【中金科技硬件】港股果链标的下跌速评

今日盘中，舜宇光学科技、高伟电子等港股果链相关标的跌幅明显，表现与A股果链板块同频，我们认为相关公司基本面均无重大变化，但考虑到：1）北美A客户订单修正传闻加重投资人担忧情绪；2）港股果链板块相比A股可选标的及筹码结构有限，致使板块整体博弈情绪相对明显。

 

展望2023年，我们认为：

1）舜宇苹果业务敞口有限，仍需持续关注安卓订单拐点对公司的业绩修复。我们认为目前市场对于2022年安卓手机销量走弱以及产业链基本面承压已经充分认知；我们建议投资者密切关注2023年安卓市场潜在的手机渠道库存消化拐点，产能稼动率的提升将对舜宇手机模组业务毛利率的修复提供帮助；

2）潜望式微创新可期，关注相关产业链标的受益机会。我们建议投资人关注北美A客户潜望镜的推动进展，若推进顺利，高端安卓机型或逐步跟随。考虑到舜宇光学/丘钛科技/高伟电子等标的均在摄像头模组领域积累深厚，潜望式技术的普及或将带来产业链新增量；

3）关注车载业务布局及放量节奏。我们认为光学作为底层技术，能够在车载镜头、车载模组、激光雷达、HUD等领域赋能产业升级。基于消费电子产业链过去积累的精密制造能力，我们建议投资人关注手机光学公司切入车载领域后，产品的放量节奏。

 

风险：汽车智能化进展不及预期，潜望式需求不及预期。