【光大电子|磁性元件】光伏、充电桩、新能源车三大新兴需求驱动磁性元件进入黄金发展期 磁性元件是指以电磁感应定律为原理，实现电能和磁能的相互转换的基础元器件，广泛应用于家电、通信、能源、汽车、工业、医疗等下游。新能源产业提升了对于“变电”的需求，包括升压、降压、谐振、抗电磁干扰的需求，三大应用场景光伏、充电桩和新能源车的快速发展驱动了上游磁性元件行业市场规模的高速增长。 磁性元件25年光伏、充电桩、和新能源车的需求将带来近500亿增量市场。 （1）根据咨询机构测算，2025年全球光伏储能逆变器磁性元件市场空间将达114亿元，20-25年CAGR约为18.5%。 （2）充电桩方面，20kw充电模块所需用到的磁性元件价值量在600块钱左右，按照25年全球累计新增200万个公共直流充电桩（平均按80kw算），有接近50亿的市场；再加上交流充电桩，加总起来充电桩有70-80亿市场。 （3）新能源车方面，磁性元件用于OBC（车载充电机）、DC-DC转换器、逆变器、电驱&电控、BMS（汽车电池管理系统）等场景，磁性元件单车价值量1000-2000元，假设25年全球新能源车2000万辆，有300亿左右市场空间。 供应链端价格压力减轻，行业整体盈利能力向好。磁性元件主要原材料包括漆包线、磁芯、矽钢片，2020年以来铜、冷轧钢等大宗商品价格大幅上涨，使得行业盈利能力承压。2023年行业毛利率随着上游原材料价格下降以及下游新能源车及光伏行业规模效应迎来拐点。 投资建议：考虑到下游光伏及新能源车行业需求的高景气叠加磁性元件行业原材料成本压力显著趋缓，我们认为磁性元器件相关公司有望在23年进入业绩释放期，建议关注：可立克、京泉华、伊戈尔。