【石化】从恒力石化扩产到新材料行业漫谈

一、事件：6月24日盘后，恒力石化公告称，拟投建4大新材料项目。

2021年6月24日，恒力石化密集披露项目投建公告：

1、《关于投资建设年产80万吨功能性聚脂薄膜、功能性塑料项目的公告》：公司下属公司江苏康辉新材料科技有限公司拟投资111.25亿元建设年产80万吨功能性聚脂薄膜、功能性塑料项目，项目位于长三角生态绿色一体化发展示范区，项目建设期约32个月。

2、《关于投资建设新材料配套化工项目的公告》：公司下属公司恒力石化（大连）化工有限公司拟投资23.11亿元建设新材料配套化工项目，项目位于大连市长兴岛恒力石化（大连）产业园内，项目建设期约3年。

3、《关于投资建设150万吨/年绿色多功能纺织新材料项目的公告》：公司下属公司江苏轩达高分子材料有限公司拟投资90亿元建设150万吨/年绿色多功能纺织新材料项目，项目位于南通市通州滨江新区恒力纺织新材料产业园，项目建设期约2年。

4、《关于投资建设45万吨PBS类生物降解塑料项目的公告》，公司下属公司康辉大连新材料科技有限公司拟投资18.98亿元建设年产45万吨PBS类生物降解塑料项目，项目位于大连长兴岛经济区西部产业区，项目建设期约1年。


二、为何当前恒力石化积极进军新材料行业？

1、新材料是行业发展趋势，公司作为民营大炼化行业巨头，具备产业链一体化的行业优势。

材料工业作为我国七大战略性新兴产业、“中国制造 2025”重点发展的十大领域和科创板六大领域之一，已成为衡量一个国家国力与科技发展水平的重要指标。化工新材料领域是化工行业未来发展的一个重要方向，新材料核心的竞争壁垒为研发能力、产业链验证门槛、服务能力等，随着政策支持，国内化工新材料行业有望迎来加速成长期。

恒力石化属于石油炼化行业，主营化工品（47%）、PTA（19%）以及成品油（12%）和聚酯（12%），目前恒力为国内民营大炼化行业之首。



相对于传统炼厂（炼油+乙烯模式），新型大炼化的优势在于公用工程分摊、物料平衡，加氢能力强，下游产物以化工品为主，极少成品油产出，可生产较多的化工副产品，如纯苯、丙烯、丁二烯、丁烯、碳五、芳烃等产品，有利于发展精细化工。

目前恒力石化配备了2套225万吨/年芳烃联合装置单线，130万吨/年混合脱氢装置，600万吨/年沸腾床渣油加氢裂化等装置，规模均为全球最大。因此，恒力作为民营大炼化进军精细化工具备产业链一体化的优势。

2、进军新材料行业，有望给公司业绩带来74.83亿元增量（占2020净利润55%）。

从拟投建项目看，公司主要聚焦于可降解塑料、差异化聚酯两大新材料领域。可降解塑料包含新材料配套和45万吨PBS塑料两个项目。差异化聚酯包含80万吨功能性聚酯（塑料）项目以及150万吨纺织新材料项目。

本次公司披露了4个拟投建项目，合计投资高达243.34亿元，全部建成后预计可实现年化受益总额74.83亿元，占公司2020年净利润约55%。

3、恒力石化大力扩展新材料项目，符合石化“十四五”发展指南，有望起到行业示范效应。

恒力石化大力扩展新材料项目，符合石化“十四五”发展指南。2021年1月15日的《石油和化学工业“十四五”发展指南》要求：未来石化行业发展的总体思路将以高质量发展为主题，以绿色、低碳和数字化转型为重点，并特别强调要加快对化工新材料产业的发展，推动我国由石化大国向石化强国迈进。

指南的发布意味着我国石化将不再单纯追求规模上的“大”，而是将逐渐通过产品清洁化和高端化实现从“量”到“质”的转变。

本次恒力石化通过进军新材料领域，展示了如何在扩张过程中兼顾绿色与发展，为石化行业可持续发展做出了示范。展望未来，石化企业有望凭借一体化和大规模的核心优势，以绿色发展为新动能，加速向下游高端精细化工品和新材料领域拓展，企业有望迎来新的业绩增长点。


三、还有哪些石化公司目前有进军新材料的打算？

1、卫星石化（002648）：国内C2/C3产业核心公司，通过建设新材料产能不断完善产业链。

1）公司简介：

公司是C3龙头，深耕C3产业链一体化布局。公司目前拥有产能丙烯90万吨、聚丙烯45万吨、丙烯酸及酯141万吨、 高分子乳液21万吨、SAP15万吨、双氧水22万吨及颜料中间体 2.1 万吨。

2）未来发展：

公司布局氢能产业链，打造低碳化学新材料科技型企业：公司年产 90万吨PDH装置副产氢气为3.6 吨/年，连云港项目两阶段全部投产副产氢气将达 14 万吨，在此基础上公司拟投资102亿元，新建年产 80 万吨 PDH、80 万吨丁辛醇、12 万吨新戊二醇及配套装置，届时卫星石化C3 产业链产能有望翻番。未来公司C2 和 C3 产业链将产生协同效应，盈利有望迎来大幅增长。

2、万华化学（601233）：化工行业龙头企业，新材料业务是公司未来发展重心。

1）公司简介：

公司以技术创新为驱动力，主营聚氨酯、石化及新材料三大领域。聚氨酯为万华化学主力业务。MDI产能260万吨，全球市占率第一，约28%。目前万华化学石化板块主要包括C3和C4业务，2020年11月9日，公司100万吨/年乙烯项目投产成功，标志着公司正式进入石化行业的C2领域。此外，公司正通过技术转化逐步发展高端产品，当前公司已有多项项目打破国外垄断，新材料板块将成为未来几年公司发展的重心。

2）未来发展：

公司基于大乙烯项目和石化项目，向高附加值领域延伸发展，2021年之后多项新材料业务有望陆续投产：

1）进军特种尼龙领域、打破海外垄断，有望于2022年投产。
2）柠檬醛有望于2023年规模化生产。柠檬醛是生产维生素A、维生素E以及其他香精香料产品的关键原料。目前，全球只有巴斯夫、可乐丽和新和成三家生产商。万华本次扩产使得全球柠檬醛产能几乎翻倍，将改变全球供应偏紧、巴斯夫垄断的格局，基本排除其他行业新进竞争者。
3）双酚A一体化：该项目包括 48万吨双酚A、53万吨异丙苯和65万吨苯酚丙酮，预计将于2022年11月底投产。本次双酚A一体化项目投产后，将保证公司聚碳酸酯业务原材料的供应，提高聚碳酸酯的盈利能力。
4）可降解塑料：公司可降解塑料研发包括PBAT法和PLA法，PBAT预计2022年上半年投产，PLA已开始准备中试。

3、桐昆Gu份（601233）：涤纶龙头公司，以智能化仿真技术提高产品差别化率发展新材料业务

1）公司简介：

公司是全球最大的涤纶生产制造商，公司拥有420万吨PTA的年生产能力，聚合产能为690万吨/年，长丝产能为740万吨/年，已连续20年在我国涤纶长丝销量中排名第一，国内市场占有率约18%，国际市场占有率约12%。

2012年，公司嘉兴石化一期年产 120 万吨 PTA 项目投产，公司形成了 PTA----聚酯----纺丝----加弹一条龙的生产，增强了企业的整体综合实力。

2017年，公司参Gu浙石化20%，以此绑定了从原油至PX端的产业链环节，使公司的产业链延伸更进一步。

2）未来发展：

2020年，公司成立浙江桐昆新材料研究院有限公司，年产50万吨智能化超仿真纤维项目顺利投产。

未来，公司将大力研制开发新型纤维，不断提高产品功能性、差别化率，以提升企业产品附加值，增强企业核心竞争力。

4、恒逸石化（000703）：国内领先PTA及聚酯纤维制造商，下游新材料产能建设稳步推进。

1）公司简介：

公司是全球化纤行业龙头，公司从针织厂起家，不断向产业链上游聚酯、PTA和炼厂环节延伸，至今已经初步形成石化产业一体化产业结构。

2015年，海南逸盛PTA项目投产后，公司成为国内最大的PTA生产企业；2017-2018年公司先后收购龙腾、明辉等厂家聚酯产能，使得公司聚酯规模跃居行业前列；2019年11月文莱炼油一期项目全面建成投产，至此公司完成全产业链布局，实现了上下游均衡一体化发展。

2）未来发展：

2020年公司以差别化、智能化为方向，持续推进对新材料产线的扩产提质：年产50万吨差别化功能性纤维提升改造项目”2020年6月建成并正式投产运行。此外，及子公司海宁新材料的100万吨产能已于2020年和2021年第一季度陆续投产。 [图片]各位老铁多点赞，多关注，感谢🙏