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太辰光与跳线插芯行业更新
夜长梦山
2024-04-29 12:36:21
【sz通信】太辰光与跳线插芯行业更新 1、我们认为太辰光一季报不及预期主要有以下几点原因：一是我们从同行了解到MT插芯缺货客观存在，市场反映交期已长达几个月。我们在公司调研中了解到公司Q1出现的插芯短缺在一个月小几十万左右，我们假设Q1插芯短缺100万，由此给公司带来的产能交付损失在1个亿左右；二是跳线与光模块都要用到MT插芯，senko和USContec的产能已优先满足去年就快速上量的光模块；三是跳线是光模块的后周期品种，随着数据中心上架率的提升才会产生扩容需求。 2、对于跳线行业的长期逻辑依然看好，并且随着供应缓解，太辰光下半年应有不俗表现。一是北美多家云巨头已公布了新的超算中心建设规划，新建IDC对布线的拉动尤为显著；二是多芯数产品占比提升拉高ASP，如目前英伟达OSFP所用基本为2*MPO12产品；三是供应缓解后积压的需求可能加速释放，跳线扩产远比插芯快的多，从太辰历史业绩看，单月产值增加1亿+很常见。随着1.6T上量和CPO渗透，估值加成仍可期待。 3、插芯是跳线的核心上游，有点类似DSP先缺货反映光模块将放量，跳线后面也可能看到爆发式增长。对于致尚科技FSG，今年业绩释放确定性非常高。Q1公司的少数股东损益为1600万，反映FSG净利至少3400万，今年近2亿利润可期（去年不到4000万）。海外大客户通常不会选用国产插芯，但FSG将持续享受海外大厂产能外包溢出+国内算力市场爆发，本轮高增具有较长时间持续性。
作者利益披露：转载，不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
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太辰光
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  • 嘀咯嘀咯大龙猫
    躺平
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    04-29 22:06
    利好插芯，插芯谁再做啊


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    于2024-05-01 02:01:09更新
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  • 无名小韭08050823
    只看TA
    05-03 18:03
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  • 无名小韭49910911
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    05-03 14:46
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  • 韭菜根999
    只看TA
    04-29 23:49
    一季报不及预期是因为缺插芯吗？何时能解决？
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  • 无名小韭01820902
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    04-30 10:07
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  • 小红up！
    只看TA
    04-30 08:21
    他还有铜链接题材
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  • 无名小韭02480420
    只看TA
    04-30 06:37
    谢谢
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  • 梦想成真ss
    只看TA
    04-29 23:28
    学习了
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  • 无名小韭88660522
    只看TA
    04-29 21:53
    谢谢分享
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  • 每天一个橘子
    只看TA
    04-29 21:02
    嗯嗯
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