东方化工
人生若只如初见
为国接盘的萌新
2022-02-12 20:15:01
【东方化工】华鲁恒升观点更新继续推荐买入！ 成本优势最强的煤化工企业，业绩稳定性穿越行业景气波动，并进入新一轮下游延伸的资本开支期。 1.公司20-21年已投产项目有10万吨草酸、10万吨DMF、16.66万吨精己二酸、30万吨己内酰胺和30万吨碳酸二甲酯等；尤其是30万吨碳酸二甲酯项目品质可达到电子级并成功切入新能源客户，未来还有30万吨扩产和下游延伸规划，有望重塑行业供给格局；德州本部还将持续延伸合成气下游产品，荆州第二基地也进入建设期。 2.景气好于前期市场预期，前期市场对今年周期品价格同比大幅回调的预期较强，但以当前景气度看公司22Q1环比21Q4有望环比提升，目前年化利润达到90-100亿区间。 3.近期油价上行而煤炭价格受政策压制，同时在稳增长的大主题下，相对传统的煤化工板块也具备交易性机会。 研究员:万里扬
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