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2023-09-05 06:05:10

申万宏源一北交所策略周报：改革超预期，市场修复可期

本周策略观点: 9月1日，证监会发布《关于高质量建设北交所的意见》，本轮北交所改革政策明显超出市场预期。(1)政策高度超预期，北交所系统性改革方案确立。首先，《意见》提出了北交所短期、中期(3-5年)、长期(5-10年)改革目标，是北交所改革的系统性文件;其次，政策统筹了各个相关部门一起推进改革，将极大提升了政策落地的效率;第三，管理层将建立“工作领导小组”，统筹协调各项政策研究、制定、实施工作，为北交所不断推进创新改革提供了坚实的组织保障;(2)政策广度超预期，强调多层次资本协同配合。首先，改

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华岭股份
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苏轴股份
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奥迪威
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富士达

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2023-09-04 20:42:37

【国海计算机】华为鸿蒙：HarmonyOS4 升级用户破千万，PC适配有望突破

HarmonyOS用户破千万 2023年，8月4日，华为常务董事、终端BG CEO余承东在华为开发者大会2023上正式发布HarmonyOS 4。9 月 4 日，HarmonyOS 官方宣布 HarmonyOS 4 升级用户突破 1000 万，并公布更多公测升级机型。 2023年下半年，华为将持续展开对华为手机、智能表、智慧屏，路由等多款产品的HarmonyOS 4适配更新，2024年还有更多设备升级。 HarmonyOS 4搭载了全新的华为方舟引擎，升级到HarmonyOS 4后，系统流畅性提

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润和软件
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常山北明

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2023-09-04 09:06:34

所有资金都在规避量化

所有资金都在规避量化： 1、规避热点题材、有融券、中小盘公司 2、关注有业绩、低估值、大盘白马股

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中国铝业

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2023-09-04 08:49:02

华金证券：“金九银十”旺季来临，关注工业金属板块投资机会

行情回顾本周申万（一级）有色金属指数上涨3.35%，板块整体跑赢沪深300指数1.13pct；跑输创业板综指数0.80pct。在申万31个子行业中，有色金属排名第14位。本周申万（二级）有色金属板块内，涨幅前三的板块分别为非金属材料Ⅱ、金属新材料、工业金属，涨跌幅分别为7.60%、6.59%、5.40%；涨幅后三的板块分别为能源金属、普钢、贵金属，涨跌幅分别为-0.63%、1.55%、1.79%。本周申万（三级）有色金属板块内，涨幅前三的板块分别为其他金属新材料、铝、非金属材料Ⅲ，分别上涨8.

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明泰铝业
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赤峰黄金
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山东黄金

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2023-09-04 08:40:26

【中泰有色】如何看氧化铝当前的价格上涨，更重要是，市场共识一定靠谱？

9月1日夜盘，氧化铝期货开盘后大幅上行，主力合约AO2311在开盘一个小时内冲击涨停，最终收涨于5.81%，3168元/吨。氧化铝期货价格6月末至今涨幅达到16%。的确，氧化铝持续过剩是市场共识，从供需平衡表似乎找不到任何价格上涨的支撑；但这一市场共识也难以解释历史上一直以来的氧化铝价格波动。我们倾向于从成本、产业格局、以及最终电解铝产业链盈利分配等角度来理解未来氧化铝价格的趋势： 1、#氧化铝/电解铝比价关系并未被打破：历史“氧化铝/电解铝”比值区间多位于15%-20%，并且呈现出跟涨电解铝

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中国铝业
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中国宏桥

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2023-09-04 07:47:48

国海证券：基本面与政策面形成共振，看好板块投资机会

基本面与政策面形成共振，持续看好板块行情。动力煤方面，本周坑口发运到港口成本继续倒挂，港口调入量持续低位运行，港口库存持续回落，截至9月1日，环渤海九港库存为2194.9万吨，周环比下降105.8万吨；产地库存也在持续下降，截至8月28日，动力煤生产企业库存量为1391.9万吨，周环比下降8.5万吨。供给端来看，受陕西矿难影响叠加月底生产任务完成，坑口煤矿停产检修较多，产地煤炭供应继续收紧；印尼煤炭矿商运营成本居高不下，多家煤炭矿商减产，产量供应缩紧。上周港口动力煤价周环比上涨45元/吨至86

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新集能源
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山煤国际
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淮北矿业

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2023-09-04 07:11:12

证券时报：程序化交易监管新规引热议防范“危险代码”成共识

近日，中国证监会指导证券交易所出台了加强程序化交易监管的系列举措，这将对量化行业产生深远影响。　　多家头部量化机构表示，规范量化管理对行业发展而言是利好，将用实际行动严格落实程序化交易制度要求和监管安排。　　过去几年，量化投资在A股市场快速崛起。但作为“新物种”，市场对量化交易的质疑声不断。近日，证券时报记者进行调查采访，力求还原各方对于量化投资的不同看法，并探究可能的发展方向。　　程序化交易监管规则受关注　　所谓程序化交易，是指通过既定程序或特定软件，自动生成或执行交易指令的交易行为。

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贵州茅台

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2023-09-04 07:00:09

9月4日朝闻公社

一、宏观新闻国内 1、证监会：指导证券交易所制定发布了《关于股票程序化交易报告工作有关事项的通知》《关于加强程序化交易管理有关事项的通知》。 2、北京：继广州、深圳后，9月1日上海、北京官宣执行“认房不认贷”政策。至此，一线城市都已宣布执行“认房不认贷”政策措施。 3、证监会：制定并发布《关于高质量建设北京证券交易所的意见》。 4、工信部：七部门印发汽车行业稳增长工作方案（2023—2024年），力争2023全年实现汽车销量2700万辆左右，同比增长约3%，其中新能源汽车销量900万辆左右，同

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易实精密
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我爱我家
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2023-09-03 20:12:04

国海策略：迎接年内最重要的一波做多行情

核心观点 1、当前满足市场底的绝大部分条件，在政策响应明显加快、获得感明显增强的背景下，需要积极乐观，迎接年内最重要的一波做多行情。 2、PMI低位企稳反弹，逼近荣枯线，金九银十旺季来临，后续边际向好的因素有两方面，一是PPI上行下主动去库转为被动去库、二是拖累需求最显著的地产和出口最差时候已过。 3、9月美联储大概率暂停加息，美债和美元上行压力缓和，带动人民币进入易升难贬的阶段，在短期资金面偏紧和稳增长的诉求下，9月降准可期。 4、财政政策开始发力，地方债发行提速，减税降费力度有所加大，

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海尔智家
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中煤能源
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2023-09-03 18:27:45

民生策略：今年的真正关键时刻，中国资产的吸引力正在归来

摘要 1 海外经济与货币紧缩的“拉扯”进入瓶颈期，风险资产迎来顺风本周公布的美国经济和通胀数据，核心PCE同比和PCE同比分别为4.24%和3.25%， 8月26日当周初次申领失业金人数低于前值和市场预期，显示经济颇有韧性。周五，美国公布的就业数据显示就业市场走弱，失业率上升至3.8%，劳动参与率回升至62.8%，每个失业人口对应的空缺职位数从上个月1.44个下降至1.33个，美国就业市场紧张程度放缓，8月平均时薪环比下降至0.2%，同比下降至4.3%，有助于核心通胀的回落；但同时，PMI回升

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2023-09-03 16:34:18

周末投资舆情

1、躲避量化｜①监管层重点监控四类情形，每秒300笔全天2万笔讨论多，行业：对交易便利基本无影响。建议：避开有融券的中小盘公司。②关注优质低价大盘白马股。世纪鼎利、西部牧业、杭州园林、梦天家居 2、北交所｜①9月1日晚，证监会发布了被称为“北交所深改19条”的《关于高质量建设北京证券交易所的意见》。②多家券商已上线“一键开通北交所权限” ，并通宵测试验证上线。易实精密、三祥科技、华原股份、鼎智科技 3、房地产｜①上海、北京也官宣执行“认房不认贷”政策。至此，一线城市都已宣布执行“认房不认贷”

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2023-09-03 12:20:19

邓海清：政策底已至 A股遍地黄金但没人敢捡

自7月24日重要会议提出要 “活跃资本市场，提振投资者信心”之后，证监会采取多举措提振资本市场，政策底已至。会议点燃了大家对股票市场做多的热情，这个热情的背后其实是大家对于今年下半年经济复苏的各项政策出台的信心。经历了一个多月的时间，指数上看，好像又回到了起点，但是实际上，这一次的行情显然不应该说已经结束了，因为每一次大的行情的诞生过程，前期阶段都会经历一个很痛苦的、煎熬的、摸底的过程。长期来看，A股的投资价值持续显现。 “活跃资本市场”作为宏观大概念，它所涵盖的领域是比较多的，要说哪一个最有

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华夏幸福

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2023-09-03 11:28:27

刘煜辉：量化交易在中国市场发展要秉持审慎原则，加強监管

日前接受了媒体采访，主题是“量化交易与监管政策”。新闻稿全文如下：采访内容： 1、最近，市场对于量化交易的各种争议非常多，我们注意到您最近对量化也做了一些评论，引发了市场的广泛关注。 9月1日，证监会、沪深交易所分别发布了加强程序化交易管理有关事项的通知，未来量化交易（量化交易大部分涉及程序化交易）将迎来更明确、更具体的监管。请问您如何评价此次新政对量化投资机构的影响，和背后折射出的政策信号？今年A股巿场的持续下跌、市况低迷，绝大多数投资者亏损较大，引发了全巿场对A股现行的交易制度和监管体

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2023-09-02 17:07:17

吴晓求：中国资本市场一定要完成由融资市场到投资市场的功能转型

导读壹||从理论反思看，当时股权分置改革后如何保持市场供求关系的平衡，完善市场的功能——由原来的融资市场逐步走向财富管理市场或者说投资市场，我们在制度设计上面有重大漏洞。贰||资产供给端改革的核心是让A股市场能够形成一个各方正常共处的生态链。过去的股权分置改革是1.0版，现在是股权分置改革的延续，可以称之为股权分置改革2.0版。叁||我们通常忽视“可持续经营能力”，泛化理解注册制，以为是高科技企业，虽然亏损都可以上市，这可能埋下危机的“种子”，因为有的企业历史只有两三年，无法确定是否具备经

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中国平安

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2023-09-02 15:11:34

兴证首席：现在市场预期极度悲观，投资赔率较高，抓住两条主线

核心观点： 1、对于年内的经济，年初以来大家整个预期一波三折，尤其最近大家情绪都比较低落。但如果从宏观的角度讲，前期经济较差，有库存周期的问题，有供给的问题。从年内来看，经济体感最差的时候可能正在慢慢过去。 2、中期来讲，中国经济正在进入到结构性的调整期，未来整个宏观经济应该是两条主线：第一，存量问题如何能够稳住，这个就需要有一个相对较宽松的货币政策；第二，增量的问题怎么能够解决。这个过程中，低利率的政策配合政府跟市场的有机结合，再配合资本市场优胜劣汰机制，是解决新的增长点哪里来非常重要的一

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申万宏源一北交所策略周报：改革超预期，市场修复可期

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所有资金都在规避量化

所有资金都在规避量化： 1、规避热点题材、有融券、中小盘公司 2、关注有业绩、低估值、大盘白马股

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华金证券：“金九银十”旺季来临，关注工业金属板块投资机会

行情回顾本周申万（一级）有色金属指数上涨3.35%，板块整体跑赢沪深300指数1.13pct；跑输创业板综指数0.80pct。在申万31个子行业中，有色金属排名第14位。本周申万（二级）有色金属板块内，涨幅前三的板块分别为非金属材料Ⅱ、金属新材料、工业金属，涨跌幅分别为7.60%、6.59%、5.40%；涨幅后三的板块分别为能源金属、普钢、贵金属，涨跌幅分别为-0.63%、1.55%、1.79%。本周申万（三级）有色金属板块内，涨幅前三的板块分别为其他金属新材料、铝、非金属材料Ⅲ，分别上涨8.

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基本面与政策面形成共振，持续看好板块行情。动力煤方面，本周坑口发运到港口成本继续倒挂，港口调入量持续低位运行，港口库存持续回落，截至9月1日，环渤海九港库存为2194.9万吨，周环比下降105.8万吨；产地库存也在持续下降，截至8月28日，动力煤生产企业库存量为1391.9万吨，周环比下降8.5万吨。供给端来看，受陕西矿难影响叠加月底生产任务完成，坑口煤矿停产检修较多，产地煤炭供应继续收紧；印尼煤炭矿商运营成本居高不下，多家煤炭矿商减产，产量供应缩紧。上周港口动力煤价周环比上涨45元/吨至86

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近日，中国证监会指导证券交易所出台了加强程序化交易监管的系列举措，这将对量化行业产生深远影响。　　多家头部量化机构表示，规范量化管理对行业发展而言是利好，将用实际行动严格落实程序化交易制度要求和监管安排。　　过去几年，量化投资在A股市场快速崛起。但作为“新物种”，市场对量化交易的质疑声不断。近日，证券时报记者进行调查采访，力求还原各方对于量化投资的不同看法，并探究可能的发展方向。　　程序化交易监管规则受关注　　所谓程序化交易，是指通过既定程序或特定软件，自动生成或执行交易指令的交易行为。

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国海策略：迎接年内最重要的一波做多行情

核心观点 1、当前满足市场底的绝大部分条件，在政策响应明显加快、获得感明显增强的背景下，需要积极乐观，迎接年内最重要的一波做多行情。 2、PMI低位企稳反弹，逼近荣枯线，金九银十旺季来临，后续边际向好的因素有两方面，一是PPI上行下主动去库转为被动去库、二是拖累需求最显著的地产和出口最差时候已过。 3、9月美联储大概率暂停加息，美债和美元上行压力缓和，带动人民币进入易升难贬的阶段，在短期资金面偏紧和稳增长的诉求下，9月降准可期。 4、财政政策开始发力，地方债发行提速，减税降费力度有所加大，

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民生策略：今年的真正关键时刻，中国资产的吸引力正在归来

摘要 1 海外经济与货币紧缩的“拉扯”进入瓶颈期，风险资产迎来顺风本周公布的美国经济和通胀数据，核心PCE同比和PCE同比分别为4.24%和3.25%， 8月26日当周初次申领失业金人数低于前值和市场预期，显示经济颇有韧性。周五，美国公布的就业数据显示就业市场走弱，失业率上升至3.8%，劳动参与率回升至62.8%，每个失业人口对应的空缺职位数从上个月1.44个下降至1.33个，美国就业市场紧张程度放缓，8月平均时薪环比下降至0.2%，同比下降至4.3%，有助于核心通胀的回落；但同时，PMI回升

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1、躲避量化｜①监管层重点监控四类情形，每秒300笔全天2万笔讨论多，行业：对交易便利基本无影响。建议：避开有融券的中小盘公司。②关注优质低价大盘白马股。世纪鼎利、西部牧业、杭州园林、梦天家居 2、北交所｜①9月1日晚，证监会发布了被称为“北交所深改19条”的《关于高质量建设北京证券交易所的意见》。②多家券商已上线“一键开通北交所权限” ，并通宵测试验证上线。易实精密、三祥科技、华原股份、鼎智科技 3、房地产｜①上海、北京也官宣执行“认房不认贷”政策。至此，一线城市都已宣布执行“认房不认贷”

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刘煜辉：量化交易在中国市场发展要秉持审慎原则，加強监管

日前接受了媒体采访，主题是“量化交易与监管政策”。新闻稿全文如下：采访内容： 1、最近，市场对于量化交易的各种争议非常多，我们注意到您最近对量化也做了一些评论，引发了市场的广泛关注。 9月1日，证监会、沪深交易所分别发布了加强程序化交易管理有关事项的通知，未来量化交易（量化交易大部分涉及程序化交易）将迎来更明确、更具体的监管。请问您如何评价此次新政对量化投资机构的影响，和背后折射出的政策信号？今年A股巿场的持续下跌、市况低迷，绝大多数投资者亏损较大，引发了全巿场对A股现行的交易制度和监管体

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吴晓求：中国资本市场一定要完成由融资市场到投资市场的功能转型

导读壹||从理论反思看，当时股权分置改革后如何保持市场供求关系的平衡，完善市场的功能——由原来的融资市场逐步走向财富管理市场或者说投资市场，我们在制度设计上面有重大漏洞。贰||资产供给端改革的核心是让A股市场能够形成一个各方正常共处的生态链。过去的股权分置改革是1.0版，现在是股权分置改革的延续，可以称之为股权分置改革2.0版。叁||我们通常忽视“可持续经营能力”，泛化理解注册制，以为是高科技企业，虽然亏损都可以上市，这可能埋下危机的“种子”，因为有的企业历史只有两三年，无法确定是否具备经

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兴证首席：现在市场预期极度悲观，投资赔率较高，抓住两条主线

核心观点： 1、对于年内的经济，年初以来大家整个预期一波三折，尤其最近大家情绪都比较低落。但如果从宏观的角度讲，前期经济较差，有库存周期的问题，有供给的问题。从年内来看，经济体感最差的时候可能正在慢慢过去。 2、中期来讲，中国经济正在进入到结构性的调整期，未来整个宏观经济应该是两条主线：第一，存量问题如何能够稳住，这个就需要有一个相对较宽松的货币政策；第二，增量的问题怎么能够解决。这个过程中，低利率的政策配合政府跟市场的有机结合，再配合资本市场优胜劣汰机制，是解决新的增长点哪里来非常重要的一

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2023-09-05 06:05:10

申万宏源一北交所策略周报：改革超预期，市场修复可期

本周策略观点: 9月1日，证监会发布《关于高质量建设北交所的意见》，本轮北交所改革政策明显超出市场预期。(1)政策高度超预期，北交所系统性改革方案确立。首先，《意见》提出了北交所短期、中期(3-5年)、长期(5-10年)改革目标，是北交所改革的系统性文件;其次，政策统筹了各个相关部门一起推进改革，将极大提升了政策落地的效率;第三，管理层将建立“工作领导小组”，统筹协调各项政策研究、制定、实施工作，为北交所不断推进创新改革提供了坚实的组织保障;(2)政策广度超预期，强调多层次资本协同配合。首先，改

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华岭股份
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苏轴股份
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奥迪威
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富士达

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2023-09-04 20:42:37

【国海计算机】华为鸿蒙：HarmonyOS4 升级用户破千万，PC适配有望突破

HarmonyOS用户破千万 2023年，8月4日，华为常务董事、终端BG CEO余承东在华为开发者大会2023上正式发布HarmonyOS 4。9 月 4 日，HarmonyOS 官方宣布 HarmonyOS 4 升级用户突破 1000 万，并公布更多公测升级机型。 2023年下半年，华为将持续展开对华为手机、智能表、智慧屏，路由等多款产品的HarmonyOS 4适配更新，2024年还有更多设备升级。 HarmonyOS 4搭载了全新的华为方舟引擎，升级到HarmonyOS 4后，系统流畅性提

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润和软件
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科蓝软件
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常山北明

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2023-09-04 09:06:34

所有资金都在规避量化

所有资金都在规避量化： 1、规避热点题材、有融券、中小盘公司 2、关注有业绩、低估值、大盘白马股

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2023-09-04 08:49:02

华金证券：“金九银十”旺季来临，关注工业金属板块投资机会

行情回顾本周申万（一级）有色金属指数上涨3.35%，板块整体跑赢沪深300指数1.13pct；跑输创业板综指数0.80pct。在申万31个子行业中，有色金属排名第14位。本周申万（二级）有色金属板块内，涨幅前三的板块分别为非金属材料Ⅱ、金属新材料、工业金属，涨跌幅分别为7.60%、6.59%、5.40%；涨幅后三的板块分别为能源金属、普钢、贵金属，涨跌幅分别为-0.63%、1.55%、1.79%。本周申万（三级）有色金属板块内，涨幅前三的板块分别为其他金属新材料、铝、非金属材料Ⅲ，分别上涨8.

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赤峰黄金
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2023-09-04 08:40:26

【中泰有色】如何看氧化铝当前的价格上涨，更重要是，市场共识一定靠谱？

9月1日夜盘，氧化铝期货开盘后大幅上行，主力合约AO2311在开盘一个小时内冲击涨停，最终收涨于5.81%，3168元/吨。氧化铝期货价格6月末至今涨幅达到16%。的确，氧化铝持续过剩是市场共识，从供需平衡表似乎找不到任何价格上涨的支撑；但这一市场共识也难以解释历史上一直以来的氧化铝价格波动。我们倾向于从成本、产业格局、以及最终电解铝产业链盈利分配等角度来理解未来氧化铝价格的趋势： 1、#氧化铝/电解铝比价关系并未被打破：历史“氧化铝/电解铝”比值区间多位于15%-20%，并且呈现出跟涨电解铝

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中国铝业
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中国宏桥

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2023-09-04 07:47:48

国海证券：基本面与政策面形成共振，看好板块投资机会

基本面与政策面形成共振，持续看好板块行情。动力煤方面，本周坑口发运到港口成本继续倒挂，港口调入量持续低位运行，港口库存持续回落，截至9月1日，环渤海九港库存为2194.9万吨，周环比下降105.8万吨；产地库存也在持续下降，截至8月28日，动力煤生产企业库存量为1391.9万吨，周环比下降8.5万吨。供给端来看，受陕西矿难影响叠加月底生产任务完成，坑口煤矿停产检修较多，产地煤炭供应继续收紧；印尼煤炭矿商运营成本居高不下，多家煤炭矿商减产，产量供应缩紧。上周港口动力煤价周环比上涨45元/吨至86

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2023-09-04 07:11:12

证券时报：程序化交易监管新规引热议防范“危险代码”成共识

近日，中国证监会指导证券交易所出台了加强程序化交易监管的系列举措，这将对量化行业产生深远影响。　　多家头部量化机构表示，规范量化管理对行业发展而言是利好，将用实际行动严格落实程序化交易制度要求和监管安排。　　过去几年，量化投资在A股市场快速崛起。但作为“新物种”，市场对量化交易的质疑声不断。近日，证券时报记者进行调查采访，力求还原各方对于量化投资的不同看法，并探究可能的发展方向。　　程序化交易监管规则受关注　　所谓程序化交易，是指通过既定程序或特定软件，自动生成或执行交易指令的交易行为。

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2023-09-04 07:00:09

9月4日朝闻公社

一、宏观新闻国内 1、证监会：指导证券交易所制定发布了《关于股票程序化交易报告工作有关事项的通知》《关于加强程序化交易管理有关事项的通知》。 2、北京：继广州、深圳后，9月1日上海、北京官宣执行“认房不认贷”政策。至此，一线城市都已宣布执行“认房不认贷”政策措施。 3、证监会：制定并发布《关于高质量建设北京证券交易所的意见》。 4、工信部：七部门印发汽车行业稳增长工作方案（2023—2024年），力争2023全年实现汽车销量2700万辆左右，同比增长约3%，其中新能源汽车销量900万辆左右，同

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易实精密
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我爱我家
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中国神华
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益生股份
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金钼股份

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2023-09-03 20:12:04

国海策略：迎接年内最重要的一波做多行情

核心观点 1、当前满足市场底的绝大部分条件，在政策响应明显加快、获得感明显增强的背景下，需要积极乐观，迎接年内最重要的一波做多行情。 2、PMI低位企稳反弹，逼近荣枯线，金九银十旺季来临，后续边际向好的因素有两方面，一是PPI上行下主动去库转为被动去库、二是拖累需求最显著的地产和出口最差时候已过。 3、9月美联储大概率暂停加息，美债和美元上行压力缓和，带动人民币进入易升难贬的阶段，在短期资金面偏紧和稳增长的诉求下，9月降准可期。 4、财政政策开始发力，地方债发行提速，减税降费力度有所加大，

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海尔智家
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中煤能源
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长电科技

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2023-09-03 18:27:45

民生策略：今年的真正关键时刻，中国资产的吸引力正在归来

摘要 1 海外经济与货币紧缩的“拉扯”进入瓶颈期，风险资产迎来顺风本周公布的美国经济和通胀数据，核心PCE同比和PCE同比分别为4.24%和3.25%， 8月26日当周初次申领失业金人数低于前值和市场预期，显示经济颇有韧性。周五，美国公布的就业数据显示就业市场走弱，失业率上升至3.8%，劳动参与率回升至62.8%，每个失业人口对应的空缺职位数从上个月1.44个下降至1.33个，美国就业市场紧张程度放缓，8月平均时薪环比下降至0.2%，同比下降至4.3%，有助于核心通胀的回落；但同时，PMI回升

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中国铝业
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中国神华
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中远海能
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2023-09-03 16:34:18

周末投资舆情

1、躲避量化｜①监管层重点监控四类情形，每秒300笔全天2万笔讨论多，行业：对交易便利基本无影响。建议：避开有融券的中小盘公司。②关注优质低价大盘白马股。世纪鼎利、西部牧业、杭州园林、梦天家居 2、北交所｜①9月1日晚，证监会发布了被称为“北交所深改19条”的《关于高质量建设北京证券交易所的意见》。②多家券商已上线“一键开通北交所权限” ，并通宵测试验证上线。易实精密、三祥科技、华原股份、鼎智科技 3、房地产｜①上海、北京也官宣执行“认房不认贷”政策。至此，一线城市都已宣布执行“认房不认贷”

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世纪鼎利
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鼎智科技
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2023-09-03 12:20:19

邓海清：政策底已至 A股遍地黄金但没人敢捡

自7月24日重要会议提出要 “活跃资本市场，提振投资者信心”之后，证监会采取多举措提振资本市场，政策底已至。会议点燃了大家对股票市场做多的热情，这个热情的背后其实是大家对于今年下半年经济复苏的各项政策出台的信心。经历了一个多月的时间，指数上看，好像又回到了起点，但是实际上，这一次的行情显然不应该说已经结束了，因为每一次大的行情的诞生过程，前期阶段都会经历一个很痛苦的、煎熬的、摸底的过程。长期来看，A股的投资价值持续显现。 “活跃资本市场”作为宏观大概念，它所涵盖的领域是比较多的，要说哪一个最有

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华夏幸福

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2023-09-03 11:28:27

刘煜辉：量化交易在中国市场发展要秉持审慎原则，加強监管

日前接受了媒体采访，主题是“量化交易与监管政策”。新闻稿全文如下：采访内容： 1、最近，市场对于量化交易的各种争议非常多，我们注意到您最近对量化也做了一些评论，引发了市场的广泛关注。 9月1日，证监会、沪深交易所分别发布了加强程序化交易管理有关事项的通知，未来量化交易（量化交易大部分涉及程序化交易）将迎来更明确、更具体的监管。请问您如何评价此次新政对量化投资机构的影响，和背后折射出的政策信号？今年A股巿场的持续下跌、市况低迷，绝大多数投资者亏损较大，引发了全巿场对A股现行的交易制度和监管体

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2023-09-02 17:07:17

吴晓求：中国资本市场一定要完成由融资市场到投资市场的功能转型

导读壹||从理论反思看，当时股权分置改革后如何保持市场供求关系的平衡，完善市场的功能——由原来的融资市场逐步走向财富管理市场或者说投资市场，我们在制度设计上面有重大漏洞。贰||资产供给端改革的核心是让A股市场能够形成一个各方正常共处的生态链。过去的股权分置改革是1.0版，现在是股权分置改革的延续，可以称之为股权分置改革2.0版。叁||我们通常忽视“可持续经营能力”，泛化理解注册制，以为是高科技企业，虽然亏损都可以上市，这可能埋下危机的“种子”，因为有的企业历史只有两三年，无法确定是否具备经

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中国平安

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兴证首席：现在市场预期极度悲观，投资赔率较高，抓住两条主线

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申万宏源一北交所策略周报：改革超预期，市场修复可期

本周策略观点: 9月1日，证监会发布《关于高质量建设北交所的意见》，本轮北交所改革政策明显超出市场预期。(1)政策高度超预期，北交所系统性改革方案确立。首先，《意见》提出了北交所短期、中期(3-5年)、长期(5-10年)改革目标，是北交所改革的系统性文件;其次，政策统筹了各个相关部门一起推进改革，将极大提升了政策落地的效率;第三，管理层将建立“工作领导小组”，统筹协调各项政策研究、制定、实施工作，为北交所不断推进创新改革提供了坚实的组织保障;(2)政策广度超预期，强调多层次资本协同配合。首先，改

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【国海计算机】华为鸿蒙：HarmonyOS4 升级用户破千万，PC适配有望突破

HarmonyOS用户破千万 2023年，8月4日，华为常务董事、终端BG CEO余承东在华为开发者大会2023上正式发布HarmonyOS 4。9 月 4 日，HarmonyOS 官方宣布 HarmonyOS 4 升级用户突破 1000 万，并公布更多公测升级机型。 2023年下半年，华为将持续展开对华为手机、智能表、智慧屏，路由等多款产品的HarmonyOS 4适配更新，2024年还有更多设备升级。 HarmonyOS 4搭载了全新的华为方舟引擎，升级到HarmonyOS 4后，系统流畅性提

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所有资金都在规避量化

所有资金都在规避量化： 1、规避热点题材、有融券、中小盘公司 2、关注有业绩、低估值、大盘白马股

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基本面与政策面形成共振，持续看好板块行情。动力煤方面，本周坑口发运到港口成本继续倒挂，港口调入量持续低位运行，港口库存持续回落，截至9月1日，环渤海九港库存为2194.9万吨，周环比下降105.8万吨；产地库存也在持续下降，截至8月28日，动力煤生产企业库存量为1391.9万吨，周环比下降8.5万吨。供给端来看，受陕西矿难影响叠加月底生产任务完成，坑口煤矿停产检修较多，产地煤炭供应继续收紧；印尼煤炭矿商运营成本居高不下，多家煤炭矿商减产，产量供应缩紧。上周港口动力煤价周环比上涨45元/吨至86

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近日，中国证监会指导证券交易所出台了加强程序化交易监管的系列举措，这将对量化行业产生深远影响。　　多家头部量化机构表示，规范量化管理对行业发展而言是利好，将用实际行动严格落实程序化交易制度要求和监管安排。　　过去几年，量化投资在A股市场快速崛起。但作为“新物种”，市场对量化交易的质疑声不断。近日，证券时报记者进行调查采访，力求还原各方对于量化投资的不同看法，并探究可能的发展方向。　　程序化交易监管规则受关注　　所谓程序化交易，是指通过既定程序或特定软件，自动生成或执行交易指令的交易行为。

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国海策略：迎接年内最重要的一波做多行情

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民生策略：今年的真正关键时刻，中国资产的吸引力正在归来

摘要 1 海外经济与货币紧缩的“拉扯”进入瓶颈期，风险资产迎来顺风本周公布的美国经济和通胀数据，核心PCE同比和PCE同比分别为4.24%和3.25%， 8月26日当周初次申领失业金人数低于前值和市场预期，显示经济颇有韧性。周五，美国公布的就业数据显示就业市场走弱，失业率上升至3.8%，劳动参与率回升至62.8%，每个失业人口对应的空缺职位数从上个月1.44个下降至1.33个，美国就业市场紧张程度放缓，8月平均时薪环比下降至0.2%，同比下降至4.3%，有助于核心通胀的回落；但同时，PMI回升

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1、躲避量化｜①监管层重点监控四类情形，每秒300笔全天2万笔讨论多，行业：对交易便利基本无影响。建议：避开有融券的中小盘公司。②关注优质低价大盘白马股。世纪鼎利、西部牧业、杭州园林、梦天家居 2、北交所｜①9月1日晚，证监会发布了被称为“北交所深改19条”的《关于高质量建设北京证券交易所的意见》。②多家券商已上线“一键开通北交所权限” ，并通宵测试验证上线。易实精密、三祥科技、华原股份、鼎智科技 3、房地产｜①上海、北京也官宣执行“认房不认贷”政策。至此，一线城市都已宣布执行“认房不认贷”

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邓海清：政策底已至 A股遍地黄金但没人敢捡

自7月24日重要会议提出要 “活跃资本市场，提振投资者信心”之后，证监会采取多举措提振资本市场，政策底已至。会议点燃了大家对股票市场做多的热情，这个热情的背后其实是大家对于今年下半年经济复苏的各项政策出台的信心。经历了一个多月的时间，指数上看，好像又回到了起点，但是实际上，这一次的行情显然不应该说已经结束了，因为每一次大的行情的诞生过程，前期阶段都会经历一个很痛苦的、煎熬的、摸底的过程。长期来看，A股的投资价值持续显现。 “活跃资本市场”作为宏观大概念，它所涵盖的领域是比较多的，要说哪一个最有

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刘煜辉：量化交易在中国市场发展要秉持审慎原则，加強监管

日前接受了媒体采访，主题是“量化交易与监管政策”。新闻稿全文如下：采访内容： 1、最近，市场对于量化交易的各种争议非常多，我们注意到您最近对量化也做了一些评论，引发了市场的广泛关注。 9月1日，证监会、沪深交易所分别发布了加强程序化交易管理有关事项的通知，未来量化交易（量化交易大部分涉及程序化交易）将迎来更明确、更具体的监管。请问您如何评价此次新政对量化投资机构的影响，和背后折射出的政策信号？今年A股巿场的持续下跌、市况低迷，绝大多数投资者亏损较大，引发了全巿场对A股现行的交易制度和监管体

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吴晓求：中国资本市场一定要完成由融资市场到投资市场的功能转型

导读壹||从理论反思看，当时股权分置改革后如何保持市场供求关系的平衡，完善市场的功能——由原来的融资市场逐步走向财富管理市场或者说投资市场，我们在制度设计上面有重大漏洞。贰||资产供给端改革的核心是让A股市场能够形成一个各方正常共处的生态链。过去的股权分置改革是1.0版，现在是股权分置改革的延续，可以称之为股权分置改革2.0版。叁||我们通常忽视“可持续经营能力”，泛化理解注册制，以为是高科技企业，虽然亏损都可以上市，这可能埋下危机的“种子”，因为有的企业历史只有两三年，无法确定是否具备经

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2023-09-02 15:11:34

兴证首席：现在市场预期极度悲观，投资赔率较高，抓住两条主线

核心观点： 1、对于年内的经济，年初以来大家整个预期一波三折，尤其最近大家情绪都比较低落。但如果从宏观的角度讲，前期经济较差，有库存周期的问题，有供给的问题。从年内来看，经济体感最差的时候可能正在慢慢过去。 2、中期来讲，中国经济正在进入到结构性的调整期，未来整个宏观经济应该是两条主线：第一，存量问题如何能够稳住，这个就需要有一个相对较宽松的货币政策；第二，增量的问题怎么能够解决。这个过程中，低利率的政策配合政府跟市场的有机结合，再配合资本市场优胜劣汰机制，是解决新的增长点哪里来非常重要的一

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2023-09-05 06:05:10

申万宏源一北交所策略周报：改革超预期，市场修复可期

本周策略观点: 9月1日，证监会发布《关于高质量建设北交所的意见》，本轮北交所改革政策明显超出市场预期。(1)政策高度超预期，北交所系统性改革方案确立。首先，《意见》提出了北交所短期、中期(3-5年)、长期(5-10年)改革目标，是北交所改革的系统性文件;其次，政策统筹了各个相关部门一起推进改革，将极大提升了政策落地的效率;第三，管理层将建立“工作领导小组”，统筹协调各项政策研究、制定、实施工作，为北交所不断推进创新改革提供了坚实的组织保障;(2)政策广度超预期，强调多层次资本协同配合。首先，改

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2023-09-04 20:42:37

【国海计算机】华为鸿蒙：HarmonyOS4 升级用户破千万，PC适配有望突破

HarmonyOS用户破千万 2023年，8月4日，华为常务董事、终端BG CEO余承东在华为开发者大会2023上正式发布HarmonyOS 4。9 月 4 日，HarmonyOS 官方宣布 HarmonyOS 4 升级用户突破 1000 万，并公布更多公测升级机型。 2023年下半年，华为将持续展开对华为手机、智能表、智慧屏，路由等多款产品的HarmonyOS 4适配更新，2024年还有更多设备升级。 HarmonyOS 4搭载了全新的华为方舟引擎，升级到HarmonyOS 4后，系统流畅性提

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常山北明

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2023-09-04 09:06:34

所有资金都在规避量化

所有资金都在规避量化： 1、规避热点题材、有融券、中小盘公司 2、关注有业绩、低估值、大盘白马股

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2023-09-04 08:49:02

华金证券：“金九银十”旺季来临，关注工业金属板块投资机会

行情回顾本周申万（一级）有色金属指数上涨3.35%，板块整体跑赢沪深300指数1.13pct；跑输创业板综指数0.80pct。在申万31个子行业中，有色金属排名第14位。本周申万（二级）有色金属板块内，涨幅前三的板块分别为非金属材料Ⅱ、金属新材料、工业金属，涨跌幅分别为7.60%、6.59%、5.40%；涨幅后三的板块分别为能源金属、普钢、贵金属，涨跌幅分别为-0.63%、1.55%、1.79%。本周申万（三级）有色金属板块内，涨幅前三的板块分别为其他金属新材料、铝、非金属材料Ⅲ，分别上涨8.

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明泰铝业
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赤峰黄金
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2023-09-04 08:40:26

【中泰有色】如何看氧化铝当前的价格上涨，更重要是，市场共识一定靠谱？

9月1日夜盘，氧化铝期货开盘后大幅上行，主力合约AO2311在开盘一个小时内冲击涨停，最终收涨于5.81%，3168元/吨。氧化铝期货价格6月末至今涨幅达到16%。的确，氧化铝持续过剩是市场共识，从供需平衡表似乎找不到任何价格上涨的支撑；但这一市场共识也难以解释历史上一直以来的氧化铝价格波动。我们倾向于从成本、产业格局、以及最终电解铝产业链盈利分配等角度来理解未来氧化铝价格的趋势： 1、#氧化铝/电解铝比价关系并未被打破：历史“氧化铝/电解铝”比值区间多位于15%-20%，并且呈现出跟涨电解铝

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中国宏桥

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2023-09-04 07:47:48

国海证券：基本面与政策面形成共振，看好板块投资机会

基本面与政策面形成共振，持续看好板块行情。动力煤方面，本周坑口发运到港口成本继续倒挂，港口调入量持续低位运行，港口库存持续回落，截至9月1日，环渤海九港库存为2194.9万吨，周环比下降105.8万吨；产地库存也在持续下降，截至8月28日，动力煤生产企业库存量为1391.9万吨，周环比下降8.5万吨。供给端来看，受陕西矿难影响叠加月底生产任务完成，坑口煤矿停产检修较多，产地煤炭供应继续收紧；印尼煤炭矿商运营成本居高不下，多家煤炭矿商减产，产量供应缩紧。上周港口动力煤价周环比上涨45元/吨至86

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2023-09-04 07:11:12

证券时报：程序化交易监管新规引热议防范“危险代码”成共识

近日，中国证监会指导证券交易所出台了加强程序化交易监管的系列举措，这将对量化行业产生深远影响。　　多家头部量化机构表示，规范量化管理对行业发展而言是利好，将用实际行动严格落实程序化交易制度要求和监管安排。　　过去几年，量化投资在A股市场快速崛起。但作为“新物种”，市场对量化交易的质疑声不断。近日，证券时报记者进行调查采访，力求还原各方对于量化投资的不同看法，并探究可能的发展方向。　　程序化交易监管规则受关注　　所谓程序化交易，是指通过既定程序或特定软件，自动生成或执行交易指令的交易行为。

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2023-09-04 07:00:09

9月4日朝闻公社

一、宏观新闻国内 1、证监会：指导证券交易所制定发布了《关于股票程序化交易报告工作有关事项的通知》《关于加强程序化交易管理有关事项的通知》。 2、北京：继广州、深圳后，9月1日上海、北京官宣执行“认房不认贷”政策。至此，一线城市都已宣布执行“认房不认贷”政策措施。 3、证监会：制定并发布《关于高质量建设北京证券交易所的意见》。 4、工信部：七部门印发汽车行业稳增长工作方案（2023—2024年），力争2023全年实现汽车销量2700万辆左右，同比增长约3%，其中新能源汽车销量900万辆左右，同

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我爱我家
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2023-09-03 20:12:04

国海策略：迎接年内最重要的一波做多行情

核心观点 1、当前满足市场底的绝大部分条件，在政策响应明显加快、获得感明显增强的背景下，需要积极乐观，迎接年内最重要的一波做多行情。 2、PMI低位企稳反弹，逼近荣枯线，金九银十旺季来临，后续边际向好的因素有两方面，一是PPI上行下主动去库转为被动去库、二是拖累需求最显著的地产和出口最差时候已过。 3、9月美联储大概率暂停加息，美债和美元上行压力缓和，带动人民币进入易升难贬的阶段，在短期资金面偏紧和稳增长的诉求下，9月降准可期。 4、财政政策开始发力，地方债发行提速，减税降费力度有所加大，

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海尔智家
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2023-09-03 18:27:45

民生策略：今年的真正关键时刻，中国资产的吸引力正在归来

摘要 1 海外经济与货币紧缩的“拉扯”进入瓶颈期，风险资产迎来顺风本周公布的美国经济和通胀数据，核心PCE同比和PCE同比分别为4.24%和3.25%， 8月26日当周初次申领失业金人数低于前值和市场预期，显示经济颇有韧性。周五，美国公布的就业数据显示就业市场走弱，失业率上升至3.8%，劳动参与率回升至62.8%，每个失业人口对应的空缺职位数从上个月1.44个下降至1.33个，美国就业市场紧张程度放缓，8月平均时薪环比下降至0.2%，同比下降至4.3%，有助于核心通胀的回落；但同时，PMI回升

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2023-09-03 16:34:18

周末投资舆情

1、躲避量化｜①监管层重点监控四类情形，每秒300笔全天2万笔讨论多，行业：对交易便利基本无影响。建议：避开有融券的中小盘公司。②关注优质低价大盘白马股。世纪鼎利、西部牧业、杭州园林、梦天家居 2、北交所｜①9月1日晚，证监会发布了被称为“北交所深改19条”的《关于高质量建设北京证券交易所的意见》。②多家券商已上线“一键开通北交所权限” ，并通宵测试验证上线。易实精密、三祥科技、华原股份、鼎智科技 3、房地产｜①上海、北京也官宣执行“认房不认贷”政策。至此，一线城市都已宣布执行“认房不认贷”

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京投发展
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2023-09-03 12:20:19

邓海清：政策底已至 A股遍地黄金但没人敢捡

自7月24日重要会议提出要 “活跃资本市场，提振投资者信心”之后，证监会采取多举措提振资本市场，政策底已至。会议点燃了大家对股票市场做多的热情，这个热情的背后其实是大家对于今年下半年经济复苏的各项政策出台的信心。经历了一个多月的时间，指数上看，好像又回到了起点，但是实际上，这一次的行情显然不应该说已经结束了，因为每一次大的行情的诞生过程，前期阶段都会经历一个很痛苦的、煎熬的、摸底的过程。长期来看，A股的投资价值持续显现。 “活跃资本市场”作为宏观大概念，它所涵盖的领域是比较多的，要说哪一个最有

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2023-09-03 11:28:27

刘煜辉：量化交易在中国市场发展要秉持审慎原则，加強监管

日前接受了媒体采访，主题是“量化交易与监管政策”。新闻稿全文如下：采访内容： 1、最近，市场对于量化交易的各种争议非常多，我们注意到您最近对量化也做了一些评论，引发了市场的广泛关注。 9月1日，证监会、沪深交易所分别发布了加强程序化交易管理有关事项的通知，未来量化交易（量化交易大部分涉及程序化交易）将迎来更明确、更具体的监管。请问您如何评价此次新政对量化投资机构的影响，和背后折射出的政策信号？今年A股巿场的持续下跌、市况低迷，绝大多数投资者亏损较大，引发了全巿场对A股现行的交易制度和监管体

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2023-09-02 17:07:17

吴晓求：中国资本市场一定要完成由融资市场到投资市场的功能转型

导读壹||从理论反思看，当时股权分置改革后如何保持市场供求关系的平衡，完善市场的功能——由原来的融资市场逐步走向财富管理市场或者说投资市场，我们在制度设计上面有重大漏洞。贰||资产供给端改革的核心是让A股市场能够形成一个各方正常共处的生态链。过去的股权分置改革是1.0版，现在是股权分置改革的延续，可以称之为股权分置改革2.0版。叁||我们通常忽视“可持续经营能力”，泛化理解注册制，以为是高科技企业，虽然亏损都可以上市，这可能埋下危机的“种子”，因为有的企业历史只有两三年，无法确定是否具备经

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中国平安

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兴证首席：现在市场预期极度悲观，投资赔率较高，抓住两条主线

核心观点： 1、对于年内的经济，年初以来大家整个预期一波三折，尤其最近大家情绪都比较低落。但如果从宏观的角度讲，前期经济较差，有库存周期的问题，有供给的问题。从年内来看，经济体感最差的时候可能正在慢慢过去。 2、中期来讲，中国经济正在进入到结构性的调整期，未来整个宏观经济应该是两条主线：第一，存量问题如何能够稳住，这个就需要有一个相对较宽松的货币政策；第二，增量的问题怎么能够解决。这个过程中，低利率的政策配合政府跟市场的有机结合，再配合资本市场优胜劣汰机制，是解决新的增长点哪里来非常重要的一

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