20230219 短期受主题影响波动、对基本面强劲的公司布局有利
夜长梦山
2023-02-19 20:07:32
【广发计算机周观点 | 20230219 短期受主题影响波动、对基本面强劲的公司布局有利】
️ChatGPT交易性主题机会的属性非常突出及未来可能出现的情况推演：
1、过去一周市场波动主要由于估值修复和AI主题引起较大波动；
2、当前时点行业的干扰因素：
(1)AI主题引发的波动尚未结束，技术与商业化进阶基础差距较大的现实和二级市场躁动之间的反差博弈还可能继续;
(2) 近期美国非农和通胀数据对科技股的影响，尤其是对利率敏感的云服务和软件公司。
我们认为，受主题和外部环境变化的影响，短期震荡或调整可能性仍然较大。但从2~3个月的跨度看，行业空间仍然较大，基本面较强的公司持续性和稳定性会更好。
🧡自2022年12月发布的年度策略报告以来，推荐行业的四大利好驱动因素在整体逻辑上仍有空间。
1、业绩环比改善：对一季报增速可以比较乐观。
2、景气度回升：
(1)2023年的制造业升级会加速，智能制造投入会持续加大；
(2)消费旅游复苏，石基信息的云PMS产品正进入批量实施阶段；
(3)信创大概率会在换届后进入规模化招标阶段;
(4)医疗IT的订单拐点同样可能从2月下旬至3月出现；
(5)智能汽车主要受市场情绪影响较多，中期看我们仍然持乐观立场；
(6) IT基础设施，更多可能是弱复苏，但前期ChatGPT等引发的主题波动已经体现了非常乐观的预期。
3、风险偏好回暖:未来行业偏好可能会持续到一季报高成长兑现之时。
4、基本面型优秀公司估值压力相对较小。
我们也建议大家关注利空因素的变化。当前ChatGPT和其他AIGC主题带来的市场波动的源头主要是国内AI产业链尤其是商业化潜力方面的巨大差距和二级市场躁动情绪间的强烈反差。我们认为，短期仍可能有更多公司愿意蹭或被蹭热点，因此波动或许会持续一段时间。
🔮重点公司
1、关注细分领域相对估值和自身业务空间有相对较大弹性的能科科技、石基信息、星环科技、金蝶国际、恒生电子；
2、自主可控和信创的中国软件、星环科技，以及更广义的寒武纪等关键环节稀缺标的；
3、成长持续稳定的紫光股份(收购新华三时间节点迫近)、宝信软件和亿联网络；
4、年度看下游拐点即将到来医疗IT包括卫宁健康、嘉和美康，关注创业慧康和久远银海等；
5、智能汽车的中科创达和德赛西威，下游仍然看好，但市场或许需要多一点时间消化。
️风险提示：AI相关主题热点与基本面相去甚远，部分低估值个股受主题影响已经过热甚多，或致全行业继续出现较大波动；下游基本需求回暖节奏不一；财报空窗期出现风险偏好波动。
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