英维克大涨点评：身处“储能+数据中心”双黄金赛道的核心标的！
夜长梦山
2023-03-23 13:16:08
【CT电新】英维克大涨点评：身处“储能+数据中心”双黄金赛道的核心标的！
#储能赛道高成长性。储能温控市场规模2021-2025年CAGR为80.7%。我们预计全球大储出货量将从2021年的29GWh增长至2025年的350GWh，其中热管理系统在大储系统价值量中占比约1-3%，且液冷渗透率有望从2021年的12%上升至2025年的50%，其单GWh价值量约超过风冷2500万元。从出货量口径来看，我们预计储能温控市场规模将从2021年的11.1亿元增长至2025年的117.9亿元，CAGR达到80.7%。
#英维克储能温控市场份额领先。公司海内外市场齐头并进，与头部企业如比亚迪、阳光电源、Fluence等厂商合作紧密，我们预计公司在全球储能温控市场市占率将从22年的30.7%增长至23年的36.5%。海外市场主要面临特斯拉自研液冷设备，22年其市占率达到38.4%。未来随着综合实力的优势，规模化带来的成本下降，以及公司加大配套产品的布局，市占率有望进一步上行。
[礼物]#数据中心建设需求强烈。随着ChatGPT受到市场的重点关注，不断催化出各种AI的应用场景，将带动数据中心的增量建设需求。其高速处理数据过程将增加数据中心功耗和发热量，降低设备运行稳定性，而温控正是其中关键设备。
[爆竹]#为降低PUE，#液冷设施配置加速。21年数据中心耗电量占全社会用电量2.6%，数据中心PUE（能耗评估指标）为1.98/1.5/1.3时温控系统的能耗占比分别为38%/26%/17.5%。为满足降低能耗需求，《新型数据中心发展三年行动计划（2021-2023年）》中明确指出2023年底新建大型及以上数据中心 PUE降到1.3以下，具备高散热能力、低功耗的液冷将加速配置进程。
[烟花]我们预计公司2022、2023年归母净利润分别为2.4、4.3亿元，23年对应PE 33倍，建议重点关注。
#储能赛道高成长性。储能温控市场规模2021-2025年CAGR为80.7%。我们预计全球大储出货量将从2021年的29GWh增长至2025年的350GWh，其中热管理系统在大储系统价值量中占比约1-3%，且液冷渗透率有望从2021年的12%上升至2025年的50%，其单GWh价值量约超过风冷2500万元。从出货量口径来看，我们预计储能温控市场规模将从2021年的11.1亿元增长至2025年的117.9亿元，CAGR达到80.7%。
#英维克储能温控市场份额领先。公司海内外市场齐头并进，与头部企业如比亚迪、阳光电源、Fluence等厂商合作紧密，我们预计公司在全球储能温控市场市占率将从22年的30.7%增长至23年的36.5%。海外市场主要面临特斯拉自研液冷设备，22年其市占率达到38.4%。未来随着综合实力的优势，规模化带来的成本下降，以及公司加大配套产品的布局，市占率有望进一步上行。
[礼物]#数据中心建设需求强烈。随着ChatGPT受到市场的重点关注，不断催化出各种AI的应用场景，将带动数据中心的增量建设需求。其高速处理数据过程将增加数据中心功耗和发热量，降低设备运行稳定性，而温控正是其中关键设备。
[爆竹]#为降低PUE，#液冷设施配置加速。21年数据中心耗电量占全社会用电量2.6%，数据中心PUE（能耗评估指标）为1.98/1.5/1.3时温控系统的能耗占比分别为38%/26%/17.5%。为满足降低能耗需求，《新型数据中心发展三年行动计划（2021-2023年）》中明确指出2023年底新建大型及以上数据中心 PUE降到1.3以下，具备高散热能力、低功耗的液冷将加速配置进程。
[烟花]我们预计公司2022、2023年归母净利润分别为2.4、4.3亿元，23年对应PE 33倍，建议重点关注。
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