时间:美东时间7月21日 9:30PM 出席人员:Simon Hay - CEO
公司简介
银河资源(Galaxy Resources)是业内经验丰富的锂资源生产商，旗下核心资产主要有: 1)西澳在产矿山Mt Cattlin，产能为20万吨锂精矿/年;2)阿根廷盐湖Sal de Vida，DFS 产能2.5万吨碳酸锂/年，目标2022年末投产;3)加拿大魁北克 James Bay硬岩锂项目，目 标于2021年末达到可施工状态。
主要内容
一、西澳矿山Mt Cattlin
1. Mt Cattlin产量符合指引，散单拍卖销售火爆:西澳矿山Mt Cattlin二季度生产6.35吨， 出货4.85万吨，有3万吨因船期问题延迟至7月发运。较高的产能利用率也给公司带来超过 长单范围的多余库存，公司上周拍卖了1.5万吨多余的产量，下游积极报价，需求旺盛。
2. 切换新矿坑或增加现金成本:Mt Cattlin现金成本328美元/吨，环比下降-17%，主要由 于锂辉石产量环比增加36%，部分原因在于公司决定降低锂精矿的品位。Mt Cattlin于6月 下旬开始新矿坑2NW的预剥离，将分三个阶段，所以预剥离将持续到2022年，第一单订单 将于明年的二季度披露。目前有两台铲土机正在清除表土，9月公司将准备第三台挖掘机和 专门的卡车团队进行预剥离。公司预计现金成本将升至420~450美元/吨，后续将提供更准 确的指引。
3. 锂精矿价格持续走高:公司在二季度完成三次运输，每次价格提升10%-20%。刚举行的 一次1.5万吨锂精矿的拍卖，下游报价范围上界约为900美元/吨。下游当前利润水平较高， 因此对高价矿石的接受度也较高。

二、阿根廷盐湖Sal de Vida
1. 疫情未造成显著影响:5月份出现了新冠病例，在钻井以及试生产环节延误了一些时间， 目前人员均已康复，对项目的推进进度没有影响。
2. 目前工作进度:目前8个中的5个矿井已经建设完成，同时第二次住宿区扩建也已经完 成，其他的基础设施也已经完成建设。项目正在试生产，已经第一次完整的运行，质量远超 预期，86%的碳酸锂产品达到了电池级标准，杂质含量非常低。
3. 后续工作计划:三季度，公司将等待监管机构核准修订后的 ESIA，公司将会得到建设的合同以及着手相关的工作。公司也将持续与客户进行合作继续 完善电池级的产品样本。公司认为目前最大的挑战还是阿根廷的疫情状况。
三、加拿大James Bay
1. 工程进展:基础的施工正在进行中，公司预计今年年底将会达到可施工状态。
2. 下游研究:开始研究将锂辉石精矿转换成具有附加价值的锂化学品，包括技术以及工艺 流程的绿色化。
3. 后续计划:公司计划在今年下半年围绕资源扩展做进一步的地质工作，同时公司也将持 续和监管机构进行沟通，等待修订后的ESIA得到批准。

四、公司财务情况
1. 财务健康:截止目前，公司无负债，持有现金及金融资产2.17亿美元。
2. 运营成本:2NW的预剥离将增加运营成本，现金成本或升至420~450美元/吨;
3. 资本支出:公司本季度在三个项目上花费1200万美元，其中Sal de Vida花费900万美元 用于矿的运营以及其他现场活动。今年的资本支出依然如之前宣布的一样，Sal de Vida在 7500-8000万美元，James Bay在800-1000万美元，Mt Cattlin在300-400万美元。
五、公司与Orocobre合并进展 合并正在按预期的进展进行中，两家公司的管理层正在做整合的规划。公司目前在进行股东 投票。
Q&A
市场行情
Q:关于锂辉石的定价,公司在6月初发布超过750美元/吨(CIF)的公告以来，锂辉石的价 格已经有相当大的增长。之前公司提到了10%到20%的增长，那现在是什么价位? A:我们在上半年的 CIF 价格约为 750美元/吨。上周刚收到的拍卖结果给我们提供了当前 价格。拍卖的价格和买方是保密的，但可以透露我们收到了许多在900美元/吨CIF范围内的 出价。
Q:锂辉石价格似乎还在继续上涨，可能会每吨800美元、900美元。上次我们看到锂辉石 价格处于这个水平时，中国化学品现货价格为每吨2.4万美元。你们从客户那里看到或听到 的关于冶炼产能的情况是什么样，以及评价一下今天锂辉石价格与中国锂盐价格之间的差 距。 A:首先，关于冶炼厂，我们所看到的是产能利用率明显增长。这是一个两极分化的市场。 主要供应商正在满负荷运转，他们有锂辉石库存。而较小的冶炼厂缺乏锂辉石供应，因此它 们的产能利用率正在下降。没有锂辉石就不能运行他们的冶炼设施。因此，我们看到两个类 型企业的需求都非常强劲，无论是大还是小的。在整个价值链中，我们可以在正极市场和电 池制造中看到锂辉石的需求非常强劲。预计中国对于锂辉石的需求继续增加，特别是用于碳 酸锂生产的需求。这将影响锂辉石定价，我们的销售价将在900美元/吨CIF范围内。从我们 所看到的，冶炼厂的利润水平较高，他们可以接受更高的成本。我相信，贯穿价值链的需求 应该会继续下去。
Mt Cattlin
Q:Mt Cattlin本季度的运输量目标是9万吨吗?

A:对于这个季度，是的。现在已经发出3万吨了，我们预测还会再发出6万吨。其中最后 1.5万吨排期非常紧张，因此，也有可能是4.5万吨，加上我们已经完成了3万。9万吨是我们 努力的目标。
Q:2NW的预剥离何时开始? A:关于2NW预剥离成本的下降，2NW的开采分三个阶段。所以预剥离将持续到2022年。 这是一个很难回答的问题。下半年成本会升高，我们将在适当的时候对2022年的成本提供 更准确的指导。但420美元/吨到450美元/吨的高成本不会持续下去。
Q:新矿坑的剥离率如何预期，以及今年的品位情况是什么样? A:品位会维持稳定，在下半年，我们将在原来的2NE开采，现在的品位就是后半年的情况。 矿的剥离率大概是6，我们最低到了大约4.5，Cattlin今年的剥离
率是8.65。
Q:关于运输和物流，世界各地的许多行业似乎都受到运输限制。你们产品运输有什么问题 吗?即使现在没有，那是否看到未来有任何压力? A:我们的公路运输已经接近产能了，因为我们在 Mt Cattlin 的产能开得很满，所以所需的 运力超出了我们的预测。我们的承包商正在引进更多设备并持续运行。所以在这个阶段没有 运输限制。关于航运，压力在于运费，我们看到从西澳到中国的运费在提高。我们仍然有能 力引进船只，所以除了价格之外，没有其他真正的限制。
Sal de Vida
Q:关于Sal de Vida，一切似乎都很顺利。但是在合并Orocobre后，公司能不能从新加 入的队伍获得当下的收益，能不能对Sal de Vida进行及时的调整?
A:Sal de Vida我们跟踪得很好，施工队在新冠期间取得的进展真的很好。但我们现在正在 进入劳动力扩张阶段，我们引进了很多承包商。所以风险状况确实发生了变化。我认为合并 带来的是管理团队的结合和专业知识的引入。我们与Orocobre的早期合作以及他们在盐水 项目上的5年运营经验都很棒。我们预计这将是合并的第一个好处。在现阶段它是无形的， 但我们将能够看到未来的裨益。
James Bay
Q:关于James Bay，更新的ESIA里优化了什么内容，谈谈最近的地质技术调查。 A:主要的变化是我们减少了场地、工厂、矿山和储存区的占地面积。显然，破坏更少的地 面意味着对环境的影响会减少。地质技术工作有积极的作用，有助于我们缩小场地。如果地 面可以承受的话，我们可以只增加墙壁和储存区域的重量。地质技术工作证明这是可行的。
这已进入新的设计，并已反映到修订后的 ESIA 中。

Q:较小的场地和加工厂是否会影响锂辉石在稳定状态下的最终产量? A:不，我们全部保持工厂的产能。我们唯一改变的是我们将精矿品位从 6% 修改为 5.7%，这提高了回收率和最终产品产量。但是，它根本不影响工厂，也不影响项目的资金 投入。你仍然可以开采相同数量的锂资源。只是在更高的回收率下生产更多锂精矿。因此对 工厂产能和设计没有影响。
与Orocobre合并
Q:在Orocobre合并上还有什么流程才能完成?
A:关于Orocobre 合并，我们现在要进行股东投票，也就是8月6日，我们需要75% 的投 票数和50%的股东出席全体投票赞成合并。目前与我们交谈的绝大多数人的反馈都非常积 极，非常支持合并。（来自韭菜公社jiucaigongshe.com）