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夜长梦山
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夜长梦山
2024-05-07 21:43:22
卫星互联网大涨点评
🛰【东北军工 卫星互联网大涨点评2024.5.7】 事件: 1.上海瀚讯中标垣信2022万的项目,最早今年6月份用长征6a在酒泉进行G60卫星发射及部署。 2.文昌4月10日启动#卫星超级工厂建设,同时6月底海南商发具有批量发射能力。商业航天如蓝箭,天兵等的加入将极大降低火箭发射成本。 3.4月19日解放军信息支援部队成立,低轨通信卫星将是未来信息化作战的重要组成部分。 4.5月7日长征六号丙首飞,并顺利将海王星01星等4颗卫星送入预定轨道,未来将部署可回收版本长征六号。 5.5月3日嫦娥六号
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创意信息
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夜长梦山
2024-05-07 21:42:44
万马股份·深度-线缆+高分子料龙头,一体化铸就中长期成本优势
万马股份·深度-线缆+高分子料龙头,一体化铸就中长期成本优势【天风电新】 一、高分子:国产化替代正当时,供不应求享价格弹性 高压/特高压的高分子材料亟需国产化替代:高分子材料的产品等级主要按照电压划分,高压环境下对材料的缺陷、杂质、表面光滑程度控制等要求远高于低压材料,规模化生产对应的性能控制难度极大,因此主要被海外厂商垄断。万马股份通过近30年的工艺积淀,在基础理论、材料、工艺装备等环节持续进行技术突破,实现电压等级的提升,220KV的超高压电缆绝缘料于2022年入选浙江的新材料名单,指标性能
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万马股份
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夜长梦山
2024-05-07 21:42:18
普天科技:卫星互联网的“国家队”
【民生计算机/通信】普天科技:卫星互联网的“国家队” 致力于推动数字时代ICT融合服务,多头布局紧抓数字经济发展机遇。筑牢信息通信三大业务基本盘的同时,加强对6G、卫星互联网、低空经济、绿色节能等新兴产业领域的跟踪及布局,积极打造新质生产力助力长期成长。1)公网通信:公司聚焦网络领域规划、设计、优化、总承包等基础业务,致力于为中国通信行业“数智化”转型提供强有力的通信咨询规划设计、通信网络产品等技术支持和保障,同时积极布局卫星互联网和低空通信等新兴产业。2)专网通信与智慧应用:在专网通信领域,着
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普天科技
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夜长梦山
2024-05-07 20:18:55
涤纶长丝:荣盛、恒逸设备改造,供给端再受扰动
【建投化工】【行业观点】涤纶长丝:荣盛、恒逸设备改造,供给端再受扰动 据百川,荣盛因锅炉改造,部分装置于2024年5月4日进行停车改造,涉及聚酯产能100万吨,重启时间待定;恒逸石化装置计划于2024年5月6日进行停车改造,涉及聚酯产能60万吨,重启时间待定。此次改造涉及产能合计约160万吨。 库存方面,截至4月25日,POY、FDY、DTY库存天数分别为33.5、26.3、27.9天,环比分别+3.5、+1.2、+1.6天。开工率方面,3月以来长丝整体维持90%以上开工率,截至4月25日,涤纶
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桐昆股份
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夜长梦山
2024-05-07 20:18:19
配电设备出海专家交流纪要2405
【配电设备出海专家交流纪要2405】 - 国外市场主要在亚洲和北美,欧洲和非洲也有一定市场,最主要的产品是 1,000 VA 以下的变压器。 - 对于输配电设备的需求,欧美市场以更新老旧设备为主,而亚非拉地区则以新建基础设施为主。 - 美洲市场采购量相对可观;由于市场需求较大,因此尽管其对中国企业存在限制,但不少企业仍想方设法进入该市场。欧洲市场采购量不多,因为欧洲本身拥有成熟的配用电设备产业,同时当地对于产品性能要求更高。在亚非拉地区,国产配电设备因价格优势而拥有较大的市场。 - 尽管欧美地区
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中国西电
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夜长梦山
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自行车-海外链展会后更新:南美需求恢复,欧洲温和复苏
【天风电新】自行车-海外链展会后更新:南美需求恢复,欧洲温和复苏-0507 ————————— 🌼久祺 南美地区库存消化完毕,订单情况较好。南美地区电动三轮、四轮车(载物,快递需求)需求非常好,主要是载物、快递需求。 南美电摩(包括小电驴)需求也在提升,原因为:1)当地公共交通不发达,小电驴出行成本低。2)新国标国内推行,非国标产品国内生存空间小,有些企业在海外推广产品,使用人群开始增加。 此外,公司在南美也布局电商(自有品牌),ebike中老年代步+代步、自行车、电摩(电自)等需求都有。 欧
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夜长梦山
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永泰能源:煤电联营释放盈利弹性,新型储能双轮驱动
【广发电新】永泰能源:煤电联营释放盈利弹性,新型储能双轮驱动 #民营综合能源龙头、焦煤资源蓄力中长期增长 公司打造“传统能源+新型储能”双轮驱动格局, 20年底公司重整完成迎来发展拐点。公司23年实现归母净利22.66亿元,同比+19%;扣非净利23.59亿元,同比+42%,24Q1实现归母净利4.67亿元同比+11%。公司煤炭业务经营稳健,23年总产能1710万吨,资源储备38亿吨蓄力长期增长。 #容量电价定性“基石”电源、动力煤自给释放电力盈利弹性 公司23年发电量373.5亿kWh(同比+
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永泰能源
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夜长梦山
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血制品:多地出现静丙缺货
🩸血制品:多地出现静丙缺货,看好血制品的景气度,优先关注有供给量的公司🧐 🌹多地出现静丙缺货,供不应求,血制品景气度高,继续看好接下来业绩表现 👉静丙缺货背后,核心原因是认知度提升需求旺盛,超低库存+受限于浆量导致供给不足,我们认为持续供不应求情况下,血制品企业将更大份额转移到院外市场,出厂价提升,贡献业绩弹性(表现为利润增速快于收入增速) 1⃣天坛生物:Q1同期高基数情况下,利润增速+21%,采浆量+18.7%,新设采浆站进入到采浆放量周期,层析静丙+重组八因子贡献新增量,继续看好后续
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博雅生物
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夜长梦山
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明泰铝业(601677)大涨点评
20240507明泰铝业(601677)大涨点评:铝板带箔量价齐升,盈利仍有上修空间 事件:5月7日,明泰铝业最高涨幅达9.6%。 点评: #24年前四个月以来铝板带产销量持续高增长。 根据公司业绩快报,4月公司铝板带箔销量12.51万吨,同比+24.6%,铝型材销量0.16万吨,同比+60.0%;1-4月铝板带箔累计销量46.49万吨,同比+18.2%,铝型材累计销量0.57万吨,同比+16.3%。5月订单已接满。随着新产能释放,预计24年产销量有望达到145万吨。 #需求拉动铝板带加工费企稳
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明泰铝业
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夜长梦山
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TV 面板报价开始动摇, 稼动率准备下修
TV 面板报价开始动摇, 稼动率准备下修: 近期液晶监视器面板价格上涨幅度扩大, 但较小尺寸的液晶电视面板涨价却有些无力。 进入 5 月后, 随着提前拉货的面板水位逐渐获得满足, 加上面板厂部分产线的稼动率已臻高点, 预期部分液晶电视面板价格将出现松动甚至紊乱现象, 但短期内不会下跌, 可望维持小涨或是持平的走势。 不过,值得注意的是, 以 4 月来看, 8.5 代与 10.5 代面板生产线的稼动率已在 90%以上, 预估快则 5 月、 慢则 6 月, 大厂稼动率将下调,估计幅度约为 20%,
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TCL科技
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光伏拐点专题一兼2024年1季报总结
【广发电新】光伏拐点专题一兼2024年1季报总结 | 供需周期否极泰来,景气反转或超预期-20240507 相较于传统行业研究方法论中以毛利率或净利率单一指标来判断行业盈利周期而忽视资产负债表结构对企业行为的影响,如现金亏损仍维持产品供给以保持供应链地位,我们选择从利润表、资产负债表、现金流量表完整的财务三表维度来综合判断行业所处的景气度周期位置。#我们选取净资产周转率、速动比率和固定资产周转率(含在建工程)作为筛选行业供需周期阶段的显性财务指标、分别作为盈利周期、流动性、开工率代理指标。 (1
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青岛啤酒交流会要点
青岛啤酒交流会要点 收入端 销量:23Q1渠道及终端较为乐观带动高基数,24Q1绝对值仍高、表观下滑,预计5月后基数压力缓解有望重拾增长,全年销量目标依然要求小幅增长; 吨价:高端化工作持续推进,经典仍是核心抓手,在各价格带和品类中公司都有一个核心产品。2023年吨价大幅提升是直接提价与普低档产品超预期下滑带来的,24年吨价表现仍需观察旺季需求情况。 产品:经典是第一大单品;纯生2023年约40万吨,表现相对疲软与高端化品类增多有关系,而且近年呈现重口味化特点,纯生系淡爽型啤酒;未来新品方面有奥
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青岛啤酒
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华钰矿业近况更新240507
🔆【天风金属】华钰矿业近况更新240507 ◼︎塔金: 目前已全面投产,今年目标产量锑5000吨、金1.6吨;Q1、2只生产黄金,6月起生产锑。 23年金完全成本(不含所得税)330元/g,锑完全成本3万;今年成本还有进一步下降空间。 前期低回收率问题已解决,目前锑回收率90%还有上升空间,金回收率80%多;锑折价系数42-50%。 ◼︎提格雷: 23年底计划的扩张至50万吨采选量考虑现实因素回到30万吨,建设进度略低于预期,预计于25年中投产,黄金年产900kg。 ◼︎扎西康: 前两年铅锌锑
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华钰矿业
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需求复苏叠加供给扰动,蛋氨酸、维生素价格底部上行
需求复苏叠加供给扰动,蛋氨酸、维生素价格底部上行【光大大化工团队】 海外减产叠加需求复苏,蛋氨酸价格触底反弹:2024年2月23日的蛋氨酸价格为22元/千克,较2023年6月30日的蛋氨酸价格17元/千克上涨33%。海外工厂减产推动23年下半年蛋氨酸价格回升,2023Q2、Q3,希杰通过降低产能利用率来改造其马来西亚工厂的蛋氨酸生产线,释放约40%的蛋氨酸产能来转产缬氨酸和异亮氨酸。赢创宣布在2023年Q4和2024年Q1降低其新加坡工厂的产能利用率,实施4万吨产能扩张项目。 受减产和停产检修影
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安迪苏
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分化的贝塔,不变的阿尔法——电新板块2023年年报及2024年一季报综述
【长江电新】分化的贝塔,不变的阿尔法——电新板块2023年年报及2024年一季报综述 #新能源车 供需失配下底部夯实,盈利超跌后修复在望 2023年产业链整体营收规模扩容,盈利大幅下滑,产业链利润进一步向电池环节和整车环节转移,其中收入20887亿元,同比增长15%,扣非净利润936亿元,同比下降42%。2024Q1供给全面过剩、稼动率偏低背景下,产业链盈利超跌,收入合计3822亿元,环比下降22%;扣非净利润152亿元,环比下降25%。 #光伏 底部夯实,反转进行时 2023年光伏板块收入依然
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卫星互联网大涨点评
🛰【东北军工 卫星互联网大涨点评2024.5.7】 事件: 1.上海瀚讯中标垣信2022万的项目,最早今年6月份用长征6a在酒泉进行G60卫星发射及部署。 2.文昌4月10日启动#卫星超级工厂建设,同时6月底海南商发具有批量发射能力。商业航天如蓝箭,天兵等的加入将极大降低火箭发射成本。 3.4月19日解放军信息支援部队成立,低轨通信卫星将是未来信息化作战的重要组成部分。 4.5月7日长征六号丙首飞,并顺利将海王星01星等4颗卫星送入预定轨道,未来将部署可回收版本长征六号。 5.5月3日嫦娥六号
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万马股份·深度-线缆+高分子料龙头,一体化铸就中长期成本优势
万马股份·深度-线缆+高分子料龙头,一体化铸就中长期成本优势【天风电新】 一、高分子:国产化替代正当时,供不应求享价格弹性 高压/特高压的高分子材料亟需国产化替代:高分子材料的产品等级主要按照电压划分,高压环境下对材料的缺陷、杂质、表面光滑程度控制等要求远高于低压材料,规模化生产对应的性能控制难度极大,因此主要被海外厂商垄断。万马股份通过近30年的工艺积淀,在基础理论、材料、工艺装备等环节持续进行技术突破,实现电压等级的提升,220KV的超高压电缆绝缘料于2022年入选浙江的新材料名单,指标性能
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普天科技:卫星互联网的“国家队”
【民生计算机/通信】普天科技:卫星互联网的“国家队” 致力于推动数字时代ICT融合服务,多头布局紧抓数字经济发展机遇。筑牢信息通信三大业务基本盘的同时,加强对6G、卫星互联网、低空经济、绿色节能等新兴产业领域的跟踪及布局,积极打造新质生产力助力长期成长。1)公网通信:公司聚焦网络领域规划、设计、优化、总承包等基础业务,致力于为中国通信行业“数智化”转型提供强有力的通信咨询规划设计、通信网络产品等技术支持和保障,同时积极布局卫星互联网和低空通信等新兴产业。2)专网通信与智慧应用:在专网通信领域,着
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涤纶长丝:荣盛、恒逸设备改造,供给端再受扰动
【建投化工】【行业观点】涤纶长丝:荣盛、恒逸设备改造,供给端再受扰动 据百川,荣盛因锅炉改造,部分装置于2024年5月4日进行停车改造,涉及聚酯产能100万吨,重启时间待定;恒逸石化装置计划于2024年5月6日进行停车改造,涉及聚酯产能60万吨,重启时间待定。此次改造涉及产能合计约160万吨。 库存方面,截至4月25日,POY、FDY、DTY库存天数分别为33.5、26.3、27.9天,环比分别+3.5、+1.2、+1.6天。开工率方面,3月以来长丝整体维持90%以上开工率,截至4月25日,涤纶
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配电设备出海专家交流纪要2405
【配电设备出海专家交流纪要2405】 - 国外市场主要在亚洲和北美,欧洲和非洲也有一定市场,最主要的产品是 1,000 VA 以下的变压器。 - 对于输配电设备的需求,欧美市场以更新老旧设备为主,而亚非拉地区则以新建基础设施为主。 - 美洲市场采购量相对可观;由于市场需求较大,因此尽管其对中国企业存在限制,但不少企业仍想方设法进入该市场。欧洲市场采购量不多,因为欧洲本身拥有成熟的配用电设备产业,同时当地对于产品性能要求更高。在亚非拉地区,国产配电设备因价格优势而拥有较大的市场。 - 尽管欧美地区
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自行车-海外链展会后更新:南美需求恢复,欧洲温和复苏
【天风电新】自行车-海外链展会后更新:南美需求恢复,欧洲温和复苏-0507 ————————— 🌼久祺 南美地区库存消化完毕,订单情况较好。南美地区电动三轮、四轮车(载物,快递需求)需求非常好,主要是载物、快递需求。 南美电摩(包括小电驴)需求也在提升,原因为:1)当地公共交通不发达,小电驴出行成本低。2)新国标国内推行,非国标产品国内生存空间小,有些企业在海外推广产品,使用人群开始增加。 此外,公司在南美也布局电商(自有品牌),ebike中老年代步+代步、自行车、电摩(电自)等需求都有。 欧
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永泰能源:煤电联营释放盈利弹性,新型储能双轮驱动
【广发电新】永泰能源:煤电联营释放盈利弹性,新型储能双轮驱动 #民营综合能源龙头、焦煤资源蓄力中长期增长 公司打造“传统能源+新型储能”双轮驱动格局, 20年底公司重整完成迎来发展拐点。公司23年实现归母净利22.66亿元,同比+19%;扣非净利23.59亿元,同比+42%,24Q1实现归母净利4.67亿元同比+11%。公司煤炭业务经营稳健,23年总产能1710万吨,资源储备38亿吨蓄力长期增长。 #容量电价定性“基石”电源、动力煤自给释放电力盈利弹性 公司23年发电量373.5亿kWh(同比+
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血制品:多地出现静丙缺货
🩸血制品:多地出现静丙缺货,看好血制品的景气度,优先关注有供给量的公司🧐 🌹多地出现静丙缺货,供不应求,血制品景气度高,继续看好接下来业绩表现 👉静丙缺货背后,核心原因是认知度提升需求旺盛,超低库存+受限于浆量导致供给不足,我们认为持续供不应求情况下,血制品企业将更大份额转移到院外市场,出厂价提升,贡献业绩弹性(表现为利润增速快于收入增速) 1⃣天坛生物:Q1同期高基数情况下,利润增速+21%,采浆量+18.7%,新设采浆站进入到采浆放量周期,层析静丙+重组八因子贡献新增量,继续看好后续
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明泰铝业(601677)大涨点评
20240507明泰铝业(601677)大涨点评:铝板带箔量价齐升,盈利仍有上修空间 事件:5月7日,明泰铝业最高涨幅达9.6%。 点评: #24年前四个月以来铝板带产销量持续高增长。 根据公司业绩快报,4月公司铝板带箔销量12.51万吨,同比+24.6%,铝型材销量0.16万吨,同比+60.0%;1-4月铝板带箔累计销量46.49万吨,同比+18.2%,铝型材累计销量0.57万吨,同比+16.3%。5月订单已接满。随着新产能释放,预计24年产销量有望达到145万吨。 #需求拉动铝板带加工费企稳
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TV 面板报价开始动摇, 稼动率准备下修
TV 面板报价开始动摇, 稼动率准备下修: 近期液晶监视器面板价格上涨幅度扩大, 但较小尺寸的液晶电视面板涨价却有些无力。 进入 5 月后, 随着提前拉货的面板水位逐渐获得满足, 加上面板厂部分产线的稼动率已臻高点, 预期部分液晶电视面板价格将出现松动甚至紊乱现象, 但短期内不会下跌, 可望维持小涨或是持平的走势。 不过,值得注意的是, 以 4 月来看, 8.5 代与 10.5 代面板生产线的稼动率已在 90%以上, 预估快则 5 月、 慢则 6 月, 大厂稼动率将下调,估计幅度约为 20%,
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光伏拐点专题一兼2024年1季报总结
【广发电新】光伏拐点专题一兼2024年1季报总结 | 供需周期否极泰来,景气反转或超预期-20240507 相较于传统行业研究方法论中以毛利率或净利率单一指标来判断行业盈利周期而忽视资产负债表结构对企业行为的影响,如现金亏损仍维持产品供给以保持供应链地位,我们选择从利润表、资产负债表、现金流量表完整的财务三表维度来综合判断行业所处的景气度周期位置。#我们选取净资产周转率、速动比率和固定资产周转率(含在建工程)作为筛选行业供需周期阶段的显性财务指标、分别作为盈利周期、流动性、开工率代理指标。 (1
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青岛啤酒交流会要点
青岛啤酒交流会要点 收入端 销量:23Q1渠道及终端较为乐观带动高基数,24Q1绝对值仍高、表观下滑,预计5月后基数压力缓解有望重拾增长,全年销量目标依然要求小幅增长; 吨价:高端化工作持续推进,经典仍是核心抓手,在各价格带和品类中公司都有一个核心产品。2023年吨价大幅提升是直接提价与普低档产品超预期下滑带来的,24年吨价表现仍需观察旺季需求情况。 产品:经典是第一大单品;纯生2023年约40万吨,表现相对疲软与高端化品类增多有关系,而且近年呈现重口味化特点,纯生系淡爽型啤酒;未来新品方面有奥
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华钰矿业近况更新240507
🔆【天风金属】华钰矿业近况更新240507 ◼︎塔金: 目前已全面投产,今年目标产量锑5000吨、金1.6吨;Q1、2只生产黄金,6月起生产锑。 23年金完全成本(不含所得税)330元/g,锑完全成本3万;今年成本还有进一步下降空间。 前期低回收率问题已解决,目前锑回收率90%还有上升空间,金回收率80%多;锑折价系数42-50%。 ◼︎提格雷: 23年底计划的扩张至50万吨采选量考虑现实因素回到30万吨,建设进度略低于预期,预计于25年中投产,黄金年产900kg。 ◼︎扎西康: 前两年铅锌锑
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需求复苏叠加供给扰动,蛋氨酸、维生素价格底部上行
需求复苏叠加供给扰动,蛋氨酸、维生素价格底部上行【光大大化工团队】 海外减产叠加需求复苏,蛋氨酸价格触底反弹:2024年2月23日的蛋氨酸价格为22元/千克,较2023年6月30日的蛋氨酸价格17元/千克上涨33%。海外工厂减产推动23年下半年蛋氨酸价格回升,2023Q2、Q3,希杰通过降低产能利用率来改造其马来西亚工厂的蛋氨酸生产线,释放约40%的蛋氨酸产能来转产缬氨酸和异亮氨酸。赢创宣布在2023年Q4和2024年Q1降低其新加坡工厂的产能利用率,实施4万吨产能扩张项目。 受减产和停产检修影
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分化的贝塔,不变的阿尔法——电新板块2023年年报及2024年一季报综述
【长江电新】分化的贝塔,不变的阿尔法——电新板块2023年年报及2024年一季报综述 #新能源车 供需失配下底部夯实,盈利超跌后修复在望 2023年产业链整体营收规模扩容,盈利大幅下滑,产业链利润进一步向电池环节和整车环节转移,其中收入20887亿元,同比增长15%,扣非净利润936亿元,同比下降42%。2024Q1供给全面过剩、稼动率偏低背景下,产业链盈利超跌,收入合计3822亿元,环比下降22%;扣非净利润152亿元,环比下降25%。 #光伏 底部夯实,反转进行时 2023年光伏板块收入依然
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卫星互联网大涨点评
🛰【东北军工 卫星互联网大涨点评2024.5.7】 事件: 1.上海瀚讯中标垣信2022万的项目,最早今年6月份用长征6a在酒泉进行G60卫星发射及部署。 2.文昌4月10日启动#卫星超级工厂建设,同时6月底海南商发具有批量发射能力。商业航天如蓝箭,天兵等的加入将极大降低火箭发射成本。 3.4月19日解放军信息支援部队成立,低轨通信卫星将是未来信息化作战的重要组成部分。 4.5月7日长征六号丙首飞,并顺利将海王星01星等4颗卫星送入预定轨道,未来将部署可回收版本长征六号。 5.5月3日嫦娥六号
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创意信息
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万马股份·深度-线缆+高分子料龙头,一体化铸就中长期成本优势
万马股份·深度-线缆+高分子料龙头,一体化铸就中长期成本优势【天风电新】 一、高分子:国产化替代正当时,供不应求享价格弹性 高压/特高压的高分子材料亟需国产化替代:高分子材料的产品等级主要按照电压划分,高压环境下对材料的缺陷、杂质、表面光滑程度控制等要求远高于低压材料,规模化生产对应的性能控制难度极大,因此主要被海外厂商垄断。万马股份通过近30年的工艺积淀,在基础理论、材料、工艺装备等环节持续进行技术突破,实现电压等级的提升,220KV的超高压电缆绝缘料于2022年入选浙江的新材料名单,指标性能
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普天科技:卫星互联网的“国家队”
【民生计算机/通信】普天科技:卫星互联网的“国家队” 致力于推动数字时代ICT融合服务,多头布局紧抓数字经济发展机遇。筑牢信息通信三大业务基本盘的同时,加强对6G、卫星互联网、低空经济、绿色节能等新兴产业领域的跟踪及布局,积极打造新质生产力助力长期成长。1)公网通信:公司聚焦网络领域规划、设计、优化、总承包等基础业务,致力于为中国通信行业“数智化”转型提供强有力的通信咨询规划设计、通信网络产品等技术支持和保障,同时积极布局卫星互联网和低空通信等新兴产业。2)专网通信与智慧应用:在专网通信领域,着
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普天科技
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涤纶长丝:荣盛、恒逸设备改造,供给端再受扰动
【建投化工】【行业观点】涤纶长丝:荣盛、恒逸设备改造,供给端再受扰动 据百川,荣盛因锅炉改造,部分装置于2024年5月4日进行停车改造,涉及聚酯产能100万吨,重启时间待定;恒逸石化装置计划于2024年5月6日进行停车改造,涉及聚酯产能60万吨,重启时间待定。此次改造涉及产能合计约160万吨。 库存方面,截至4月25日,POY、FDY、DTY库存天数分别为33.5、26.3、27.9天,环比分别+3.5、+1.2、+1.6天。开工率方面,3月以来长丝整体维持90%以上开工率,截至4月25日,涤纶
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配电设备出海专家交流纪要2405
【配电设备出海专家交流纪要2405】 - 国外市场主要在亚洲和北美,欧洲和非洲也有一定市场,最主要的产品是 1,000 VA 以下的变压器。 - 对于输配电设备的需求,欧美市场以更新老旧设备为主,而亚非拉地区则以新建基础设施为主。 - 美洲市场采购量相对可观;由于市场需求较大,因此尽管其对中国企业存在限制,但不少企业仍想方设法进入该市场。欧洲市场采购量不多,因为欧洲本身拥有成熟的配用电设备产业,同时当地对于产品性能要求更高。在亚非拉地区,国产配电设备因价格优势而拥有较大的市场。 - 尽管欧美地区
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自行车-海外链展会后更新:南美需求恢复,欧洲温和复苏
【天风电新】自行车-海外链展会后更新:南美需求恢复,欧洲温和复苏-0507 ————————— 🌼久祺 南美地区库存消化完毕,订单情况较好。南美地区电动三轮、四轮车(载物,快递需求)需求非常好,主要是载物、快递需求。 南美电摩(包括小电驴)需求也在提升,原因为:1)当地公共交通不发达,小电驴出行成本低。2)新国标国内推行,非国标产品国内生存空间小,有些企业在海外推广产品,使用人群开始增加。 此外,公司在南美也布局电商(自有品牌),ebike中老年代步+代步、自行车、电摩(电自)等需求都有。 欧
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永泰能源:煤电联营释放盈利弹性,新型储能双轮驱动
【广发电新】永泰能源:煤电联营释放盈利弹性,新型储能双轮驱动 #民营综合能源龙头、焦煤资源蓄力中长期增长 公司打造“传统能源+新型储能”双轮驱动格局, 20年底公司重整完成迎来发展拐点。公司23年实现归母净利22.66亿元,同比+19%;扣非净利23.59亿元,同比+42%,24Q1实现归母净利4.67亿元同比+11%。公司煤炭业务经营稳健,23年总产能1710万吨,资源储备38亿吨蓄力长期增长。 #容量电价定性“基石”电源、动力煤自给释放电力盈利弹性 公司23年发电量373.5亿kWh(同比+
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血制品:多地出现静丙缺货
🩸血制品:多地出现静丙缺货,看好血制品的景气度,优先关注有供给量的公司🧐 🌹多地出现静丙缺货,供不应求,血制品景气度高,继续看好接下来业绩表现 👉静丙缺货背后,核心原因是认知度提升需求旺盛,超低库存+受限于浆量导致供给不足,我们认为持续供不应求情况下,血制品企业将更大份额转移到院外市场,出厂价提升,贡献业绩弹性(表现为利润增速快于收入增速) 1⃣天坛生物:Q1同期高基数情况下,利润增速+21%,采浆量+18.7%,新设采浆站进入到采浆放量周期,层析静丙+重组八因子贡献新增量,继续看好后续
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明泰铝业(601677)大涨点评
20240507明泰铝业(601677)大涨点评:铝板带箔量价齐升,盈利仍有上修空间 事件:5月7日,明泰铝业最高涨幅达9.6%。 点评: #24年前四个月以来铝板带产销量持续高增长。 根据公司业绩快报,4月公司铝板带箔销量12.51万吨,同比+24.6%,铝型材销量0.16万吨,同比+60.0%;1-4月铝板带箔累计销量46.49万吨,同比+18.2%,铝型材累计销量0.57万吨,同比+16.3%。5月订单已接满。随着新产能释放,预计24年产销量有望达到145万吨。 #需求拉动铝板带加工费企稳
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明泰铝业
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TV 面板报价开始动摇, 稼动率准备下修
TV 面板报价开始动摇, 稼动率准备下修: 近期液晶监视器面板价格上涨幅度扩大, 但较小尺寸的液晶电视面板涨价却有些无力。 进入 5 月后, 随着提前拉货的面板水位逐渐获得满足, 加上面板厂部分产线的稼动率已臻高点, 预期部分液晶电视面板价格将出现松动甚至紊乱现象, 但短期内不会下跌, 可望维持小涨或是持平的走势。 不过,值得注意的是, 以 4 月来看, 8.5 代与 10.5 代面板生产线的稼动率已在 90%以上, 预估快则 5 月、 慢则 6 月, 大厂稼动率将下调,估计幅度约为 20%,
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TCL科技
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光伏拐点专题一兼2024年1季报总结
【广发电新】光伏拐点专题一兼2024年1季报总结 | 供需周期否极泰来,景气反转或超预期-20240507 相较于传统行业研究方法论中以毛利率或净利率单一指标来判断行业盈利周期而忽视资产负债表结构对企业行为的影响,如现金亏损仍维持产品供给以保持供应链地位,我们选择从利润表、资产负债表、现金流量表完整的财务三表维度来综合判断行业所处的景气度周期位置。#我们选取净资产周转率、速动比率和固定资产周转率(含在建工程)作为筛选行业供需周期阶段的显性财务指标、分别作为盈利周期、流动性、开工率代理指标。 (1
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青岛啤酒交流会要点
青岛啤酒交流会要点 收入端 销量:23Q1渠道及终端较为乐观带动高基数,24Q1绝对值仍高、表观下滑,预计5月后基数压力缓解有望重拾增长,全年销量目标依然要求小幅增长; 吨价:高端化工作持续推进,经典仍是核心抓手,在各价格带和品类中公司都有一个核心产品。2023年吨价大幅提升是直接提价与普低档产品超预期下滑带来的,24年吨价表现仍需观察旺季需求情况。 产品:经典是第一大单品;纯生2023年约40万吨,表现相对疲软与高端化品类增多有关系,而且近年呈现重口味化特点,纯生系淡爽型啤酒;未来新品方面有奥
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华钰矿业近况更新240507
🔆【天风金属】华钰矿业近况更新240507 ◼︎塔金: 目前已全面投产,今年目标产量锑5000吨、金1.6吨;Q1、2只生产黄金,6月起生产锑。 23年金完全成本(不含所得税)330元/g,锑完全成本3万;今年成本还有进一步下降空间。 前期低回收率问题已解决,目前锑回收率90%还有上升空间,金回收率80%多;锑折价系数42-50%。 ◼︎提格雷: 23年底计划的扩张至50万吨采选量考虑现实因素回到30万吨,建设进度略低于预期,预计于25年中投产,黄金年产900kg。 ◼︎扎西康: 前两年铅锌锑
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华钰矿业
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需求复苏叠加供给扰动,蛋氨酸、维生素价格底部上行
需求复苏叠加供给扰动,蛋氨酸、维生素价格底部上行【光大大化工团队】 海外减产叠加需求复苏,蛋氨酸价格触底反弹:2024年2月23日的蛋氨酸价格为22元/千克,较2023年6月30日的蛋氨酸价格17元/千克上涨33%。海外工厂减产推动23年下半年蛋氨酸价格回升,2023Q2、Q3,希杰通过降低产能利用率来改造其马来西亚工厂的蛋氨酸生产线,释放约40%的蛋氨酸产能来转产缬氨酸和异亮氨酸。赢创宣布在2023年Q4和2024年Q1降低其新加坡工厂的产能利用率,实施4万吨产能扩张项目。 受减产和停产检修影
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分化的贝塔,不变的阿尔法——电新板块2023年年报及2024年一季报综述
【长江电新】分化的贝塔,不变的阿尔法——电新板块2023年年报及2024年一季报综述 #新能源车 供需失配下底部夯实,盈利超跌后修复在望 2023年产业链整体营收规模扩容,盈利大幅下滑,产业链利润进一步向电池环节和整车环节转移,其中收入20887亿元,同比增长15%,扣非净利润936亿元,同比下降42%。2024Q1供给全面过剩、稼动率偏低背景下,产业链盈利超跌,收入合计3822亿元,环比下降22%;扣非净利润152亿元,环比下降25%。 #光伏 底部夯实,反转进行时 2023年光伏板块收入依然
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卫星互联网大涨点评
🛰【东北军工 卫星互联网大涨点评2024.5.7】 事件: 1.上海瀚讯中标垣信2022万的项目,最早今年6月份用长征6a在酒泉进行G60卫星发射及部署。 2.文昌4月10日启动#卫星超级工厂建设,同时6月底海南商发具有批量发射能力。商业航天如蓝箭,天兵等的加入将极大降低火箭发射成本。 3.4月19日解放军信息支援部队成立,低轨通信卫星将是未来信息化作战的重要组成部分。 4.5月7日长征六号丙首飞,并顺利将海王星01星等4颗卫星送入预定轨道,未来将部署可回收版本长征六号。 5.5月3日嫦娥六号
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万马股份·深度-线缆+高分子料龙头,一体化铸就中长期成本优势
万马股份·深度-线缆+高分子料龙头,一体化铸就中长期成本优势【天风电新】 一、高分子:国产化替代正当时,供不应求享价格弹性 高压/特高压的高分子材料亟需国产化替代:高分子材料的产品等级主要按照电压划分,高压环境下对材料的缺陷、杂质、表面光滑程度控制等要求远高于低压材料,规模化生产对应的性能控制难度极大,因此主要被海外厂商垄断。万马股份通过近30年的工艺积淀,在基础理论、材料、工艺装备等环节持续进行技术突破,实现电压等级的提升,220KV的超高压电缆绝缘料于2022年入选浙江的新材料名单,指标性能
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普天科技:卫星互联网的“国家队”
【民生计算机/通信】普天科技:卫星互联网的“国家队” 致力于推动数字时代ICT融合服务,多头布局紧抓数字经济发展机遇。筑牢信息通信三大业务基本盘的同时,加强对6G、卫星互联网、低空经济、绿色节能等新兴产业领域的跟踪及布局,积极打造新质生产力助力长期成长。1)公网通信:公司聚焦网络领域规划、设计、优化、总承包等基础业务,致力于为中国通信行业“数智化”转型提供强有力的通信咨询规划设计、通信网络产品等技术支持和保障,同时积极布局卫星互联网和低空通信等新兴产业。2)专网通信与智慧应用:在专网通信领域,着
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涤纶长丝:荣盛、恒逸设备改造,供给端再受扰动
【建投化工】【行业观点】涤纶长丝:荣盛、恒逸设备改造,供给端再受扰动 据百川,荣盛因锅炉改造,部分装置于2024年5月4日进行停车改造,涉及聚酯产能100万吨,重启时间待定;恒逸石化装置计划于2024年5月6日进行停车改造,涉及聚酯产能60万吨,重启时间待定。此次改造涉及产能合计约160万吨。 库存方面,截至4月25日,POY、FDY、DTY库存天数分别为33.5、26.3、27.9天,环比分别+3.5、+1.2、+1.6天。开工率方面,3月以来长丝整体维持90%以上开工率,截至4月25日,涤纶
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配电设备出海专家交流纪要2405
【配电设备出海专家交流纪要2405】 - 国外市场主要在亚洲和北美,欧洲和非洲也有一定市场,最主要的产品是 1,000 VA 以下的变压器。 - 对于输配电设备的需求,欧美市场以更新老旧设备为主,而亚非拉地区则以新建基础设施为主。 - 美洲市场采购量相对可观;由于市场需求较大,因此尽管其对中国企业存在限制,但不少企业仍想方设法进入该市场。欧洲市场采购量不多,因为欧洲本身拥有成熟的配用电设备产业,同时当地对于产品性能要求更高。在亚非拉地区,国产配电设备因价格优势而拥有较大的市场。 - 尽管欧美地区
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自行车-海外链展会后更新:南美需求恢复,欧洲温和复苏
【天风电新】自行车-海外链展会后更新:南美需求恢复,欧洲温和复苏-0507 ————————— 🌼久祺 南美地区库存消化完毕,订单情况较好。南美地区电动三轮、四轮车(载物,快递需求)需求非常好,主要是载物、快递需求。 南美电摩(包括小电驴)需求也在提升,原因为:1)当地公共交通不发达,小电驴出行成本低。2)新国标国内推行,非国标产品国内生存空间小,有些企业在海外推广产品,使用人群开始增加。 此外,公司在南美也布局电商(自有品牌),ebike中老年代步+代步、自行车、电摩(电自)等需求都有。 欧
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永泰能源:煤电联营释放盈利弹性,新型储能双轮驱动
【广发电新】永泰能源:煤电联营释放盈利弹性,新型储能双轮驱动 #民营综合能源龙头、焦煤资源蓄力中长期增长 公司打造“传统能源+新型储能”双轮驱动格局, 20年底公司重整完成迎来发展拐点。公司23年实现归母净利22.66亿元,同比+19%;扣非净利23.59亿元,同比+42%,24Q1实现归母净利4.67亿元同比+11%。公司煤炭业务经营稳健,23年总产能1710万吨,资源储备38亿吨蓄力长期增长。 #容量电价定性“基石”电源、动力煤自给释放电力盈利弹性 公司23年发电量373.5亿kWh(同比+
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血制品:多地出现静丙缺货
🩸血制品:多地出现静丙缺货,看好血制品的景气度,优先关注有供给量的公司🧐 🌹多地出现静丙缺货,供不应求,血制品景气度高,继续看好接下来业绩表现 👉静丙缺货背后,核心原因是认知度提升需求旺盛,超低库存+受限于浆量导致供给不足,我们认为持续供不应求情况下,血制品企业将更大份额转移到院外市场,出厂价提升,贡献业绩弹性(表现为利润增速快于收入增速) 1⃣天坛生物:Q1同期高基数情况下,利润增速+21%,采浆量+18.7%,新设采浆站进入到采浆放量周期,层析静丙+重组八因子贡献新增量,继续看好后续
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明泰铝业(601677)大涨点评
20240507明泰铝业(601677)大涨点评:铝板带箔量价齐升,盈利仍有上修空间 事件:5月7日,明泰铝业最高涨幅达9.6%。 点评: #24年前四个月以来铝板带产销量持续高增长。 根据公司业绩快报,4月公司铝板带箔销量12.51万吨,同比+24.6%,铝型材销量0.16万吨,同比+60.0%;1-4月铝板带箔累计销量46.49万吨,同比+18.2%,铝型材累计销量0.57万吨,同比+16.3%。5月订单已接满。随着新产能释放,预计24年产销量有望达到145万吨。 #需求拉动铝板带加工费企稳
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TV 面板报价开始动摇, 稼动率准备下修
TV 面板报价开始动摇, 稼动率准备下修: 近期液晶监视器面板价格上涨幅度扩大, 但较小尺寸的液晶电视面板涨价却有些无力。 进入 5 月后, 随着提前拉货的面板水位逐渐获得满足, 加上面板厂部分产线的稼动率已臻高点, 预期部分液晶电视面板价格将出现松动甚至紊乱现象, 但短期内不会下跌, 可望维持小涨或是持平的走势。 不过,值得注意的是, 以 4 月来看, 8.5 代与 10.5 代面板生产线的稼动率已在 90%以上, 预估快则 5 月、 慢则 6 月, 大厂稼动率将下调,估计幅度约为 20%,
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光伏拐点专题一兼2024年1季报总结
【广发电新】光伏拐点专题一兼2024年1季报总结 | 供需周期否极泰来,景气反转或超预期-20240507 相较于传统行业研究方法论中以毛利率或净利率单一指标来判断行业盈利周期而忽视资产负债表结构对企业行为的影响,如现金亏损仍维持产品供给以保持供应链地位,我们选择从利润表、资产负债表、现金流量表完整的财务三表维度来综合判断行业所处的景气度周期位置。#我们选取净资产周转率、速动比率和固定资产周转率(含在建工程)作为筛选行业供需周期阶段的显性财务指标、分别作为盈利周期、流动性、开工率代理指标。 (1
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青岛啤酒交流会要点
青岛啤酒交流会要点 收入端 销量:23Q1渠道及终端较为乐观带动高基数,24Q1绝对值仍高、表观下滑,预计5月后基数压力缓解有望重拾增长,全年销量目标依然要求小幅增长; 吨价:高端化工作持续推进,经典仍是核心抓手,在各价格带和品类中公司都有一个核心产品。2023年吨价大幅提升是直接提价与普低档产品超预期下滑带来的,24年吨价表现仍需观察旺季需求情况。 产品:经典是第一大单品;纯生2023年约40万吨,表现相对疲软与高端化品类增多有关系,而且近年呈现重口味化特点,纯生系淡爽型啤酒;未来新品方面有奥
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华钰矿业近况更新240507
🔆【天风金属】华钰矿业近况更新240507 ◼︎塔金: 目前已全面投产,今年目标产量锑5000吨、金1.6吨;Q1、2只生产黄金,6月起生产锑。 23年金完全成本(不含所得税)330元/g,锑完全成本3万;今年成本还有进一步下降空间。 前期低回收率问题已解决,目前锑回收率90%还有上升空间,金回收率80%多;锑折价系数42-50%。 ◼︎提格雷: 23年底计划的扩张至50万吨采选量考虑现实因素回到30万吨,建设进度略低于预期,预计于25年中投产,黄金年产900kg。 ◼︎扎西康: 前两年铅锌锑
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需求复苏叠加供给扰动,蛋氨酸、维生素价格底部上行
需求复苏叠加供给扰动,蛋氨酸、维生素价格底部上行【光大大化工团队】 海外减产叠加需求复苏,蛋氨酸价格触底反弹:2024年2月23日的蛋氨酸价格为22元/千克,较2023年6月30日的蛋氨酸价格17元/千克上涨33%。海外工厂减产推动23年下半年蛋氨酸价格回升,2023Q2、Q3,希杰通过降低产能利用率来改造其马来西亚工厂的蛋氨酸生产线,释放约40%的蛋氨酸产能来转产缬氨酸和异亮氨酸。赢创宣布在2023年Q4和2024年Q1降低其新加坡工厂的产能利用率,实施4万吨产能扩张项目。 受减产和停产检修影
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分化的贝塔,不变的阿尔法——电新板块2023年年报及2024年一季报综述
【长江电新】分化的贝塔,不变的阿尔法——电新板块2023年年报及2024年一季报综述 #新能源车 供需失配下底部夯实,盈利超跌后修复在望 2023年产业链整体营收规模扩容,盈利大幅下滑,产业链利润进一步向电池环节和整车环节转移,其中收入20887亿元,同比增长15%,扣非净利润936亿元,同比下降42%。2024Q1供给全面过剩、稼动率偏低背景下,产业链盈利超跌,收入合计3822亿元,环比下降22%;扣非净利润152亿元,环比下降25%。 #光伏 底部夯实,反转进行时 2023年光伏板块收入依然
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