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戈壁淘金
顺势而为,玉汝于成
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戈壁淘金
只买龙头的老司机
2022-10-21 07:58:53
美再度收紧对华出口管制政策,半导体材料国产替代加速进行
事件:美国政府进一步加强对中国先进计算和先进半导体发展的限制,外部环境不断恶化将加速我国半导体产业的自主发展,半导体材料国产替代进程也有望加速。 雅克科技:国内市场最大增量客户长鑫新产能良率提升,长存、镁光、三星、intel、台积电等客户陆续突破,前驱体务加速增长。光刻胶转厂后利润率显著提升,宜兴本土化工厂年底有望建成,分享国内进口替代大市场LNG保温板材需求爆发,订单持续落地,LNG板材业务进入业绩兑现期。 抛光液国内龙头:全球市占率持续提升至5%。中芯、长存主流供应商,长鑫今年有望规模放量,
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只买龙头的老司机
2022-10-21 07:49:15
CentOS停服或紧迫加速操作系统大规模国产替代,重点关注中国软件
【民生计算机】:CentOS停服或紧迫加速操作系统大规模国产替代,继续建议重点关注国产操作系统龙头中国软件 CentOS8已于2021年12月正式停止维护,使用范围更广的CentOS7也将于2024年6月停止维护。漏洞更新停止可能导致漏洞无法修复、安全性降低等风险。 针对停服风险,龙头积极扛起“大旗”,加速迁移进程 中国软件子公司麒麟软件提供基于评估工具助力用户迁移、借助迁移工具达成操作系统兼容过渡、CentOS安全接管服务方案等自主安全迁移方案,目前已有华润云平台等成功案例。 根技术核心自主大
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中国软件
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10月21日朝闻公社
一、宏观新闻 国内:中央 部委 1、 工信部:等四部门公布11家汽车产品生产者责任延伸试点企业名单 工信部网站10月20日消息,为贯彻落实《国务院办公厅关于印发生产者责任延伸制度推行方案的通知》,引导汽车生产企业履行生产者责任,经地方推荐、专家评审和网上公示,工业和信息化部、科技部、财政部、商务部确定了11家汽车产品生产者责任延伸试点企业名单,现予以公布。各地工业和信息化主管部门应会同科技、财政、商务主管部门,按照试点工作方案要求,加强组织领导,完善实施模式,选树一批标杆企业,加大对先进模式和经
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2022-10-20 21:17:41
亿纬锂能储能发布会总结
【东吴电新】亿纬锂能储能发布会总结 事件 #发布新一代超大电芯LF560K2采用CTT叠技术、提升循环寿命+降低生产成本、提升大储产品力。本次主要产品为560Ah铁锂电芯,单块带电量1.8kWh,相比于旧代280Ah产品,提升循环寿命至1.2W次降低系统总成本10%2(电芯设计5%、电芯生产30%、系统设计20%、系统生产30%)。系统方面,可减少系统零件数量47%,提高Pack生产效率30%,簇级别优化提升集装箱电量6.5%。该产品核心技术为叠技术。大电芯极片面积达3.5m,良率为技术难题,亿
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2022-10-20 20:31:23
中证金融整体下调转融资费率40BP 旨在满足券商低成本融资需求
财联社10月20日讯,据中国证券金融股份有限公司官网,2022年10月20日,中证金融决定整体下调转融资费率40BP,调整后各期限档次的费率具体为:182天期为2.10%、91天期为2.40%、28天期为2.50%、14天和7天期为2.60%。 此次下调转融资费率,是根据资金市场利率水平做出的正常经营性调整,旨在满足证券公司低成本融资需求,促进合规资金参与市场投资,维护我国资本市场平稳健康发展。 中证金融下调了转融资费率40BP,意味着券商融资成本更低了,券商可以借便宜的钱自己炒股,也可以借给两
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红塔证券
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2022-10-20 19:24:25
华泰计算机:信创投资三个阶段
Huatai-计算机-信创投资的三个阶段 1、信创方向:确定性向上。看未来4-6个季度,信创产业趋势边际向上加速。 2、三个变量:关注三个核心变量:政策、订单、收入。2204关注(炒)政策变化预期:23Q1关注(炒)订单变化预期:23Q2关注(炒)收入兑现预期。 3、三个阶段:估值修复阶段:外部变量驱动(涨幅50%-100%);估值扩张阶段:内生业务变量驱动(100%左右):估值泡沫化阶段:业绩变量驱动(50%-100%)。如果顺利,整个涨幅在3-5倍。 4、核心标的:从核心基础软硬件扩散到计算
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海泰新光:Q3业绩超预期,光学产品可拓展空间大
三季报收入3.4亿(+55.8%),归母净利润1.4亿(+52.5%),扣非净利润1.3亿(+81.8%)。单三季度看,收入+73.9%,环比+39.6%,归母净利润+82.4%5环比+36.1%。ODM业务收入快速提升,Q3汇兑收入同比增加600万余元。收入快速增长下各项费用率显著下降,前三季度销售费用率-0.92pct,管理费用率-2.56pct,研发费用率-0.26pct,财务费用-2.96pct,带动公司净利润增速显著超收入。 绑定全球荧光内窥镜巨头,未来三年ODM高增长确定性强。三季度
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2022-10-20 17:53:04
华创证券:六问欧洲天然气供需格局
一、能源危机如何影响欧盟天然气供应?欧盟25%的天然气消费占比预计短期内不会发生大幅变化,而当前俄罗斯天然气供应量占比已由21年的39%下滑至8%。欧盟计划通过REPowerEU计划加快取消对俄能源依赖,按照最保守预测来看,22年欧盟或可将其对俄气的依赖减少至少1/3约517亿方,25年有望进一步减少2/3。 二、欧盟天然气产量能否增长?荷兰与罗马尼亚合计天然气产量约占欧盟总产量的60%以上,荷兰气田地震的多发及民众要求其关停的强烈意愿,将进一步缩减产量;罗马尼亚具备增产潜力,黑海气田年内预计可
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2022-10-20 16:25:16
招商电子:半导体大涨点评
今天半导体板块涨幅较多,设备、材料、零部件涨幅居前,主要原因系市场预期大会后有相应的重磅半导体相关利好政策,同时ASML昨晚法说会预计新出口限制对其直接影响十分有限。 ASML可以继续向中国出货非EUV光刻机,另外华海清科昨晚03业绩和利润率超预期。 此前美国对于中国长存、长鑫的限制,使得设备、材料、零部件板块整体跌幅较大,主要系长存占不少半导体设备、材料公司比例高达30%,因此该项限制使得市场对于明后年的Capex预期有所下修。 在美国制裁的环境下,长存长鑫的扩产在量上受到影响,但从国产化率角
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2022-10-20 13:30:56
重点推荐掩膜版行业一一半导体材料细分赛道
掩膜版需求端具有逆周期属性,下游国产渗透率低。掩膜版在半导体材料中占比约13%,仅次于硅片,下游应用于半导体芯片(IC)、平板显示(FPD)、触控(TP)、电路板(PCB)等行 业,国产核心标的为路维光电、清溢光电。掩膜版需求主要依赖于下游行业产品创新,随着芯片新产品料号推出及国产替代推进而增长。22年上半年半导体及平板显示掩膜版需求增长快速.主要由于上游原材料供应紧张,需求端半导体掩膜版受疫情影响恢复后业务加速增长,面板下游厂商逆周期大力开发新品拉动需求提升。 【清溢光电】10月20日清溢光电
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天风证券:坚定看好半导体零部件和材料两大板块
国产设备零部件年初至今同比增长37.5%,地缘政治影响及国家大力支持下有望加速向本土厂商渗透:多家本二零部件制造商名列设备厂商供应商名单,国产零部件加速向本土厂商渗透。国内零部件供应商已进仪器仪表类、电气类、连接器、结构件、电器类、腔体零部件等采购供应商名列。2022年1-8月,国内设备零部件共计中标量同比增长37.5%,其中电源及气体反应系统同比增长50%。可见半导体设备端已大量开始国产化到零部件环节,地缘政治下有望提速。 坚定看好有模块化设计能力的厂商的明显优势:半导体设备国内外差距大量在零
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信创:从不确定性中寻找确定性
(国盛计算机】信创:从不确定性中寻找确定性 1、我们多次强调:Q3Q4是配置信创的窗口期,原因是下半年有望迎来订单拐点、政策拐点、估值拐点,以及软硬龙头就位带起板块效应。 2、错综复杂的外部环境,不可避免会给部分环节带来暂时的不确定性。而来自外部环境的挑战,只会强化应替尽替、真替真用的自主化共识,信创的中长期景气度不改。 3、从不确定性中寻找确定性:例如信创软件及部分自主硬件环节,业绩确定性更高,具备比较优势。 【核心标的】自主OS龙头中国软件、全产业链布局的自主打印龙头纳思达、国内自主云办公龙
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天德珏:电子纸行业千亿赛道,目标市值120亿,尚有50%空间
电子纸行业千亿赛道,下游应用广泛 电子纸是一种特殊的显示屏幕,广泛应用于电子货架标签、电子书阅读器等。电子纸功耗低、节能环保,在双碳政策下快速发展。2022年全球电子纸市场规模将近60亿美元CAGR41%,至2026年全球市场规模将有望到203亿美元。 天德钰是电子标签驱动芯片的行业龙头,背靠富士康 根据招股说明书,公司电子标签板块21年暴增540%,从2978万增长到1.63亿。公司的客户包括谷歌、亚马逊、华为和各大商超等等。公司是台股天钰科技子公司分拆上市,鸿海精密为间接第一大股东,是富士康
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特斯拉Q3业绩交流纪要
嘉宾: Elon Musk等 总体情况: 盈利情况: 第三季度GAAP营业利润为37亿美元,营业利润率为17.2%第三季度GAAP净利润为33亿美元,非GAAP净利润(未计股份支付费用)为37亿美元第三季度 GAAP汽车毛利率为27.9%,奥斯汀和柏林工厂的成本拉低了利润率,特别是较第一季度。排除奥斯汀和柏林带来的营业利润的拖累,汽车毛利率将接近30%。柏林和奥斯汀工厂虽然规模小但都在不断增长,为盈利能力做出重要贡献。原料、物流和外汇是Q3成本的重要组成部分。 22Q3营收214.54亿美元,同
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ASML评估光刻机出口管制影响十分有限
【申万宏源】ASML评估光刻机出口管制影响十分有限 ASML初步评估,新的出口限制不会修改ASML将光刻设备运出荷兰的规则,因此这次的管制对ASML2023年整体出货计划的直接影响一分有限,ASML可以继续将非EUV光刻机从欧洲运送到中国。 ASML订单及展望均高景气。2022Q3销售额为58亿欧元,毛利率为51.8%。预计Q4净销售额在61亿~66亿欧元之间,毛利率约为49%。2022年全年预计收入为211亿欧元。毛利率接近50%。第三季度末订单超过380亿欧元,85%为EUV和沉浸式机台。
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美再度收紧对华出口管制政策,半导体材料国产替代加速进行
事件:美国政府进一步加强对中国先进计算和先进半导体发展的限制,外部环境不断恶化将加速我国半导体产业的自主发展,半导体材料国产替代进程也有望加速。 雅克科技:国内市场最大增量客户长鑫新产能良率提升,长存、镁光、三星、intel、台积电等客户陆续突破,前驱体务加速增长。光刻胶转厂后利润率显著提升,宜兴本土化工厂年底有望建成,分享国内进口替代大市场LNG保温板材需求爆发,订单持续落地,LNG板材业务进入业绩兑现期。 抛光液国内龙头:全球市占率持续提升至5%。中芯、长存主流供应商,长鑫今年有望规模放量,
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CentOS停服或紧迫加速操作系统大规模国产替代,重点关注中国软件
【民生计算机】:CentOS停服或紧迫加速操作系统大规模国产替代,继续建议重点关注国产操作系统龙头中国软件 CentOS8已于2021年12月正式停止维护,使用范围更广的CentOS7也将于2024年6月停止维护。漏洞更新停止可能导致漏洞无法修复、安全性降低等风险。 针对停服风险,龙头积极扛起“大旗”,加速迁移进程 中国软件子公司麒麟软件提供基于评估工具助力用户迁移、借助迁移工具达成操作系统兼容过渡、CentOS安全接管服务方案等自主安全迁移方案,目前已有华润云平台等成功案例。 根技术核心自主大
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10月21日朝闻公社
一、宏观新闻 国内:中央 部委 1、 工信部:等四部门公布11家汽车产品生产者责任延伸试点企业名单 工信部网站10月20日消息,为贯彻落实《国务院办公厅关于印发生产者责任延伸制度推行方案的通知》,引导汽车生产企业履行生产者责任,经地方推荐、专家评审和网上公示,工业和信息化部、科技部、财政部、商务部确定了11家汽车产品生产者责任延伸试点企业名单,现予以公布。各地工业和信息化主管部门应会同科技、财政、商务主管部门,按照试点工作方案要求,加强组织领导,完善实施模式,选树一批标杆企业,加大对先进模式和经
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亿纬锂能储能发布会总结
【东吴电新】亿纬锂能储能发布会总结 事件 #发布新一代超大电芯LF560K2采用CTT叠技术、提升循环寿命+降低生产成本、提升大储产品力。本次主要产品为560Ah铁锂电芯,单块带电量1.8kWh,相比于旧代280Ah产品,提升循环寿命至1.2W次降低系统总成本10%2(电芯设计5%、电芯生产30%、系统设计20%、系统生产30%)。系统方面,可减少系统零件数量47%,提高Pack生产效率30%,簇级别优化提升集装箱电量6.5%。该产品核心技术为叠技术。大电芯极片面积达3.5m,良率为技术难题,亿
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中证金融整体下调转融资费率40BP 旨在满足券商低成本融资需求
财联社10月20日讯,据中国证券金融股份有限公司官网,2022年10月20日,中证金融决定整体下调转融资费率40BP,调整后各期限档次的费率具体为:182天期为2.10%、91天期为2.40%、28天期为2.50%、14天和7天期为2.60%。 此次下调转融资费率,是根据资金市场利率水平做出的正常经营性调整,旨在满足证券公司低成本融资需求,促进合规资金参与市场投资,维护我国资本市场平稳健康发展。 中证金融下调了转融资费率40BP,意味着券商融资成本更低了,券商可以借便宜的钱自己炒股,也可以借给两
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华泰计算机:信创投资三个阶段
Huatai-计算机-信创投资的三个阶段 1、信创方向:确定性向上。看未来4-6个季度,信创产业趋势边际向上加速。 2、三个变量:关注三个核心变量:政策、订单、收入。2204关注(炒)政策变化预期:23Q1关注(炒)订单变化预期:23Q2关注(炒)收入兑现预期。 3、三个阶段:估值修复阶段:外部变量驱动(涨幅50%-100%);估值扩张阶段:内生业务变量驱动(100%左右):估值泡沫化阶段:业绩变量驱动(50%-100%)。如果顺利,整个涨幅在3-5倍。 4、核心标的:从核心基础软硬件扩散到计算
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海泰新光:Q3业绩超预期,光学产品可拓展空间大
三季报收入3.4亿(+55.8%),归母净利润1.4亿(+52.5%),扣非净利润1.3亿(+81.8%)。单三季度看,收入+73.9%,环比+39.6%,归母净利润+82.4%5环比+36.1%。ODM业务收入快速提升,Q3汇兑收入同比增加600万余元。收入快速增长下各项费用率显著下降,前三季度销售费用率-0.92pct,管理费用率-2.56pct,研发费用率-0.26pct,财务费用-2.96pct,带动公司净利润增速显著超收入。 绑定全球荧光内窥镜巨头,未来三年ODM高增长确定性强。三季度
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海泰新光
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华创证券:六问欧洲天然气供需格局
一、能源危机如何影响欧盟天然气供应?欧盟25%的天然气消费占比预计短期内不会发生大幅变化,而当前俄罗斯天然气供应量占比已由21年的39%下滑至8%。欧盟计划通过REPowerEU计划加快取消对俄能源依赖,按照最保守预测来看,22年欧盟或可将其对俄气的依赖减少至少1/3约517亿方,25年有望进一步减少2/3。 二、欧盟天然气产量能否增长?荷兰与罗马尼亚合计天然气产量约占欧盟总产量的60%以上,荷兰气田地震的多发及民众要求其关停的强烈意愿,将进一步缩减产量;罗马尼亚具备增产潜力,黑海气田年内预计可
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招商电子:半导体大涨点评
今天半导体板块涨幅较多,设备、材料、零部件涨幅居前,主要原因系市场预期大会后有相应的重磅半导体相关利好政策,同时ASML昨晚法说会预计新出口限制对其直接影响十分有限。 ASML可以继续向中国出货非EUV光刻机,另外华海清科昨晚03业绩和利润率超预期。 此前美国对于中国长存、长鑫的限制,使得设备、材料、零部件板块整体跌幅较大,主要系长存占不少半导体设备、材料公司比例高达30%,因此该项限制使得市场对于明后年的Capex预期有所下修。 在美国制裁的环境下,长存长鑫的扩产在量上受到影响,但从国产化率角
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重点推荐掩膜版行业一一半导体材料细分赛道
掩膜版需求端具有逆周期属性,下游国产渗透率低。掩膜版在半导体材料中占比约13%,仅次于硅片,下游应用于半导体芯片(IC)、平板显示(FPD)、触控(TP)、电路板(PCB)等行 业,国产核心标的为路维光电、清溢光电。掩膜版需求主要依赖于下游行业产品创新,随着芯片新产品料号推出及国产替代推进而增长。22年上半年半导体及平板显示掩膜版需求增长快速.主要由于上游原材料供应紧张,需求端半导体掩膜版受疫情影响恢复后业务加速增长,面板下游厂商逆周期大力开发新品拉动需求提升。 【清溢光电】10月20日清溢光电
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天风证券:坚定看好半导体零部件和材料两大板块
国产设备零部件年初至今同比增长37.5%,地缘政治影响及国家大力支持下有望加速向本土厂商渗透:多家本二零部件制造商名列设备厂商供应商名单,国产零部件加速向本土厂商渗透。国内零部件供应商已进仪器仪表类、电气类、连接器、结构件、电器类、腔体零部件等采购供应商名列。2022年1-8月,国内设备零部件共计中标量同比增长37.5%,其中电源及气体反应系统同比增长50%。可见半导体设备端已大量开始国产化到零部件环节,地缘政治下有望提速。 坚定看好有模块化设计能力的厂商的明显优势:半导体设备国内外差距大量在零
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信创:从不确定性中寻找确定性
(国盛计算机】信创:从不确定性中寻找确定性 1、我们多次强调:Q3Q4是配置信创的窗口期,原因是下半年有望迎来订单拐点、政策拐点、估值拐点,以及软硬龙头就位带起板块效应。 2、错综复杂的外部环境,不可避免会给部分环节带来暂时的不确定性。而来自外部环境的挑战,只会强化应替尽替、真替真用的自主化共识,信创的中长期景气度不改。 3、从不确定性中寻找确定性:例如信创软件及部分自主硬件环节,业绩确定性更高,具备比较优势。 【核心标的】自主OS龙头中国软件、全产业链布局的自主打印龙头纳思达、国内自主云办公龙
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天德珏:电子纸行业千亿赛道,目标市值120亿,尚有50%空间
电子纸行业千亿赛道,下游应用广泛 电子纸是一种特殊的显示屏幕,广泛应用于电子货架标签、电子书阅读器等。电子纸功耗低、节能环保,在双碳政策下快速发展。2022年全球电子纸市场规模将近60亿美元CAGR41%,至2026年全球市场规模将有望到203亿美元。 天德钰是电子标签驱动芯片的行业龙头,背靠富士康 根据招股说明书,公司电子标签板块21年暴增540%,从2978万增长到1.63亿。公司的客户包括谷歌、亚马逊、华为和各大商超等等。公司是台股天钰科技子公司分拆上市,鸿海精密为间接第一大股东,是富士康
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特斯拉Q3业绩交流纪要
嘉宾: Elon Musk等 总体情况: 盈利情况: 第三季度GAAP营业利润为37亿美元,营业利润率为17.2%第三季度GAAP净利润为33亿美元,非GAAP净利润(未计股份支付费用)为37亿美元第三季度 GAAP汽车毛利率为27.9%,奥斯汀和柏林工厂的成本拉低了利润率,特别是较第一季度。排除奥斯汀和柏林带来的营业利润的拖累,汽车毛利率将接近30%。柏林和奥斯汀工厂虽然规模小但都在不断增长,为盈利能力做出重要贡献。原料、物流和外汇是Q3成本的重要组成部分。 22Q3营收214.54亿美元,同
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ASML评估光刻机出口管制影响十分有限
【申万宏源】ASML评估光刻机出口管制影响十分有限 ASML初步评估,新的出口限制不会修改ASML将光刻设备运出荷兰的规则,因此这次的管制对ASML2023年整体出货计划的直接影响一分有限,ASML可以继续将非EUV光刻机从欧洲运送到中国。 ASML订单及展望均高景气。2022Q3销售额为58亿欧元,毛利率为51.8%。预计Q4净销售额在61亿~66亿欧元之间,毛利率约为49%。2022年全年预计收入为211亿欧元。毛利率接近50%。第三季度末订单超过380亿欧元,85%为EUV和沉浸式机台。
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2022-10-21 07:58:53
美再度收紧对华出口管制政策,半导体材料国产替代加速进行
事件:美国政府进一步加强对中国先进计算和先进半导体发展的限制,外部环境不断恶化将加速我国半导体产业的自主发展,半导体材料国产替代进程也有望加速。 雅克科技:国内市场最大增量客户长鑫新产能良率提升,长存、镁光、三星、intel、台积电等客户陆续突破,前驱体务加速增长。光刻胶转厂后利润率显著提升,宜兴本土化工厂年底有望建成,分享国内进口替代大市场LNG保温板材需求爆发,订单持续落地,LNG板材业务进入业绩兑现期。 抛光液国内龙头:全球市占率持续提升至5%。中芯、长存主流供应商,长鑫今年有望规模放量,
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CentOS停服或紧迫加速操作系统大规模国产替代,重点关注中国软件
【民生计算机】:CentOS停服或紧迫加速操作系统大规模国产替代,继续建议重点关注国产操作系统龙头中国软件 CentOS8已于2021年12月正式停止维护,使用范围更广的CentOS7也将于2024年6月停止维护。漏洞更新停止可能导致漏洞无法修复、安全性降低等风险。 针对停服风险,龙头积极扛起“大旗”,加速迁移进程 中国软件子公司麒麟软件提供基于评估工具助力用户迁移、借助迁移工具达成操作系统兼容过渡、CentOS安全接管服务方案等自主安全迁移方案,目前已有华润云平台等成功案例。 根技术核心自主大
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10月21日朝闻公社
一、宏观新闻 国内:中央 部委 1、 工信部:等四部门公布11家汽车产品生产者责任延伸试点企业名单 工信部网站10月20日消息,为贯彻落实《国务院办公厅关于印发生产者责任延伸制度推行方案的通知》,引导汽车生产企业履行生产者责任,经地方推荐、专家评审和网上公示,工业和信息化部、科技部、财政部、商务部确定了11家汽车产品生产者责任延伸试点企业名单,现予以公布。各地工业和信息化主管部门应会同科技、财政、商务主管部门,按照试点工作方案要求,加强组织领导,完善实施模式,选树一批标杆企业,加大对先进模式和经
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亿纬锂能储能发布会总结
【东吴电新】亿纬锂能储能发布会总结 事件 #发布新一代超大电芯LF560K2采用CTT叠技术、提升循环寿命+降低生产成本、提升大储产品力。本次主要产品为560Ah铁锂电芯,单块带电量1.8kWh,相比于旧代280Ah产品,提升循环寿命至1.2W次降低系统总成本10%2(电芯设计5%、电芯生产30%、系统设计20%、系统生产30%)。系统方面,可减少系统零件数量47%,提高Pack生产效率30%,簇级别优化提升集装箱电量6.5%。该产品核心技术为叠技术。大电芯极片面积达3.5m,良率为技术难题,亿
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中证金融整体下调转融资费率40BP 旨在满足券商低成本融资需求
财联社10月20日讯,据中国证券金融股份有限公司官网,2022年10月20日,中证金融决定整体下调转融资费率40BP,调整后各期限档次的费率具体为:182天期为2.10%、91天期为2.40%、28天期为2.50%、14天和7天期为2.60%。 此次下调转融资费率,是根据资金市场利率水平做出的正常经营性调整,旨在满足证券公司低成本融资需求,促进合规资金参与市场投资,维护我国资本市场平稳健康发展。 中证金融下调了转融资费率40BP,意味着券商融资成本更低了,券商可以借便宜的钱自己炒股,也可以借给两
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华泰计算机:信创投资三个阶段
Huatai-计算机-信创投资的三个阶段 1、信创方向:确定性向上。看未来4-6个季度,信创产业趋势边际向上加速。 2、三个变量:关注三个核心变量:政策、订单、收入。2204关注(炒)政策变化预期:23Q1关注(炒)订单变化预期:23Q2关注(炒)收入兑现预期。 3、三个阶段:估值修复阶段:外部变量驱动(涨幅50%-100%);估值扩张阶段:内生业务变量驱动(100%左右):估值泡沫化阶段:业绩变量驱动(50%-100%)。如果顺利,整个涨幅在3-5倍。 4、核心标的:从核心基础软硬件扩散到计算
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海泰新光:Q3业绩超预期,光学产品可拓展空间大
三季报收入3.4亿(+55.8%),归母净利润1.4亿(+52.5%),扣非净利润1.3亿(+81.8%)。单三季度看,收入+73.9%,环比+39.6%,归母净利润+82.4%5环比+36.1%。ODM业务收入快速提升,Q3汇兑收入同比增加600万余元。收入快速增长下各项费用率显著下降,前三季度销售费用率-0.92pct,管理费用率-2.56pct,研发费用率-0.26pct,财务费用-2.96pct,带动公司净利润增速显著超收入。 绑定全球荧光内窥镜巨头,未来三年ODM高增长确定性强。三季度
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华创证券:六问欧洲天然气供需格局
一、能源危机如何影响欧盟天然气供应?欧盟25%的天然气消费占比预计短期内不会发生大幅变化,而当前俄罗斯天然气供应量占比已由21年的39%下滑至8%。欧盟计划通过REPowerEU计划加快取消对俄能源依赖,按照最保守预测来看,22年欧盟或可将其对俄气的依赖减少至少1/3约517亿方,25年有望进一步减少2/3。 二、欧盟天然气产量能否增长?荷兰与罗马尼亚合计天然气产量约占欧盟总产量的60%以上,荷兰气田地震的多发及民众要求其关停的强烈意愿,将进一步缩减产量;罗马尼亚具备增产潜力,黑海气田年内预计可
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招商电子:半导体大涨点评
今天半导体板块涨幅较多,设备、材料、零部件涨幅居前,主要原因系市场预期大会后有相应的重磅半导体相关利好政策,同时ASML昨晚法说会预计新出口限制对其直接影响十分有限。 ASML可以继续向中国出货非EUV光刻机,另外华海清科昨晚03业绩和利润率超预期。 此前美国对于中国长存、长鑫的限制,使得设备、材料、零部件板块整体跌幅较大,主要系长存占不少半导体设备、材料公司比例高达30%,因此该项限制使得市场对于明后年的Capex预期有所下修。 在美国制裁的环境下,长存长鑫的扩产在量上受到影响,但从国产化率角
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重点推荐掩膜版行业一一半导体材料细分赛道
掩膜版需求端具有逆周期属性,下游国产渗透率低。掩膜版在半导体材料中占比约13%,仅次于硅片,下游应用于半导体芯片(IC)、平板显示(FPD)、触控(TP)、电路板(PCB)等行 业,国产核心标的为路维光电、清溢光电。掩膜版需求主要依赖于下游行业产品创新,随着芯片新产品料号推出及国产替代推进而增长。22年上半年半导体及平板显示掩膜版需求增长快速.主要由于上游原材料供应紧张,需求端半导体掩膜版受疫情影响恢复后业务加速增长,面板下游厂商逆周期大力开发新品拉动需求提升。 【清溢光电】10月20日清溢光电
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天风证券:坚定看好半导体零部件和材料两大板块
国产设备零部件年初至今同比增长37.5%,地缘政治影响及国家大力支持下有望加速向本土厂商渗透:多家本二零部件制造商名列设备厂商供应商名单,国产零部件加速向本土厂商渗透。国内零部件供应商已进仪器仪表类、电气类、连接器、结构件、电器类、腔体零部件等采购供应商名列。2022年1-8月,国内设备零部件共计中标量同比增长37.5%,其中电源及气体反应系统同比增长50%。可见半导体设备端已大量开始国产化到零部件环节,地缘政治下有望提速。 坚定看好有模块化设计能力的厂商的明显优势:半导体设备国内外差距大量在零
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信创:从不确定性中寻找确定性
(国盛计算机】信创:从不确定性中寻找确定性 1、我们多次强调:Q3Q4是配置信创的窗口期,原因是下半年有望迎来订单拐点、政策拐点、估值拐点,以及软硬龙头就位带起板块效应。 2、错综复杂的外部环境,不可避免会给部分环节带来暂时的不确定性。而来自外部环境的挑战,只会强化应替尽替、真替真用的自主化共识,信创的中长期景气度不改。 3、从不确定性中寻找确定性:例如信创软件及部分自主硬件环节,业绩确定性更高,具备比较优势。 【核心标的】自主OS龙头中国软件、全产业链布局的自主打印龙头纳思达、国内自主云办公龙
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天德珏:电子纸行业千亿赛道,目标市值120亿,尚有50%空间
电子纸行业千亿赛道,下游应用广泛 电子纸是一种特殊的显示屏幕,广泛应用于电子货架标签、电子书阅读器等。电子纸功耗低、节能环保,在双碳政策下快速发展。2022年全球电子纸市场规模将近60亿美元CAGR41%,至2026年全球市场规模将有望到203亿美元。 天德钰是电子标签驱动芯片的行业龙头,背靠富士康 根据招股说明书,公司电子标签板块21年暴增540%,从2978万增长到1.63亿。公司的客户包括谷歌、亚马逊、华为和各大商超等等。公司是台股天钰科技子公司分拆上市,鸿海精密为间接第一大股东,是富士康
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特斯拉Q3业绩交流纪要
嘉宾: Elon Musk等 总体情况: 盈利情况: 第三季度GAAP营业利润为37亿美元,营业利润率为17.2%第三季度GAAP净利润为33亿美元,非GAAP净利润(未计股份支付费用)为37亿美元第三季度 GAAP汽车毛利率为27.9%,奥斯汀和柏林工厂的成本拉低了利润率,特别是较第一季度。排除奥斯汀和柏林带来的营业利润的拖累,汽车毛利率将接近30%。柏林和奥斯汀工厂虽然规模小但都在不断增长,为盈利能力做出重要贡献。原料、物流和外汇是Q3成本的重要组成部分。 22Q3营收214.54亿美元,同
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ASML评估光刻机出口管制影响十分有限
【申万宏源】ASML评估光刻机出口管制影响十分有限 ASML初步评估,新的出口限制不会修改ASML将光刻设备运出荷兰的规则,因此这次的管制对ASML2023年整体出货计划的直接影响一分有限,ASML可以继续将非EUV光刻机从欧洲运送到中国。 ASML订单及展望均高景气。2022Q3销售额为58亿欧元,毛利率为51.8%。预计Q4净销售额在61亿~66亿欧元之间,毛利率约为49%。2022年全年预计收入为211亿欧元。毛利率接近50%。第三季度末订单超过380亿欧元,85%为EUV和沉浸式机台。
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美再度收紧对华出口管制政策,半导体材料国产替代加速进行
事件:美国政府进一步加强对中国先进计算和先进半导体发展的限制,外部环境不断恶化将加速我国半导体产业的自主发展,半导体材料国产替代进程也有望加速。 雅克科技:国内市场最大增量客户长鑫新产能良率提升,长存、镁光、三星、intel、台积电等客户陆续突破,前驱体务加速增长。光刻胶转厂后利润率显著提升,宜兴本土化工厂年底有望建成,分享国内进口替代大市场LNG保温板材需求爆发,订单持续落地,LNG板材业务进入业绩兑现期。 抛光液国内龙头:全球市占率持续提升至5%。中芯、长存主流供应商,长鑫今年有望规模放量,
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CentOS停服或紧迫加速操作系统大规模国产替代,重点关注中国软件
【民生计算机】:CentOS停服或紧迫加速操作系统大规模国产替代,继续建议重点关注国产操作系统龙头中国软件 CentOS8已于2021年12月正式停止维护,使用范围更广的CentOS7也将于2024年6月停止维护。漏洞更新停止可能导致漏洞无法修复、安全性降低等风险。 针对停服风险,龙头积极扛起“大旗”,加速迁移进程 中国软件子公司麒麟软件提供基于评估工具助力用户迁移、借助迁移工具达成操作系统兼容过渡、CentOS安全接管服务方案等自主安全迁移方案,目前已有华润云平台等成功案例。 根技术核心自主大
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一、宏观新闻 国内:中央 部委 1、 工信部:等四部门公布11家汽车产品生产者责任延伸试点企业名单 工信部网站10月20日消息,为贯彻落实《国务院办公厅关于印发生产者责任延伸制度推行方案的通知》,引导汽车生产企业履行生产者责任,经地方推荐、专家评审和网上公示,工业和信息化部、科技部、财政部、商务部确定了11家汽车产品生产者责任延伸试点企业名单,现予以公布。各地工业和信息化主管部门应会同科技、财政、商务主管部门,按照试点工作方案要求,加强组织领导,完善实施模式,选树一批标杆企业,加大对先进模式和经
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亿纬锂能储能发布会总结
【东吴电新】亿纬锂能储能发布会总结 事件 #发布新一代超大电芯LF560K2采用CTT叠技术、提升循环寿命+降低生产成本、提升大储产品力。本次主要产品为560Ah铁锂电芯,单块带电量1.8kWh,相比于旧代280Ah产品,提升循环寿命至1.2W次降低系统总成本10%2(电芯设计5%、电芯生产30%、系统设计20%、系统生产30%)。系统方面,可减少系统零件数量47%,提高Pack生产效率30%,簇级别优化提升集装箱电量6.5%。该产品核心技术为叠技术。大电芯极片面积达3.5m,良率为技术难题,亿
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中证金融整体下调转融资费率40BP 旨在满足券商低成本融资需求
财联社10月20日讯,据中国证券金融股份有限公司官网,2022年10月20日,中证金融决定整体下调转融资费率40BP,调整后各期限档次的费率具体为:182天期为2.10%、91天期为2.40%、28天期为2.50%、14天和7天期为2.60%。 此次下调转融资费率,是根据资金市场利率水平做出的正常经营性调整,旨在满足证券公司低成本融资需求,促进合规资金参与市场投资,维护我国资本市场平稳健康发展。 中证金融下调了转融资费率40BP,意味着券商融资成本更低了,券商可以借便宜的钱自己炒股,也可以借给两
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华泰计算机:信创投资三个阶段
Huatai-计算机-信创投资的三个阶段 1、信创方向:确定性向上。看未来4-6个季度,信创产业趋势边际向上加速。 2、三个变量:关注三个核心变量:政策、订单、收入。2204关注(炒)政策变化预期:23Q1关注(炒)订单变化预期:23Q2关注(炒)收入兑现预期。 3、三个阶段:估值修复阶段:外部变量驱动(涨幅50%-100%);估值扩张阶段:内生业务变量驱动(100%左右):估值泡沫化阶段:业绩变量驱动(50%-100%)。如果顺利,整个涨幅在3-5倍。 4、核心标的:从核心基础软硬件扩散到计算
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海泰新光:Q3业绩超预期,光学产品可拓展空间大
三季报收入3.4亿(+55.8%),归母净利润1.4亿(+52.5%),扣非净利润1.3亿(+81.8%)。单三季度看,收入+73.9%,环比+39.6%,归母净利润+82.4%5环比+36.1%。ODM业务收入快速提升,Q3汇兑收入同比增加600万余元。收入快速增长下各项费用率显著下降,前三季度销售费用率-0.92pct,管理费用率-2.56pct,研发费用率-0.26pct,财务费用-2.96pct,带动公司净利润增速显著超收入。 绑定全球荧光内窥镜巨头,未来三年ODM高增长确定性强。三季度
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华创证券:六问欧洲天然气供需格局
一、能源危机如何影响欧盟天然气供应?欧盟25%的天然气消费占比预计短期内不会发生大幅变化,而当前俄罗斯天然气供应量占比已由21年的39%下滑至8%。欧盟计划通过REPowerEU计划加快取消对俄能源依赖,按照最保守预测来看,22年欧盟或可将其对俄气的依赖减少至少1/3约517亿方,25年有望进一步减少2/3。 二、欧盟天然气产量能否增长?荷兰与罗马尼亚合计天然气产量约占欧盟总产量的60%以上,荷兰气田地震的多发及民众要求其关停的强烈意愿,将进一步缩减产量;罗马尼亚具备增产潜力,黑海气田年内预计可
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重点推荐掩膜版行业一一半导体材料细分赛道
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天风证券:坚定看好半导体零部件和材料两大板块
国产设备零部件年初至今同比增长37.5%,地缘政治影响及国家大力支持下有望加速向本土厂商渗透:多家本二零部件制造商名列设备厂商供应商名单,国产零部件加速向本土厂商渗透。国内零部件供应商已进仪器仪表类、电气类、连接器、结构件、电器类、腔体零部件等采购供应商名列。2022年1-8月,国内设备零部件共计中标量同比增长37.5%,其中电源及气体反应系统同比增长50%。可见半导体设备端已大量开始国产化到零部件环节,地缘政治下有望提速。 坚定看好有模块化设计能力的厂商的明显优势:半导体设备国内外差距大量在零
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信创:从不确定性中寻找确定性
(国盛计算机】信创:从不确定性中寻找确定性 1、我们多次强调:Q3Q4是配置信创的窗口期,原因是下半年有望迎来订单拐点、政策拐点、估值拐点,以及软硬龙头就位带起板块效应。 2、错综复杂的外部环境,不可避免会给部分环节带来暂时的不确定性。而来自外部环境的挑战,只会强化应替尽替、真替真用的自主化共识,信创的中长期景气度不改。 3、从不确定性中寻找确定性:例如信创软件及部分自主硬件环节,业绩确定性更高,具备比较优势。 【核心标的】自主OS龙头中国软件、全产业链布局的自主打印龙头纳思达、国内自主云办公龙
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天德珏:电子纸行业千亿赛道,目标市值120亿,尚有50%空间
电子纸行业千亿赛道,下游应用广泛 电子纸是一种特殊的显示屏幕,广泛应用于电子货架标签、电子书阅读器等。电子纸功耗低、节能环保,在双碳政策下快速发展。2022年全球电子纸市场规模将近60亿美元CAGR41%,至2026年全球市场规模将有望到203亿美元。 天德钰是电子标签驱动芯片的行业龙头,背靠富士康 根据招股说明书,公司电子标签板块21年暴增540%,从2978万增长到1.63亿。公司的客户包括谷歌、亚马逊、华为和各大商超等等。公司是台股天钰科技子公司分拆上市,鸿海精密为间接第一大股东,是富士康
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特斯拉Q3业绩交流纪要
嘉宾: Elon Musk等 总体情况: 盈利情况: 第三季度GAAP营业利润为37亿美元,营业利润率为17.2%第三季度GAAP净利润为33亿美元,非GAAP净利润(未计股份支付费用)为37亿美元第三季度 GAAP汽车毛利率为27.9%,奥斯汀和柏林工厂的成本拉低了利润率,特别是较第一季度。排除奥斯汀和柏林带来的营业利润的拖累,汽车毛利率将接近30%。柏林和奥斯汀工厂虽然规模小但都在不断增长,为盈利能力做出重要贡献。原料、物流和外汇是Q3成本的重要组成部分。 22Q3营收214.54亿美元,同
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ASML评估光刻机出口管制影响十分有限
【申万宏源】ASML评估光刻机出口管制影响十分有限 ASML初步评估,新的出口限制不会修改ASML将光刻设备运出荷兰的规则,因此这次的管制对ASML2023年整体出货计划的直接影响一分有限,ASML可以继续将非EUV光刻机从欧洲运送到中国。 ASML订单及展望均高景气。2022Q3销售额为58亿欧元,毛利率为51.8%。预计Q4净销售额在61亿~66亿欧元之间,毛利率约为49%。2022年全年预计收入为211亿欧元。毛利率接近50%。第三季度末订单超过380亿欧元,85%为EUV和沉浸式机台。
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2022-10-21 07:58:53
美再度收紧对华出口管制政策,半导体材料国产替代加速进行
事件:美国政府进一步加强对中国先进计算和先进半导体发展的限制,外部环境不断恶化将加速我国半导体产业的自主发展,半导体材料国产替代进程也有望加速。 雅克科技:国内市场最大增量客户长鑫新产能良率提升,长存、镁光、三星、intel、台积电等客户陆续突破,前驱体务加速增长。光刻胶转厂后利润率显著提升,宜兴本土化工厂年底有望建成,分享国内进口替代大市场LNG保温板材需求爆发,订单持续落地,LNG板材业务进入业绩兑现期。 抛光液国内龙头:全球市占率持续提升至5%。中芯、长存主流供应商,长鑫今年有望规模放量,
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CentOS停服或紧迫加速操作系统大规模国产替代,重点关注中国软件
【民生计算机】:CentOS停服或紧迫加速操作系统大规模国产替代,继续建议重点关注国产操作系统龙头中国软件 CentOS8已于2021年12月正式停止维护,使用范围更广的CentOS7也将于2024年6月停止维护。漏洞更新停止可能导致漏洞无法修复、安全性降低等风险。 针对停服风险,龙头积极扛起“大旗”,加速迁移进程 中国软件子公司麒麟软件提供基于评估工具助力用户迁移、借助迁移工具达成操作系统兼容过渡、CentOS安全接管服务方案等自主安全迁移方案,目前已有华润云平台等成功案例。 根技术核心自主大
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10月21日朝闻公社
一、宏观新闻 国内:中央 部委 1、 工信部:等四部门公布11家汽车产品生产者责任延伸试点企业名单 工信部网站10月20日消息,为贯彻落实《国务院办公厅关于印发生产者责任延伸制度推行方案的通知》,引导汽车生产企业履行生产者责任,经地方推荐、专家评审和网上公示,工业和信息化部、科技部、财政部、商务部确定了11家汽车产品生产者责任延伸试点企业名单,现予以公布。各地工业和信息化主管部门应会同科技、财政、商务主管部门,按照试点工作方案要求,加强组织领导,完善实施模式,选树一批标杆企业,加大对先进模式和经
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亿纬锂能储能发布会总结
【东吴电新】亿纬锂能储能发布会总结 事件 #发布新一代超大电芯LF560K2采用CTT叠技术、提升循环寿命+降低生产成本、提升大储产品力。本次主要产品为560Ah铁锂电芯,单块带电量1.8kWh,相比于旧代280Ah产品,提升循环寿命至1.2W次降低系统总成本10%2(电芯设计5%、电芯生产30%、系统设计20%、系统生产30%)。系统方面,可减少系统零件数量47%,提高Pack生产效率30%,簇级别优化提升集装箱电量6.5%。该产品核心技术为叠技术。大电芯极片面积达3.5m,良率为技术难题,亿
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2022-10-20 20:31:23
中证金融整体下调转融资费率40BP 旨在满足券商低成本融资需求
财联社10月20日讯,据中国证券金融股份有限公司官网,2022年10月20日,中证金融决定整体下调转融资费率40BP,调整后各期限档次的费率具体为:182天期为2.10%、91天期为2.40%、28天期为2.50%、14天和7天期为2.60%。 此次下调转融资费率,是根据资金市场利率水平做出的正常经营性调整,旨在满足证券公司低成本融资需求,促进合规资金参与市场投资,维护我国资本市场平稳健康发展。 中证金融下调了转融资费率40BP,意味着券商融资成本更低了,券商可以借便宜的钱自己炒股,也可以借给两
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红塔证券
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2022-10-20 19:24:25
华泰计算机:信创投资三个阶段
Huatai-计算机-信创投资的三个阶段 1、信创方向:确定性向上。看未来4-6个季度,信创产业趋势边际向上加速。 2、三个变量:关注三个核心变量:政策、订单、收入。2204关注(炒)政策变化预期:23Q1关注(炒)订单变化预期:23Q2关注(炒)收入兑现预期。 3、三个阶段:估值修复阶段:外部变量驱动(涨幅50%-100%);估值扩张阶段:内生业务变量驱动(100%左右):估值泡沫化阶段:业绩变量驱动(50%-100%)。如果顺利,整个涨幅在3-5倍。 4、核心标的:从核心基础软硬件扩散到计算
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海泰新光:Q3业绩超预期,光学产品可拓展空间大
三季报收入3.4亿(+55.8%),归母净利润1.4亿(+52.5%),扣非净利润1.3亿(+81.8%)。单三季度看,收入+73.9%,环比+39.6%,归母净利润+82.4%5环比+36.1%。ODM业务收入快速提升,Q3汇兑收入同比增加600万余元。收入快速增长下各项费用率显著下降,前三季度销售费用率-0.92pct,管理费用率-2.56pct,研发费用率-0.26pct,财务费用-2.96pct,带动公司净利润增速显著超收入。 绑定全球荧光内窥镜巨头,未来三年ODM高增长确定性强。三季度
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海泰新光
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2022-10-20 17:53:04
华创证券:六问欧洲天然气供需格局
一、能源危机如何影响欧盟天然气供应?欧盟25%的天然气消费占比预计短期内不会发生大幅变化,而当前俄罗斯天然气供应量占比已由21年的39%下滑至8%。欧盟计划通过REPowerEU计划加快取消对俄能源依赖,按照最保守预测来看,22年欧盟或可将其对俄气的依赖减少至少1/3约517亿方,25年有望进一步减少2/3。 二、欧盟天然气产量能否增长?荷兰与罗马尼亚合计天然气产量约占欧盟总产量的60%以上,荷兰气田地震的多发及民众要求其关停的强烈意愿,将进一步缩减产量;罗马尼亚具备增产潜力,黑海气田年内预计可
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2022-10-20 16:25:16
招商电子:半导体大涨点评
今天半导体板块涨幅较多,设备、材料、零部件涨幅居前,主要原因系市场预期大会后有相应的重磅半导体相关利好政策,同时ASML昨晚法说会预计新出口限制对其直接影响十分有限。 ASML可以继续向中国出货非EUV光刻机,另外华海清科昨晚03业绩和利润率超预期。 此前美国对于中国长存、长鑫的限制,使得设备、材料、零部件板块整体跌幅较大,主要系长存占不少半导体设备、材料公司比例高达30%,因此该项限制使得市场对于明后年的Capex预期有所下修。 在美国制裁的环境下,长存长鑫的扩产在量上受到影响,但从国产化率角
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重点推荐掩膜版行业一一半导体材料细分赛道
掩膜版需求端具有逆周期属性,下游国产渗透率低。掩膜版在半导体材料中占比约13%,仅次于硅片,下游应用于半导体芯片(IC)、平板显示(FPD)、触控(TP)、电路板(PCB)等行 业,国产核心标的为路维光电、清溢光电。掩膜版需求主要依赖于下游行业产品创新,随着芯片新产品料号推出及国产替代推进而增长。22年上半年半导体及平板显示掩膜版需求增长快速.主要由于上游原材料供应紧张,需求端半导体掩膜版受疫情影响恢复后业务加速增长,面板下游厂商逆周期大力开发新品拉动需求提升。 【清溢光电】10月20日清溢光电
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2022-10-20 13:21:53
天风证券:坚定看好半导体零部件和材料两大板块
国产设备零部件年初至今同比增长37.5%,地缘政治影响及国家大力支持下有望加速向本土厂商渗透:多家本二零部件制造商名列设备厂商供应商名单,国产零部件加速向本土厂商渗透。国内零部件供应商已进仪器仪表类、电气类、连接器、结构件、电器类、腔体零部件等采购供应商名列。2022年1-8月,国内设备零部件共计中标量同比增长37.5%,其中电源及气体反应系统同比增长50%。可见半导体设备端已大量开始国产化到零部件环节,地缘政治下有望提速。 坚定看好有模块化设计能力的厂商的明显优势:半导体设备国内外差距大量在零
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2022-10-20 11:37:23
信创:从不确定性中寻找确定性
(国盛计算机】信创:从不确定性中寻找确定性 1、我们多次强调:Q3Q4是配置信创的窗口期,原因是下半年有望迎来订单拐点、政策拐点、估值拐点,以及软硬龙头就位带起板块效应。 2、错综复杂的外部环境,不可避免会给部分环节带来暂时的不确定性。而来自外部环境的挑战,只会强化应替尽替、真替真用的自主化共识,信创的中长期景气度不改。 3、从不确定性中寻找确定性:例如信创软件及部分自主硬件环节,业绩确定性更高,具备比较优势。 【核心标的】自主OS龙头中国软件、全产业链布局的自主打印龙头纳思达、国内自主云办公龙
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天德珏:电子纸行业千亿赛道,目标市值120亿,尚有50%空间
电子纸行业千亿赛道,下游应用广泛 电子纸是一种特殊的显示屏幕,广泛应用于电子货架标签、电子书阅读器等。电子纸功耗低、节能环保,在双碳政策下快速发展。2022年全球电子纸市场规模将近60亿美元CAGR41%,至2026年全球市场规模将有望到203亿美元。 天德钰是电子标签驱动芯片的行业龙头,背靠富士康 根据招股说明书,公司电子标签板块21年暴增540%,从2978万增长到1.63亿。公司的客户包括谷歌、亚马逊、华为和各大商超等等。公司是台股天钰科技子公司分拆上市,鸿海精密为间接第一大股东,是富士康
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天德钰
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特斯拉Q3业绩交流纪要
嘉宾: Elon Musk等 总体情况: 盈利情况: 第三季度GAAP营业利润为37亿美元,营业利润率为17.2%第三季度GAAP净利润为33亿美元,非GAAP净利润(未计股份支付费用)为37亿美元第三季度 GAAP汽车毛利率为27.9%,奥斯汀和柏林工厂的成本拉低了利润率,特别是较第一季度。排除奥斯汀和柏林带来的营业利润的拖累,汽车毛利率将接近30%。柏林和奥斯汀工厂虽然规模小但都在不断增长,为盈利能力做出重要贡献。原料、物流和外汇是Q3成本的重要组成部分。 22Q3营收214.54亿美元,同
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ASML评估光刻机出口管制影响十分有限
【申万宏源】ASML评估光刻机出口管制影响十分有限 ASML初步评估,新的出口限制不会修改ASML将光刻设备运出荷兰的规则,因此这次的管制对ASML2023年整体出货计划的直接影响一分有限,ASML可以继续将非EUV光刻机从欧洲运送到中国。 ASML订单及展望均高景气。2022Q3销售额为58亿欧元,毛利率为51.8%。预计Q4净销售额在61亿~66亿欧元之间,毛利率约为49%。2022年全年预计收入为211亿欧元。毛利率接近50%。第三季度末订单超过380亿欧元,85%为EUV和沉浸式机台。
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