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2020-12-17 18:42:59

隔膜的竞争格局是所有锂电材料里面最好的，恩捷的行业地位无人能及，差距越来越大。不过明后年是行业大年，供应偏紧，老大和弟弟们都是可以吃肉的。

@魔都迷你散：纪要｜恩捷股份电话会20201214

董秘熊总：Q3以来排产逐月攀升，现在12月预计出货1.6亿平。我们的产出能力最大为1.6亿平/月，压力较大。7月出货0.9亿平，逐月增加，12月1.6亿平，交流下来，下游比较乐观，需求高于我们的产出能力。疫情影响导致恩捷产能建设没有如期完成，日本技术人员没有如期到达，产能建设计划推迟1-2月，春节前

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2020-12-17 01:25:21

纪要｜恩捷股份电话会20201214

董秘熊总： Q3以来排产逐月攀升，现在12月预计出货1.6亿平。我们的产出能力最大为1.6亿平/月，压力较大。7月出货0.9亿平，逐月增加，12月1.6亿平，交流下来，下游比较乐观，需求高于我们的产出能力。疫情影响导致恩捷产能建设没有如期完成，日本技术人员没有如期到达，产能建设计划推迟1-2月，春节前产能34亿平。明年新增13亿平产能，重庆纽米现在1.6亿平，明年下半年产能增加1.5亿平。明年底恩捷总产能预计达到50亿平。恩捷按照3-5年进行产能安排，整个行业供需偏紧的情况预计持续2-3年。由于

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2020-12-14 20:47:10

海通电新｜星源材质电话会纪要2020年12月13日

一、行业空间足够大 20年全球锂电的需求在140GWh左右，25年全球需求1400-1500GWh，其中动力2000万辆车对应1200GWh+储能150GWh+3C/电动工具50-100GW；合计对应隔膜需求250亿平。假设恩捷做到40-50%份额，对应做到100-120亿平，单平按0.5元利润测算对应50-70亿利润；星源按20%份额，对应50亿平，单平保守按0.2元利润测算，利润空间在10亿，如果加上涂覆后整体盈利能达到0.3元/平，对应的利润空间在15亿元。二、隔膜21年产能偏紧，短中

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2020-12-08 20:54:42

海通电新：盘点21年全球隔膜格局，盈利拐点来临

总结：21年隔膜盈利拐点来临 1）隔膜行业全球供应来看，20年海外东丽、旭化成等预计占比50%，国内恩捷、星源等占比50%； 2）近期东丽、旭化成、W-scope、住友等海外公司相继发布21-22年的隔膜业务发展规划，21年扩建速度10%-15%，处于较慢的状态，低于21年电池50%左右的需求增速； 3）国内隔膜企业由过去11家降至目前3家主流，三家扩产增速50-60%，类似电池隔膜需求增速； 4）海内外扩建速度与需求增速差异势必导致：1）中国隔膜21年海外占比大幅提升；2）国内隔膜价格稳定，海

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一叶知秋

#查看图片#

@魔都迷你散：锂矿锂盐看这两张图就够了

摘录自华泰证券有色行业2021年度策略：淡化周期，机遇显现个人强烈并且坚定看好锂矿板块。有色里面，铜铝因为期货突破数年新高才催生了股价这个强度的反应；反过来看，锂的逻辑和当前的价格位置配合反而更优。锂在行业周期底部，行业已经不能更差，但下游的需求大增，整车的销量有目共睹，并且

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2020-12-02 23:35:54

海通电新【星源材质】交流纪要20201201

1、Q4出货。10-11月份继续改善，10月份接近8000万平，11月份8300万平；整个毛利率持续改善，状况还是不错。宁德时代出货量每个月都是在2000万平以上，现在出货结构7u和9um各自50%；LG在1000万平以上，主要是干法，湿法也在供，涂覆膜；比亚迪11月份已经到了1200万平。12月份也估计8000万平以上。往年Q1是淡季，但现在来看，明年Q1能维持在今年Q4的水平。 2、21年出货。今年全年6.5-7亿平的水平，公司产能15-16亿平，基膜的产能。明年预计10-12亿平的出货量

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锂矿锂盐看这两张图就够了

摘录自华泰证券有色行业2021年度策略：淡化周期，机遇显现个人强烈并且坚定看好锂矿板块。有色里面，铜铝因为期货突破数年新高才催生了股价这个强度的反应；反过来看，锂的逻辑和当前的价格位置配合反而更优。锂在行业周期底部，行业已经不能更差，但下游的需求大增，整车的销量有目共睹，并且造车新势力不断涌入。从渗透率目标看，新能车至少还有6倍的增长空间，放眼全a股，我找不到比新能车增长更确定的板块了。目前国内的电池级碳酸锂价格已经看到边际上升，虽然大概率不会出现16-17年那波十几万的疯狂，但明年破6万是至

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2020-09-23 00:02:50

$爱旭股份(sh600732）S 逻辑如下
1）中企占据全球光伏市场核心垄断地位。光伏市场光伏成本持续下降，2020年光伏全面平价上网时代来临，在电力市场的渗透率会快速上升，装机量需求会进入井喷期。兼近期传出消息十四五规划会上修光伏装机量目标。
2）爱旭19年电池片出货量6.8GW，仅次于通威位列行业第二。20H1出货量5.24GW。据近期调研资料，爱旭董事长透露三点：20年全年出货量13-15GW，产能将从19年底的9.2GW大幅提升到20年底的36GW成为行业第一，21年全年出货量30GW。
综述，爱旭自身产能大扩张和行业需求大爆发形成完美共振，提供了业绩和股价的巨大弹性。

@烟村放牛：韭菜公社使用指南

欢迎大家到来，9月22日晚匆忙上线，网站一时承受不住，这两天在渐进处理，因此对社区生态没顾过来。可能很多用户不会仔细阅读社区规则，因此这里把大家可能关心的要点罗列一下：一、韭菜公社对投资者提供的核心功能1、异动页，在中午和下午分别更新当天的涨停解析，全人工编写，比世面上所有涨停解析产品追求更详细、更

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董秘熊总：Q3以来排产逐月攀升，现在12月预计出货1.6亿平。我们的产出能力最大为1.6亿平/月，压力较大。7月出货0.9亿平，逐月增加，12月1.6亿平，交流下来，下游比较乐观，需求高于我们的产出能力。疫情影响导致恩捷产能建设没有如期完成，日本技术人员没有如期到达，产能建设计划推迟1-2月，春节前

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董秘熊总： Q3以来排产逐月攀升，现在12月预计出货1.6亿平。我们的产出能力最大为1.6亿平/月，压力较大。7月出货0.9亿平，逐月增加，12月1.6亿平，交流下来，下游比较乐观，需求高于我们的产出能力。疫情影响导致恩捷产能建设没有如期完成，日本技术人员没有如期到达，产能建设计划推迟1-2月，春节前产能34亿平。明年新增13亿平产能，重庆纽米现在1.6亿平，明年下半年产能增加1.5亿平。明年底恩捷总产能预计达到50亿平。恩捷按照3-5年进行产能安排，整个行业供需偏紧的情况预计持续2-3年。由于

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海通电新｜星源材质电话会纪要2020年12月13日

一、行业空间足够大 20年全球锂电的需求在140GWh左右，25年全球需求1400-1500GWh，其中动力2000万辆车对应1200GWh+储能150GWh+3C/电动工具50-100GW；合计对应隔膜需求250亿平。假设恩捷做到40-50%份额，对应做到100-120亿平，单平按0.5元利润测算对应50-70亿利润；星源按20%份额，对应50亿平，单平保守按0.2元利润测算，利润空间在10亿，如果加上涂覆后整体盈利能达到0.3元/平，对应的利润空间在15亿元。二、隔膜21年产能偏紧，短中

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总结：21年隔膜盈利拐点来临 1）隔膜行业全球供应来看，20年海外东丽、旭化成等预计占比50%，国内恩捷、星源等占比50%； 2）近期东丽、旭化成、W-scope、住友等海外公司相继发布21-22年的隔膜业务发展规划，21年扩建速度10%-15%，处于较慢的状态，低于21年电池50%左右的需求增速； 3）国内隔膜企业由过去11家降至目前3家主流，三家扩产增速50-60%，类似电池隔膜需求增速； 4）海内外扩建速度与需求增速差异势必导致：1）中国隔膜21年海外占比大幅提升；2）国内隔膜价格稳定，海

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1、Q4出货。10-11月份继续改善，10月份接近8000万平，11月份8300万平；整个毛利率持续改善，状况还是不错。宁德时代出货量每个月都是在2000万平以上，现在出货结构7u和9um各自50%；LG在1000万平以上，主要是干法，湿法也在供，涂覆膜；比亚迪11月份已经到了1200万平。12月份也估计8000万平以上。往年Q1是淡季，但现在来看，明年Q1能维持在今年Q4的水平。 2、21年出货。今年全年6.5-7亿平的水平，公司产能15-16亿平，基膜的产能。明年预计10-12亿平的出货量

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1）中企占据全球光伏市场核心垄断地位。光伏市场光伏成本持续下降，2020年光伏全面平价上网时代来临，在电力市场的渗透率会快速上升，装机量需求会进入井喷期。兼近期传出消息十四五规划会上修光伏装机量目标。
2）爱旭19年电池片出货量6.8GW，仅次于通威位列行业第二。20H1出货量5.24GW。据近期调研资料，爱旭董事长透露三点：20年全年出货量13-15GW，产能将从19年底的9.2GW大幅提升到20年底的36GW成为行业第一，21年全年出货量30GW。
综述，爱旭自身产能大扩张和行业需求大爆发形成完美共振，提供了业绩和股价的巨大弹性。

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欢迎大家到来，9月22日晚匆忙上线，网站一时承受不住，这两天在渐进处理，因此对社区生态没顾过来。可能很多用户不会仔细阅读社区规则，因此这里把大家可能关心的要点罗列一下：一、韭菜公社对投资者提供的核心功能1、异动页，在中午和下午分别更新当天的涨停解析，全人工编写，比世面上所有涨停解析产品追求更详细、更

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董秘熊总：Q3以来排产逐月攀升，现在12月预计出货1.6亿平。我们的产出能力最大为1.6亿平/月，压力较大。7月出货0.9亿平，逐月增加，12月1.6亿平，交流下来，下游比较乐观，需求高于我们的产出能力。疫情影响导致恩捷产能建设没有如期完成，日本技术人员没有如期到达，产能建设计划推迟1-2月，春节前

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总结：21年隔膜盈利拐点来临 1）隔膜行业全球供应来看，20年海外东丽、旭化成等预计占比50%，国内恩捷、星源等占比50%； 2）近期东丽、旭化成、W-scope、住友等海外公司相继发布21-22年的隔膜业务发展规划，21年扩建速度10%-15%，处于较慢的状态，低于21年电池50%左右的需求增速； 3）国内隔膜企业由过去11家降至目前3家主流，三家扩产增速50-60%，类似电池隔膜需求增速； 4）海内外扩建速度与需求增速差异势必导致：1）中国隔膜21年海外占比大幅提升；2）国内隔膜价格稳定，海

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1、Q4出货。10-11月份继续改善，10月份接近8000万平，11月份8300万平；整个毛利率持续改善，状况还是不错。宁德时代出货量每个月都是在2000万平以上，现在出货结构7u和9um各自50%；LG在1000万平以上，主要是干法，湿法也在供，涂覆膜；比亚迪11月份已经到了1200万平。12月份也估计8000万平以上。往年Q1是淡季，但现在来看，明年Q1能维持在今年Q4的水平。 2、21年出货。今年全年6.5-7亿平的水平，公司产能15-16亿平，基膜的产能。明年预计10-12亿平的出货量

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2）爱旭19年电池片出货量6.8GW，仅次于通威位列行业第二。20H1出货量5.24GW。据近期调研资料，爱旭董事长透露三点：20年全年出货量13-15GW，产能将从19年底的9.2GW大幅提升到20年底的36GW成为行业第一，21年全年出货量30GW。
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海通电新：盘点21年全球隔膜格局，盈利拐点来临

总结：21年隔膜盈利拐点来临 1）隔膜行业全球供应来看，20年海外东丽、旭化成等预计占比50%，国内恩捷、星源等占比50%； 2）近期东丽、旭化成、W-scope、住友等海外公司相继发布21-22年的隔膜业务发展规划，21年扩建速度10%-15%，处于较慢的状态，低于21年电池50%左右的需求增速； 3）国内隔膜企业由过去11家降至目前3家主流，三家扩产增速50-60%，类似电池隔膜需求增速； 4）海内外扩建速度与需求增速差异势必导致：1）中国隔膜21年海外占比大幅提升；2）国内隔膜价格稳定，海

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2020-12-04 12:41:32

一叶知秋

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@魔都迷你散：锂矿锂盐看这两张图就够了

摘录自华泰证券有色行业2021年度策略：淡化周期，机遇显现个人强烈并且坚定看好锂矿板块。有色里面，铜铝因为期货突破数年新高才催生了股价这个强度的反应；反过来看，锂的逻辑和当前的价格位置配合反而更优。锂在行业周期底部，行业已经不能更差，但下游的需求大增，整车的销量有目共睹，并且

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2020-12-02 23:35:54

海通电新【星源材质】交流纪要20201201

1、Q4出货。10-11月份继续改善，10月份接近8000万平，11月份8300万平；整个毛利率持续改善，状况还是不错。宁德时代出货量每个月都是在2000万平以上，现在出货结构7u和9um各自50%；LG在1000万平以上，主要是干法，湿法也在供，涂覆膜；比亚迪11月份已经到了1200万平。12月份也估计8000万平以上。往年Q1是淡季，但现在来看，明年Q1能维持在今年Q4的水平。 2、21年出货。今年全年6.5-7亿平的水平，公司产能15-16亿平，基膜的产能。明年预计10-12亿平的出货量

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2020-11-29 21:16:19

锂矿锂盐看这两张图就够了

摘录自华泰证券有色行业2021年度策略：淡化周期，机遇显现个人强烈并且坚定看好锂矿板块。有色里面，铜铝因为期货突破数年新高才催生了股价这个强度的反应；反过来看，锂的逻辑和当前的价格位置配合反而更优。锂在行业周期底部，行业已经不能更差，但下游的需求大增，整车的销量有目共睹，并且造车新势力不断涌入。从渗透率目标看，新能车至少还有6倍的增长空间，放眼全a股，我找不到比新能车增长更确定的板块了。目前国内的电池级碳酸锂价格已经看到边际上升，虽然大概率不会出现16-17年那波十几万的疯狂，但明年破6万是至

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$爱旭股份(sh600732）S 逻辑如下
1）中企占据全球光伏市场核心垄断地位。光伏市场光伏成本持续下降，2020年光伏全面平价上网时代来临，在电力市场的渗透率会快速上升，装机量需求会进入井喷期。兼近期传出消息十四五规划会上修光伏装机量目标。
2）爱旭19年电池片出货量6.8GW，仅次于通威位列行业第二。20H1出货量5.24GW。据近期调研资料，爱旭董事长透露三点：20年全年出货量13-15GW，产能将从19年底的9.2GW大幅提升到20年底的36GW成为行业第一，21年全年出货量30GW。
综述，爱旭自身产能大扩张和行业需求大爆发形成完美共振，提供了业绩和股价的巨大弹性。

@烟村放牛：韭菜公社使用指南

欢迎大家到来，9月22日晚匆忙上线，网站一时承受不住，这两天在渐进处理，因此对社区生态没顾过来。可能很多用户不会仔细阅读社区规则，因此这里把大家可能关心的要点罗列一下：一、韭菜公社对投资者提供的核心功能1、异动页，在中午和下午分别更新当天的涨停解析，全人工编写，比世面上所有涨停解析产品追求更详细、更

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2020-12-17 18:42:59

隔膜的竞争格局是所有锂电材料里面最好的，恩捷的行业地位无人能及，差距越来越大。不过明后年是行业大年，供应偏紧，老大和弟弟们都是可以吃肉的。

@魔都迷你散：纪要｜恩捷股份电话会20201214

董秘熊总：Q3以来排产逐月攀升，现在12月预计出货1.6亿平。我们的产出能力最大为1.6亿平/月，压力较大。7月出货0.9亿平，逐月增加，12月1.6亿平，交流下来，下游比较乐观，需求高于我们的产出能力。疫情影响导致恩捷产能建设没有如期完成，日本技术人员没有如期到达，产能建设计划推迟1-2月，春节前

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2020-12-17 01:25:21

纪要｜恩捷股份电话会20201214

董秘熊总： Q3以来排产逐月攀升，现在12月预计出货1.6亿平。我们的产出能力最大为1.6亿平/月，压力较大。7月出货0.9亿平，逐月增加，12月1.6亿平，交流下来，下游比较乐观，需求高于我们的产出能力。疫情影响导致恩捷产能建设没有如期完成，日本技术人员没有如期到达，产能建设计划推迟1-2月，春节前产能34亿平。明年新增13亿平产能，重庆纽米现在1.6亿平，明年下半年产能增加1.5亿平。明年底恩捷总产能预计达到50亿平。恩捷按照3-5年进行产能安排，整个行业供需偏紧的情况预计持续2-3年。由于

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中材科技

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2020-12-14 20:47:10

海通电新｜星源材质电话会纪要2020年12月13日

一、行业空间足够大 20年全球锂电的需求在140GWh左右，25年全球需求1400-1500GWh，其中动力2000万辆车对应1200GWh+储能150GWh+3C/电动工具50-100GW；合计对应隔膜需求250亿平。假设恩捷做到40-50%份额，对应做到100-120亿平，单平按0.5元利润测算对应50-70亿利润；星源按20%份额，对应50亿平，单平保守按0.2元利润测算，利润空间在10亿，如果加上涂覆后整体盈利能达到0.3元/平，对应的利润空间在15亿元。二、隔膜21年产能偏紧，短中

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恩捷股份
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2020-12-08 20:54:42

海通电新：盘点21年全球隔膜格局，盈利拐点来临

总结：21年隔膜盈利拐点来临 1）隔膜行业全球供应来看，20年海外东丽、旭化成等预计占比50%，国内恩捷、星源等占比50%； 2）近期东丽、旭化成、W-scope、住友等海外公司相继发布21-22年的隔膜业务发展规划，21年扩建速度10%-15%，处于较慢的状态，低于21年电池50%左右的需求增速； 3）国内隔膜企业由过去11家降至目前3家主流，三家扩产增速50-60%，类似电池隔膜需求增速； 4）海内外扩建速度与需求增速差异势必导致：1）中国隔膜21年海外占比大幅提升；2）国内隔膜价格稳定，海

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@魔都迷你散：锂矿锂盐看这两张图就够了

摘录自华泰证券有色行业2021年度策略：淡化周期，机遇显现个人强烈并且坚定看好锂矿板块。有色里面，铜铝因为期货突破数年新高才催生了股价这个强度的反应；反过来看，锂的逻辑和当前的价格位置配合反而更优。锂在行业周期底部，行业已经不能更差，但下游的需求大增，整车的销量有目共睹，并且

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1、Q4出货。10-11月份继续改善，10月份接近8000万平，11月份8300万平；整个毛利率持续改善，状况还是不错。宁德时代出货量每个月都是在2000万平以上，现在出货结构7u和9um各自50%；LG在1000万平以上，主要是干法，湿法也在供，涂覆膜；比亚迪11月份已经到了1200万平。12月份也估计8000万平以上。往年Q1是淡季，但现在来看，明年Q1能维持在今年Q4的水平。 2、21年出货。今年全年6.5-7亿平的水平，公司产能15-16亿平，基膜的产能。明年预计10-12亿平的出货量

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2020-11-29 21:16:19

锂矿锂盐看这两张图就够了

摘录自华泰证券有色行业2021年度策略：淡化周期，机遇显现个人强烈并且坚定看好锂矿板块。有色里面，铜铝因为期货突破数年新高才催生了股价这个强度的反应；反过来看，锂的逻辑和当前的价格位置配合反而更优。锂在行业周期底部，行业已经不能更差，但下游的需求大增，整车的销量有目共睹，并且造车新势力不断涌入。从渗透率目标看，新能车至少还有6倍的增长空间，放眼全a股，我找不到比新能车增长更确定的板块了。目前国内的电池级碳酸锂价格已经看到边际上升，虽然大概率不会出现16-17年那波十几万的疯狂，但明年破6万是至

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赣锋锂业
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盛新锂能

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$爱旭股份(sh600732）S 逻辑如下
1）中企占据全球光伏市场核心垄断地位。光伏市场光伏成本持续下降，2020年光伏全面平价上网时代来临，在电力市场的渗透率会快速上升，装机量需求会进入井喷期。兼近期传出消息十四五规划会上修光伏装机量目标。
2）爱旭19年电池片出货量6.8GW，仅次于通威位列行业第二。20H1出货量5.24GW。据近期调研资料，爱旭董事长透露三点：20年全年出货量13-15GW，产能将从19年底的9.2GW大幅提升到20年底的36GW成为行业第一，21年全年出货量30GW。
综述，爱旭自身产能大扩张和行业需求大爆发形成完美共振，提供了业绩和股价的巨大弹性。

@烟村放牛：韭菜公社使用指南

欢迎大家到来，9月22日晚匆忙上线，网站一时承受不住，这两天在渐进处理，因此对社区生态没顾过来。可能很多用户不会仔细阅读社区规则，因此这里把大家可能关心的要点罗列一下：一、韭菜公社对投资者提供的核心功能1、异动页，在中午和下午分别更新当天的涨停解析，全人工编写，比世面上所有涨停解析产品追求更详细、更

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