彩虹股份能否起二波--逻辑修正
11月份彩虹股份曾经经历过一次7连板,当时主要炒的是受益液晶面板涨价,公司经历连续亏损后,2020年Q3毛利率回正,毛利达到8.8%,公司迎来业绩转正拐点。
第一波气势如虹的上涨死于股东减持,12月3日收盘后,两大股东联袂发布坚持公告,次日股价跌停。
同时,市场也担心,面板涨价的持续性
第一波到这里,也就结束了,彩虹股份后面连续跌停一直到12月11日。
如果没有后续消息刺激,彩虹股份预计后面难以再起波澜,毕竟第一波炒作,已经将面板涨价的预期充分打满。
但是也就在12月11日新闻来了:
据报道,12月11日晚间,日本玻璃基板大厂日本电气硝子(NEG)突发停电,位在日本高槻市(Takatsuki)的玻璃工厂因意外停电5小时,造成玻璃熔炉受损。据了解,该厂主要供应8.5代以下的玻璃基板,旗下3座熔炉预计会在第一季陆续修复,恢复生产,整体影响时间恐长达4个月。
据了解,NEG是玻璃基板主力供应商,LG有80%的玻璃基板采购自NEG,台湾友达(18%),夏普(11%),惠科(24%)等面板大厂也是NEG客户。兴业证券谢恒指出,NEG产能受限将影响整个面板供给格局,面板供不应求情况或将加剧,从而导致价格继续上涨。
详细新闻如下:
日本电气硝子的产能停工后,主要影响的是玻璃基板,借用公社战友的产业链图片。
及彩虹股份资料
公司是目前国内唯一一家拥有玻璃基板核心生产技术的企业,公司投资兴建的年产52万片第五代玻璃基板一期项目是我国第一条玻璃基板生产线,并已成功生产出第一块玻璃基板。
以上可以看出,彩虹股份上涨的核心逻辑又回来,甚至强化了。
东旭光电这票也有玻璃基板,但是票本身有瑕疵。
附2021年面板厂商出货计划
【Omdia】2021年面板厂商液晶面板出货计划:
TV——京东方 5390 万片,中电熊猫 1450 万片;TCL华星 4010 万片,HKC 4000 万片,群创 3600 万片,LGD 2050 万片,友达 1800 万片,夏普 1560 万片,彩虹股份 1450 万片,三星显示 180 万片。
MNT——京东方 4200 万片,中电熊猫 1600 万片;LGD 3400 万片,友达 3000 万片,TCL华星 1500 万片,群创 1500 万片,HKC 1500万片,夏普 120 万片,三星显示 110 万片。
NB——京东方 6000 万片,中电熊猫 1000 万片;友达 5200 万片,群创 5000 万片,LGD 3600 万片,夏普 1000 万片,HKC 400 万片,TCL华星 360 万片。
另附公社社友研究资料:
公司业务分两块,一块是面板业务: 当前8.6代液晶面板产线1条,生产从32-70寸的液晶面板;另一块是玻璃基板业务: 5代-8.5代产线都有,其中5代生产线已经停了,因为没有竞争力。现在主要运行的是3条6代产线和1条8.5代产线。 总体看:6代玻璃基板产线和8.6代液晶面板产线产销率高均于100%。
亮点:
1.单纯三季度面板毛利率在有10%左右。按照现在价格情况来看,一个月面板的收入大概有7-8个亿的样子,毛利率现在大概有30% 左右,主要是涨价的原因。公司三季度面板业务基本持平,10月面板业务将近净利润3亿,四季度基本能把上半年亏损的10 个亿补回来(上半年产能投放计入了营收成本)。
2.国产替代空间大-玻璃基板放量在即:目前,公司8.6代薄膜晶体管液晶显示器件(TFT-LCD)项目[玻璃基板] 经开始投产,目前已经向南京能猫开始批量供货,华星光电上个月进入到批量认证过程,其他客户诸如冠捷科技、海信、长虹、创维、小米、三星等客户都在开发中。玻璃基板行业,目前国内不管是京东方还是TCL现在用的基本都是康宁或者旭硝子在国内的工厂生产的,国内大的面板厂个月大概要用到20万片以上的玻璃基板。公司目前的产能为5万片/月,第二条产线已经开始建设,明天初就能投产,第三四条产线也已经开始规划。在巨大的需求下面,公司玻璃基板的业业务将持续放量。明年本身还有奥运会
和欧洲杯,重大体育赛事会对面板有周期的影响。
3.面板产能利用率? 面板行业基本是100%开的,公司原来设计能力是120K,年初通过改造已经达到132K,上个月开始 进入170K的改造。
利空分析:公司三季度扣非净利亏损17个亿左右,其中7个亿是上半年计提的玻璃基板产线的减值,另外10个亿是面板业务上半年的亏损。产线计提能够在产能释放的时候回补,而公司明确表示能够在四季度将上半年的10亿亏损回补,从业绩而言反而是好事。