前市场预期，从大客户其他铁锂供应商反馈来看，加工费涨幅在2k左右，至此该大客户铁锂涨价基本落地，从12月初一轮招标到近期议标落地，铁锂行业加工费及盈利拐点明确，其他客户铁锂议价目前暂未确定，涨价趋势不变，核心关注涨价幅度！ 2、从标的上来看，目前以该大客户涨价2-3k幅度来计算，考虑近期铵及硫酸亚

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