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只买龙头的老司机

2023-03-13 14:17:52

浙商机械【电子特气】国产替代电话会议要点总结

浙商机械【电子特气】国产替代电话会议要点总结 1、（1）需求：电子特气主要应用于光伏、面板、LED、集成电路等领域。（2）供给：国企资源、政策优势明显。民企规模较小、部分产品竞争力强、灵活性强。外企电子大宗气体为主，电子特气主要集中在先进制程。 2、国产化率有待提升：（1）电子大宗气体国产化率较低。（2）电子特气含氟类和含硅类合计占比70%-80%，其中含氟类基本国产化，含硅类国产化率较低。（3）先进制程所需电子特气国产化率较低 3、电子特气国产化政策方向：（1）监管层面开绿灯；（2）下游客户

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陕鼓动力
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侨源股份
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华特气体
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凯美特气

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只买龙头的老司机

2023-03-13 12:56:07

计算机行业周报：人民币国际化迎重大利好，国内AI应用侧有望加速

3月10日，沙特与伊朗宣布恢复外交关系，利好我国与中东国家的石油和天然气等贸易，“石油-人民币”有望进一步加强，跨境支付系统与数字人民币功能建设预计将随之加速。海外ChatGPT相关应用快速落地，预计带动产业链相关数据处理标的机会。百度文心一言发布在即，已有多个厂商接入，国内AI应用端或迎来重大机会。支撑评级的要点沙特伊朗复交，人民币国际化进程有望加速。3月10日，中、沙、伊三国发表三方联合声明，沙特和伊朗宣布同意恢复双方外交关系。2022年12月中方与沙特签订协议，包括直接用人民币进行石油

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南天信息
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博彦科技
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2023-03-13 12:48:33

【天风通信】通信未来投资机会的思考观点供参考：

1、今年通信最大机会来自pe端的强修复（其中权重个股中兴、运营商、亿联网络、中天亨通旭创估值都还低），23年数字经济强主线+AI新科技革命打开长期想象空间，对于云计算/ICT基础设施产业链条都是直接受益（而该方向自从19年新基建行情之后跌了近3年）。eps业绩端是随着疫情放开出口改善+国内经济回暖拉动复苏，但难以超预期的好。 2、这一轮AI+数字经济主题逻辑驱动一波行情后，预计短期会回归一季报数据驱动，再往后看需要数字经济产业趋势可快速落地可印证的细分方向寻找投资机会。通信大行情大趋势往往都是出

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中兴通讯
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亿联网络
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2023-03-13 12:22:07

如果美联储加息放缓，哪些资产有望受益？

摘要：据海通证券研报数据，截至3月10日，市场预期3月美联储大概率（59.8%）仍将加息25BP，5月和6月大概率仍将再加25BP（概率分别为57.4%和48.5%），此后市场预计三季度有37.1%的概率将开启降息。周末，硅谷银行的光速倒闭事件沸腾全球。受此影响，市场重启年内降息预期，逻辑上市场因担忧硅谷银行破产会引发系统性金融风险，从而倒逼美联储货币政策转向，因此加息预期快速回落。据海通证券研报数据，截至3月10日，市场预期3月美联储大概率（59.8%）仍将加息25BP，5月和6月大概率

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中国电信

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2023-03-13 11:38:42

【西部计算机】GPT-4或将在下周推出，看好：创维、博汇、罗普特、当虹

GPT-4或将在本周推出，建议布局相关产业链。此次GPT-4推出，重点在于多模态，或将进军视频业态。据介绍，GPT-4或为多模态大模型，将提供完全不同的可能性——例如视频。ChatGPT可以根据上下文与人类进行互动，能够撰写脚本，邮件，文案，论文等等，GPT-4推出意味着OpenAI旗下语言模型或将有巨大的提升。建议关注： 1、创维数字：受益一带一路，打造横跨国内外两大市场的多模态AI边缘算力和多模态应用平台。聚焦国内外运营商千兆终端、网络设备。国内方面，随着三大运营商奠定云计算、数据、AI

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罗普特
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博汇科技

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2023-03-13 11:26:20

高盛：鉴于近期银行系统的压力，不再期望美联储在3月22日的会议上加息。

高盛：鉴于近期银行系统的压力，不再期望美联储在3月22日的会议上加息。维持5月、6月和7月加息25个基点的预期不变，预计终端利率为5.25-5.5%。 Goldman Sachs says no longer expects FOMC to deliver rate hike at March 22 meeting in light of recent stress in banking system.

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中国长城

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2023-03-13 09:00:33

硅谷银行事件最新进展

硅谷银行事件最新更新：美国金融监管机构周日采取行动，以确保储户资金安全，并设立了一个由财政部提供资金的规模为250亿美元新贷款计划，该计划旨在为存款机构提供必要的流动性。美国财政部周日在与美联储和联邦存款保险公司的联合声明中表示，硅谷银行储户“将从3月13日周一开始可以支取其所有资金，与解决硅谷银行问题相关的任何损失都不会由纳税人承担。”受此提振，美股三大股指期货亚盘均涨超1%，比tb大涨10%、避险情绪降温，日元回调。火线观点：目前为止，不构成系统性金融风险（硅谷银行本身业务具有独特性、处

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中国平安

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2023-03-13 08:50:31

【海通传媒】核心周观点提炼

【海通传媒】核心周观点提炼本周AI方面依然有非常多行业催化，包括新闻报道GPT-4模型即将发布；3.16号（周四）百度发布文心一言、微软发布Chatgpt版的office，近期也看到更多“文生图”、“文生视频”等案例出现，行业AI应用在加速落地中。关注标的：汤姆猫、美图公司、昆仑万维、三六零、视觉中国、中文在线等。上周上海电影开启集团资产收购，在“中特估”方面也有重要标志性意义，国企对市值的在意程度远超之前，昨日公告1-2月经营数据也明显改善，建议继续关注；游族网络股东变更落地，后续也建议关

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2023-03-13 08:47:59

中信证券：美、荷或将推出政策进一步限制对华半导体设备出口，关注半导体国产化机遇

▍事件：1、彭博社报道称美国或将进一步收紧对华半导体限制：据The business times援引彭博社3月11日的报道，美国拜登政府正计划进一步收紧对中国出口半导体制造设备的限制，这将是在2022年10月对华半导体出口管制基础上的进一步升级。2、荷兰计划在夏季前推出半导体限制政策，ASML表态只影响部分高规格光刻机：据路透社报道，荷兰当地时间3月8日，荷兰贸易部长Liesje Schreinemacher在致议会函中透露，荷兰半导体技术出口限制将在夏季之前实施；当日ASML在官网发布公告回应

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拓荆科技
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中信建投:震荡阶段守住一季报绩优方向重点把握部分央国企等

核心观点短期复常交易兑现，经济与政策预期回归合理，外部风险事件扰动，中期看“牛回头”将会提供宝贵布局机会，2023年A股逐浪上行的判断不变。维持“复苏小牛，成长致远”年度判断，年度层面成长风格占优，短期关注有一季报支撑的优质成长。复常交易兑现年初经济数据验证了疫后快速“复常”，但高频数据显示并非全面复苏，预计增长斜率可能面临放缓。但从中期看，当经济进入被动去库存阶段，居民消费需求逐步回暖，以及外需冲击充分反映之后，经济温和复苏将得到最终确认。海外持续高利率环境，风险事件加强市场担忧2月非农

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2023-03-13 08:27:14

中金：本轮周期的锂价上涨已经进入尾声

我们认为，本轮锂价上行周期已进入尾声，2023年开始锂价或将逐步震荡下行。在此背景下，我们将锂业公司的研究扩张至全球视角，以更全面地跟踪产业趋势，并建议关注中外锂业标的估值差异所带来的结构性机会。摘要基于全球能源转型带来锂需求增长的长周期机遇，我们复盘2015年至今的锂价周期变化，并对其内在规律进行总结，并以此逻辑框架为基础，对当前所处的周期位置以及未来的价格走势进行分析和展望。本轮周期的锂价上涨已经进入尾声。2020年三季度至今，锂盐价格已经上涨至历史新高的区间并呈现见顶回落的趋势。我们

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比亚迪

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2023-03-13 07:58:33

建筑公司沙、伊订单疏理

建筑公司沙、伊订单疏理

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【国盛计算机】万兴科技-多模态核心应用场景

【国盛计算机】万兴科技-多模态核心应用场景 1、业务拆分 60%视频创意软件，20%实用工具，10%文档软件，10%绘图软件 2、逻辑观点 #简介：公司为创意saas软件细分领军，拳头产品filmora/喵影视频编辑软件，品牌地位强。 #基本面：前两年受制于疫情节奏、人员大幅扩招等影响，收入及业绩暂时承压，但22Q3以来逐季改善趋势已现，单季度归母净利润同比增长150%。2023年有望进入业务高速释放周期、目前估值处于相对低位。 #新品拓展： 22年底发布filmora新版本，加入AI智能工

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万兴科技

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华泰证券：“一带一路”或将成为全年主线之一，基本面和必要性均会逐步呈现

事件：中沙伊三国发表联合声明沙特和伊朗宣布恢复两国外交关系我们一直在重申今年“一带一路”存在显著预期差。市场习惯线性外推，对此信任度较低。而我们复盘“一带一路”历史进程，认为本轮与17和19存在完全不同的背景和趋势，基本面和必要性均会逐步呈现。自13年9月提出OBOR以来，14-16年建筑企业带资出海模式下进入基本面兑现阶段，市场信任度较高，17年第一届峰会前情绪达到高点。随后18年受到美国制裁，OBOR受影响，基本面对外工程承包新签首次下滑，市场信心受挫，OBOR进入长回调期，至19年估

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硅谷银行暴雷刷屏，加息放缓预期下，这类避险资产大涨

上周最后一个交易日，因避险情绪提升，COMEX黄金主力合约大幅走高收涨逾2%。近期硅谷银行暴雷，加剧了市场对美国银行系统风险的担忧，美国财政部长耶伦召集美国最高银行业监管机构举行了紧急会议。此外，其闪崩冲击波向海外扩散，将近200家英国科技公司发函财相求干预。华泰证券表示，尽管鲍威尔于听证会释放鹰派信号，表示准备加快加息、利率终值可能高于预期，但受硅谷银行事件继续发酵以及非农数据的影响，市场加息预期有所回落，美联储或需要更好地在通胀和金融稳定之间进行权衡取舍。国金证券表示，美债名义利率曲线

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紫金矿业
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浙商机械【电子特气】国产替代电话会议要点总结

浙商机械【电子特气】国产替代电话会议要点总结 1、（1）需求：电子特气主要应用于光伏、面板、LED、集成电路等领域。（2）供给：国企资源、政策优势明显。民企规模较小、部分产品竞争力强、灵活性强。外企电子大宗气体为主，电子特气主要集中在先进制程。 2、国产化率有待提升：（1）电子大宗气体国产化率较低。（2）电子特气含氟类和含硅类合计占比70%-80%，其中含氟类基本国产化，含硅类国产化率较低。（3）先进制程所需电子特气国产化率较低 3、电子特气国产化政策方向：（1）监管层面开绿灯；（2）下游客户

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计算机行业周报：人民币国际化迎重大利好，国内AI应用侧有望加速

3月10日，沙特与伊朗宣布恢复外交关系，利好我国与中东国家的石油和天然气等贸易，“石油-人民币”有望进一步加强，跨境支付系统与数字人民币功能建设预计将随之加速。海外ChatGPT相关应用快速落地，预计带动产业链相关数据处理标的机会。百度文心一言发布在即，已有多个厂商接入，国内AI应用端或迎来重大机会。支撑评级的要点沙特伊朗复交，人民币国际化进程有望加速。3月10日，中、沙、伊三国发表三方联合声明，沙特和伊朗宣布同意恢复双方外交关系。2022年12月中方与沙特签订协议，包括直接用人民币进行石油

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【天风通信】通信未来投资机会的思考观点供参考：

1、今年通信最大机会来自pe端的强修复（其中权重个股中兴、运营商、亿联网络、中天亨通旭创估值都还低），23年数字经济强主线+AI新科技革命打开长期想象空间，对于云计算/ICT基础设施产业链条都是直接受益（而该方向自从19年新基建行情之后跌了近3年）。eps业绩端是随着疫情放开出口改善+国内经济回暖拉动复苏，但难以超预期的好。 2、这一轮AI+数字经济主题逻辑驱动一波行情后，预计短期会回归一季报数据驱动，再往后看需要数字经济产业趋势可快速落地可印证的细分方向寻找投资机会。通信大行情大趋势往往都是出

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如果美联储加息放缓，哪些资产有望受益？

摘要：据海通证券研报数据，截至3月10日，市场预期3月美联储大概率（59.8%）仍将加息25BP，5月和6月大概率仍将再加25BP（概率分别为57.4%和48.5%），此后市场预计三季度有37.1%的概率将开启降息。周末，硅谷银行的光速倒闭事件沸腾全球。受此影响，市场重启年内降息预期，逻辑上市场因担忧硅谷银行破产会引发系统性金融风险，从而倒逼美联储货币政策转向，因此加息预期快速回落。据海通证券研报数据，截至3月10日，市场预期3月美联储大概率（59.8%）仍将加息25BP，5月和6月大概率

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【西部计算机】GPT-4或将在下周推出，看好：创维、博汇、罗普特、当虹

GPT-4或将在本周推出，建议布局相关产业链。此次GPT-4推出，重点在于多模态，或将进军视频业态。据介绍，GPT-4或为多模态大模型，将提供完全不同的可能性——例如视频。ChatGPT可以根据上下文与人类进行互动，能够撰写脚本，邮件，文案，论文等等，GPT-4推出意味着OpenAI旗下语言模型或将有巨大的提升。建议关注： 1、创维数字：受益一带一路，打造横跨国内外两大市场的多模态AI边缘算力和多模态应用平台。聚焦国内外运营商千兆终端、网络设备。国内方面，随着三大运营商奠定云计算、数据、AI

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高盛：鉴于近期银行系统的压力，不再期望美联储在3月22日的会议上加息。

高盛：鉴于近期银行系统的压力，不再期望美联储在3月22日的会议上加息。维持5月、6月和7月加息25个基点的预期不变，预计终端利率为5.25-5.5%。 Goldman Sachs says no longer expects FOMC to deliver rate hike at March 22 meeting in light of recent stress in banking system.

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硅谷银行事件最新进展

硅谷银行事件最新更新：美国金融监管机构周日采取行动，以确保储户资金安全，并设立了一个由财政部提供资金的规模为250亿美元新贷款计划，该计划旨在为存款机构提供必要的流动性。美国财政部周日在与美联储和联邦存款保险公司的联合声明中表示，硅谷银行储户“将从3月13日周一开始可以支取其所有资金，与解决硅谷银行问题相关的任何损失都不会由纳税人承担。”受此提振，美股三大股指期货亚盘均涨超1%，比tb大涨10%、避险情绪降温，日元回调。火线观点：目前为止，不构成系统性金融风险（硅谷银行本身业务具有独特性、处

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【海通传媒】核心周观点提炼

【海通传媒】核心周观点提炼本周AI方面依然有非常多行业催化，包括新闻报道GPT-4模型即将发布；3.16号（周四）百度发布文心一言、微软发布Chatgpt版的office，近期也看到更多“文生图”、“文生视频”等案例出现，行业AI应用在加速落地中。关注标的：汤姆猫、美图公司、昆仑万维、三六零、视觉中国、中文在线等。上周上海电影开启集团资产收购，在“中特估”方面也有重要标志性意义，国企对市值的在意程度远超之前，昨日公告1-2月经营数据也明显改善，建议继续关注；游族网络股东变更落地，后续也建议关

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中信证券：美、荷或将推出政策进一步限制对华半导体设备出口，关注半导体国产化机遇

▍事件：1、彭博社报道称美国或将进一步收紧对华半导体限制：据The business times援引彭博社3月11日的报道，美国拜登政府正计划进一步收紧对中国出口半导体制造设备的限制，这将是在2022年10月对华半导体出口管制基础上的进一步升级。2、荷兰计划在夏季前推出半导体限制政策，ASML表态只影响部分高规格光刻机：据路透社报道，荷兰当地时间3月8日，荷兰贸易部长Liesje Schreinemacher在致议会函中透露，荷兰半导体技术出口限制将在夏季之前实施；当日ASML在官网发布公告回应

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中信建投:震荡阶段守住一季报绩优方向重点把握部分央国企等

核心观点短期复常交易兑现，经济与政策预期回归合理，外部风险事件扰动，中期看“牛回头”将会提供宝贵布局机会，2023年A股逐浪上行的判断不变。维持“复苏小牛，成长致远”年度判断，年度层面成长风格占优，短期关注有一季报支撑的优质成长。复常交易兑现年初经济数据验证了疫后快速“复常”，但高频数据显示并非全面复苏，预计增长斜率可能面临放缓。但从中期看，当经济进入被动去库存阶段，居民消费需求逐步回暖，以及外需冲击充分反映之后，经济温和复苏将得到最终确认。海外持续高利率环境，风险事件加强市场担忧2月非农

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中金：本轮周期的锂价上涨已经进入尾声

我们认为，本轮锂价上行周期已进入尾声，2023年开始锂价或将逐步震荡下行。在此背景下，我们将锂业公司的研究扩张至全球视角，以更全面地跟踪产业趋势，并建议关注中外锂业标的估值差异所带来的结构性机会。摘要基于全球能源转型带来锂需求增长的长周期机遇，我们复盘2015年至今的锂价周期变化，并对其内在规律进行总结，并以此逻辑框架为基础，对当前所处的周期位置以及未来的价格走势进行分析和展望。本轮周期的锂价上涨已经进入尾声。2020年三季度至今，锂盐价格已经上涨至历史新高的区间并呈现见顶回落的趋势。我们

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【国盛计算机】万兴科技-多模态核心应用场景

【国盛计算机】万兴科技-多模态核心应用场景 1、业务拆分 60%视频创意软件，20%实用工具，10%文档软件，10%绘图软件 2、逻辑观点 #简介：公司为创意saas软件细分领军，拳头产品filmora/喵影视频编辑软件，品牌地位强。 #基本面：前两年受制于疫情节奏、人员大幅扩招等影响，收入及业绩暂时承压，但22Q3以来逐季改善趋势已现，单季度归母净利润同比增长150%。2023年有望进入业务高速释放周期、目前估值处于相对低位。 #新品拓展： 22年底发布filmora新版本，加入AI智能工

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华泰证券：“一带一路”或将成为全年主线之一，基本面和必要性均会逐步呈现

事件：中沙伊三国发表联合声明沙特和伊朗宣布恢复两国外交关系我们一直在重申今年“一带一路”存在显著预期差。市场习惯线性外推，对此信任度较低。而我们复盘“一带一路”历史进程，认为本轮与17和19存在完全不同的背景和趋势，基本面和必要性均会逐步呈现。自13年9月提出OBOR以来，14-16年建筑企业带资出海模式下进入基本面兑现阶段，市场信任度较高，17年第一届峰会前情绪达到高点。随后18年受到美国制裁，OBOR受影响，基本面对外工程承包新签首次下滑，市场信心受挫，OBOR进入长回调期，至19年估

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硅谷银行暴雷刷屏，加息放缓预期下，这类避险资产大涨

上周最后一个交易日，因避险情绪提升，COMEX黄金主力合约大幅走高收涨逾2%。近期硅谷银行暴雷，加剧了市场对美国银行系统风险的担忧，美国财政部长耶伦召集美国最高银行业监管机构举行了紧急会议。此外，其闪崩冲击波向海外扩散，将近200家英国科技公司发函财相求干预。华泰证券表示，尽管鲍威尔于听证会释放鹰派信号，表示准备加快加息、利率终值可能高于预期，但受硅谷银行事件继续发酵以及非农数据的影响，市场加息预期有所回落，美联储或需要更好地在通胀和金融稳定之间进行权衡取舍。国金证券表示，美债名义利率曲线

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2023-03-13 14:17:52

浙商机械【电子特气】国产替代电话会议要点总结

浙商机械【电子特气】国产替代电话会议要点总结 1、（1）需求：电子特气主要应用于光伏、面板、LED、集成电路等领域。（2）供给：国企资源、政策优势明显。民企规模较小、部分产品竞争力强、灵活性强。外企电子大宗气体为主，电子特气主要集中在先进制程。 2、国产化率有待提升：（1）电子大宗气体国产化率较低。（2）电子特气含氟类和含硅类合计占比70%-80%，其中含氟类基本国产化，含硅类国产化率较低。（3）先进制程所需电子特气国产化率较低 3、电子特气国产化政策方向：（1）监管层面开绿灯；（2）下游客户

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陕鼓动力
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侨源股份
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戈壁淘金

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2023-03-13 12:56:07

计算机行业周报：人民币国际化迎重大利好，国内AI应用侧有望加速

3月10日，沙特与伊朗宣布恢复外交关系，利好我国与中东国家的石油和天然气等贸易，“石油-人民币”有望进一步加强，跨境支付系统与数字人民币功能建设预计将随之加速。海外ChatGPT相关应用快速落地，预计带动产业链相关数据处理标的机会。百度文心一言发布在即，已有多个厂商接入，国内AI应用端或迎来重大机会。支撑评级的要点沙特伊朗复交，人民币国际化进程有望加速。3月10日，中、沙、伊三国发表三方联合声明，沙特和伊朗宣布同意恢复双方外交关系。2022年12月中方与沙特签订协议，包括直接用人民币进行石油

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南天信息
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用友网络
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科大讯飞
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博彦科技
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汉得信息

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2023-03-13 12:48:33

【天风通信】通信未来投资机会的思考观点供参考：

1、今年通信最大机会来自pe端的强修复（其中权重个股中兴、运营商、亿联网络、中天亨通旭创估值都还低），23年数字经济强主线+AI新科技革命打开长期想象空间，对于云计算/ICT基础设施产业链条都是直接受益（而该方向自从19年新基建行情之后跌了近3年）。eps业绩端是随着疫情放开出口改善+国内经济回暖拉动复苏，但难以超预期的好。 2、这一轮AI+数字经济主题逻辑驱动一波行情后，预计短期会回归一季报数据驱动，再往后看需要数字经济产业趋势可快速落地可印证的细分方向寻找投资机会。通信大行情大趋势往往都是出

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中兴通讯
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紫光股份
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亿联网络
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2023-03-13 12:22:07

如果美联储加息放缓，哪些资产有望受益？

摘要：据海通证券研报数据，截至3月10日，市场预期3月美联储大概率（59.8%）仍将加息25BP，5月和6月大概率仍将再加25BP（概率分别为57.4%和48.5%），此后市场预计三季度有37.1%的概率将开启降息。周末，硅谷银行的光速倒闭事件沸腾全球。受此影响，市场重启年内降息预期，逻辑上市场因担忧硅谷银行破产会引发系统性金融风险，从而倒逼美联储货币政策转向，因此加息预期快速回落。据海通证券研报数据，截至3月10日，市场预期3月美联储大概率（59.8%）仍将加息25BP，5月和6月大概率

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中国电信

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戈壁淘金

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2023-03-13 11:38:42

【西部计算机】GPT-4或将在下周推出，看好：创维、博汇、罗普特、当虹

GPT-4或将在本周推出，建议布局相关产业链。此次GPT-4推出，重点在于多模态，或将进军视频业态。据介绍，GPT-4或为多模态大模型，将提供完全不同的可能性——例如视频。ChatGPT可以根据上下文与人类进行互动，能够撰写脚本，邮件，文案，论文等等，GPT-4推出意味着OpenAI旗下语言模型或将有巨大的提升。建议关注： 1、创维数字：受益一带一路，打造横跨国内外两大市场的多模态AI边缘算力和多模态应用平台。聚焦国内外运营商千兆终端、网络设备。国内方面，随着三大运营商奠定云计算、数据、AI

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2023-03-13 11:26:20

高盛：鉴于近期银行系统的压力，不再期望美联储在3月22日的会议上加息。

高盛：鉴于近期银行系统的压力，不再期望美联储在3月22日的会议上加息。维持5月、6月和7月加息25个基点的预期不变，预计终端利率为5.25-5.5%。 Goldman Sachs says no longer expects FOMC to deliver rate hike at March 22 meeting in light of recent stress in banking system.

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中国长城

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硅谷银行事件最新进展

硅谷银行事件最新更新：美国金融监管机构周日采取行动，以确保储户资金安全，并设立了一个由财政部提供资金的规模为250亿美元新贷款计划，该计划旨在为存款机构提供必要的流动性。美国财政部周日在与美联储和联邦存款保险公司的联合声明中表示，硅谷银行储户“将从3月13日周一开始可以支取其所有资金，与解决硅谷银行问题相关的任何损失都不会由纳税人承担。”受此提振，美股三大股指期货亚盘均涨超1%，比tb大涨10%、避险情绪降温，日元回调。火线观点：目前为止，不构成系统性金融风险（硅谷银行本身业务具有独特性、处

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【海通传媒】核心周观点提炼

【海通传媒】核心周观点提炼本周AI方面依然有非常多行业催化，包括新闻报道GPT-4模型即将发布；3.16号（周四）百度发布文心一言、微软发布Chatgpt版的office，近期也看到更多“文生图”、“文生视频”等案例出现，行业AI应用在加速落地中。关注标的：汤姆猫、美图公司、昆仑万维、三六零、视觉中国、中文在线等。上周上海电影开启集团资产收购，在“中特估”方面也有重要标志性意义，国企对市值的在意程度远超之前，昨日公告1-2月经营数据也明显改善，建议继续关注；游族网络股东变更落地，后续也建议关

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风语筑
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2023-03-13 08:47:59

中信证券：美、荷或将推出政策进一步限制对华半导体设备出口，关注半导体国产化机遇

▍事件：1、彭博社报道称美国或将进一步收紧对华半导体限制：据The business times援引彭博社3月11日的报道，美国拜登政府正计划进一步收紧对中国出口半导体制造设备的限制，这将是在2022年10月对华半导体出口管制基础上的进一步升级。2、荷兰计划在夏季前推出半导体限制政策，ASML表态只影响部分高规格光刻机：据路透社报道，荷兰当地时间3月8日，荷兰贸易部长Liesje Schreinemacher在致议会函中透露，荷兰半导体技术出口限制将在夏季之前实施；当日ASML在官网发布公告回应

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盛美上海
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中信建投:震荡阶段守住一季报绩优方向重点把握部分央国企等

核心观点短期复常交易兑现，经济与政策预期回归合理，外部风险事件扰动，中期看“牛回头”将会提供宝贵布局机会，2023年A股逐浪上行的判断不变。维持“复苏小牛，成长致远”年度判断，年度层面成长风格占优，短期关注有一季报支撑的优质成长。复常交易兑现年初经济数据验证了疫后快速“复常”，但高频数据显示并非全面复苏，预计增长斜率可能面临放缓。但从中期看，当经济进入被动去库存阶段，居民消费需求逐步回暖，以及外需冲击充分反映之后，经济温和复苏将得到最终确认。海外持续高利率环境，风险事件加强市场担忧2月非农

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中金：本轮周期的锂价上涨已经进入尾声

我们认为，本轮锂价上行周期已进入尾声，2023年开始锂价或将逐步震荡下行。在此背景下，我们将锂业公司的研究扩张至全球视角，以更全面地跟踪产业趋势，并建议关注中外锂业标的估值差异所带来的结构性机会。摘要基于全球能源转型带来锂需求增长的长周期机遇，我们复盘2015年至今的锂价周期变化，并对其内在规律进行总结，并以此逻辑框架为基础，对当前所处的周期位置以及未来的价格走势进行分析和展望。本轮周期的锂价上涨已经进入尾声。2020年三季度至今，锂盐价格已经上涨至历史新高的区间并呈现见顶回落的趋势。我们

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2023-03-13 07:58:33

建筑公司沙、伊订单疏理

建筑公司沙、伊订单疏理

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中国电建
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【国盛计算机】万兴科技-多模态核心应用场景

【国盛计算机】万兴科技-多模态核心应用场景 1、业务拆分 60%视频创意软件，20%实用工具，10%文档软件，10%绘图软件 2、逻辑观点 #简介：公司为创意saas软件细分领军，拳头产品filmora/喵影视频编辑软件，品牌地位强。 #基本面：前两年受制于疫情节奏、人员大幅扩招等影响，收入及业绩暂时承压，但22Q3以来逐季改善趋势已现，单季度归母净利润同比增长150%。2023年有望进入业务高速释放周期、目前估值处于相对低位。 #新品拓展： 22年底发布filmora新版本，加入AI智能工

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华泰证券：“一带一路”或将成为全年主线之一，基本面和必要性均会逐步呈现

事件：中沙伊三国发表联合声明沙特和伊朗宣布恢复两国外交关系我们一直在重申今年“一带一路”存在显著预期差。市场习惯线性外推，对此信任度较低。而我们复盘“一带一路”历史进程，认为本轮与17和19存在完全不同的背景和趋势，基本面和必要性均会逐步呈现。自13年9月提出OBOR以来，14-16年建筑企业带资出海模式下进入基本面兑现阶段，市场信任度较高，17年第一届峰会前情绪达到高点。随后18年受到美国制裁，OBOR受影响，基本面对外工程承包新签首次下滑，市场信心受挫，OBOR进入长回调期，至19年估

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硅谷银行暴雷刷屏，加息放缓预期下，这类避险资产大涨

上周最后一个交易日，因避险情绪提升，COMEX黄金主力合约大幅走高收涨逾2%。近期硅谷银行暴雷，加剧了市场对美国银行系统风险的担忧，美国财政部长耶伦召集美国最高银行业监管机构举行了紧急会议。此外，其闪崩冲击波向海外扩散，将近200家英国科技公司发函财相求干预。华泰证券表示，尽管鲍威尔于听证会释放鹰派信号，表示准备加快加息、利率终值可能高于预期，但受硅谷银行事件继续发酵以及非农数据的影响，市场加息预期有所回落，美联储或需要更好地在通胀和金融稳定之间进行权衡取舍。国金证券表示，美债名义利率曲线

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浙商机械【电子特气】国产替代电话会议要点总结

浙商机械【电子特气】国产替代电话会议要点总结 1、（1）需求：电子特气主要应用于光伏、面板、LED、集成电路等领域。（2）供给：国企资源、政策优势明显。民企规模较小、部分产品竞争力强、灵活性强。外企电子大宗气体为主，电子特气主要集中在先进制程。 2、国产化率有待提升：（1）电子大宗气体国产化率较低。（2）电子特气含氟类和含硅类合计占比70%-80%，其中含氟类基本国产化，含硅类国产化率较低。（3）先进制程所需电子特气国产化率较低 3、电子特气国产化政策方向：（1）监管层面开绿灯；（2）下游客户

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计算机行业周报：人民币国际化迎重大利好，国内AI应用侧有望加速

3月10日，沙特与伊朗宣布恢复外交关系，利好我国与中东国家的石油和天然气等贸易，“石油-人民币”有望进一步加强，跨境支付系统与数字人民币功能建设预计将随之加速。海外ChatGPT相关应用快速落地，预计带动产业链相关数据处理标的机会。百度文心一言发布在即，已有多个厂商接入，国内AI应用端或迎来重大机会。支撑评级的要点沙特伊朗复交，人民币国际化进程有望加速。3月10日，中、沙、伊三国发表三方联合声明，沙特和伊朗宣布同意恢复双方外交关系。2022年12月中方与沙特签订协议，包括直接用人民币进行石油

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【天风通信】通信未来投资机会的思考观点供参考：

1、今年通信最大机会来自pe端的强修复（其中权重个股中兴、运营商、亿联网络、中天亨通旭创估值都还低），23年数字经济强主线+AI新科技革命打开长期想象空间，对于云计算/ICT基础设施产业链条都是直接受益（而该方向自从19年新基建行情之后跌了近3年）。eps业绩端是随着疫情放开出口改善+国内经济回暖拉动复苏，但难以超预期的好。 2、这一轮AI+数字经济主题逻辑驱动一波行情后，预计短期会回归一季报数据驱动，再往后看需要数字经济产业趋势可快速落地可印证的细分方向寻找投资机会。通信大行情大趋势往往都是出

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如果美联储加息放缓，哪些资产有望受益？

摘要：据海通证券研报数据，截至3月10日，市场预期3月美联储大概率（59.8%）仍将加息25BP，5月和6月大概率仍将再加25BP（概率分别为57.4%和48.5%），此后市场预计三季度有37.1%的概率将开启降息。周末，硅谷银行的光速倒闭事件沸腾全球。受此影响，市场重启年内降息预期，逻辑上市场因担忧硅谷银行破产会引发系统性金融风险，从而倒逼美联储货币政策转向，因此加息预期快速回落。据海通证券研报数据，截至3月10日，市场预期3月美联储大概率（59.8%）仍将加息25BP，5月和6月大概率

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【西部计算机】GPT-4或将在下周推出，看好：创维、博汇、罗普特、当虹

GPT-4或将在本周推出，建议布局相关产业链。此次GPT-4推出，重点在于多模态，或将进军视频业态。据介绍，GPT-4或为多模态大模型，将提供完全不同的可能性——例如视频。ChatGPT可以根据上下文与人类进行互动，能够撰写脚本，邮件，文案，论文等等，GPT-4推出意味着OpenAI旗下语言模型或将有巨大的提升。建议关注： 1、创维数字：受益一带一路，打造横跨国内外两大市场的多模态AI边缘算力和多模态应用平台。聚焦国内外运营商千兆终端、网络设备。国内方面，随着三大运营商奠定云计算、数据、AI

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高盛：鉴于近期银行系统的压力，不再期望美联储在3月22日的会议上加息。

高盛：鉴于近期银行系统的压力，不再期望美联储在3月22日的会议上加息。维持5月、6月和7月加息25个基点的预期不变，预计终端利率为5.25-5.5%。 Goldman Sachs says no longer expects FOMC to deliver rate hike at March 22 meeting in light of recent stress in banking system.

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硅谷银行事件最新进展

硅谷银行事件最新更新：美国金融监管机构周日采取行动，以确保储户资金安全，并设立了一个由财政部提供资金的规模为250亿美元新贷款计划，该计划旨在为存款机构提供必要的流动性。美国财政部周日在与美联储和联邦存款保险公司的联合声明中表示，硅谷银行储户“将从3月13日周一开始可以支取其所有资金，与解决硅谷银行问题相关的任何损失都不会由纳税人承担。”受此提振，美股三大股指期货亚盘均涨超1%，比tb大涨10%、避险情绪降温，日元回调。火线观点：目前为止，不构成系统性金融风险（硅谷银行本身业务具有独特性、处

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【海通传媒】核心周观点提炼

【海通传媒】核心周观点提炼本周AI方面依然有非常多行业催化，包括新闻报道GPT-4模型即将发布；3.16号（周四）百度发布文心一言、微软发布Chatgpt版的office，近期也看到更多“文生图”、“文生视频”等案例出现，行业AI应用在加速落地中。关注标的：汤姆猫、美图公司、昆仑万维、三六零、视觉中国、中文在线等。上周上海电影开启集团资产收购，在“中特估”方面也有重要标志性意义，国企对市值的在意程度远超之前，昨日公告1-2月经营数据也明显改善，建议继续关注；游族网络股东变更落地，后续也建议关

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中信证券：美、荷或将推出政策进一步限制对华半导体设备出口，关注半导体国产化机遇

▍事件：1、彭博社报道称美国或将进一步收紧对华半导体限制：据The business times援引彭博社3月11日的报道，美国拜登政府正计划进一步收紧对中国出口半导体制造设备的限制，这将是在2022年10月对华半导体出口管制基础上的进一步升级。2、荷兰计划在夏季前推出半导体限制政策，ASML表态只影响部分高规格光刻机：据路透社报道，荷兰当地时间3月8日，荷兰贸易部长Liesje Schreinemacher在致议会函中透露，荷兰半导体技术出口限制将在夏季之前实施；当日ASML在官网发布公告回应

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中信建投:震荡阶段守住一季报绩优方向重点把握部分央国企等

核心观点短期复常交易兑现，经济与政策预期回归合理，外部风险事件扰动，中期看“牛回头”将会提供宝贵布局机会，2023年A股逐浪上行的判断不变。维持“复苏小牛，成长致远”年度判断，年度层面成长风格占优，短期关注有一季报支撑的优质成长。复常交易兑现年初经济数据验证了疫后快速“复常”，但高频数据显示并非全面复苏，预计增长斜率可能面临放缓。但从中期看，当经济进入被动去库存阶段，居民消费需求逐步回暖，以及外需冲击充分反映之后，经济温和复苏将得到最终确认。海外持续高利率环境，风险事件加强市场担忧2月非农

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中金：本轮周期的锂价上涨已经进入尾声

我们认为，本轮锂价上行周期已进入尾声，2023年开始锂价或将逐步震荡下行。在此背景下，我们将锂业公司的研究扩张至全球视角，以更全面地跟踪产业趋势，并建议关注中外锂业标的估值差异所带来的结构性机会。摘要基于全球能源转型带来锂需求增长的长周期机遇，我们复盘2015年至今的锂价周期变化，并对其内在规律进行总结，并以此逻辑框架为基础，对当前所处的周期位置以及未来的价格走势进行分析和展望。本轮周期的锂价上涨已经进入尾声。2020年三季度至今，锂盐价格已经上涨至历史新高的区间并呈现见顶回落的趋势。我们

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【国盛计算机】万兴科技-多模态核心应用场景

【国盛计算机】万兴科技-多模态核心应用场景 1、业务拆分 60%视频创意软件，20%实用工具，10%文档软件，10%绘图软件 2、逻辑观点 #简介：公司为创意saas软件细分领军，拳头产品filmora/喵影视频编辑软件，品牌地位强。 #基本面：前两年受制于疫情节奏、人员大幅扩招等影响，收入及业绩暂时承压，但22Q3以来逐季改善趋势已现，单季度归母净利润同比增长150%。2023年有望进入业务高速释放周期、目前估值处于相对低位。 #新品拓展： 22年底发布filmora新版本，加入AI智能工

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华泰证券：“一带一路”或将成为全年主线之一，基本面和必要性均会逐步呈现

事件：中沙伊三国发表联合声明沙特和伊朗宣布恢复两国外交关系我们一直在重申今年“一带一路”存在显著预期差。市场习惯线性外推，对此信任度较低。而我们复盘“一带一路”历史进程，认为本轮与17和19存在完全不同的背景和趋势，基本面和必要性均会逐步呈现。自13年9月提出OBOR以来，14-16年建筑企业带资出海模式下进入基本面兑现阶段，市场信任度较高，17年第一届峰会前情绪达到高点。随后18年受到美国制裁，OBOR受影响，基本面对外工程承包新签首次下滑，市场信心受挫，OBOR进入长回调期，至19年估

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硅谷银行暴雷刷屏，加息放缓预期下，这类避险资产大涨

上周最后一个交易日，因避险情绪提升，COMEX黄金主力合约大幅走高收涨逾2%。近期硅谷银行暴雷，加剧了市场对美国银行系统风险的担忧，美国财政部长耶伦召集美国最高银行业监管机构举行了紧急会议。此外，其闪崩冲击波向海外扩散，将近200家英国科技公司发函财相求干预。华泰证券表示，尽管鲍威尔于听证会释放鹰派信号，表示准备加快加息、利率终值可能高于预期，但受硅谷银行事件继续发酵以及非农数据的影响，市场加息预期有所回落，美联储或需要更好地在通胀和金融稳定之间进行权衡取舍。国金证券表示，美债名义利率曲线

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浙商机械【电子特气】国产替代电话会议要点总结

浙商机械【电子特气】国产替代电话会议要点总结 1、（1）需求：电子特气主要应用于光伏、面板、LED、集成电路等领域。（2）供给：国企资源、政策优势明显。民企规模较小、部分产品竞争力强、灵活性强。外企电子大宗气体为主，电子特气主要集中在先进制程。 2、国产化率有待提升：（1）电子大宗气体国产化率较低。（2）电子特气含氟类和含硅类合计占比70%-80%，其中含氟类基本国产化，含硅类国产化率较低。（3）先进制程所需电子特气国产化率较低 3、电子特气国产化政策方向：（1）监管层面开绿灯；（2）下游客户

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2023-03-13 12:56:07

计算机行业周报：人民币国际化迎重大利好，国内AI应用侧有望加速

3月10日，沙特与伊朗宣布恢复外交关系，利好我国与中东国家的石油和天然气等贸易，“石油-人民币”有望进一步加强，跨境支付系统与数字人民币功能建设预计将随之加速。海外ChatGPT相关应用快速落地，预计带动产业链相关数据处理标的机会。百度文心一言发布在即，已有多个厂商接入，国内AI应用端或迎来重大机会。支撑评级的要点沙特伊朗复交，人民币国际化进程有望加速。3月10日，中、沙、伊三国发表三方联合声明，沙特和伊朗宣布同意恢复双方外交关系。2022年12月中方与沙特签订协议，包括直接用人民币进行石油

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2023-03-13 12:48:33

【天风通信】通信未来投资机会的思考观点供参考：

1、今年通信最大机会来自pe端的强修复（其中权重个股中兴、运营商、亿联网络、中天亨通旭创估值都还低），23年数字经济强主线+AI新科技革命打开长期想象空间，对于云计算/ICT基础设施产业链条都是直接受益（而该方向自从19年新基建行情之后跌了近3年）。eps业绩端是随着疫情放开出口改善+国内经济回暖拉动复苏，但难以超预期的好。 2、这一轮AI+数字经济主题逻辑驱动一波行情后，预计短期会回归一季报数据驱动，再往后看需要数字经济产业趋势可快速落地可印证的细分方向寻找投资机会。通信大行情大趋势往往都是出

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中兴通讯
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英维克

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2023-03-13 12:22:07

如果美联储加息放缓，哪些资产有望受益？

摘要：据海通证券研报数据，截至3月10日，市场预期3月美联储大概率（59.8%）仍将加息25BP，5月和6月大概率仍将再加25BP（概率分别为57.4%和48.5%），此后市场预计三季度有37.1%的概率将开启降息。周末，硅谷银行的光速倒闭事件沸腾全球。受此影响，市场重启年内降息预期，逻辑上市场因担忧硅谷银行破产会引发系统性金融风险，从而倒逼美联储货币政策转向，因此加息预期快速回落。据海通证券研报数据，截至3月10日，市场预期3月美联储大概率（59.8%）仍将加息25BP，5月和6月大概率

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中国电信

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2023-03-13 11:38:42

【西部计算机】GPT-4或将在下周推出，看好：创维、博汇、罗普特、当虹

GPT-4或将在本周推出，建议布局相关产业链。此次GPT-4推出，重点在于多模态，或将进军视频业态。据介绍，GPT-4或为多模态大模型，将提供完全不同的可能性——例如视频。ChatGPT可以根据上下文与人类进行互动，能够撰写脚本，邮件，文案，论文等等，GPT-4推出意味着OpenAI旗下语言模型或将有巨大的提升。建议关注： 1、创维数字：受益一带一路，打造横跨国内外两大市场的多模态AI边缘算力和多模态应用平台。聚焦国内外运营商千兆终端、网络设备。国内方面，随着三大运营商奠定云计算、数据、AI

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创维数字
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当虹科技
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罗普特
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博汇科技

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2023-03-13 11:26:20

高盛：鉴于近期银行系统的压力，不再期望美联储在3月22日的会议上加息。

高盛：鉴于近期银行系统的压力，不再期望美联储在3月22日的会议上加息。维持5月、6月和7月加息25个基点的预期不变，预计终端利率为5.25-5.5%。 Goldman Sachs says no longer expects FOMC to deliver rate hike at March 22 meeting in light of recent stress in banking system.

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中国长城

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2023-03-13 09:00:33

硅谷银行事件最新进展

硅谷银行事件最新更新：美国金融监管机构周日采取行动，以确保储户资金安全，并设立了一个由财政部提供资金的规模为250亿美元新贷款计划，该计划旨在为存款机构提供必要的流动性。美国财政部周日在与美联储和联邦存款保险公司的联合声明中表示，硅谷银行储户“将从3月13日周一开始可以支取其所有资金，与解决硅谷银行问题相关的任何损失都不会由纳税人承担。”受此提振，美股三大股指期货亚盘均涨超1%，比tb大涨10%、避险情绪降温，日元回调。火线观点：目前为止，不构成系统性金融风险（硅谷银行本身业务具有独特性、处

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中国平安

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2023-03-13 08:50:31

【海通传媒】核心周观点提炼

【海通传媒】核心周观点提炼本周AI方面依然有非常多行业催化，包括新闻报道GPT-4模型即将发布；3.16号（周四）百度发布文心一言、微软发布Chatgpt版的office，近期也看到更多“文生图”、“文生视频”等案例出现，行业AI应用在加速落地中。关注标的：汤姆猫、美图公司、昆仑万维、三六零、视觉中国、中文在线等。上周上海电影开启集团资产收购，在“中特估”方面也有重要标志性意义，国企对市值的在意程度远超之前，昨日公告1-2月经营数据也明显改善，建议继续关注；游族网络股东变更落地，后续也建议关

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风语筑
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昆仑万维
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蓝色光标

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2023-03-13 08:47:59

中信证券：美、荷或将推出政策进一步限制对华半导体设备出口，关注半导体国产化机遇

▍事件：1、彭博社报道称美国或将进一步收紧对华半导体限制：据The business times援引彭博社3月11日的报道，美国拜登政府正计划进一步收紧对中国出口半导体制造设备的限制，这将是在2022年10月对华半导体出口管制基础上的进一步升级。2、荷兰计划在夏季前推出半导体限制政策，ASML表态只影响部分高规格光刻机：据路透社报道，荷兰当地时间3月8日，荷兰贸易部长Liesje Schreinemacher在致议会函中透露，荷兰半导体技术出口限制将在夏季之前实施；当日ASML在官网发布公告回应

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盛美上海
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拓荆科技
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芯源微

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2023-03-13 08:42:27

中信建投:震荡阶段守住一季报绩优方向重点把握部分央国企等

核心观点短期复常交易兑现，经济与政策预期回归合理，外部风险事件扰动，中期看“牛回头”将会提供宝贵布局机会，2023年A股逐浪上行的判断不变。维持“复苏小牛，成长致远”年度判断，年度层面成长风格占优，短期关注有一季报支撑的优质成长。复常交易兑现年初经济数据验证了疫后快速“复常”，但高频数据显示并非全面复苏，预计增长斜率可能面临放缓。但从中期看，当经济进入被动去库存阶段，居民消费需求逐步回暖，以及外需冲击充分反映之后，经济温和复苏将得到最终确认。海外持续高利率环境，风险事件加强市场担忧2月非农

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中国交建
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北方华创

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2023-03-13 08:27:14

中金：本轮周期的锂价上涨已经进入尾声

我们认为，本轮锂价上行周期已进入尾声，2023年开始锂价或将逐步震荡下行。在此背景下，我们将锂业公司的研究扩张至全球视角，以更全面地跟踪产业趋势，并建议关注中外锂业标的估值差异所带来的结构性机会。摘要基于全球能源转型带来锂需求增长的长周期机遇，我们复盘2015年至今的锂价周期变化，并对其内在规律进行总结，并以此逻辑框架为基础，对当前所处的周期位置以及未来的价格走势进行分析和展望。本轮周期的锂价上涨已经进入尾声。2020年三季度至今，锂盐价格已经上涨至历史新高的区间并呈现见顶回落的趋势。我们

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比亚迪

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2023-03-13 07:58:33

建筑公司沙、伊订单疏理

建筑公司沙、伊订单疏理

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2023-03-13 07:55:19

【国盛计算机】万兴科技-多模态核心应用场景

【国盛计算机】万兴科技-多模态核心应用场景 1、业务拆分 60%视频创意软件，20%实用工具，10%文档软件，10%绘图软件 2、逻辑观点 #简介：公司为创意saas软件细分领军，拳头产品filmora/喵影视频编辑软件，品牌地位强。 #基本面：前两年受制于疫情节奏、人员大幅扩招等影响，收入及业绩暂时承压，但22Q3以来逐季改善趋势已现，单季度归母净利润同比增长150%。2023年有望进入业务高速释放周期、目前估值处于相对低位。 #新品拓展： 22年底发布filmora新版本，加入AI智能工

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万兴科技

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2023-03-13 07:52:16

华泰证券：“一带一路”或将成为全年主线之一，基本面和必要性均会逐步呈现

事件：中沙伊三国发表联合声明沙特和伊朗宣布恢复两国外交关系我们一直在重申今年“一带一路”存在显著预期差。市场习惯线性外推，对此信任度较低。而我们复盘“一带一路”历史进程，认为本轮与17和19存在完全不同的背景和趋势，基本面和必要性均会逐步呈现。自13年9月提出OBOR以来，14-16年建筑企业带资出海模式下进入基本面兑现阶段，市场信任度较高，17年第一届峰会前情绪达到高点。随后18年受到美国制裁，OBOR受影响，基本面对外工程承包新签首次下滑，市场信心受挫，OBOR进入长回调期，至19年估

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中国电建
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中钢国际
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2023-03-13 07:34:36

硅谷银行暴雷刷屏，加息放缓预期下，这类避险资产大涨

上周最后一个交易日，因避险情绪提升，COMEX黄金主力合约大幅走高收涨逾2%。近期硅谷银行暴雷，加剧了市场对美国银行系统风险的担忧，美国财政部长耶伦召集美国最高银行业监管机构举行了紧急会议。此外，其闪崩冲击波向海外扩散，将近200家英国科技公司发函财相求干预。华泰证券表示，尽管鲍威尔于听证会释放鹰派信号，表示准备加快加息、利率终值可能高于预期，但受硅谷银行事件继续发酵以及非农数据的影响，市场加息预期有所回落，美联储或需要更好地在通胀和金融稳定之间进行权衡取舍。国金证券表示，美债名义利率曲线

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山金国际

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