提及蓝思科技，市场投资者往往想到的是玻璃，诚然，蓝思是电子盖板玻璃中无可置疑的王者，实际情况是，蓝思在金属构件领域，更是即将强势崛起的王者，值得高度重视。

#前三代大客户AR/VR的玻璃金属核心供应商#

通过业内人士消息，已知蓝思是大客户前三代大客户AR/VR的玻璃独供供应商，值得注意的是，前三代的金属中框，蓝思获得客户50%的份额（第一代金属中框单价100~150美金），第一代苹果AR/VR产品总量预估大于200万台，第二、三代开始放量，为蓝思带来明确的增量与关注加分。

#新一代se最强结构件王者

产业链调研显示，2022年一季度新一代se的前盖、后盖玻璃、蓝宝石、小金属和铝合金中框都是蓝思独供（预判该机型出货将大于4000万台，铝合金中框30美金+），总量很大，这将是一季度非常重要的利润弹性来源。

#新一代phone铝合金中框份额大幅提升、不锈钢中框可期#

蓝思科技于2020年末完成泰州可胜、可利的收购，全盘接手可成A客金属中框业务，与A客手机金属中框的制程与交付能力，基本代表了这个地球上金属制程交付的最高水准。2021年，蓝思已经拿下了A客约15-20%的手机铝合金中框份额，包括iphone13、12、11等铝合金中框。2022年，据产业调查显示，蓝思已囊括2022件新款phone（可能是phone14）铝合金中框30-35%，份额大幅提升近一倍，成为大二供。随着铝合金材料份额的提升，蓝思在大客户的金属地位陡然上升，有望成为继鸿海与捷普绿点之后第三家具备不锈钢制程能力的主要供应商，帮助大客户完成铝合金、不锈钢的供应商布局。中框从另一个角度来看，也是整个手机后侧组装的重要依托，因此亦成为所有有意为A客手机做组装业务的“兵家必争之地”。

#新一代watch铝合金中框大份额、补全中小尺寸金属的战略布局#

除了AR/VR产品、手机金属中框之外，苹果watch的金属中框，随着终端产品的继续放量，帮助蓝思补全中小尺寸金属的市场话语权和行业地位。Watch中，蓝思供给铝合金中框约30%（大二供），2023手表不锈钢切入10%。单机价值不低于手机，同样在30美金以上，但总量不低，是第三大营收来源。

#pad、笔记本、一体式电脑金属多点开花#

未来2023年新款ipad与macbook，蓝思旗下的蓝思精密都有参与供应。2023款ipad、imac有望实现切入10%（ipad2022高端版本改双玻璃后，变成类手机的金属中框+双面玻璃结构，蓝思精密将顺利切入10%以上份额），imac玻璃100%独供，金属形成垂直整合供货。在非A客户方面，蓝思精密主要聚焦于安卓平板与笔记本类产品、包括一体式电脑的铝合金外框，2022年泰州园区将有针对HMOV的体系产品开始生产。

#汽车金属2022开始批量起飞

市场最为关注的汽车金属构件，蓝思精密同样一直有供给，包括T客户的中控屏、B柱铝合金金属，预计2021~2022份额占比提升至50-80%，2022年开始布局汽车轻量化金属，开始发力汽车金属结构件。

综合以上，蓝思有望成为鸿海之外最大的金属构件供应商，而考量到前面我们核算的单机价值，蓝思精密金属这边未来两年做到数百亿级别销售额的趋势是明确的，而且逐年成长空间也很明朗，公司在国内供应链金属构件王者的身份实至名归。