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顺势而为，玉汝于成

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2023-07-23 16:27:10

中信证券：市场正临近三重谷底尾声！场内流动性和情绪的拐点将至，8月料将迎来转机

月底政策关键时点临近，美联储加息进程或在7月结束，人民币汇率的拐点正在构筑，活跃资金仓位迅速下降，场内流动性和情绪的拐点将至，市场正临近三重谷底尾声，8月料将迎来转机。首先，政策的关键时点临近，预计月底政治局会议会围绕产业政策、债务处置和扩大内需三个维度展开，下半年政府支出边际上或发力，扭转上半年负增长的趋势，民营经济支持政策密集推出，提振信心的效果料将逐渐积累。其次，人民币汇率正构筑拐点，美联储在7月或继续加息25个基点，加息周期临近尾声，央行在关键时点和位置上调跨境融资宏观审慎调节参数有较强

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2023-07-22 17:53:40

【招商策略】新科技周期下的产业投资框架

逆全球化背景下，我们提出新政策周期驱动下，以新科技周期为主体的“金字塔-双环”梯度投资框架。投资框架以“金字塔”结构的新科技周期为主体，自上而下分别为“0-1”、“1-5”、“5-10”和“第二增长曲线”，具体来看：【“0-1”产业阶段】“主题概念投资”阶段。该阶段新技术取得革命性突破并以“低性价比”形式应用于样品生产，创新型模式出现并“限制性”应用于部分场景，新产品诞生且呈现“顶端渗透”的趋势。投资胜率和单笔盈利虽然具有较大不确定性，但投资成败比较高。相关产业：AI+应用、AI芯片、数据要素

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2023-07-21 22:22:20

【国信建筑】《城中村改造意见》点评

事件：国常会审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》，指出要推进城中村改造，并把城中村改造鼓励和支持民间资本参与，发展新业态，实现可持续运营。点评：城中村改造与棚改有所区别，预计仍不涉及大拆大建 7月初住建部《关于扎实有序推进城市更新工作的通知》中仍然强调鼓励城市“微改造”和防止“大拆大建”，划定项目范围主要为既有建筑改造、城市生态修复等。此次国常会提城中村改造预计仍然不涉及类似货币化棚改的举措。旧城改造（城市更新）是当前最有必要性和可行性的基建方向基建“钱等项目

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蕾奥规划
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建科股份
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2023-07-21 15:19:39

证监会就《关于完善特定短线交易监管的若干规定（征求意见稿）》公开征求意见

为落实《证券法》要求，规范监管工作，保护中小投资者利益，稳定市场预期，证监会起草了《关于完善特定短线交易监管的若干规定（征求意见稿）》（以下简称《规定》），现向社会公开征求意见。特定短线交易，是指上市公司、新三板挂牌公司持有百分之五以上股份的股东（以下简称大股东）、董事、监事、高级管理人员（以下简称董监高）在6个月内，将本公司股票或者其他具有股权性质的证券买入后又卖出，或者卖出后又买入的行为。作为预防内幕交易的前端控制措施，《证券法》第44条规定上市公司及新三板挂牌公司大股东、董监高等特定主体

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贵州茅台

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2023-07-21 13:43:37

申万宏源：发改委等部门发文加快推动电子产品升级换代，受益产业链梳理

7月20日，国家发展改革委、工信部、财政部等部门印发《关于促进电子产品消费的若干措施》。提出4类共12项措施：一、加快推动电子产品升级换代二、大力支持电子产品下乡三、打通电子产品回收渠道四、优化电子产品消费环境在加快电子产品技术创新方面，提出：顺应新一轮科技革命和产业变革趋势，推动供给端技术创新和产业升级，促进电子产品消费升级。鼓励科研院所和市场主体积极应用国产人工智能(AI)技术提升电子产品智能化水平，增强人机交互便利性。依托虚拟现实、超高清视频等新一代信息技术，提升电子产品创新能

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全志科技

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2023-07-21 09:19:18

诺德新生活周建胜关于昨天AI暴跌与台积电法说会的观点:

诺德新生活周建胜关于昨天AI暴跌与台积电法说会的观点: 昨天的暴跌追查下来并无实质性的板块利空，那么这种无厘头的下跌就只是风险的释放，加速见底过程而已。台积电确实如传言般下修了营收指引，并对未来整体情况不乐观。但我们最关心的是AI，台积电的表述是AI处理器未来五年CAGR 50%，只是由于AI相关收入在台积电整体的比例仅6%，所以不足以抵消非AI的下滑，那对我们而言就是要寻找那些AI含量高，至少AI的增量能够超过那些非AI的下滑。我们始终处于一个结构性的行情中，对于未来云计算和AI相关的资本开支

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通富微电

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2023-07-21 08:57:15

【东财新能源】神通科技：可转债锁价，不止于汽车光学

可转债落地、公司转型大赛道汽车光学。7月20日，公司5.77亿元可转债锁定转股价11.6元/股，用于湖北光学镜片生产基地建设。项目达产后，将新增年产反射镜200万套、激光雷达透镜（高配）110万套、激光雷达透镜（低配）220万套、毫米波雷达透镜500万套产能。项目建设期为2年，达产后营收10.2亿元，净利润1.26亿元，毛利率29%、净利率12%，税后IRR为18.96%，静态回收期（含建设期、税后）为6.47年。根据公司测算，25年HUD光学镜片、30年激光雷达透镜及30年毫米波雷达透镜市场空

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神通科技

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2023-07-21 08:42:40

2023世界半导体大会总结

2023世界半导体大会总结： 1）#先进封装是这次聊的比较多的，台积电等大厂统一坚定看好先进封装，这也是我们国家目前被制裁下的一个重要突破点，可以弥补先进制程的短缺。 2）倪光南院士站台#先进存储，指出我们现在是存力不足，和美国甚至全球平均水平差距都很大，主张政策扶持SSD。 3）高通站台#边缘计算，说他们未来的主战场是智能网联边缘。 4）台积电看好后面市场空间，认为#半导体市场2024年重回双位数增长，2030年全球半导体市场达到1万亿美金，认为汽车电子和IOT后面增速最快。综上，#先进封

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甬矽电子

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2023-07-21 08:34:16

中金：航空股有望迎来盈利估值双重修复建议把握底部布局机会

中金公司发布研究报告称，当前航空股股价整体仍处于底部位置，利空因素基本释放完毕，暑运带动景气上行，航空公司3Q23盈利有望远超2019年同期水平，航空股有望迎来盈利和估值的双重修复。建议积极把握底部布局机会。中金公司主要观点如下：如何看待当前航空股股价位置？整体仍处于阶段性底部，利空渐尽，安全边际充足，或是大周期起点。当前三大航股价仅略高于2022年5月疫情较严重时期，为2019年股价水平的9成左右，且中国国航股价已低于定增价、中国东航股价略高于定增价，航空股安全边际较高。航空出行淡季结束，

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2023-07-21 08:25:02

中信证券：国内粮食产量对于保障国家粮食安全的重要性进一步凸显

据路透社报道，俄罗斯宣布停止继续执行“黑海谷物出口协议”，该协议曾为乌克兰谷物出口提供安全保障。据财联社7月19日报道，俄国防部宣布将把前往乌克兰港口的所有船只视为潜在的军事货物运输船只。我们认为，本次俄罗斯终止协议，且宣布将前往乌克兰港口的船只视为军事意图，国际市场对于短期内协议续期的预期落空。对于我国，部分大豆、玉米、小麦等农产品进口的不确定性增加。国内粮食产量对于保障国家粮食安全的重要性进一步凸显。 ▍事件：据路透社7月17日报道，俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫当天表示，俄方停止继续执行“黑

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隆平高科

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2023-07-21 08:23:13

天风证券赵晓光：现在处在前一个科技革命的结束和新一轮科技革命的开始

本篇为天风证券副总裁、研究所所长赵晓光在天风证券“青云之志”2023三季度策略会上作题目为《过去四个月，AI发生了什么变化？》的致辞。赵晓光首先以丹纳赫公司为例，说明企业精细化运营能力的重要性，而他随之指出，如何使用GPT为代表的信息化技术，提升企业运营能力，也是很重要的。关于GPT，赵晓光在3.15日即发表过题为“这一轮数据革命的终局”的相关演讲，他明确指出这是一个很大的机会，但同时瓶颈在于数据来源。GPT一定是改变人类的事情，我们要关注的是未来，会带来什么样的机会，投资会往哪里走。而自

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中国电信

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2023-07-20 17:54:10

【德邦电子】台积电23Q2法说会总结：AI需求旺盛先进封装扩产，全年资本开支指引维持不变

23Q2或为经营谷底，毛利率略超预期 🔺公司23Q2营收156.8亿美元（前期指引为152-160亿美元），同比-13.7%，环比-6.2%。Q2毛利为54.1%（前期指引为52-54%，略超预期），同比-5.0pcts，环比-2.2pcts，毛利率下降主因产能利用率下降和电力成本上升，而更严格的成本控制和更有利的外汇汇率则部分抵消负面影响。公司Q2晶圆出货量为291.6万片，同比-23%，环比-10%。 🔺营收结构方面，公司5/7/16nm工艺营收占比分别由23Q1的31%/20%/13%

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2023-07-20 10:16:38

特斯拉人形机器人预计11月行走测试【国金机械】

动态更新 7月20日消息，在特斯拉二季度业绩说明会上，马斯克表示，特斯来已经生产10台人形机器人，产能受限的原因主要是缺乏现成的执行器。预计在11月进行行走测试，明年在特斯拉自己的工厂进行实用性测试，预期这些机器人到明年能够在特斯拉工厂里做一些“有意义”的工作。据特斯拉Optimus人形机器人硬件技术方案：躯干28个关节，14个线性执行器（无框力矩电机+减速机）,14个旋转执行器（无框力矩电机+行星滚柱丝杠），灵巧手（空心杯电机+行星减速）;传感器当面：28力矩传感器+3个摄像头+其他相关传感

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2023-07-20 08:46:07

黑海粮食倡议中止，建议关注景气度上行的磷化工行业——【方正化工】

导语：黑海倡议的中止可能会导致全球粮食供应收缩，目前磷肥去库顺利、磷化工景气度有望上行事件：据联合国报道，俄罗斯决定中止执行黑海倡议，并撤销对黑海西北部航行的安全保障。点评：黑海倡议的中止可能会导致全球粮食供应收缩，目前玉米和小麦期货价格均出现大幅上涨。黑海倡议是由联合国、俄罗斯、土耳其和乌克兰四方在2022年7月22日达成的协议，该协议允许乌克兰从黑海“海上人道主义通道”向世界各地出口谷物和其他食品。乌克兰是全球最主要的粮食出口国之一，每年向全球供应约4500万吨粮食，俄乌冲突前乌克兰每年

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川金诺
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云天化

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2023-07-20 08:23:50

【浙商电新张雷】特斯拉23Q2业绩要点

23Q2数据（1）营收249亿美元，同比+47%。其中汽车业务213亿美元，同比+46%；能源发电和储存收入为15亿美元，同比+74%；服务及其他收入为22亿美元，同比+47%。（2）毛利率18.2%，同比-6.82pcts。（3）经营数据： ①汽车：总交付46.61万辆，同比+83%，其中Model S/X交付1.92万辆，同比+19%；Model 3/Y生产44.7万辆，同比+87%。总生产47.97万辆，同比+86%。其中Model S/X生产1.95万辆，同比+19%；Model

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三花智控

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中信证券：市场正临近三重谷底尾声！场内流动性和情绪的拐点将至，8月料将迎来转机

月底政策关键时点临近，美联储加息进程或在7月结束，人民币汇率的拐点正在构筑，活跃资金仓位迅速下降，场内流动性和情绪的拐点将至，市场正临近三重谷底尾声，8月料将迎来转机。首先，政策的关键时点临近，预计月底政治局会议会围绕产业政策、债务处置和扩大内需三个维度展开，下半年政府支出边际上或发力，扭转上半年负增长的趋势，民营经济支持政策密集推出，提振信心的效果料将逐渐积累。其次，人民币汇率正构筑拐点，美联储在7月或继续加息25个基点，加息周期临近尾声，央行在关键时点和位置上调跨境融资宏观审慎调节参数有较强

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【招商策略】新科技周期下的产业投资框架

逆全球化背景下，我们提出新政策周期驱动下，以新科技周期为主体的“金字塔-双环”梯度投资框架。投资框架以“金字塔”结构的新科技周期为主体，自上而下分别为“0-1”、“1-5”、“5-10”和“第二增长曲线”，具体来看：【“0-1”产业阶段】“主题概念投资”阶段。该阶段新技术取得革命性突破并以“低性价比”形式应用于样品生产，创新型模式出现并“限制性”应用于部分场景，新产品诞生且呈现“顶端渗透”的趋势。投资胜率和单笔盈利虽然具有较大不确定性，但投资成败比较高。相关产业：AI+应用、AI芯片、数据要素

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【国信建筑】《城中村改造意见》点评

事件：国常会审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》，指出要推进城中村改造，并把城中村改造鼓励和支持民间资本参与，发展新业态，实现可持续运营。点评：城中村改造与棚改有所区别，预计仍不涉及大拆大建 7月初住建部《关于扎实有序推进城市更新工作的通知》中仍然强调鼓励城市“微改造”和防止“大拆大建”，划定项目范围主要为既有建筑改造、城市生态修复等。此次国常会提城中村改造预计仍然不涉及类似货币化棚改的举措。旧城改造（城市更新）是当前最有必要性和可行性的基建方向基建“钱等项目

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申万宏源：发改委等部门发文加快推动电子产品升级换代，受益产业链梳理

7月20日，国家发展改革委、工信部、财政部等部门印发《关于促进电子产品消费的若干措施》。提出4类共12项措施：一、加快推动电子产品升级换代二、大力支持电子产品下乡三、打通电子产品回收渠道四、优化电子产品消费环境在加快电子产品技术创新方面，提出：顺应新一轮科技革命和产业变革趋势，推动供给端技术创新和产业升级，促进电子产品消费升级。鼓励科研院所和市场主体积极应用国产人工智能(AI)技术提升电子产品智能化水平，增强人机交互便利性。依托虚拟现实、超高清视频等新一代信息技术，提升电子产品创新能

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诺德新生活周建胜关于昨天AI暴跌与台积电法说会的观点:

诺德新生活周建胜关于昨天AI暴跌与台积电法说会的观点: 昨天的暴跌追查下来并无实质性的板块利空，那么这种无厘头的下跌就只是风险的释放，加速见底过程而已。台积电确实如传言般下修了营收指引，并对未来整体情况不乐观。但我们最关心的是AI，台积电的表述是AI处理器未来五年CAGR 50%，只是由于AI相关收入在台积电整体的比例仅6%，所以不足以抵消非AI的下滑，那对我们而言就是要寻找那些AI含量高，至少AI的增量能够超过那些非AI的下滑。我们始终处于一个结构性的行情中，对于未来云计算和AI相关的资本开支

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可转债落地、公司转型大赛道汽车光学。7月20日，公司5.77亿元可转债锁定转股价11.6元/股，用于湖北光学镜片生产基地建设。项目达产后，将新增年产反射镜200万套、激光雷达透镜（高配）110万套、激光雷达透镜（低配）220万套、毫米波雷达透镜500万套产能。项目建设期为2年，达产后营收10.2亿元，净利润1.26亿元，毛利率29%、净利率12%，税后IRR为18.96%，静态回收期（含建设期、税后）为6.47年。根据公司测算，25年HUD光学镜片、30年激光雷达透镜及30年毫米波雷达透镜市场空

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2023世界半导体大会总结

2023世界半导体大会总结： 1）#先进封装是这次聊的比较多的，台积电等大厂统一坚定看好先进封装，这也是我们国家目前被制裁下的一个重要突破点，可以弥补先进制程的短缺。 2）倪光南院士站台#先进存储，指出我们现在是存力不足，和美国甚至全球平均水平差距都很大，主张政策扶持SSD。 3）高通站台#边缘计算，说他们未来的主战场是智能网联边缘。 4）台积电看好后面市场空间，认为#半导体市场2024年重回双位数增长，2030年全球半导体市场达到1万亿美金，认为汽车电子和IOT后面增速最快。综上，#先进封

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中金：航空股有望迎来盈利估值双重修复建议把握底部布局机会

中金公司发布研究报告称，当前航空股股价整体仍处于底部位置，利空因素基本释放完毕，暑运带动景气上行，航空公司3Q23盈利有望远超2019年同期水平，航空股有望迎来盈利和估值的双重修复。建议积极把握底部布局机会。中金公司主要观点如下：如何看待当前航空股股价位置？整体仍处于阶段性底部，利空渐尽，安全边际充足，或是大周期起点。当前三大航股价仅略高于2022年5月疫情较严重时期，为2019年股价水平的9成左右，且中国国航股价已低于定增价、中国东航股价略高于定增价，航空股安全边际较高。航空出行淡季结束，

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中信证券：国内粮食产量对于保障国家粮食安全的重要性进一步凸显

据路透社报道，俄罗斯宣布停止继续执行“黑海谷物出口协议”，该协议曾为乌克兰谷物出口提供安全保障。据财联社7月19日报道，俄国防部宣布将把前往乌克兰港口的所有船只视为潜在的军事货物运输船只。我们认为，本次俄罗斯终止协议，且宣布将前往乌克兰港口的船只视为军事意图，国际市场对于短期内协议续期的预期落空。对于我国，部分大豆、玉米、小麦等农产品进口的不确定性增加。国内粮食产量对于保障国家粮食安全的重要性进一步凸显。 ▍事件：据路透社7月17日报道，俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫当天表示，俄方停止继续执行“黑

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天风证券赵晓光：现在处在前一个科技革命的结束和新一轮科技革命的开始

本篇为天风证券副总裁、研究所所长赵晓光在天风证券“青云之志”2023三季度策略会上作题目为《过去四个月，AI发生了什么变化？》的致辞。赵晓光首先以丹纳赫公司为例，说明企业精细化运营能力的重要性，而他随之指出，如何使用GPT为代表的信息化技术，提升企业运营能力，也是很重要的。关于GPT，赵晓光在3.15日即发表过题为“这一轮数据革命的终局”的相关演讲，他明确指出这是一个很大的机会，但同时瓶颈在于数据来源。GPT一定是改变人类的事情，我们要关注的是未来，会带来什么样的机会，投资会往哪里走。而自

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【德邦电子】台积电23Q2法说会总结：AI需求旺盛先进封装扩产，全年资本开支指引维持不变

23Q2或为经营谷底，毛利率略超预期 🔺公司23Q2营收156.8亿美元（前期指引为152-160亿美元），同比-13.7%，环比-6.2%。Q2毛利为54.1%（前期指引为52-54%，略超预期），同比-5.0pcts，环比-2.2pcts，毛利率下降主因产能利用率下降和电力成本上升，而更严格的成本控制和更有利的外汇汇率则部分抵消负面影响。公司Q2晶圆出货量为291.6万片，同比-23%，环比-10%。 🔺营收结构方面，公司5/7/16nm工艺营收占比分别由23Q1的31%/20%/13%

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特斯拉人形机器人预计11月行走测试【国金机械】

动态更新 7月20日消息，在特斯拉二季度业绩说明会上，马斯克表示，特斯来已经生产10台人形机器人，产能受限的原因主要是缺乏现成的执行器。预计在11月进行行走测试，明年在特斯拉自己的工厂进行实用性测试，预期这些机器人到明年能够在特斯拉工厂里做一些“有意义”的工作。据特斯拉Optimus人形机器人硬件技术方案：躯干28个关节，14个线性执行器（无框力矩电机+减速机）,14个旋转执行器（无框力矩电机+行星滚柱丝杠），灵巧手（空心杯电机+行星减速）;传感器当面：28力矩传感器+3个摄像头+其他相关传感

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黑海粮食倡议中止，建议关注景气度上行的磷化工行业——【方正化工】

导语：黑海倡议的中止可能会导致全球粮食供应收缩，目前磷肥去库顺利、磷化工景气度有望上行事件：据联合国报道，俄罗斯决定中止执行黑海倡议，并撤销对黑海西北部航行的安全保障。点评：黑海倡议的中止可能会导致全球粮食供应收缩，目前玉米和小麦期货价格均出现大幅上涨。黑海倡议是由联合国、俄罗斯、土耳其和乌克兰四方在2022年7月22日达成的协议，该协议允许乌克兰从黑海“海上人道主义通道”向世界各地出口谷物和其他食品。乌克兰是全球最主要的粮食出口国之一，每年向全球供应约4500万吨粮食，俄乌冲突前乌克兰每年

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【浙商电新张雷】特斯拉23Q2业绩要点

23Q2数据（1）营收249亿美元，同比+47%。其中汽车业务213亿美元，同比+46%；能源发电和储存收入为15亿美元，同比+74%；服务及其他收入为22亿美元，同比+47%。（2）毛利率18.2%，同比-6.82pcts。（3）经营数据： ①汽车：总交付46.61万辆，同比+83%，其中Model S/X交付1.92万辆，同比+19%；Model 3/Y生产44.7万辆，同比+87%。总生产47.97万辆，同比+86%。其中Model S/X生产1.95万辆，同比+19%；Model

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2023-07-23 16:27:10

中信证券：市场正临近三重谷底尾声！场内流动性和情绪的拐点将至，8月料将迎来转机

月底政策关键时点临近，美联储加息进程或在7月结束，人民币汇率的拐点正在构筑，活跃资金仓位迅速下降，场内流动性和情绪的拐点将至，市场正临近三重谷底尾声，8月料将迎来转机。首先，政策的关键时点临近，预计月底政治局会议会围绕产业政策、债务处置和扩大内需三个维度展开，下半年政府支出边际上或发力，扭转上半年负增长的趋势，民营经济支持政策密集推出，提振信心的效果料将逐渐积累。其次，人民币汇率正构筑拐点，美联储在7月或继续加息25个基点，加息周期临近尾声，央行在关键时点和位置上调跨境融资宏观审慎调节参数有较强

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【招商策略】新科技周期下的产业投资框架

逆全球化背景下，我们提出新政策周期驱动下，以新科技周期为主体的“金字塔-双环”梯度投资框架。投资框架以“金字塔”结构的新科技周期为主体，自上而下分别为“0-1”、“1-5”、“5-10”和“第二增长曲线”，具体来看：【“0-1”产业阶段】“主题概念投资”阶段。该阶段新技术取得革命性突破并以“低性价比”形式应用于样品生产，创新型模式出现并“限制性”应用于部分场景，新产品诞生且呈现“顶端渗透”的趋势。投资胜率和单笔盈利虽然具有较大不确定性，但投资成败比较高。相关产业：AI+应用、AI芯片、数据要素

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【国信建筑】《城中村改造意见》点评

事件：国常会审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》，指出要推进城中村改造，并把城中村改造鼓励和支持民间资本参与，发展新业态，实现可持续运营。点评：城中村改造与棚改有所区别，预计仍不涉及大拆大建 7月初住建部《关于扎实有序推进城市更新工作的通知》中仍然强调鼓励城市“微改造”和防止“大拆大建”，划定项目范围主要为既有建筑改造、城市生态修复等。此次国常会提城中村改造预计仍然不涉及类似货币化棚改的举措。旧城改造（城市更新）是当前最有必要性和可行性的基建方向基建“钱等项目

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证监会就《关于完善特定短线交易监管的若干规定（征求意见稿）》公开征求意见

为落实《证券法》要求，规范监管工作，保护中小投资者利益，稳定市场预期，证监会起草了《关于完善特定短线交易监管的若干规定（征求意见稿）》（以下简称《规定》），现向社会公开征求意见。特定短线交易，是指上市公司、新三板挂牌公司持有百分之五以上股份的股东（以下简称大股东）、董事、监事、高级管理人员（以下简称董监高）在6个月内，将本公司股票或者其他具有股权性质的证券买入后又卖出，或者卖出后又买入的行为。作为预防内幕交易的前端控制措施，《证券法》第44条规定上市公司及新三板挂牌公司大股东、董监高等特定主体

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申万宏源：发改委等部门发文加快推动电子产品升级换代，受益产业链梳理

7月20日，国家发展改革委、工信部、财政部等部门印发《关于促进电子产品消费的若干措施》。提出4类共12项措施：一、加快推动电子产品升级换代二、大力支持电子产品下乡三、打通电子产品回收渠道四、优化电子产品消费环境在加快电子产品技术创新方面，提出：顺应新一轮科技革命和产业变革趋势，推动供给端技术创新和产业升级，促进电子产品消费升级。鼓励科研院所和市场主体积极应用国产人工智能(AI)技术提升电子产品智能化水平，增强人机交互便利性。依托虚拟现实、超高清视频等新一代信息技术，提升电子产品创新能

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诺德新生活周建胜关于昨天AI暴跌与台积电法说会的观点:

诺德新生活周建胜关于昨天AI暴跌与台积电法说会的观点: 昨天的暴跌追查下来并无实质性的板块利空，那么这种无厘头的下跌就只是风险的释放，加速见底过程而已。台积电确实如传言般下修了营收指引，并对未来整体情况不乐观。但我们最关心的是AI，台积电的表述是AI处理器未来五年CAGR 50%，只是由于AI相关收入在台积电整体的比例仅6%，所以不足以抵消非AI的下滑，那对我们而言就是要寻找那些AI含量高，至少AI的增量能够超过那些非AI的下滑。我们始终处于一个结构性的行情中，对于未来云计算和AI相关的资本开支

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【东财新能源】神通科技：可转债锁价，不止于汽车光学

可转债落地、公司转型大赛道汽车光学。7月20日，公司5.77亿元可转债锁定转股价11.6元/股，用于湖北光学镜片生产基地建设。项目达产后，将新增年产反射镜200万套、激光雷达透镜（高配）110万套、激光雷达透镜（低配）220万套、毫米波雷达透镜500万套产能。项目建设期为2年，达产后营收10.2亿元，净利润1.26亿元，毛利率29%、净利率12%，税后IRR为18.96%，静态回收期（含建设期、税后）为6.47年。根据公司测算，25年HUD光学镜片、30年激光雷达透镜及30年毫米波雷达透镜市场空

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2023世界半导体大会总结

2023世界半导体大会总结： 1）#先进封装是这次聊的比较多的，台积电等大厂统一坚定看好先进封装，这也是我们国家目前被制裁下的一个重要突破点，可以弥补先进制程的短缺。 2）倪光南院士站台#先进存储，指出我们现在是存力不足，和美国甚至全球平均水平差距都很大，主张政策扶持SSD。 3）高通站台#边缘计算，说他们未来的主战场是智能网联边缘。 4）台积电看好后面市场空间，认为#半导体市场2024年重回双位数增长，2030年全球半导体市场达到1万亿美金，认为汽车电子和IOT后面增速最快。综上，#先进封

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中金：航空股有望迎来盈利估值双重修复建议把握底部布局机会

中金公司发布研究报告称，当前航空股股价整体仍处于底部位置，利空因素基本释放完毕，暑运带动景气上行，航空公司3Q23盈利有望远超2019年同期水平，航空股有望迎来盈利和估值的双重修复。建议积极把握底部布局机会。中金公司主要观点如下：如何看待当前航空股股价位置？整体仍处于阶段性底部，利空渐尽，安全边际充足，或是大周期起点。当前三大航股价仅略高于2022年5月疫情较严重时期，为2019年股价水平的9成左右，且中国国航股价已低于定增价、中国东航股价略高于定增价，航空股安全边际较高。航空出行淡季结束，

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中信证券：国内粮食产量对于保障国家粮食安全的重要性进一步凸显

据路透社报道，俄罗斯宣布停止继续执行“黑海谷物出口协议”，该协议曾为乌克兰谷物出口提供安全保障。据财联社7月19日报道，俄国防部宣布将把前往乌克兰港口的所有船只视为潜在的军事货物运输船只。我们认为，本次俄罗斯终止协议，且宣布将前往乌克兰港口的船只视为军事意图，国际市场对于短期内协议续期的预期落空。对于我国，部分大豆、玉米、小麦等农产品进口的不确定性增加。国内粮食产量对于保障国家粮食安全的重要性进一步凸显。 ▍事件：据路透社7月17日报道，俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫当天表示，俄方停止继续执行“黑

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天风证券赵晓光：现在处在前一个科技革命的结束和新一轮科技革命的开始

本篇为天风证券副总裁、研究所所长赵晓光在天风证券“青云之志”2023三季度策略会上作题目为《过去四个月，AI发生了什么变化？》的致辞。赵晓光首先以丹纳赫公司为例，说明企业精细化运营能力的重要性，而他随之指出，如何使用GPT为代表的信息化技术，提升企业运营能力，也是很重要的。关于GPT，赵晓光在3.15日即发表过题为“这一轮数据革命的终局”的相关演讲，他明确指出这是一个很大的机会，但同时瓶颈在于数据来源。GPT一定是改变人类的事情，我们要关注的是未来，会带来什么样的机会，投资会往哪里走。而自

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【德邦电子】台积电23Q2法说会总结：AI需求旺盛先进封装扩产，全年资本开支指引维持不变

23Q2或为经营谷底，毛利率略超预期 🔺公司23Q2营收156.8亿美元（前期指引为152-160亿美元），同比-13.7%，环比-6.2%。Q2毛利为54.1%（前期指引为52-54%，略超预期），同比-5.0pcts，环比-2.2pcts，毛利率下降主因产能利用率下降和电力成本上升，而更严格的成本控制和更有利的外汇汇率则部分抵消负面影响。公司Q2晶圆出货量为291.6万片，同比-23%，环比-10%。 🔺营收结构方面，公司5/7/16nm工艺营收占比分别由23Q1的31%/20%/13%

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特斯拉人形机器人预计11月行走测试【国金机械】

动态更新 7月20日消息，在特斯拉二季度业绩说明会上，马斯克表示，特斯来已经生产10台人形机器人，产能受限的原因主要是缺乏现成的执行器。预计在11月进行行走测试，明年在特斯拉自己的工厂进行实用性测试，预期这些机器人到明年能够在特斯拉工厂里做一些“有意义”的工作。据特斯拉Optimus人形机器人硬件技术方案：躯干28个关节，14个线性执行器（无框力矩电机+减速机）,14个旋转执行器（无框力矩电机+行星滚柱丝杠），灵巧手（空心杯电机+行星减速）;传感器当面：28力矩传感器+3个摄像头+其他相关传感

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黑海粮食倡议中止，建议关注景气度上行的磷化工行业——【方正化工】

导语：黑海倡议的中止可能会导致全球粮食供应收缩，目前磷肥去库顺利、磷化工景气度有望上行事件：据联合国报道，俄罗斯决定中止执行黑海倡议，并撤销对黑海西北部航行的安全保障。点评：黑海倡议的中止可能会导致全球粮食供应收缩，目前玉米和小麦期货价格均出现大幅上涨。黑海倡议是由联合国、俄罗斯、土耳其和乌克兰四方在2022年7月22日达成的协议，该协议允许乌克兰从黑海“海上人道主义通道”向世界各地出口谷物和其他食品。乌克兰是全球最主要的粮食出口国之一，每年向全球供应约4500万吨粮食，俄乌冲突前乌克兰每年

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【浙商电新张雷】特斯拉23Q2业绩要点

23Q2数据（1）营收249亿美元，同比+47%。其中汽车业务213亿美元，同比+46%；能源发电和储存收入为15亿美元，同比+74%；服务及其他收入为22亿美元，同比+47%。（2）毛利率18.2%，同比-6.82pcts。（3）经营数据： ①汽车：总交付46.61万辆，同比+83%，其中Model S/X交付1.92万辆，同比+19%；Model 3/Y生产44.7万辆，同比+87%。总生产47.97万辆，同比+86%。其中Model S/X生产1.95万辆，同比+19%；Model

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中信证券：市场正临近三重谷底尾声！场内流动性和情绪的拐点将至，8月料将迎来转机

月底政策关键时点临近，美联储加息进程或在7月结束，人民币汇率的拐点正在构筑，活跃资金仓位迅速下降，场内流动性和情绪的拐点将至，市场正临近三重谷底尾声，8月料将迎来转机。首先，政策的关键时点临近，预计月底政治局会议会围绕产业政策、债务处置和扩大内需三个维度展开，下半年政府支出边际上或发力，扭转上半年负增长的趋势，民营经济支持政策密集推出，提振信心的效果料将逐渐积累。其次，人民币汇率正构筑拐点，美联储在7月或继续加息25个基点，加息周期临近尾声，央行在关键时点和位置上调跨境融资宏观审慎调节参数有较强

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【招商策略】新科技周期下的产业投资框架

逆全球化背景下，我们提出新政策周期驱动下，以新科技周期为主体的“金字塔-双环”梯度投资框架。投资框架以“金字塔”结构的新科技周期为主体，自上而下分别为“0-1”、“1-5”、“5-10”和“第二增长曲线”，具体来看：【“0-1”产业阶段】“主题概念投资”阶段。该阶段新技术取得革命性突破并以“低性价比”形式应用于样品生产，创新型模式出现并“限制性”应用于部分场景，新产品诞生且呈现“顶端渗透”的趋势。投资胜率和单笔盈利虽然具有较大不确定性，但投资成败比较高。相关产业：AI+应用、AI芯片、数据要素

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【国信建筑】《城中村改造意见》点评

事件：国常会审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》，指出要推进城中村改造，并把城中村改造鼓励和支持民间资本参与，发展新业态，实现可持续运营。点评：城中村改造与棚改有所区别，预计仍不涉及大拆大建 7月初住建部《关于扎实有序推进城市更新工作的通知》中仍然强调鼓励城市“微改造”和防止“大拆大建”，划定项目范围主要为既有建筑改造、城市生态修复等。此次国常会提城中村改造预计仍然不涉及类似货币化棚改的举措。旧城改造（城市更新）是当前最有必要性和可行性的基建方向基建“钱等项目

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证监会就《关于完善特定短线交易监管的若干规定（征求意见稿）》公开征求意见

为落实《证券法》要求，规范监管工作，保护中小投资者利益，稳定市场预期，证监会起草了《关于完善特定短线交易监管的若干规定（征求意见稿）》（以下简称《规定》），现向社会公开征求意见。特定短线交易，是指上市公司、新三板挂牌公司持有百分之五以上股份的股东（以下简称大股东）、董事、监事、高级管理人员（以下简称董监高）在6个月内，将本公司股票或者其他具有股权性质的证券买入后又卖出，或者卖出后又买入的行为。作为预防内幕交易的前端控制措施，《证券法》第44条规定上市公司及新三板挂牌公司大股东、董监高等特定主体

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申万宏源：发改委等部门发文加快推动电子产品升级换代，受益产业链梳理

7月20日，国家发展改革委、工信部、财政部等部门印发《关于促进电子产品消费的若干措施》。提出4类共12项措施：一、加快推动电子产品升级换代二、大力支持电子产品下乡三、打通电子产品回收渠道四、优化电子产品消费环境在加快电子产品技术创新方面，提出：顺应新一轮科技革命和产业变革趋势，推动供给端技术创新和产业升级，促进电子产品消费升级。鼓励科研院所和市场主体积极应用国产人工智能(AI)技术提升电子产品智能化水平，增强人机交互便利性。依托虚拟现实、超高清视频等新一代信息技术，提升电子产品创新能

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诺德新生活周建胜关于昨天AI暴跌与台积电法说会的观点:

诺德新生活周建胜关于昨天AI暴跌与台积电法说会的观点: 昨天的暴跌追查下来并无实质性的板块利空，那么这种无厘头的下跌就只是风险的释放，加速见底过程而已。台积电确实如传言般下修了营收指引，并对未来整体情况不乐观。但我们最关心的是AI，台积电的表述是AI处理器未来五年CAGR 50%，只是由于AI相关收入在台积电整体的比例仅6%，所以不足以抵消非AI的下滑，那对我们而言就是要寻找那些AI含量高，至少AI的增量能够超过那些非AI的下滑。我们始终处于一个结构性的行情中，对于未来云计算和AI相关的资本开支

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可转债落地、公司转型大赛道汽车光学。7月20日，公司5.77亿元可转债锁定转股价11.6元/股，用于湖北光学镜片生产基地建设。项目达产后，将新增年产反射镜200万套、激光雷达透镜（高配）110万套、激光雷达透镜（低配）220万套、毫米波雷达透镜500万套产能。项目建设期为2年，达产后营收10.2亿元，净利润1.26亿元，毛利率29%、净利率12%，税后IRR为18.96%，静态回收期（含建设期、税后）为6.47年。根据公司测算，25年HUD光学镜片、30年激光雷达透镜及30年毫米波雷达透镜市场空

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2023世界半导体大会总结

2023世界半导体大会总结： 1）#先进封装是这次聊的比较多的，台积电等大厂统一坚定看好先进封装，这也是我们国家目前被制裁下的一个重要突破点，可以弥补先进制程的短缺。 2）倪光南院士站台#先进存储，指出我们现在是存力不足，和美国甚至全球平均水平差距都很大，主张政策扶持SSD。 3）高通站台#边缘计算，说他们未来的主战场是智能网联边缘。 4）台积电看好后面市场空间，认为#半导体市场2024年重回双位数增长，2030年全球半导体市场达到1万亿美金，认为汽车电子和IOT后面增速最快。综上，#先进封

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中金：航空股有望迎来盈利估值双重修复建议把握底部布局机会

中金公司发布研究报告称，当前航空股股价整体仍处于底部位置，利空因素基本释放完毕，暑运带动景气上行，航空公司3Q23盈利有望远超2019年同期水平，航空股有望迎来盈利和估值的双重修复。建议积极把握底部布局机会。中金公司主要观点如下：如何看待当前航空股股价位置？整体仍处于阶段性底部，利空渐尽，安全边际充足，或是大周期起点。当前三大航股价仅略高于2022年5月疫情较严重时期，为2019年股价水平的9成左右，且中国国航股价已低于定增价、中国东航股价略高于定增价，航空股安全边际较高。航空出行淡季结束，

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中信证券：国内粮食产量对于保障国家粮食安全的重要性进一步凸显

据路透社报道，俄罗斯宣布停止继续执行“黑海谷物出口协议”，该协议曾为乌克兰谷物出口提供安全保障。据财联社7月19日报道，俄国防部宣布将把前往乌克兰港口的所有船只视为潜在的军事货物运输船只。我们认为，本次俄罗斯终止协议，且宣布将前往乌克兰港口的船只视为军事意图，国际市场对于短期内协议续期的预期落空。对于我国，部分大豆、玉米、小麦等农产品进口的不确定性增加。国内粮食产量对于保障国家粮食安全的重要性进一步凸显。 ▍事件：据路透社7月17日报道，俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫当天表示，俄方停止继续执行“黑

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天风证券赵晓光：现在处在前一个科技革命的结束和新一轮科技革命的开始

本篇为天风证券副总裁、研究所所长赵晓光在天风证券“青云之志”2023三季度策略会上作题目为《过去四个月，AI发生了什么变化？》的致辞。赵晓光首先以丹纳赫公司为例，说明企业精细化运营能力的重要性，而他随之指出，如何使用GPT为代表的信息化技术，提升企业运营能力，也是很重要的。关于GPT，赵晓光在3.15日即发表过题为“这一轮数据革命的终局”的相关演讲，他明确指出这是一个很大的机会，但同时瓶颈在于数据来源。GPT一定是改变人类的事情，我们要关注的是未来，会带来什么样的机会，投资会往哪里走。而自

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【德邦电子】台积电23Q2法说会总结：AI需求旺盛先进封装扩产，全年资本开支指引维持不变

23Q2或为经营谷底，毛利率略超预期 🔺公司23Q2营收156.8亿美元（前期指引为152-160亿美元），同比-13.7%，环比-6.2%。Q2毛利为54.1%（前期指引为52-54%，略超预期），同比-5.0pcts，环比-2.2pcts，毛利率下降主因产能利用率下降和电力成本上升，而更严格的成本控制和更有利的外汇汇率则部分抵消负面影响。公司Q2晶圆出货量为291.6万片，同比-23%，环比-10%。 🔺营收结构方面，公司5/7/16nm工艺营收占比分别由23Q1的31%/20%/13%

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特斯拉人形机器人预计11月行走测试【国金机械】

动态更新 7月20日消息，在特斯拉二季度业绩说明会上，马斯克表示，特斯来已经生产10台人形机器人，产能受限的原因主要是缺乏现成的执行器。预计在11月进行行走测试，明年在特斯拉自己的工厂进行实用性测试，预期这些机器人到明年能够在特斯拉工厂里做一些“有意义”的工作。据特斯拉Optimus人形机器人硬件技术方案：躯干28个关节，14个线性执行器（无框力矩电机+减速机）,14个旋转执行器（无框力矩电机+行星滚柱丝杠），灵巧手（空心杯电机+行星减速）;传感器当面：28力矩传感器+3个摄像头+其他相关传感

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黑海粮食倡议中止，建议关注景气度上行的磷化工行业——【方正化工】

导语：黑海倡议的中止可能会导致全球粮食供应收缩，目前磷肥去库顺利、磷化工景气度有望上行事件：据联合国报道，俄罗斯决定中止执行黑海倡议，并撤销对黑海西北部航行的安全保障。点评：黑海倡议的中止可能会导致全球粮食供应收缩，目前玉米和小麦期货价格均出现大幅上涨。黑海倡议是由联合国、俄罗斯、土耳其和乌克兰四方在2022年7月22日达成的协议，该协议允许乌克兰从黑海“海上人道主义通道”向世界各地出口谷物和其他食品。乌克兰是全球最主要的粮食出口国之一，每年向全球供应约4500万吨粮食，俄乌冲突前乌克兰每年

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2023-07-20 08:23:50

【浙商电新张雷】特斯拉23Q2业绩要点

23Q2数据（1）营收249亿美元，同比+47%。其中汽车业务213亿美元，同比+46%；能源发电和储存收入为15亿美元，同比+74%；服务及其他收入为22亿美元，同比+47%。（2）毛利率18.2%，同比-6.82pcts。（3）经营数据： ①汽车：总交付46.61万辆，同比+83%，其中Model S/X交付1.92万辆，同比+19%；Model 3/Y生产44.7万辆，同比+87%。总生产47.97万辆，同比+86%。其中Model S/X生产1.95万辆，同比+19%；Model

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2023-07-23 16:27:10

中信证券：市场正临近三重谷底尾声！场内流动性和情绪的拐点将至，8月料将迎来转机

月底政策关键时点临近，美联储加息进程或在7月结束，人民币汇率的拐点正在构筑，活跃资金仓位迅速下降，场内流动性和情绪的拐点将至，市场正临近三重谷底尾声，8月料将迎来转机。首先，政策的关键时点临近，预计月底政治局会议会围绕产业政策、债务处置和扩大内需三个维度展开，下半年政府支出边际上或发力，扭转上半年负增长的趋势，民营经济支持政策密集推出，提振信心的效果料将逐渐积累。其次，人民币汇率正构筑拐点，美联储在7月或继续加息25个基点，加息周期临近尾声，央行在关键时点和位置上调跨境融资宏观审慎调节参数有较强

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2023-07-22 17:53:40

【招商策略】新科技周期下的产业投资框架

逆全球化背景下，我们提出新政策周期驱动下，以新科技周期为主体的“金字塔-双环”梯度投资框架。投资框架以“金字塔”结构的新科技周期为主体，自上而下分别为“0-1”、“1-5”、“5-10”和“第二增长曲线”，具体来看：【“0-1”产业阶段】“主题概念投资”阶段。该阶段新技术取得革命性突破并以“低性价比”形式应用于样品生产，创新型模式出现并“限制性”应用于部分场景，新产品诞生且呈现“顶端渗透”的趋势。投资胜率和单笔盈利虽然具有较大不确定性，但投资成败比较高。相关产业：AI+应用、AI芯片、数据要素

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2023-07-21 22:22:20

【国信建筑】《城中村改造意见》点评

事件：国常会审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》，指出要推进城中村改造，并把城中村改造鼓励和支持民间资本参与，发展新业态，实现可持续运营。点评：城中村改造与棚改有所区别，预计仍不涉及大拆大建 7月初住建部《关于扎实有序推进城市更新工作的通知》中仍然强调鼓励城市“微改造”和防止“大拆大建”，划定项目范围主要为既有建筑改造、城市生态修复等。此次国常会提城中村改造预计仍然不涉及类似货币化棚改的举措。旧城改造（城市更新）是当前最有必要性和可行性的基建方向基建“钱等项目

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2023-07-21 15:19:39

证监会就《关于完善特定短线交易监管的若干规定（征求意见稿）》公开征求意见

为落实《证券法》要求，规范监管工作，保护中小投资者利益，稳定市场预期，证监会起草了《关于完善特定短线交易监管的若干规定（征求意见稿）》（以下简称《规定》），现向社会公开征求意见。特定短线交易，是指上市公司、新三板挂牌公司持有百分之五以上股份的股东（以下简称大股东）、董事、监事、高级管理人员（以下简称董监高）在6个月内，将本公司股票或者其他具有股权性质的证券买入后又卖出，或者卖出后又买入的行为。作为预防内幕交易的前端控制措施，《证券法》第44条规定上市公司及新三板挂牌公司大股东、董监高等特定主体

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2023-07-21 13:43:37

申万宏源：发改委等部门发文加快推动电子产品升级换代，受益产业链梳理

7月20日，国家发展改革委、工信部、财政部等部门印发《关于促进电子产品消费的若干措施》。提出4类共12项措施：一、加快推动电子产品升级换代二、大力支持电子产品下乡三、打通电子产品回收渠道四、优化电子产品消费环境在加快电子产品技术创新方面，提出：顺应新一轮科技革命和产业变革趋势，推动供给端技术创新和产业升级，促进电子产品消费升级。鼓励科研院所和市场主体积极应用国产人工智能(AI)技术提升电子产品智能化水平，增强人机交互便利性。依托虚拟现实、超高清视频等新一代信息技术，提升电子产品创新能

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瑞芯微
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2023-07-21 09:19:18

诺德新生活周建胜关于昨天AI暴跌与台积电法说会的观点:

诺德新生活周建胜关于昨天AI暴跌与台积电法说会的观点: 昨天的暴跌追查下来并无实质性的板块利空，那么这种无厘头的下跌就只是风险的释放，加速见底过程而已。台积电确实如传言般下修了营收指引，并对未来整体情况不乐观。但我们最关心的是AI，台积电的表述是AI处理器未来五年CAGR 50%，只是由于AI相关收入在台积电整体的比例仅6%，所以不足以抵消非AI的下滑，那对我们而言就是要寻找那些AI含量高，至少AI的增量能够超过那些非AI的下滑。我们始终处于一个结构性的行情中，对于未来云计算和AI相关的资本开支

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通富微电

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2023-07-21 08:57:15

【东财新能源】神通科技：可转债锁价，不止于汽车光学

可转债落地、公司转型大赛道汽车光学。7月20日，公司5.77亿元可转债锁定转股价11.6元/股，用于湖北光学镜片生产基地建设。项目达产后，将新增年产反射镜200万套、激光雷达透镜（高配）110万套、激光雷达透镜（低配）220万套、毫米波雷达透镜500万套产能。项目建设期为2年，达产后营收10.2亿元，净利润1.26亿元，毛利率29%、净利率12%，税后IRR为18.96%，静态回收期（含建设期、税后）为6.47年。根据公司测算，25年HUD光学镜片、30年激光雷达透镜及30年毫米波雷达透镜市场空

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神通科技

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2023-07-21 08:42:40

2023世界半导体大会总结

2023世界半导体大会总结： 1）#先进封装是这次聊的比较多的，台积电等大厂统一坚定看好先进封装，这也是我们国家目前被制裁下的一个重要突破点，可以弥补先进制程的短缺。 2）倪光南院士站台#先进存储，指出我们现在是存力不足，和美国甚至全球平均水平差距都很大，主张政策扶持SSD。 3）高通站台#边缘计算，说他们未来的主战场是智能网联边缘。 4）台积电看好后面市场空间，认为#半导体市场2024年重回双位数增长，2030年全球半导体市场达到1万亿美金，认为汽车电子和IOT后面增速最快。综上，#先进封

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2023-07-21 08:34:16

中金：航空股有望迎来盈利估值双重修复建议把握底部布局机会

中金公司发布研究报告称，当前航空股股价整体仍处于底部位置，利空因素基本释放完毕，暑运带动景气上行，航空公司3Q23盈利有望远超2019年同期水平，航空股有望迎来盈利和估值的双重修复。建议积极把握底部布局机会。中金公司主要观点如下：如何看待当前航空股股价位置？整体仍处于阶段性底部，利空渐尽，安全边际充足，或是大周期起点。当前三大航股价仅略高于2022年5月疫情较严重时期，为2019年股价水平的9成左右，且中国国航股价已低于定增价、中国东航股价略高于定增价，航空股安全边际较高。航空出行淡季结束，

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2023-07-21 08:25:02

中信证券：国内粮食产量对于保障国家粮食安全的重要性进一步凸显

据路透社报道，俄罗斯宣布停止继续执行“黑海谷物出口协议”，该协议曾为乌克兰谷物出口提供安全保障。据财联社7月19日报道，俄国防部宣布将把前往乌克兰港口的所有船只视为潜在的军事货物运输船只。我们认为，本次俄罗斯终止协议，且宣布将前往乌克兰港口的船只视为军事意图，国际市场对于短期内协议续期的预期落空。对于我国，部分大豆、玉米、小麦等农产品进口的不确定性增加。国内粮食产量对于保障国家粮食安全的重要性进一步凸显。 ▍事件：据路透社7月17日报道，俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫当天表示，俄方停止继续执行“黑

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2023-07-21 08:23:13

天风证券赵晓光：现在处在前一个科技革命的结束和新一轮科技革命的开始

本篇为天风证券副总裁、研究所所长赵晓光在天风证券“青云之志”2023三季度策略会上作题目为《过去四个月，AI发生了什么变化？》的致辞。赵晓光首先以丹纳赫公司为例，说明企业精细化运营能力的重要性，而他随之指出，如何使用GPT为代表的信息化技术，提升企业运营能力，也是很重要的。关于GPT，赵晓光在3.15日即发表过题为“这一轮数据革命的终局”的相关演讲，他明确指出这是一个很大的机会，但同时瓶颈在于数据来源。GPT一定是改变人类的事情，我们要关注的是未来，会带来什么样的机会，投资会往哪里走。而自

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2023-07-20 17:54:10

【德邦电子】台积电23Q2法说会总结：AI需求旺盛先进封装扩产，全年资本开支指引维持不变

23Q2或为经营谷底，毛利率略超预期 🔺公司23Q2营收156.8亿美元（前期指引为152-160亿美元），同比-13.7%，环比-6.2%。Q2毛利为54.1%（前期指引为52-54%，略超预期），同比-5.0pcts，环比-2.2pcts，毛利率下降主因产能利用率下降和电力成本上升，而更严格的成本控制和更有利的外汇汇率则部分抵消负面影响。公司Q2晶圆出货量为291.6万片，同比-23%，环比-10%。 🔺营收结构方面，公司5/7/16nm工艺营收占比分别由23Q1的31%/20%/13%

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2023-07-20 10:16:38

特斯拉人形机器人预计11月行走测试【国金机械】

动态更新 7月20日消息，在特斯拉二季度业绩说明会上，马斯克表示，特斯来已经生产10台人形机器人，产能受限的原因主要是缺乏现成的执行器。预计在11月进行行走测试，明年在特斯拉自己的工厂进行实用性测试，预期这些机器人到明年能够在特斯拉工厂里做一些“有意义”的工作。据特斯拉Optimus人形机器人硬件技术方案：躯干28个关节，14个线性执行器（无框力矩电机+减速机）,14个旋转执行器（无框力矩电机+行星滚柱丝杠），灵巧手（空心杯电机+行星减速）;传感器当面：28力矩传感器+3个摄像头+其他相关传感

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2023-07-20 08:46:07

黑海粮食倡议中止，建议关注景气度上行的磷化工行业——【方正化工】

导语：黑海倡议的中止可能会导致全球粮食供应收缩，目前磷肥去库顺利、磷化工景气度有望上行事件：据联合国报道，俄罗斯决定中止执行黑海倡议，并撤销对黑海西北部航行的安全保障。点评：黑海倡议的中止可能会导致全球粮食供应收缩，目前玉米和小麦期货价格均出现大幅上涨。黑海倡议是由联合国、俄罗斯、土耳其和乌克兰四方在2022年7月22日达成的协议，该协议允许乌克兰从黑海“海上人道主义通道”向世界各地出口谷物和其他食品。乌克兰是全球最主要的粮食出口国之一，每年向全球供应约4500万吨粮食，俄乌冲突前乌克兰每年

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2023-07-20 08:23:50

【浙商电新张雷】特斯拉23Q2业绩要点

23Q2数据（1）营收249亿美元，同比+47%。其中汽车业务213亿美元，同比+46%；能源发电和储存收入为15亿美元，同比+74%；服务及其他收入为22亿美元，同比+47%。（2）毛利率18.2%，同比-6.82pcts。（3）经营数据： ①汽车：总交付46.61万辆，同比+83%，其中Model S/X交付1.92万辆，同比+19%；Model 3/Y生产44.7万辆，同比+87%。总生产47.97万辆，同比+86%。其中Model S/X生产1.95万辆，同比+19%；Model

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