供需两弱,动力煤价格季节性回落。截至4月8日,Wind数据显示,秦皇岛港Q5500动力煤市场价报收于1270元/吨,周环比下降15元/吨。供给方面,陕蒙部分地区受到安全环保检查影响,生产小幅受限,山西省受疫情爆发影响,运输受阻。但下游同样受到疫情影响,整体开工率下降,叠加供暖期结束,日耗下滑,行业进入消费淡季。短期市场供需两弱,价格偏弱运行,展望后期,疫情得到有效控制后,需求有望回升,届时有望带动动力煤价格回升。
多地焦煤价格反弹。据煤炭资源网,山西低硫周环比上涨60元/吨,山西高硫周环比上涨10元/吨,灵石肥煤周环比上涨100元/吨,其余煤种价格平稳。焦煤价格有望稳中向好。据煤炭资源网,本周受山西疫情影响,部分矿井工人居家隔离,影响生产,另有部分矿井由于运输不畅被动累库,进而被迫控制产量。下游方面,焦、钢企业均有补库存需求,但是受制于运输不畅,到货不佳。综合来看,预计短期内焦煤价格稳中趋强运行。
焦炭价格有望稳中偏强运行。据Wind数据,截至4月7日唐山二级冶金焦到厂价报收于3600元/吨,周环比持平;临汾二级冶金焦市场价报收于3280元/吨,周环比持平。港口方面天津港一级冶金焦价格为3710元/吨,周环比持平。
据煤炭资源网,供应方面,本周山西疫情多点爆发,在当地防疫管控措施下,通行困难,跨省运输受阻,导致山西地区焦企被动累库,但同时疫情也影响了原料煤的到货,不排除有部分企业由于原料不足被迫减产。下游方面,河北疫情控制得当,开始逐步解封,钢厂开始时有序复产,且补库需求旺盛。综合来看,焦炭供给格局向好发展,价格有望稳中偏强运行。
投资建议:
1)盈利稳定高现金流的公司有望迎来价值重估,建议关注陕西煤业、晋控煤业、山煤国际、中国神华。
2)传统能源企业向新能源转型拉开序幕,推荐电投能源,兖矿能源。
3)焦煤板块有望受益于基建投资带动的需求增长,建议关注淮北矿业,潞安环能,平煤股份,山西焦煤。
风险提示:
1)经济增速放缓风险
。
2
)煤价大幅下跌风险
。
3)政策变化风险