【国海电子葛星甫团队】传音控股23Q1季报点评-韭研公社

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【国海电子葛星甫团队】传音控股23Q1季报点评

夜长梦山

2023-04-27 22:41:23

【国海电子葛星甫团队】传音控股23Q1季报点评：23Q2-24Q1的高速增长+AI产业趋势的深度布局，珍惜龙头公司低位上车机会！事件 4月27日，传音控股发布23Q1季报，一季度实现营业收入92.73亿元（YoY-16%，QoQ-12%）,实现归母净利润5.24亿元（YoY-34%,QoQ+131%）,实现扣非归母净利润3.06亿元（YoY-57%,QoQ+75%）国海观点库存水位历史绝对低位，出货量拐点已现，经营节奏明确向上 22Q3至今，公司坚定执行去库存策略，财报库存水位将至历史最低区间（22Q2=>23Q1存货金额为：95亿=>74亿=>60亿=>55亿），而随着22M3公司老机型库存水位的显著下降及新机型的陆续发布，公司出货量迎来了异常强劲的反弹，考虑到下游需求的持续恢复，及公司市场份额的不断提升，预计出货量有望持续向上，为公司业绩增长打下坚实的基础！扩品类+移动互联大概成长空间，AI赋能加速公司发展节奏公司作为深耕第三世界国家的龙头厂商，凭借着手机业务打造的广阔的用户基础，及“一带一路+人民币国际化”等国家战略，公司在手机市占率快速增长的同时，扩品类+移动互联业务为公司打开了另一成长空间；而AI浪潮下，公司积极拥抱产业趋势，手机、移动互联等业务多维度探索AI场景，为公司的发展前景提供了更大的想象空间！考虑到公司接下来几个季度的经营节奏，以及在AI等新兴产业趋势的深度布局（期待一季报法说会的战略阐述），维持【1500亿】的目标市值，坚定看好！

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