时间：2020年12月2日
参会领导：董秘吕总
核心要点：
1. 半导体认证进度：公司年初通过TEL高温领域认证，现在做TEL刻蚀认证（近期会有结果）。目前已通过LAM的认证，10月下旬已经接到中批量订单。部分产品已经通过AMAT（应材）的认证。东芝/日立高新/日立国际的认证目前也在推进，预计21H1完成认证。北方华创/中微半导体处于试样阶段，国内设备厂商认证进度相对较快。

2. 半导体订单和营收规划：目前电子级业务占整体营收40%左右，涵盖半导体/光纤/太阳能，分别占比约30%/20%/50%。20Q1-Q3半导体营收同比增长10%以上，预计21年半导体收入翻倍增长，计划到2023年半导体业务收入占整体营收的50%。

3. 电子级项目：6000吨半导体电子级项目（共18条线），预计年底可以投产4条线，到21年底18条线建成。预计21年平均生产规模约10条线，至少释放2000吨产量。

4. 高纯石英砂：2万吨高纯石英砂项目刚开始土建，预计21年7/8月投产。目前公司高纯石英砂在光伏市场市占率约5%，占隆基需求量的5%-10%。高纯石英砂格局稳定，10年没有发生变化。
公司业务分为三大块，光伏业务是外售高纯石英砂，得益于下游单晶光伏市场良好的势头，光伏业务维持去年高速增长的态势。目前来看，1-9月份高纯石英砂市场销量已经超过2019年全年销量。公司光伏有少部分多晶坩埚，这块有订单就接，没有订单就逐步退出。多晶坩埚前几年计提减值，现在不用担心造成拖累。未来两年高纯砂的增长势头依然保持可预期的高增长，国产高产高纯石英砂代替市场比较大，公司在国内光伏市场占比5%，其他90%以上是进口的。光伏行业成本压力大导致国产化高纯石英砂需求比较迫切，公司准备投2万吨新增项目。
第二块业务是光源业务，公司这几年在光源市场开发的策略以及特种光源产品研发的情况来看，公司有效的抑制了传统光源下降带动整体光源下降的影响。公司通过开发特种光源的市场把下滑的影响抵消掉。特种光源一方面是杀菌灯，捕鱼灯、植物生长灯、印刷用的固化灯、半导体新型灯等。疫情爆发以来，杀菌用的紫外石英产品需求旺盛，从当前情况来看，杀菌用石英产品同比有50%以上增幅。今年整体光源和同期相比，维持稳定向上的态势。
第三块是光纤半导体（电子级产品），公司有电子级事业部，主要做光纤、半导体、太阳能石英制品。电子级业务占比40%左右，涵盖半导体、光纤、太阳能三块业务。太阳能占比约50%多，半导体占比不到30%，光纤业务不到20%。今年光纤市场成本压力比较大，处于5G转换过程中，整体市场受到外围环境（中美贸易）的影响，光纤的压力比较大，光纤今年只有量，但是价格下滑比较严重。太阳能石英是光伏企业在生产和清洗中用到的石英产品（石英管、石英棒）。下游单晶市场很好，但是受到光伏行业成本压力，降低了采购的标准，一些小厂进入，导致产品市场价格下滑较多。太阳能业务占电子级产品比较高，因此光纤/太阳能对电子级业务的整体盈利产生拖累。但是从目前市场来看，公司最坏的时间点已经过去了，石英行业对电子级产品进行了规范，市场回归到有序的状态。
半导体：当前来看，半导体营收，同比有10%以上的增速。年初公告通过TEL高温领域的认证。今年因为疫情影响，所有人员不能出差进行商务往来，影响了整体市场推广的速度和进程。下半年稍微好一些，在认证方面积极推进。公司做的是石英材料，需要经过半导体材料加工商的环节，用公司的材料加工成中端产品，卖给半导体的设备商和加工商。因此推广起来需要上下联动，公司需要对中间的下游客户、加工商进行推广，加工商要对上游供应商进行推广，上半年这个过程显得有一些慢。下半年疫情好转，人员可以流动，推广速度加快。
公司也在做TEL刻蚀领域的认证，近期会有结果。刻蚀领域的认证会相对简单，认证程序没有那么复杂。公司也在做AMAT和LAM的认证，LAM这边认为从商业角度，不希望进行公开披露，公司只能按照客户的要求没有做进一步的市场公开。公司从10月下旬有一些中批量的订单下来，LAM认证的速度比较快。另外应材的认证，公司通过一揽子产品认证，已经有部分产品通过，后续产品陆陆续续的认证，公司希望在一揽子产品全部通过认证后在对市场进行告知。另外日本的东芝和日立高新、日立国际也在做，但是量小。按照目前的认证进展，在明年上半年之前都能做完。
公司在国内的北方华创，中微半导体也提供展台在进行产品的试样，随着国际主流半导体设备商的认证通过，国内认证速度会更快一些。另外公司在项目的产能储备上也做了不少工作。一个是6000吨半导体电子级项目，预计年底可以投产4条线，还有一条线正在建设当中。到明年底18条线就能建成，至少保证10条线的平均生产规模。公司2万吨高纯石英砂的项目，整体手续比较规范且繁琐，尤其征地手续所需花费时间相对很长，所以项目现在才开始土建。这个项目预计在明年7、8月份建成，建成之后预计可以达到2万吨产能高纯石英砂标准。第三个项目是公司气电砣的项目。公司主要针对半导体刻蚀领域的市场，也是进一步为半导体市场提供更为丰富的选择空间，为客户提供更好的产品，这是目前3个产能的进展情况。
另外公司加大半导体、石英产品等的研发，公司有电熔设备，因为电熔产品的羟基含量优于气融产品，公司通过现有的专有设备开发新产品。公司目前电子级的高纯石英砂主要从美国进口，所以在认证高纯石英砂，处于认证启动状态，认证通过之后，公司产业链就会比较完整，不会存在卡脖子的情况。从Q4情况来看，营业收入的同比和环比明显要好。在明年上半年来看，Q1半导体市场就会表现的好一些。
Q&A
Q：公司半导体业务和国外竞争对手相比，产品质量和成本怎么样？
A：质量上没有问题，既然通过认证，产品必然已经具备条件。成本比国外竞争对手至少低1/3，但是公司不想打价格战，因此公司会围绕国外同类型的产品去定价格，价格会适当放低，但是不会打价格战。
Q：公司目前半导体订单中LAM和TEL的订单价格如何？
A：这种半导体产品种类比较多，不同产品价格差异比较大。高温领域的产品综合价格和毛利比低温领域高，高温领域有的价格30-50万，平均高温领域20万/吨，低温领域在16-18万/吨，有一些产品不需要认证的，价格就低一些。综合起来，半导体综合毛利比较可观。
Q：光纤和太阳能占比70%，半导体占比30%，未来6000吨电子级项目投出来之后，占比结构会如何变化？
A：未来3年，半导体占公司营业收入的50%，随着下游市场的开发与产能的释放，也是公司发展的重点。从国产化需求来看，半导体50%的营业收入占比非常有希望，公司预测2021年半导体市场营业收入会比2020年有翻一倍的增长空间。但由于设备的投入，资本性开支比较大。到2023年，即使收入不增长的情况下，公司半导体的营业收入增速很快。随着研发、产能的储备、公司市场知名度的提高，市场上国内厂商会逐步找到公司。张汝京博士很有信心，还帮公司做推广，LAM看到公司独创的技术还有所质疑，后来到公司现场考察也信服于公司的技术。总之未来市场发展空间还是比较大的，从下游应用领域来看，半导体领域市场空间占比达到65%，公司以前只在10%的光源领域做，未来会在半导体领域做大，做到龙头地位。公司以前只在10%的光源领域做，未来会在半导体、石英做大老大的地位。
Q：公司18条电子线明年平均有10条线投产？每条线有300多吨，明年新增的产量是否有3000多吨？
A：不能完全这样计算。需要看产品结构，如果是高端产品，不一定有这么大的产能量。明年的产能，预计能释放2000吨产能，3000吨产能还没有具体测算，但是2000吨产能是可以的。
Q：半导体石英用量市场规模是最大的，公司现在过了刻蚀的认证，这块市场空间在什么量级？
A：现在半导体市场空间大约200亿，未来会有一定增长。公司没有认证之前，石英材料主要是依靠国外供应，比如美国迈图、德国贺利氏。尽管当前有贸易战和美国制裁，国产化需求非常迫切，但公司产品已经达到国际标准，同时贸易战也不影响公司对国外（美国）供货，美国有一些产品加工之后，会再售卖给中国。
Q：公司产线是从国外买进来，未来贸易战对扩产是否会有影响？
A：公司的产线不是从国外采购，公司已经有了技术。公司连融设备是自产的，设备水平引领连融行业，加工主要委托机械加工商，然后公司自己组装。公司有几台电熔砣的设备是从美国购置的，现在美国不外卖该设备了。公司有4台美国的电熔砣设备，主要做大的石英砣（直径1.8米，厚度70cm）。根据下游应用领域的不同需求，公司可以量身定制这些产品，有些是公司通过连融设备做出来，不需要用砣再切割，所以即使美国不外售也没关系，公司用另一种方式把技术替代了。
Q：半导体占营收的50%，按20万/吨，未来22年是否具备6000吨的年产值？
A：具备的。公司现有的生产线也在生产半导体，新的生产线以半导体为主，设备通用性比较好，可以根据市场需求改变。公司重点以半导体为方向。
Q：6000吨全部投产之后，对应的收入规模？
A：新增产能达产之后6-10亿的营收规模是有的。
Q：公司和菲利华的竞争，公司的优势？
A：每个公司都有自己的发展思路。公司现在行业内产业链相对比较完整，从矿石加工到提纯石英砂，到管棒砣，到进一步深加工的制品如半导体和终端产品，公司产业链全面。第二，公司掌握了上游高纯石英砂的提纯技术，全球只有三家有提纯技术。10年前是这样的格局，现在还没有发生变化，虽然有小厂能做出来，但不具备规模化生产能力。
第三，公司有电熔技术，在下游半导体高温扩散领域公司有绝对优势。第四，公司在半导体下游加工这块加工的业务还不多，菲利华有石英纤维业务，我们公司暂时没有，营收方面的差距在这里。公司要把产业链做长做强。对于石英纤维目前没有，公司会寻找机会寻求并购收购的机会。
Q：公司为什么不进入半导体制品领域？
A：公司下游的客户用公司的材料进行加工，如果公司直接做下游加工就抢了客户的饭碗。公司和客户进行错位竞争，可以让客户取得应得的市场空间。公司会开发客户没有涉及的产品，在错位竞争下共同发展。如果公司把客户饭碗抢过来，会丢失一部分客户资源。
Q：年产1800吨的气熔砣，投产时间、单价和盈利能力怎么样？
A：气熔砣的竞争劣势在于，主要是氢气从市场采购。但是公司现在自己生产氢气，公司可以保证价格优势，另外稳定供应。加工成本方面和同行比，拉到同一水平。下一步通过产能的扩张市场的开发，进一步把气熔产品市场扩大。刻蚀的认证相对比较快，公司目前在做TEL的认证，近期会有结果，包括其他的如半导体的认证也在做。
Q:刻蚀一旦通过认证，订单释放的话，电熔砣可以用在刻蚀领域？
A:电熔砣主要应用就是在电熔砣用在扩散领域，气融砣主要针对低温领域。电熔砣既可以用在高温也可以用在低温，但是用在低温，产品质量过剩，不如高温领域的应用附加值高，因此电熔砣主要应用领域是高温。电熔砣的羟基含量很低，气融砣的羟基含量高，用高温领域抗氧化性能弱，会释放杂质。
Q:半导体产品的下游客户？最终客户是哪些? 中间制品厂商的出口占比？
A:下游客户主要是半导体石英材料的加工商，集中在杭州大和，沈阳汉科，北京凯德，上海强华，江苏也有几个小企业。最终客户是东京电子，LEM、AMAT，日立高新，日立国际，东芝等企业。认证的出口多，国内的北方华创和TEL竞争关系，也有部分产品卖给北方华创。
Q:高纯石英砂占隆基的份额？
A:从下游市场对高纯石英砂用量来看，目前占比相对较低，5-10%。隆基5年前基本全部进口，今年加大我们的高纯砂采购量。由于中美贸易和成本压力，因此国产化需求迫切，隆基的供应商的砂现在开始大批量向我们采购。但是目前能用多少不清楚。
Q：从目前的矿，坩埚的需求来看，和中小企业的格局是否有变化？
A：目前全球能规模化做高纯石英砂只有3家，美国尤尼明、挪威TQC，和公司。10年前是这种格局，现在还是这种格局，高纯石英砂门槛较高。从当前这种市场情况来看，目前公司高纯石英砂的产能，明年上半年满足不了市场需求。从隆基以及光伏行业的预测来看，新产能释放前公司现有产能很难满足市场需求。短期之内，公司没有发现第四家能进入到这个市场的企业。从国内疫情以及国际摩擦来看，国内光伏厂商，对国产高纯石英砂的意愿是非常迫切的，一个是成本的压力，二是因为担心美国等公司断供。以前厂商没有这种考虑，现在有这样的考虑，以前不敢用国产高纯石英砂到现在想积极用，并且公司的产品很好。如果下游光伏市场维持高速增长态势，公司的高纯石英砂也会维持这种高速增长的局面。在明年Q4公司高纯石英砂产能出来之后，会缓解21年H1供不应求的局面。