主流赛道之一
选对股买对时
中线波段的公社达人
2021-11-11 23:55:12
汽车零部件在我们的新高跟踪中一直排在首位，比较大的一个行业，有足够多的标的可以挖掘。 1、汽车行业β为何怎么强？行业比较后市场对于宏观经济悲观，汽车行业Q4芯片改善，21Q4供需紧平衡支持数据持续环比改善，明年确定性补库至少半年时间（当前很多库存基本仅为正常的1/3-1/2，且很多为“死库存”），补库的确定性是的汽车行业从当前到明年上半年会看到数据持续向好（大家担心经济不好影响汽车需求，实际从行业数据来看得到的结论只是能终端紧俏-销量，市占率，折扣等数据都不错）。 2、零部件的投研框架：量和价汽零成长两个核心驱动：①汽车产业族群转移至国内；②消费&科技（电动/智能）属性增加；①对应“量”，即本土进口替代与全球化，对应市占率的逻辑，这里有逻辑的变化，之前讲的是自主→合资→外资，研究下游的结论合资就是不行了，现在应该是4家强势自主+蔚小理Tsl；②对应“价”，单车价值量提升，分为单品价值量提升以及基于工艺链（或平台型技术）同源性的横向扩张。其中大单品单车价值量提升的逻辑最好。 3、当前涨的太快如何初刷零部件逻辑是否靠谱？当前市场最买单的逻辑：①单车价值量提升，要么基于消费属性带来的撩客户痒点的场景增加，要么基于新能源增量环节的差异化零部件；②客户逻辑：特斯拉（当前最火，背景是Q4和明年预期超预期）产业链，蔚小理产业链，DMI产业链。 另外：补库整车同样，明年还有折扣情况很好是整车区别于零部件的增量收益（整车业绩弹性：量&折扣），整车是有长期增量逻辑变化的：变局（自主格局确定，跟合资充分内卷后基于核心能力快速提市占率）+变革（智能驾驶商业模式雏形已现，智能化整车最受益）。汽车行业制造属性下降，消费&科技属性显著提升，科技短期有瓶颈，消费属性最重要。
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均胜电子
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