近期事件：

4月24日ITC宣布对东南亚四国光伏产能展开AD/CVD初步阶段调查，并将在24年6月10日之前对反倾销和反补贴税调查作出初步裁定。更多实时信息，关注“价值投机王牌”。

5月16日，美国商务部宣布启动上述调查，其中倾销幅度分别为：柬埔寨126.07%，马来西亚81.24%，泰国70.35%，越南271.45%。 另外，美国白宫周四刊登声明，宣布自6月6日之后取消对柬埔寨、马来西亚、泰国和越南的双面组件201关税的豁免。

调查后续关键时点： ①6月8日，ITC公布双反初裁结果（若认定为否，则调查终止）；②DOC于6月13日公布反倾销调查初裁结果，7月18日公布反补贴调查初裁结果。③DOC于12月15日公布反倾销调查终裁结果，10月1日公布反补贴调查终裁结果。

点评： 1、此次调查中认定的国家补贴率较低，标准仅为高于最低限度（发达国家1%，发展中国家2%），倾销幅度认定较高、范围在70.36%-271.28%。 2、目前针对东南亚四国的双反调查仍在进行，后续具体如何执行仍需要等待初裁及终裁结果落地。如果双反关税在24年底落地，那么国内组件厂在东南亚的产能都会面临较高的反倾销税率。且本轮双反调查独立于此前的反规避调查，即使在东南亚有硅片、辅材配套产能，目前判断也无法避免这一关税。 3、另外，在初裁结果发布至终裁结果落地的时间段内出口至美国的组件产品是否会追溯也需要重点观察。如果下半年出口的产品需要追溯，那么6月初裁结果落地后，东南亚对美的组件出口量可能就会明显下滑（参考22年上半年反规避调查期间的情况）。 4、如果东南亚双反关税落地、后续国内组件厂商可能会通过在其他国家或者美国本土建厂的方式出口。根据PVinfolink统计，23年底美国本土组件产能23.5GW，相比当地光伏装机需求仍然存在较大缺口，后续关注中国组件企业在美设厂进展。$启迪设计(SZ300500)$ $罗博特科(SZ300757)$ $慈星股份(SZ300307)$