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招商证券:金价正在筑底,3个理由凸显长期配置价值
Morphlingsss
全梭哈的散户
2021-05-27 09:11:28
【本文来自持牌证券机构,不代表平台观点,请独立判断和决策】
①由于疫情带来的长期负面影响以及美联储的天量负债规模,实际利率将维持本世纪以来的下行趋势,黄金的长期配置价值凸显。
②历史上美元指数与美国、欧元区的GDP之比高度正相关,此外美元周期也显示其正处于顶部拐点附近,因此美元指数后续将面临较大向下压力。
③目前金油比、金铜比和金银比基本处于历史均值水平,金铜比、金银比均大幅低于近五年均值,因此金价有所低估。

【本文来自持牌证券机构,不代表平台观点,请独立判断和决策】
招商证券认为,黄金价格正在筑底。
1、负利率长期下行趋势不改
去年美联储修改了货币政策框架,将通胀目标改为一定时期内的平均通胀水平,因此对于短期通货膨胀具备更高的容忍度,其货币政策的转向可能需要就业数据持续改善的佐证,多名美联储高级官员均公开表示当前高通胀是暂时的,暂时未到考虑缩减购债规模的时机,货币政策维持宽松的持续较强。
且由于疫情带来的长期负面影响以及美联储的天量负债规模,实际利率后续上行空间将不及2013年,实际利率将维持本世纪以来的下行趋势,黄金的长期配置价值凸显。
2、美元处于顶部
今年初以来美国疫情显著改善,相较之下,欧元区在今年一季度迎来了两波疫情高峰,美元指数小幅反弹,但4月中旬以来欧洲疫情明显降温,欧元区单日新增病例降至3万例左右,疫苗接种速度明显加快,欧元区经济体相对美国具备后发优势,而历史上美元指数与美国、欧元区的GDP之比高度正相关,此外美元周期也显示其正处于顶部拐点附近,因此美元指数后续将面临较大向下压力。
3、黄金相对于其他大宗商品,处于价值洼地
目前金油比、金铜比和金银比基本处于历史均值水平,从近五年的维度来看,除金油比位于近五年均值附近之外,金铜比、金银比均大幅低于近五年均值。因此从这个角度看金价有所低估。
伴随金价自2020年8月长达半年的回调,黄金公司Gu价也大幅回调,目前市盈率普遍在20-30倍之间,估值处于历史偏低位置。
声明:文章观点来自网友,仅为作者个人研究意见,不代表韭研公社观点及立场,站内所有文章均不构成投资建议,请投资者注意风险,独立审慎决策。
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山金国际
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赤峰黄金
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  • 常常韭韭
    超短追板
    只看TA
    2021-05-27 16:37
    有道理,最近很多券商开始覆盖了
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