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戈壁淘金
顺势而为,玉汝于成
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戈壁淘金
只买龙头的老司机
2022-12-07 05:13:35
VR专家电话会议纪要
网传文章,出处不明,仅供参考 VR 行业逐渐兴起,2017 年以来市场关注度等到了显著提升。VR 和 AR 开始走向大众应用内容和穿戴设备等陆续问世。2014年-2016 年,是 VR 行业最高峰的时候。这两年直播内容得到了大家的重视。直播现在在 VR 领域里面,比较重要的公司,google、sony 都进入到这个领域,VR、AR 迭代的设备是非常快的,2016 年之后,发展更快。Pico 应用里面,出来最多的就是全景视频。去年是抖音上先上线直播内容。VR 和 AR 市场现在处于早期发展阶段,行
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戈壁淘金
只买龙头的老司机
2022-12-07 04:57:47
东吴证券:ChatGPT走红,AIGC再添干将,奇点临近
事件:11月30日,OpenAI发布免费机器人对话模型ChatGPT(GPT-3.5系列),模型中首次采用RLHF(从人类反馈中强化学习)方式。模型目前处于测试阶段,面世一周便已有超过一百万用户使用。 从受众和技术上看,ChatGPT在AI文字交互模型领域十分突出。与此前的模型相比,ChatGPT亮点主要包括:(1)全面免费开放,OpenAI所有用户只需输入文字,就可免费调用完成各种事情(如数学计算、debug、写信、生活问题解答等),实感体验为广泛讨论创造土壤;(2)新增代码理解和生成能力,彰
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万兴科技
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只买龙头的老司机
2022-12-06 21:12:46
【东北计算机】持续关注南网科技
【东北计算机】持续关注南网科技 电力现货文件发布,公司作为储能及电力技术提供商将受益。11.25《电力现货市场基本规则(征求意见稿)》发布,文件中对于电力现货交易的市场衔接机制、结算等做出顶层设计,我们认为公司是核心受益者之一: 1、储能:储能收入大部分来源于电网中的现货交易,文件的发布使得储能企业收入能见度大幅强化,有利于公司储能EPC业务持续开展: 2、试验检测:容量电价机制的提出也有利于风光配套火电的合理成本得到回报,公司试验检测业务服务于火电灵活性改造,也将因此受益; 3、智能设备:文件
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南网科技
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戈壁淘金
只买龙头的老司机
2022-12-06 17:54:07
民生证券:重视基础软件~信创的“灵魂”
信创大势所趋,基础软件在产业中具有核心地位。在高水平科技自立自强大趋势下,信创产业推进已是大势所趋。而在信创产业中,基础软件是具有核心地位的环节,是信创产业发展的重要基石。下面我们对操作系统、数据库、中间件、ERP、办公软件、GIS、CAD等重要细分环节进行梳理。 操作系统:经过三十多年的发展,国内操作系统从“可用”到“好用”,软件生态持续升级,国产化进程不断推进,Centos停服等事件更体现国产操作系统发展的紧迫性和必然性。根据我们在《谁是少年中国“微软”》中的测算,到2027年信创操作系统市
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只买龙头的老司机
2022-12-06 17:20:47
国信证券:硬碳负极从零到一新突破,生物质路线前景广阔
硬碳目前为钠电池主流负极材料路线,同时也为当下钠电池产业规模化的主要制约因素。硬碳材料具有结构多样、价格低廉、导电性良好、储钠容量高、嵌钠后体积形变小、环境友好和低氧化还原电位等优点,为当下钠电池主流负极材料路线。但受制于硬碳负极国内产能有限的问题,产品依赖于进口,同时工制备路线多样,工艺路线尚未确定,成为短期制约钠电池行业规模化的主要因素。 硬碳前驱体技术路线多样,生物质基为当下主流路线。目前常用的硬碳前驱体主要是生物基,如毛竹、椰壳、淀粉、核桃壳等,同时也可以使用、无烟煤、沥青、酚醛树脂等化
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只买龙头的老司机
2022-12-06 15:00:52
长江证券:天合光能大跌点评
今日公司股价有所调整,或主要因市场担心其分布式业务拆分。 1、公司明确表示始终以有利于业务发展(包括更好地发展分布式业务)为最高指导原则。目前董事会没有收到任何关于分布式业务分拆的指导意见。 2、我们认为更为重要的分布式利润占比较低,股价已经出现超跌。公司今年预计出货5GW+、2023年出货9-10GW,确认规模按照7GW,1毛2单位净利预计,对应业绩也仅8.56亿元,占2023年业绩仅12%。即便按照明年公司整体估值18倍估算,公司近期调整也已经出现超跌。 3、我们继续看好硅料价格拐点之后的盈
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2022-12-06 14:22:33
中金:五问五答再议海外航空机场
伴随疫情防控政策优化调整,市场对于出行板块的关注正逐步转向未来业绩修复路径。“了了晴山见”,海外出行业的恢复轨迹为我们提供了潜在的参考,我们于10 月8 日发布《全球视角看疫后机场免税:归来仍是“王者”》,于11 月14 日发布《海外航空“驭险起飞”,中国航司如何修复?》,分别剖析了海外机场及航空业的最新情况。在本篇报告中,我们进一步解答了市场当前对于海外航空机场业关心的五个问题。A股推荐春秋、吉祥、白云、上机,H股推荐中航信、首都机场。 理由 问题一:为何美国航司股价远低于疫情前?目前美国主要
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2022-12-06 12:12:07
市场速评:当前行情性质与轮动特征
10月下旬以来,我们连续外发多篇研究报告,明确提出看好市场底部反转行情机会。而伴随着市场的持续上涨,不同的观点分歧也开始不断涌现,本文就相关问题进行讨论,焦点主要在两个方面,一是行情的持续性、二是如何理解当前的行情结构特征。 第一,我们认为本轮行情是反转而不仅仅是反弹。 所谓是反转而不是反弹,主要指的是指数上去之后,不会再次跌下来探底。判断当前行情反转性质的核心逻辑,在于我们认为本轮上市公司盈利下行周期的主跌浪已经结束。这里需要注意的是,我们说的是盈利下行周期的主跌浪结束,是说盈利快速下行阶段已
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国联证券
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只买龙头的老司机
2022-12-06 11:56:45
【开源电新】被忽视的低估值钠电硬碳龙头--翔丰华推荐
钠离子硬碳是我们看好的钠离子电池材料赛道,前期市场主要关注行业新进入者【元力股份】、【圣泉集团】,缺忽视了传统锂电负极在硬碳的布局,我们建议关注明年仅12xPE的高弹性标的【翔丰华】。 1、主业锂电石墨负极维持高增速,绑定比亚迪/ LG等核心大客户 公司目前福建+四川两大产能基地,我们预计2022/2023年石墨负极出货分别为7-8/12-14万吨,公司为比亚迪/LG核心供应商,23年石墨化自贡率提升+外协石墨化大幅下降,我们预计公司单独净利仍能维持3000元/吨左右,预计贡献归母净利润3.6亿
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只买龙头的老司机
2022-12-06 11:46:04
为啥大消费中零售股走得比较强?疫后修复“藏宝图”来袭
12月6日,大消费板块继续走强,其中细分零售股走势亮眼,永辉超市、东百集团、三江购物等多股涨停,红旗连锁、中百集团、宁波中百等涨大幅走高。 催化上,仍然是多地调整疫情防控政策,疫后复苏预期强烈。 申万宏源最新研报回答了这么一个问题,防疫措施优化后,是否会出现“不消费”的情况? 第一,参考境外样本地区的经验,防疫措施优化后若带来疫情感染人数的阶段性上升,消费数据可能阶段性走弱,但恢复时间仅需2个月,幅度上处于景气周期上行的细分行业以及多数必选消费能够较好回补。 第二,考虑到2022年中国始终处于超
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斯莱克
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只买龙头的老司机
2022-12-06 10:31:28
国君食品饮料 | 2023年食品饮料投资“2加1”主线
投资建议:23年食品饮料投资倾向于2+1主线。确定性两条主线:1)啤酒等低度酒确定性改善,建议增持:青岛啤酒、燕京啤酒、百润股份、重庆啤酒,港股:华润啤酒、青岛啤酒股份;2)餐饮供应链展现弹性,建议增持:宝立食品、千味央厨、中炬高新、安井食品、味知香、巴比食品、三全食品等。白酒将从预期变化带来估值修复到基本面驱动估值扩张阶段,建议增持:1)短期估值修复:迎驾贡酒、五粮液等,2)中长期估值扩张:贵州茅台、古井贡酒、山西汾酒、五粮液、泸州老窖、舍得酒业、酒鬼酒、洋河股份、今世缘等。 预期先行,基本面
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只买龙头的老司机
2022-12-06 09:25:28
中信建投:数字经济是核心主线,要素流通铸造新机遇
1. 数字经济主要包括数字产业化、产业数字化、数据要素市场化等环节。其中新基建和信创构成产业数字化的技术底座,数据要素市场化推动数字产业化发展,成为经济发展的数据基础,进而打造数字经济产业闭环。 2. 新基建与信创是产业数字化的技术底座,信创生态逐步成熟,是推进数字经济安全、有序、健康发展的前提。 3. 数据要素是数字经济落地的重要抓手,重要性持续提升,我们认为这其中主要原因之一是信创的全面推进。数据应用其实在互联网端早已充分得以应用,但政企端推进较慢,其核心原因为政企端的数据对安全性要求更高,
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2022-12-06 08:51:32
申万宏源:关注后疫情计算机行业机会
下面我们分别把几个热议话题翻译成计算机行业的语言: 数据确权:国内软件这和15%净利率(国外30%)偏低的原因是无形资产收费不容易,现在开始可以收费。 数据交易所:国资独资/控股背景增加的无形资产计价开始,民企上市公司持股会下降。 行业信创:各行各业给国内基础软件一个10%净利率走向30%净利率并迭代产品的机会。而且预算相对充裕。 金税四期:保证上述"按照要素分配”的公平,利于软件附加值和净利率提高。 中国特色估值:考虑2级市场财务回报,似乎 DCF和PE都贵了。但考虑其社会和产业价值(赋能了其
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只买龙头的老司机
2022-12-06 08:26:37
三大运营商凭什么“价值重估”?信创、股息、央企!
摘要:国盛证券认为,国资云渗透率持续上升、高股息及核心资产价值重构将支撑三大运营商估值继续攀升。 三大运营商近期迎来较大幅度上涨。中国联通周一股价创28个月新高,15个交易日涨幅超50%。中国移动、中国电信双双大涨5%续创阶段新高,15个交易日涨幅累计涨幅均超15%。 国盛证券通信行业首席分析师宋嘉吉在12月4日的报告中表示,当下的运营商估值上升主要有三大核心支撑,分别对应短期、中期以及长期价值的持续提升。 从短期看,随着,国资云渗透率持续上升,三大运营商作为国资云建设主力,相关业务有望率先迎来
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中国联通
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只买龙头的老司机
2022-12-06 08:14:58
【天风商社|免税】海南调整来返琼人员管控,看好旺季免税迎来强劲复苏
■根据海南发布,对省外来(返)海口、三亚、儋州、澄迈四地人员不再实施分类管控。我们认为,预计后续对来返海南人员也将逐步放开,各入琼关口或按照自愿、免费、即采即走原则进行核酸服务。 国旺季迎防疫管控优化,看好海南免税有望强劲复苏。11月以来全国各地疫情频发,海南口岸端基层执行层面对于疫情防控执行严格,随着海南对来返琼人员管控进行调整优化,海南目前客流不足的问题有望得到明显解决。我们认为,四季度以及一季度作为免税销售传统旺季,本次人员管控调整有望带动海南旅游需求,目前免税供给端持续改善,看好旺季迎来
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VR专家电话会议纪要
网传文章,出处不明,仅供参考 VR 行业逐渐兴起,2017 年以来市场关注度等到了显著提升。VR 和 AR 开始走向大众应用内容和穿戴设备等陆续问世。2014年-2016 年,是 VR 行业最高峰的时候。这两年直播内容得到了大家的重视。直播现在在 VR 领域里面,比较重要的公司,google、sony 都进入到这个领域,VR、AR 迭代的设备是非常快的,2016 年之后,发展更快。Pico 应用里面,出来最多的就是全景视频。去年是抖音上先上线直播内容。VR 和 AR 市场现在处于早期发展阶段,行
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东吴证券:ChatGPT走红,AIGC再添干将,奇点临近
事件:11月30日,OpenAI发布免费机器人对话模型ChatGPT(GPT-3.5系列),模型中首次采用RLHF(从人类反馈中强化学习)方式。模型目前处于测试阶段,面世一周便已有超过一百万用户使用。 从受众和技术上看,ChatGPT在AI文字交互模型领域十分突出。与此前的模型相比,ChatGPT亮点主要包括:(1)全面免费开放,OpenAI所有用户只需输入文字,就可免费调用完成各种事情(如数学计算、debug、写信、生活问题解答等),实感体验为广泛讨论创造土壤;(2)新增代码理解和生成能力,彰
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【东北计算机】持续关注南网科技
【东北计算机】持续关注南网科技 电力现货文件发布,公司作为储能及电力技术提供商将受益。11.25《电力现货市场基本规则(征求意见稿)》发布,文件中对于电力现货交易的市场衔接机制、结算等做出顶层设计,我们认为公司是核心受益者之一: 1、储能:储能收入大部分来源于电网中的现货交易,文件的发布使得储能企业收入能见度大幅强化,有利于公司储能EPC业务持续开展: 2、试验检测:容量电价机制的提出也有利于风光配套火电的合理成本得到回报,公司试验检测业务服务于火电灵活性改造,也将因此受益; 3、智能设备:文件
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民生证券:重视基础软件~信创的“灵魂”
信创大势所趋,基础软件在产业中具有核心地位。在高水平科技自立自强大趋势下,信创产业推进已是大势所趋。而在信创产业中,基础软件是具有核心地位的环节,是信创产业发展的重要基石。下面我们对操作系统、数据库、中间件、ERP、办公软件、GIS、CAD等重要细分环节进行梳理。 操作系统:经过三十多年的发展,国内操作系统从“可用”到“好用”,软件生态持续升级,国产化进程不断推进,Centos停服等事件更体现国产操作系统发展的紧迫性和必然性。根据我们在《谁是少年中国“微软”》中的测算,到2027年信创操作系统市
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国信证券:硬碳负极从零到一新突破,生物质路线前景广阔
硬碳目前为钠电池主流负极材料路线,同时也为当下钠电池产业规模化的主要制约因素。硬碳材料具有结构多样、价格低廉、导电性良好、储钠容量高、嵌钠后体积形变小、环境友好和低氧化还原电位等优点,为当下钠电池主流负极材料路线。但受制于硬碳负极国内产能有限的问题,产品依赖于进口,同时工制备路线多样,工艺路线尚未确定,成为短期制约钠电池行业规模化的主要因素。 硬碳前驱体技术路线多样,生物质基为当下主流路线。目前常用的硬碳前驱体主要是生物基,如毛竹、椰壳、淀粉、核桃壳等,同时也可以使用、无烟煤、沥青、酚醛树脂等化
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长江证券:天合光能大跌点评
今日公司股价有所调整,或主要因市场担心其分布式业务拆分。 1、公司明确表示始终以有利于业务发展(包括更好地发展分布式业务)为最高指导原则。目前董事会没有收到任何关于分布式业务分拆的指导意见。 2、我们认为更为重要的分布式利润占比较低,股价已经出现超跌。公司今年预计出货5GW+、2023年出货9-10GW,确认规模按照7GW,1毛2单位净利预计,对应业绩也仅8.56亿元,占2023年业绩仅12%。即便按照明年公司整体估值18倍估算,公司近期调整也已经出现超跌。 3、我们继续看好硅料价格拐点之后的盈
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中金:五问五答再议海外航空机场
伴随疫情防控政策优化调整,市场对于出行板块的关注正逐步转向未来业绩修复路径。“了了晴山见”,海外出行业的恢复轨迹为我们提供了潜在的参考,我们于10 月8 日发布《全球视角看疫后机场免税:归来仍是“王者”》,于11 月14 日发布《海外航空“驭险起飞”,中国航司如何修复?》,分别剖析了海外机场及航空业的最新情况。在本篇报告中,我们进一步解答了市场当前对于海外航空机场业关心的五个问题。A股推荐春秋、吉祥、白云、上机,H股推荐中航信、首都机场。 理由 问题一:为何美国航司股价远低于疫情前?目前美国主要
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市场速评:当前行情性质与轮动特征
10月下旬以来,我们连续外发多篇研究报告,明确提出看好市场底部反转行情机会。而伴随着市场的持续上涨,不同的观点分歧也开始不断涌现,本文就相关问题进行讨论,焦点主要在两个方面,一是行情的持续性、二是如何理解当前的行情结构特征。 第一,我们认为本轮行情是反转而不仅仅是反弹。 所谓是反转而不是反弹,主要指的是指数上去之后,不会再次跌下来探底。判断当前行情反转性质的核心逻辑,在于我们认为本轮上市公司盈利下行周期的主跌浪已经结束。这里需要注意的是,我们说的是盈利下行周期的主跌浪结束,是说盈利快速下行阶段已
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【开源电新】被忽视的低估值钠电硬碳龙头--翔丰华推荐
钠离子硬碳是我们看好的钠离子电池材料赛道,前期市场主要关注行业新进入者【元力股份】、【圣泉集团】,缺忽视了传统锂电负极在硬碳的布局,我们建议关注明年仅12xPE的高弹性标的【翔丰华】。 1、主业锂电石墨负极维持高增速,绑定比亚迪/ LG等核心大客户 公司目前福建+四川两大产能基地,我们预计2022/2023年石墨负极出货分别为7-8/12-14万吨,公司为比亚迪/LG核心供应商,23年石墨化自贡率提升+外协石墨化大幅下降,我们预计公司单独净利仍能维持3000元/吨左右,预计贡献归母净利润3.6亿
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为啥大消费中零售股走得比较强?疫后修复“藏宝图”来袭
12月6日,大消费板块继续走强,其中细分零售股走势亮眼,永辉超市、东百集团、三江购物等多股涨停,红旗连锁、中百集团、宁波中百等涨大幅走高。 催化上,仍然是多地调整疫情防控政策,疫后复苏预期强烈。 申万宏源最新研报回答了这么一个问题,防疫措施优化后,是否会出现“不消费”的情况? 第一,参考境外样本地区的经验,防疫措施优化后若带来疫情感染人数的阶段性上升,消费数据可能阶段性走弱,但恢复时间仅需2个月,幅度上处于景气周期上行的细分行业以及多数必选消费能够较好回补。 第二,考虑到2022年中国始终处于超
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国君食品饮料 | 2023年食品饮料投资“2加1”主线
投资建议:23年食品饮料投资倾向于2+1主线。确定性两条主线:1)啤酒等低度酒确定性改善,建议增持:青岛啤酒、燕京啤酒、百润股份、重庆啤酒,港股:华润啤酒、青岛啤酒股份;2)餐饮供应链展现弹性,建议增持:宝立食品、千味央厨、中炬高新、安井食品、味知香、巴比食品、三全食品等。白酒将从预期变化带来估值修复到基本面驱动估值扩张阶段,建议增持:1)短期估值修复:迎驾贡酒、五粮液等,2)中长期估值扩张:贵州茅台、古井贡酒、山西汾酒、五粮液、泸州老窖、舍得酒业、酒鬼酒、洋河股份、今世缘等。 预期先行,基本面
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中信建投:数字经济是核心主线,要素流通铸造新机遇
1. 数字经济主要包括数字产业化、产业数字化、数据要素市场化等环节。其中新基建和信创构成产业数字化的技术底座,数据要素市场化推动数字产业化发展,成为经济发展的数据基础,进而打造数字经济产业闭环。 2. 新基建与信创是产业数字化的技术底座,信创生态逐步成熟,是推进数字经济安全、有序、健康发展的前提。 3. 数据要素是数字经济落地的重要抓手,重要性持续提升,我们认为这其中主要原因之一是信创的全面推进。数据应用其实在互联网端早已充分得以应用,但政企端推进较慢,其核心原因为政企端的数据对安全性要求更高,
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申万宏源:关注后疫情计算机行业机会
下面我们分别把几个热议话题翻译成计算机行业的语言: 数据确权:国内软件这和15%净利率(国外30%)偏低的原因是无形资产收费不容易,现在开始可以收费。 数据交易所:国资独资/控股背景增加的无形资产计价开始,民企上市公司持股会下降。 行业信创:各行各业给国内基础软件一个10%净利率走向30%净利率并迭代产品的机会。而且预算相对充裕。 金税四期:保证上述"按照要素分配”的公平,利于软件附加值和净利率提高。 中国特色估值:考虑2级市场财务回报,似乎 DCF和PE都贵了。但考虑其社会和产业价值(赋能了其
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三大运营商凭什么“价值重估”?信创、股息、央企!
摘要:国盛证券认为,国资云渗透率持续上升、高股息及核心资产价值重构将支撑三大运营商估值继续攀升。 三大运营商近期迎来较大幅度上涨。中国联通周一股价创28个月新高,15个交易日涨幅超50%。中国移动、中国电信双双大涨5%续创阶段新高,15个交易日涨幅累计涨幅均超15%。 国盛证券通信行业首席分析师宋嘉吉在12月4日的报告中表示,当下的运营商估值上升主要有三大核心支撑,分别对应短期、中期以及长期价值的持续提升。 从短期看,随着,国资云渗透率持续上升,三大运营商作为国资云建设主力,相关业务有望率先迎来
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【天风商社|免税】海南调整来返琼人员管控,看好旺季免税迎来强劲复苏
■根据海南发布,对省外来(返)海口、三亚、儋州、澄迈四地人员不再实施分类管控。我们认为,预计后续对来返海南人员也将逐步放开,各入琼关口或按照自愿、免费、即采即走原则进行核酸服务。 国旺季迎防疫管控优化,看好海南免税有望强劲复苏。11月以来全国各地疫情频发,海南口岸端基层执行层面对于疫情防控执行严格,随着海南对来返琼人员管控进行调整优化,海南目前客流不足的问题有望得到明显解决。我们认为,四季度以及一季度作为免税销售传统旺季,本次人员管控调整有望带动海南旅游需求,目前免税供给端持续改善,看好旺季迎来
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中国中免
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海南发展
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海汽集团
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王府井
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海南机场
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2022-12-07 05:13:35
VR专家电话会议纪要
网传文章,出处不明,仅供参考 VR 行业逐渐兴起,2017 年以来市场关注度等到了显著提升。VR 和 AR 开始走向大众应用内容和穿戴设备等陆续问世。2014年-2016 年,是 VR 行业最高峰的时候。这两年直播内容得到了大家的重视。直播现在在 VR 领域里面,比较重要的公司,google、sony 都进入到这个领域,VR、AR 迭代的设备是非常快的,2016 年之后,发展更快。Pico 应用里面,出来最多的就是全景视频。去年是抖音上先上线直播内容。VR 和 AR 市场现在处于早期发展阶段,行
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东吴证券:ChatGPT走红,AIGC再添干将,奇点临近
事件:11月30日,OpenAI发布免费机器人对话模型ChatGPT(GPT-3.5系列),模型中首次采用RLHF(从人类反馈中强化学习)方式。模型目前处于测试阶段,面世一周便已有超过一百万用户使用。 从受众和技术上看,ChatGPT在AI文字交互模型领域十分突出。与此前的模型相比,ChatGPT亮点主要包括:(1)全面免费开放,OpenAI所有用户只需输入文字,就可免费调用完成各种事情(如数学计算、debug、写信、生活问题解答等),实感体验为广泛讨论创造土壤;(2)新增代码理解和生成能力,彰
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【东北计算机】持续关注南网科技
【东北计算机】持续关注南网科技 电力现货文件发布,公司作为储能及电力技术提供商将受益。11.25《电力现货市场基本规则(征求意见稿)》发布,文件中对于电力现货交易的市场衔接机制、结算等做出顶层设计,我们认为公司是核心受益者之一: 1、储能:储能收入大部分来源于电网中的现货交易,文件的发布使得储能企业收入能见度大幅强化,有利于公司储能EPC业务持续开展: 2、试验检测:容量电价机制的提出也有利于风光配套火电的合理成本得到回报,公司试验检测业务服务于火电灵活性改造,也将因此受益; 3、智能设备:文件
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南网科技
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民生证券:重视基础软件~信创的“灵魂”
信创大势所趋,基础软件在产业中具有核心地位。在高水平科技自立自强大趋势下,信创产业推进已是大势所趋。而在信创产业中,基础软件是具有核心地位的环节,是信创产业发展的重要基石。下面我们对操作系统、数据库、中间件、ERP、办公软件、GIS、CAD等重要细分环节进行梳理。 操作系统:经过三十多年的发展,国内操作系统从“可用”到“好用”,软件生态持续升级,国产化进程不断推进,Centos停服等事件更体现国产操作系统发展的紧迫性和必然性。根据我们在《谁是少年中国“微软”》中的测算,到2027年信创操作系统市
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国信证券:硬碳负极从零到一新突破,生物质路线前景广阔
硬碳目前为钠电池主流负极材料路线,同时也为当下钠电池产业规模化的主要制约因素。硬碳材料具有结构多样、价格低廉、导电性良好、储钠容量高、嵌钠后体积形变小、环境友好和低氧化还原电位等优点,为当下钠电池主流负极材料路线。但受制于硬碳负极国内产能有限的问题,产品依赖于进口,同时工制备路线多样,工艺路线尚未确定,成为短期制约钠电池行业规模化的主要因素。 硬碳前驱体技术路线多样,生物质基为当下主流路线。目前常用的硬碳前驱体主要是生物基,如毛竹、椰壳、淀粉、核桃壳等,同时也可以使用、无烟煤、沥青、酚醛树脂等化
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长江证券:天合光能大跌点评
今日公司股价有所调整,或主要因市场担心其分布式业务拆分。 1、公司明确表示始终以有利于业务发展(包括更好地发展分布式业务)为最高指导原则。目前董事会没有收到任何关于分布式业务分拆的指导意见。 2、我们认为更为重要的分布式利润占比较低,股价已经出现超跌。公司今年预计出货5GW+、2023年出货9-10GW,确认规模按照7GW,1毛2单位净利预计,对应业绩也仅8.56亿元,占2023年业绩仅12%。即便按照明年公司整体估值18倍估算,公司近期调整也已经出现超跌。 3、我们继续看好硅料价格拐点之后的盈
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中金:五问五答再议海外航空机场
伴随疫情防控政策优化调整,市场对于出行板块的关注正逐步转向未来业绩修复路径。“了了晴山见”,海外出行业的恢复轨迹为我们提供了潜在的参考,我们于10 月8 日发布《全球视角看疫后机场免税:归来仍是“王者”》,于11 月14 日发布《海外航空“驭险起飞”,中国航司如何修复?》,分别剖析了海外机场及航空业的最新情况。在本篇报告中,我们进一步解答了市场当前对于海外航空机场业关心的五个问题。A股推荐春秋、吉祥、白云、上机,H股推荐中航信、首都机场。 理由 问题一:为何美国航司股价远低于疫情前?目前美国主要
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2022-12-06 12:12:07
市场速评:当前行情性质与轮动特征
10月下旬以来,我们连续外发多篇研究报告,明确提出看好市场底部反转行情机会。而伴随着市场的持续上涨,不同的观点分歧也开始不断涌现,本文就相关问题进行讨论,焦点主要在两个方面,一是行情的持续性、二是如何理解当前的行情结构特征。 第一,我们认为本轮行情是反转而不仅仅是反弹。 所谓是反转而不是反弹,主要指的是指数上去之后,不会再次跌下来探底。判断当前行情反转性质的核心逻辑,在于我们认为本轮上市公司盈利下行周期的主跌浪已经结束。这里需要注意的是,我们说的是盈利下行周期的主跌浪结束,是说盈利快速下行阶段已
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【开源电新】被忽视的低估值钠电硬碳龙头--翔丰华推荐
钠离子硬碳是我们看好的钠离子电池材料赛道,前期市场主要关注行业新进入者【元力股份】、【圣泉集团】,缺忽视了传统锂电负极在硬碳的布局,我们建议关注明年仅12xPE的高弹性标的【翔丰华】。 1、主业锂电石墨负极维持高增速,绑定比亚迪/ LG等核心大客户 公司目前福建+四川两大产能基地,我们预计2022/2023年石墨负极出货分别为7-8/12-14万吨,公司为比亚迪/LG核心供应商,23年石墨化自贡率提升+外协石墨化大幅下降,我们预计公司单独净利仍能维持3000元/吨左右,预计贡献归母净利润3.6亿
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2022-12-06 11:46:04
为啥大消费中零售股走得比较强?疫后修复“藏宝图”来袭
12月6日,大消费板块继续走强,其中细分零售股走势亮眼,永辉超市、东百集团、三江购物等多股涨停,红旗连锁、中百集团、宁波中百等涨大幅走高。 催化上,仍然是多地调整疫情防控政策,疫后复苏预期强烈。 申万宏源最新研报回答了这么一个问题,防疫措施优化后,是否会出现“不消费”的情况? 第一,参考境外样本地区的经验,防疫措施优化后若带来疫情感染人数的阶段性上升,消费数据可能阶段性走弱,但恢复时间仅需2个月,幅度上处于景气周期上行的细分行业以及多数必选消费能够较好回补。 第二,考虑到2022年中国始终处于超
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2022-12-06 10:31:28
国君食品饮料 | 2023年食品饮料投资“2加1”主线
投资建议:23年食品饮料投资倾向于2+1主线。确定性两条主线:1)啤酒等低度酒确定性改善,建议增持:青岛啤酒、燕京啤酒、百润股份、重庆啤酒,港股:华润啤酒、青岛啤酒股份;2)餐饮供应链展现弹性,建议增持:宝立食品、千味央厨、中炬高新、安井食品、味知香、巴比食品、三全食品等。白酒将从预期变化带来估值修复到基本面驱动估值扩张阶段,建议增持:1)短期估值修复:迎驾贡酒、五粮液等,2)中长期估值扩张:贵州茅台、古井贡酒、山西汾酒、五粮液、泸州老窖、舍得酒业、酒鬼酒、洋河股份、今世缘等。 预期先行,基本面
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2022-12-06 09:25:28
中信建投:数字经济是核心主线,要素流通铸造新机遇
1. 数字经济主要包括数字产业化、产业数字化、数据要素市场化等环节。其中新基建和信创构成产业数字化的技术底座,数据要素市场化推动数字产业化发展,成为经济发展的数据基础,进而打造数字经济产业闭环。 2. 新基建与信创是产业数字化的技术底座,信创生态逐步成熟,是推进数字经济安全、有序、健康发展的前提。 3. 数据要素是数字经济落地的重要抓手,重要性持续提升,我们认为这其中主要原因之一是信创的全面推进。数据应用其实在互联网端早已充分得以应用,但政企端推进较慢,其核心原因为政企端的数据对安全性要求更高,
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2022-12-06 08:51:32
申万宏源:关注后疫情计算机行业机会
下面我们分别把几个热议话题翻译成计算机行业的语言: 数据确权:国内软件这和15%净利率(国外30%)偏低的原因是无形资产收费不容易,现在开始可以收费。 数据交易所:国资独资/控股背景增加的无形资产计价开始,民企上市公司持股会下降。 行业信创:各行各业给国内基础软件一个10%净利率走向30%净利率并迭代产品的机会。而且预算相对充裕。 金税四期:保证上述"按照要素分配”的公平,利于软件附加值和净利率提高。 中国特色估值:考虑2级市场财务回报,似乎 DCF和PE都贵了。但考虑其社会和产业价值(赋能了其
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2022-12-06 08:26:37
三大运营商凭什么“价值重估”?信创、股息、央企!
摘要:国盛证券认为,国资云渗透率持续上升、高股息及核心资产价值重构将支撑三大运营商估值继续攀升。 三大运营商近期迎来较大幅度上涨。中国联通周一股价创28个月新高,15个交易日涨幅超50%。中国移动、中国电信双双大涨5%续创阶段新高,15个交易日涨幅累计涨幅均超15%。 国盛证券通信行业首席分析师宋嘉吉在12月4日的报告中表示,当下的运营商估值上升主要有三大核心支撑,分别对应短期、中期以及长期价值的持续提升。 从短期看,随着,国资云渗透率持续上升,三大运营商作为国资云建设主力,相关业务有望率先迎来
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【天风商社|免税】海南调整来返琼人员管控,看好旺季免税迎来强劲复苏
■根据海南发布,对省外来(返)海口、三亚、儋州、澄迈四地人员不再实施分类管控。我们认为,预计后续对来返海南人员也将逐步放开,各入琼关口或按照自愿、免费、即采即走原则进行核酸服务。 国旺季迎防疫管控优化,看好海南免税有望强劲复苏。11月以来全国各地疫情频发,海南口岸端基层执行层面对于疫情防控执行严格,随着海南对来返琼人员管控进行调整优化,海南目前客流不足的问题有望得到明显解决。我们认为,四季度以及一季度作为免税销售传统旺季,本次人员管控调整有望带动海南旅游需求,目前免税供给端持续改善,看好旺季迎来
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网传文章,出处不明,仅供参考 VR 行业逐渐兴起,2017 年以来市场关注度等到了显著提升。VR 和 AR 开始走向大众应用内容和穿戴设备等陆续问世。2014年-2016 年,是 VR 行业最高峰的时候。这两年直播内容得到了大家的重视。直播现在在 VR 领域里面,比较重要的公司,google、sony 都进入到这个领域,VR、AR 迭代的设备是非常快的,2016 年之后,发展更快。Pico 应用里面,出来最多的就是全景视频。去年是抖音上先上线直播内容。VR 和 AR 市场现在处于早期发展阶段,行
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东吴证券:ChatGPT走红,AIGC再添干将,奇点临近
事件:11月30日,OpenAI发布免费机器人对话模型ChatGPT(GPT-3.5系列),模型中首次采用RLHF(从人类反馈中强化学习)方式。模型目前处于测试阶段,面世一周便已有超过一百万用户使用。 从受众和技术上看,ChatGPT在AI文字交互模型领域十分突出。与此前的模型相比,ChatGPT亮点主要包括:(1)全面免费开放,OpenAI所有用户只需输入文字,就可免费调用完成各种事情(如数学计算、debug、写信、生活问题解答等),实感体验为广泛讨论创造土壤;(2)新增代码理解和生成能力,彰
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【东北计算机】持续关注南网科技
【东北计算机】持续关注南网科技 电力现货文件发布,公司作为储能及电力技术提供商将受益。11.25《电力现货市场基本规则(征求意见稿)》发布,文件中对于电力现货交易的市场衔接机制、结算等做出顶层设计,我们认为公司是核心受益者之一: 1、储能:储能收入大部分来源于电网中的现货交易,文件的发布使得储能企业收入能见度大幅强化,有利于公司储能EPC业务持续开展: 2、试验检测:容量电价机制的提出也有利于风光配套火电的合理成本得到回报,公司试验检测业务服务于火电灵活性改造,也将因此受益; 3、智能设备:文件
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民生证券:重视基础软件~信创的“灵魂”
信创大势所趋,基础软件在产业中具有核心地位。在高水平科技自立自强大趋势下,信创产业推进已是大势所趋。而在信创产业中,基础软件是具有核心地位的环节,是信创产业发展的重要基石。下面我们对操作系统、数据库、中间件、ERP、办公软件、GIS、CAD等重要细分环节进行梳理。 操作系统:经过三十多年的发展,国内操作系统从“可用”到“好用”,软件生态持续升级,国产化进程不断推进,Centos停服等事件更体现国产操作系统发展的紧迫性和必然性。根据我们在《谁是少年中国“微软”》中的测算,到2027年信创操作系统市
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国信证券:硬碳负极从零到一新突破,生物质路线前景广阔
硬碳目前为钠电池主流负极材料路线,同时也为当下钠电池产业规模化的主要制约因素。硬碳材料具有结构多样、价格低廉、导电性良好、储钠容量高、嵌钠后体积形变小、环境友好和低氧化还原电位等优点,为当下钠电池主流负极材料路线。但受制于硬碳负极国内产能有限的问题,产品依赖于进口,同时工制备路线多样,工艺路线尚未确定,成为短期制约钠电池行业规模化的主要因素。 硬碳前驱体技术路线多样,生物质基为当下主流路线。目前常用的硬碳前驱体主要是生物基,如毛竹、椰壳、淀粉、核桃壳等,同时也可以使用、无烟煤、沥青、酚醛树脂等化
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长江证券:天合光能大跌点评
今日公司股价有所调整,或主要因市场担心其分布式业务拆分。 1、公司明确表示始终以有利于业务发展(包括更好地发展分布式业务)为最高指导原则。目前董事会没有收到任何关于分布式业务分拆的指导意见。 2、我们认为更为重要的分布式利润占比较低,股价已经出现超跌。公司今年预计出货5GW+、2023年出货9-10GW,确认规模按照7GW,1毛2单位净利预计,对应业绩也仅8.56亿元,占2023年业绩仅12%。即便按照明年公司整体估值18倍估算,公司近期调整也已经出现超跌。 3、我们继续看好硅料价格拐点之后的盈
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中金:五问五答再议海外航空机场
伴随疫情防控政策优化调整,市场对于出行板块的关注正逐步转向未来业绩修复路径。“了了晴山见”,海外出行业的恢复轨迹为我们提供了潜在的参考,我们于10 月8 日发布《全球视角看疫后机场免税:归来仍是“王者”》,于11 月14 日发布《海外航空“驭险起飞”,中国航司如何修复?》,分别剖析了海外机场及航空业的最新情况。在本篇报告中,我们进一步解答了市场当前对于海外航空机场业关心的五个问题。A股推荐春秋、吉祥、白云、上机,H股推荐中航信、首都机场。 理由 问题一:为何美国航司股价远低于疫情前?目前美国主要
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市场速评:当前行情性质与轮动特征
10月下旬以来,我们连续外发多篇研究报告,明确提出看好市场底部反转行情机会。而伴随着市场的持续上涨,不同的观点分歧也开始不断涌现,本文就相关问题进行讨论,焦点主要在两个方面,一是行情的持续性、二是如何理解当前的行情结构特征。 第一,我们认为本轮行情是反转而不仅仅是反弹。 所谓是反转而不是反弹,主要指的是指数上去之后,不会再次跌下来探底。判断当前行情反转性质的核心逻辑,在于我们认为本轮上市公司盈利下行周期的主跌浪已经结束。这里需要注意的是,我们说的是盈利下行周期的主跌浪结束,是说盈利快速下行阶段已
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【开源电新】被忽视的低估值钠电硬碳龙头--翔丰华推荐
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12月6日,大消费板块继续走强,其中细分零售股走势亮眼,永辉超市、东百集团、三江购物等多股涨停,红旗连锁、中百集团、宁波中百等涨大幅走高。 催化上,仍然是多地调整疫情防控政策,疫后复苏预期强烈。 申万宏源最新研报回答了这么一个问题,防疫措施优化后,是否会出现“不消费”的情况? 第一,参考境外样本地区的经验,防疫措施优化后若带来疫情感染人数的阶段性上升,消费数据可能阶段性走弱,但恢复时间仅需2个月,幅度上处于景气周期上行的细分行业以及多数必选消费能够较好回补。 第二,考虑到2022年中国始终处于超
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国君食品饮料 | 2023年食品饮料投资“2加1”主线
投资建议:23年食品饮料投资倾向于2+1主线。确定性两条主线:1)啤酒等低度酒确定性改善,建议增持:青岛啤酒、燕京啤酒、百润股份、重庆啤酒,港股:华润啤酒、青岛啤酒股份;2)餐饮供应链展现弹性,建议增持:宝立食品、千味央厨、中炬高新、安井食品、味知香、巴比食品、三全食品等。白酒将从预期变化带来估值修复到基本面驱动估值扩张阶段,建议增持:1)短期估值修复:迎驾贡酒、五粮液等,2)中长期估值扩张:贵州茅台、古井贡酒、山西汾酒、五粮液、泸州老窖、舍得酒业、酒鬼酒、洋河股份、今世缘等。 预期先行,基本面
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中信建投:数字经济是核心主线,要素流通铸造新机遇
1. 数字经济主要包括数字产业化、产业数字化、数据要素市场化等环节。其中新基建和信创构成产业数字化的技术底座,数据要素市场化推动数字产业化发展,成为经济发展的数据基础,进而打造数字经济产业闭环。 2. 新基建与信创是产业数字化的技术底座,信创生态逐步成熟,是推进数字经济安全、有序、健康发展的前提。 3. 数据要素是数字经济落地的重要抓手,重要性持续提升,我们认为这其中主要原因之一是信创的全面推进。数据应用其实在互联网端早已充分得以应用,但政企端推进较慢,其核心原因为政企端的数据对安全性要求更高,
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申万宏源:关注后疫情计算机行业机会
下面我们分别把几个热议话题翻译成计算机行业的语言: 数据确权:国内软件这和15%净利率(国外30%)偏低的原因是无形资产收费不容易,现在开始可以收费。 数据交易所:国资独资/控股背景增加的无形资产计价开始,民企上市公司持股会下降。 行业信创:各行各业给国内基础软件一个10%净利率走向30%净利率并迭代产品的机会。而且预算相对充裕。 金税四期:保证上述"按照要素分配”的公平,利于软件附加值和净利率提高。 中国特色估值:考虑2级市场财务回报,似乎 DCF和PE都贵了。但考虑其社会和产业价值(赋能了其
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2022-12-06 08:26:37
三大运营商凭什么“价值重估”?信创、股息、央企!
摘要:国盛证券认为,国资云渗透率持续上升、高股息及核心资产价值重构将支撑三大运营商估值继续攀升。 三大运营商近期迎来较大幅度上涨。中国联通周一股价创28个月新高,15个交易日涨幅超50%。中国移动、中国电信双双大涨5%续创阶段新高,15个交易日涨幅累计涨幅均超15%。 国盛证券通信行业首席分析师宋嘉吉在12月4日的报告中表示,当下的运营商估值上升主要有三大核心支撑,分别对应短期、中期以及长期价值的持续提升。 从短期看,随着,国资云渗透率持续上升,三大运营商作为国资云建设主力,相关业务有望率先迎来
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戈壁淘金
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2022-12-06 08:14:58
【天风商社|免税】海南调整来返琼人员管控,看好旺季免税迎来强劲复苏
■根据海南发布,对省外来(返)海口、三亚、儋州、澄迈四地人员不再实施分类管控。我们认为,预计后续对来返海南人员也将逐步放开,各入琼关口或按照自愿、免费、即采即走原则进行核酸服务。 国旺季迎防疫管控优化,看好海南免税有望强劲复苏。11月以来全国各地疫情频发,海南口岸端基层执行层面对于疫情防控执行严格,随着海南对来返琼人员管控进行调整优化,海南目前客流不足的问题有望得到明显解决。我们认为,四季度以及一季度作为免税销售传统旺季,本次人员管控调整有望带动海南旅游需求,目前免税供给端持续改善,看好旺季迎来
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2022-12-07 05:13:35
VR专家电话会议纪要
网传文章,出处不明,仅供参考 VR 行业逐渐兴起,2017 年以来市场关注度等到了显著提升。VR 和 AR 开始走向大众应用内容和穿戴设备等陆续问世。2014年-2016 年,是 VR 行业最高峰的时候。这两年直播内容得到了大家的重视。直播现在在 VR 领域里面,比较重要的公司,google、sony 都进入到这个领域,VR、AR 迭代的设备是非常快的,2016 年之后,发展更快。Pico 应用里面,出来最多的就是全景视频。去年是抖音上先上线直播内容。VR 和 AR 市场现在处于早期发展阶段,行
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2022-12-07 04:57:47
东吴证券:ChatGPT走红,AIGC再添干将,奇点临近
事件:11月30日,OpenAI发布免费机器人对话模型ChatGPT(GPT-3.5系列),模型中首次采用RLHF(从人类反馈中强化学习)方式。模型目前处于测试阶段,面世一周便已有超过一百万用户使用。 从受众和技术上看,ChatGPT在AI文字交互模型领域十分突出。与此前的模型相比,ChatGPT亮点主要包括:(1)全面免费开放,OpenAI所有用户只需输入文字,就可免费调用完成各种事情(如数学计算、debug、写信、生活问题解答等),实感体验为广泛讨论创造土壤;(2)新增代码理解和生成能力,彰
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2022-12-06 21:12:46
【东北计算机】持续关注南网科技
【东北计算机】持续关注南网科技 电力现货文件发布,公司作为储能及电力技术提供商将受益。11.25《电力现货市场基本规则(征求意见稿)》发布,文件中对于电力现货交易的市场衔接机制、结算等做出顶层设计,我们认为公司是核心受益者之一: 1、储能:储能收入大部分来源于电网中的现货交易,文件的发布使得储能企业收入能见度大幅强化,有利于公司储能EPC业务持续开展: 2、试验检测:容量电价机制的提出也有利于风光配套火电的合理成本得到回报,公司试验检测业务服务于火电灵活性改造,也将因此受益; 3、智能设备:文件
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2022-12-06 17:54:07
民生证券:重视基础软件~信创的“灵魂”
信创大势所趋,基础软件在产业中具有核心地位。在高水平科技自立自强大趋势下,信创产业推进已是大势所趋。而在信创产业中,基础软件是具有核心地位的环节,是信创产业发展的重要基石。下面我们对操作系统、数据库、中间件、ERP、办公软件、GIS、CAD等重要细分环节进行梳理。 操作系统:经过三十多年的发展,国内操作系统从“可用”到“好用”,软件生态持续升级,国产化进程不断推进,Centos停服等事件更体现国产操作系统发展的紧迫性和必然性。根据我们在《谁是少年中国“微软”》中的测算,到2027年信创操作系统市
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2022-12-06 17:20:47
国信证券:硬碳负极从零到一新突破,生物质路线前景广阔
硬碳目前为钠电池主流负极材料路线,同时也为当下钠电池产业规模化的主要制约因素。硬碳材料具有结构多样、价格低廉、导电性良好、储钠容量高、嵌钠后体积形变小、环境友好和低氧化还原电位等优点,为当下钠电池主流负极材料路线。但受制于硬碳负极国内产能有限的问题,产品依赖于进口,同时工制备路线多样,工艺路线尚未确定,成为短期制约钠电池行业规模化的主要因素。 硬碳前驱体技术路线多样,生物质基为当下主流路线。目前常用的硬碳前驱体主要是生物基,如毛竹、椰壳、淀粉、核桃壳等,同时也可以使用、无烟煤、沥青、酚醛树脂等化
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2022-12-06 15:00:52
长江证券:天合光能大跌点评
今日公司股价有所调整,或主要因市场担心其分布式业务拆分。 1、公司明确表示始终以有利于业务发展(包括更好地发展分布式业务)为最高指导原则。目前董事会没有收到任何关于分布式业务分拆的指导意见。 2、我们认为更为重要的分布式利润占比较低,股价已经出现超跌。公司今年预计出货5GW+、2023年出货9-10GW,确认规模按照7GW,1毛2单位净利预计,对应业绩也仅8.56亿元,占2023年业绩仅12%。即便按照明年公司整体估值18倍估算,公司近期调整也已经出现超跌。 3、我们继续看好硅料价格拐点之后的盈
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2022-12-06 14:22:33
中金:五问五答再议海外航空机场
伴随疫情防控政策优化调整,市场对于出行板块的关注正逐步转向未来业绩修复路径。“了了晴山见”,海外出行业的恢复轨迹为我们提供了潜在的参考,我们于10 月8 日发布《全球视角看疫后机场免税:归来仍是“王者”》,于11 月14 日发布《海外航空“驭险起飞”,中国航司如何修复?》,分别剖析了海外机场及航空业的最新情况。在本篇报告中,我们进一步解答了市场当前对于海外航空机场业关心的五个问题。A股推荐春秋、吉祥、白云、上机,H股推荐中航信、首都机场。 理由 问题一:为何美国航司股价远低于疫情前?目前美国主要
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市场速评:当前行情性质与轮动特征
10月下旬以来,我们连续外发多篇研究报告,明确提出看好市场底部反转行情机会。而伴随着市场的持续上涨,不同的观点分歧也开始不断涌现,本文就相关问题进行讨论,焦点主要在两个方面,一是行情的持续性、二是如何理解当前的行情结构特征。 第一,我们认为本轮行情是反转而不仅仅是反弹。 所谓是反转而不是反弹,主要指的是指数上去之后,不会再次跌下来探底。判断当前行情反转性质的核心逻辑,在于我们认为本轮上市公司盈利下行周期的主跌浪已经结束。这里需要注意的是,我们说的是盈利下行周期的主跌浪结束,是说盈利快速下行阶段已
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【开源电新】被忽视的低估值钠电硬碳龙头--翔丰华推荐
钠离子硬碳是我们看好的钠离子电池材料赛道,前期市场主要关注行业新进入者【元力股份】、【圣泉集团】,缺忽视了传统锂电负极在硬碳的布局,我们建议关注明年仅12xPE的高弹性标的【翔丰华】。 1、主业锂电石墨负极维持高增速,绑定比亚迪/ LG等核心大客户 公司目前福建+四川两大产能基地,我们预计2022/2023年石墨负极出货分别为7-8/12-14万吨,公司为比亚迪/LG核心供应商,23年石墨化自贡率提升+外协石墨化大幅下降,我们预计公司单独净利仍能维持3000元/吨左右,预计贡献归母净利润3.6亿
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为啥大消费中零售股走得比较强?疫后修复“藏宝图”来袭
12月6日,大消费板块继续走强,其中细分零售股走势亮眼,永辉超市、东百集团、三江购物等多股涨停,红旗连锁、中百集团、宁波中百等涨大幅走高。 催化上,仍然是多地调整疫情防控政策,疫后复苏预期强烈。 申万宏源最新研报回答了这么一个问题,防疫措施优化后,是否会出现“不消费”的情况? 第一,参考境外样本地区的经验,防疫措施优化后若带来疫情感染人数的阶段性上升,消费数据可能阶段性走弱,但恢复时间仅需2个月,幅度上处于景气周期上行的细分行业以及多数必选消费能够较好回补。 第二,考虑到2022年中国始终处于超
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国君食品饮料 | 2023年食品饮料投资“2加1”主线
投资建议:23年食品饮料投资倾向于2+1主线。确定性两条主线:1)啤酒等低度酒确定性改善,建议增持:青岛啤酒、燕京啤酒、百润股份、重庆啤酒,港股:华润啤酒、青岛啤酒股份;2)餐饮供应链展现弹性,建议增持:宝立食品、千味央厨、中炬高新、安井食品、味知香、巴比食品、三全食品等。白酒将从预期变化带来估值修复到基本面驱动估值扩张阶段,建议增持:1)短期估值修复:迎驾贡酒、五粮液等,2)中长期估值扩张:贵州茅台、古井贡酒、山西汾酒、五粮液、泸州老窖、舍得酒业、酒鬼酒、洋河股份、今世缘等。 预期先行,基本面
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2022-12-06 09:25:28
中信建投:数字经济是核心主线,要素流通铸造新机遇
1. 数字经济主要包括数字产业化、产业数字化、数据要素市场化等环节。其中新基建和信创构成产业数字化的技术底座,数据要素市场化推动数字产业化发展,成为经济发展的数据基础,进而打造数字经济产业闭环。 2. 新基建与信创是产业数字化的技术底座,信创生态逐步成熟,是推进数字经济安全、有序、健康发展的前提。 3. 数据要素是数字经济落地的重要抓手,重要性持续提升,我们认为这其中主要原因之一是信创的全面推进。数据应用其实在互联网端早已充分得以应用,但政企端推进较慢,其核心原因为政企端的数据对安全性要求更高,
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2022-12-06 08:51:32
申万宏源:关注后疫情计算机行业机会
下面我们分别把几个热议话题翻译成计算机行业的语言: 数据确权:国内软件这和15%净利率(国外30%)偏低的原因是无形资产收费不容易,现在开始可以收费。 数据交易所:国资独资/控股背景增加的无形资产计价开始,民企上市公司持股会下降。 行业信创:各行各业给国内基础软件一个10%净利率走向30%净利率并迭代产品的机会。而且预算相对充裕。 金税四期:保证上述"按照要素分配”的公平,利于软件附加值和净利率提高。 中国特色估值:考虑2级市场财务回报,似乎 DCF和PE都贵了。但考虑其社会和产业价值(赋能了其
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三大运营商凭什么“价值重估”?信创、股息、央企!
摘要:国盛证券认为,国资云渗透率持续上升、高股息及核心资产价值重构将支撑三大运营商估值继续攀升。 三大运营商近期迎来较大幅度上涨。中国联通周一股价创28个月新高,15个交易日涨幅超50%。中国移动、中国电信双双大涨5%续创阶段新高,15个交易日涨幅累计涨幅均超15%。 国盛证券通信行业首席分析师宋嘉吉在12月4日的报告中表示,当下的运营商估值上升主要有三大核心支撑,分别对应短期、中期以及长期价值的持续提升。 从短期看,随着,国资云渗透率持续上升,三大运营商作为国资云建设主力,相关业务有望率先迎来
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【天风商社|免税】海南调整来返琼人员管控,看好旺季免税迎来强劲复苏
■根据海南发布,对省外来(返)海口、三亚、儋州、澄迈四地人员不再实施分类管控。我们认为,预计后续对来返海南人员也将逐步放开,各入琼关口或按照自愿、免费、即采即走原则进行核酸服务。 国旺季迎防疫管控优化,看好海南免税有望强劲复苏。11月以来全国各地疫情频发,海南口岸端基层执行层面对于疫情防控执行严格,随着海南对来返琼人员管控进行调整优化,海南目前客流不足的问题有望得到明显解决。我们认为,四季度以及一季度作为免税销售传统旺季,本次人员管控调整有望带动海南旅游需求,目前免税供给端持续改善,看好旺季迎来
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