【光大电新】特斯拉降价对锂电产业链影响
夜长梦山
2023-01-09 18:24:59
【光大电新】特斯拉降价对锂电产业链影响
【事件】Tesla各车型降价2-4.8w，M3后驱版-4w，MY后驱版-4.7w，整体大幅下降。
【点评】Tesla大幅降价不仅仅影响Tesla产业链，也标志着头部车企发起价格战，对竞争对手以及整个产业链成本发起冲击。我们了解到比亚迪上海也有不同程度的降价，汉降价1w，唐dmi降3k-4k，海豹压力较大。我们认为随着23年国补取消，整车降价是合理的，但是为了订单而降幅过大势必影响产业链利润。
【成本传导测算】目前成本下降主要靠（1）碳酸锂加工费下降（2）中游材料加工费下压（3）整车牺牲利润。
测算假设：
（1） 碳酸锂每下降10w，电池成本下降0.065元/Wh；
（2） 假设三元正极/铁锂正极/负极/电解液加工费分别-0.7/-1/-1/-0.7万元/吨，隔膜-0.1元/平方米，让渡下游利润铁锂0.049元/Wh，三元0.031元/Wh；
（3） 假设Tesla平均降价4.4w，传导给上游2.2w（50%），其中电池环节传导0.77w （35%），即0.128元/Wh（带电60kwh）；
结论：当碳酸锂采购价格从55w下降到43w，中游加工费大砍的情况下，电池环节有望吸收Tesla降价带来的压力。
【投资建议】（1）下游整车价格下降，有望刺激需求保证销量。
（2）整车利润的下降，需要产业链共同承担，各环节承担压力不同，需要持续跟踪加工费变动情况。预计降价幅度：隔膜<电池<正负极电解液。
（3）跟踪原材料价格受下游需求刺激情况，等待价格企稳。
作者利益披露：转载，不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
S
特斯拉
工分
1.97
转发
收藏
投诉
复制链接
分享到微信
有用 0
打赏作者
无用
真知无价，用钱说话
0个人打赏
同时转发
评论（2）
只看楼主
热度排序
最新发布
最新互动
- 1