【中金科技硬件】安克创新观点更新

[玫瑰]今日（5/11）早盘，安克创新涨幅明显，我们认为股价的上涨或与今日晨间美方表示将取消对中国进口商品征收的部分关税，以帮助控制美国不断上涨的消费者价格（CNBC报道）有关。

根据我们观察，我们认为当前时点，关税豁免、中美跨境海运费下降、人民币美元汇率变化等边际好转信号正逐步显现，有望对安克创新业绩层面压力实现释放；目前公司整体估值水平处于上市以来低位，建议投资人密切关注，逢低布局。

 

[玫瑰]观点速评：

👉关税豁免对安克的影响：北京时间3月24日，美国贸易代表办公室(USTR)发表声明宣布重新豁免对352项从中国进口商品的关税，根据我们整理，安克创新主要涉及品类包括扫地机、无线音响等产品。昨日，美方再次表示或将取消对中国进口商品征收的部分关税，我们认为在一定程度上对中美跨境电商行业存潜在利好释放。

 

👉关注3Q22备货高峰的海运费用变化：我们认为海运费用是公司2021年毛利率同比下滑3.5个百分点的主要原因。但根据我们对于波罗的海干散货指数（反映即期海运市场的价格水平）的监测，截至2022/5/10，该指数报收于2939点（较去年10月7日的最高点位5650下滑了48%）。我们建议投资人密切关注公司3Q22备货高峰时期对公司成本端压力的释放。

 

👉站在当下，我们看到公司关税豁免、中美跨境海运费下降、人民币美元汇率变化等边际好转信号正逐步显现，我们持续认为公司在消费电子跨境电商领域拥有行业领先的渠道能力。同时叠加公司消费电子产品的持续创新，其产品能力叠加优质渠道有望构建坚实护城河，看好公司成为享誉全球的消费电子领导品牌。

 

[玫瑰]盈利与估值：公司当前股价对应2022年P/E约19.4倍（基于2022年净利12.7亿元假设），处于上市以来低位，具有较优的投资性价比，建议投资人密切关注。

 

[玫瑰]风险：海运费用维持高位，海外疫情再次爆发导致需求不及预期。

 

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