psl传言点评
今天传言5000亿psl,我们不知道真假,只是谈谈逻辑。
传言说psl用于三大工程,首先要了解“三大工程”的来源。
这一提法指的是城中村、保障房、平急两用,这些最早可见于今年4月的政治局会议。
之后于近期的中央金融工作会议,升格为“三大工程”。
应当理解,“口号”很重要。这是最直接的方式,表明当前工作的重点是什么。
“三大工程”的钱从哪来呢?似乎psl确实是很好的来源。
psl的特点是,灵活。
不用走复杂的流程,不计入赤字,可以按需投放。
“三大工程”的重要作用之一,是对冲市场化的房地产投资下行的问题,到底多少才够?
这很难预期,而且是动态变化的。
所以,psl这种灵活的工具,是非常合适的。
所以,从逻辑推理讲,psl可以是“三大工程”的资金来源。
至于金额,似乎没有那么重要。
2014-2019年的psl,也不是最开始就批了那么多。
有第一次,就可以有第二次。
0和1,才是本质区别。
2018年开始的紧财政,应该已经转向了(赤字打开➕psl或类似工具重启);
这个拐点应该会成为,2024年与2023年最核心的区别:
——稳增长不再只是意愿,而且有了能力。
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