1、主营业务:公司主营业务为输配电及控制设备和取向硅钢的研发、生产与销售。公司主要产品分为输配电及控制设备和取向硅钢两大类。公司输配电及控制设备主要包括电力变压器、箱式变电站、成套电气设备,广泛用于农、工、商业及居民用电;公司取向硅钢主要包含一般取向硅钢和高磁感取向硅钢,是生产变压器及各类电机所需的主要原材料之一。
2、核心亮点:
(1)公司输配电及控制设备业务逐步建立了以重庆、四川、贵州、云南等西南地区为核心,华中地区、华南地区等快速增长区域相结合的销售区域布局,与国家电网、南方电网旗下多省市电力公司建立长期稳定的合作关系。
(2)2019和2020年,根据中国金属学会电工钢分会《2019年中国电工钢产业报告》和《2020 年度电工钢产业报告》,公司取向硅钢产量连续两年排名全国第四,民营企业中连续两年排名全国第二,位居行业前列。
(3)公司作为我国取向硅钢行业的重要参与者,于2020年建成了年产10万吨的取向硅钢生产线。
3、行业概况:
(1)因技术壁垒较高,国内能够生产取向硅钢的企业较少,行业内企业主要集中在国有企业和较少数民营企业。
(2)由于客户会综合考虑货物运输时效以及服务及时性,公司主要与西南区域输配电及控制设备生产厂家形成竞争。
(3)我国取向硅钢行业竞争处于市场相对集中、产能产量形成以国有企业为主、民营企业快速发展的竞争格局。
4、可比公司:宝钢股份、首钢股份、包头威丰、浙江华赢和宁波银亿
5、数据一览:
(1)2019-2021年,营业收入分别是11.08亿元、12.97亿元、19.33亿元,复合增速32%;扣非净利润分别是9830.54万元、1.13亿元、1.72亿元,复合增速32.4%,毛利率分别为25.61%、21.89%、19.30%,发行价格11.86元/股,发行22.99PE,行业16.72PE,发行流通市值9.88亿,市值39.51亿。
(2)预计2022年一季度可实现营业收入约为3.7亿至3.9亿元,同比增长8.15%至13.99%;实现净利润约为3,300万元至3,600万元,同比增长4.15%至13.62%。
(公司招股意向书、中信证券)