纳思达基本面要点
夜长梦山
2024-05-14 08:31:14
纳思达基本面要点：
打印机“整机+耗材”的剃须刀模式，进入门槛高（专利壁垒高+技术跨度大+产业链较为封闭），市场集中度较高（国产替代空间大）。
🔥奔图：产品结构逐步优化，信创出货逐步恢复，高端机型、耗材出货量同比提高。24Q1，营收及销量在23Q1高基数情况下同比有所下滑，但毛利率同比+9pct， 净利润1.9亿，同比+22%，全年业绩向好有望突破过去峰值。
利盟：利空落地，23年已计提商誉减值近80亿元。
兼容耗材：全球市占率第一，23年除了制裁还受较大的汇兑影响，24年利润有望恢复增长。
集成电路：耗材芯片稳定贡献利润，工控将保持投入。24年利润我们预计至少同比去年持平，乐观情况下将随半导体周期回暖而提升。
打印机“整机+耗材”的剃须刀模式，进入门槛高（专利壁垒高+技术跨度大+产业链较为封闭），市场集中度较高（国产替代空间大）。
🔥奔图：产品结构逐步优化，信创出货逐步恢复，高端机型、耗材出货量同比提高。24Q1，营收及销量在23Q1高基数情况下同比有所下滑，但毛利率同比+9pct， 净利润1.9亿，同比+22%，全年业绩向好有望突破过去峰值。
利盟：利空落地，23年已计提商誉减值近80亿元。
兼容耗材：全球市占率第一，23年除了制裁还受较大的汇兑影响，24年利润有望恢复增长。
集成电路：耗材芯片稳定贡献利润，工控将保持投入。24年利润我们预计至少同比去年持平，乐观情况下将随半导体周期回暖而提升。
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纳思达
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