结论:公司资产主要由弘业期货、爱涛文化、传统贸易业务组成,总估值100亿。接下来一个个分析。
分析一:弘业股份持股16.31%弘业期货:弘业期货股份有限公司(简称弘业期货)成立于1995年,注册资本9.07亿元人民币,主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理业务、基金销售、风险管理业务、境外业务。公司拥有风险管理子公司——弘业资本管理有限公司、香港子公司——弘业国际金融控股有限公司、并在北、上、广、深等国内主要金融中心和重点城市设立40多家分支机构。江苏证监局近日公布的最新辖区企业辅导备案信息显示,在香港上市的弘业期货已于2月26日在江苏证监局进行了A股上市辅导备案,中信建投证券为其辅导机构。目前弘业期货已经通过中信建投公司投资银行业务立项、质量控制、内核相应审核程序。
3月29日,弘业期货日前发布的业绩预告称,2020年公司净利润较2019年增长200%至230%。年报显示,截至2020年12月31日,弘业期货资产总额人民币63.49亿元,同比增长40.76%;2020年实现归属于本公司净资产人民币16.47亿元,同比增长2.98%;实现营业收入人民币15.61亿元,同比增长141.98%;实现净利润人民币0.66亿元,同比增长211.80%。
瑞达期货总资产136亿,净资产20.7亿,收入13.4亿,利润2.49亿。按净资产和收入综合估值,弘业期货基本和瑞达期货一个估值。可以看到弘业期货目前是处于一个高速扩张器,收入和总资产都在高速扩张,利润目前低应该也是扩张导致的,目前弘业期货还没有到收获利润的时候,这个时候按照收入去估值更好。弘业期货20年收入15.6亿,增长142%,收入已经超过了瑞达期货。目前瑞达期货市值93亿,鉴于弘业股份的高增速,给110亿市值。
分析二:贸易业务是公司自成立以来从事的主要业务,业务范围涵盖出口、进口及国内贸易,公司出口贸易主营服装、玩具、渔具等大类产品,进口贸易主营医疗器械、化工等产品,内贸业务主营煤炭、液氨、尿素、化工品等。作为全国最早的外贸及文化行业上市公司之一,公司依托长三角地区充沛的制造业基础,在全球 100 多个国家和地区建立了广泛的贸易关系,与全球知名的零售商、超市商场等建立了合作关系,目前公司已经成功切入 Warlmat、Costco的供应商体系。
这块传统业务按江苏国泰给0.5ps,能给个20亿估值。
分析三:经过多年培育,弘业股份及所属子公司共注册商标百余件,公司旗下的“爱涛 ARTALL”品牌连年荣获“江苏省重点培育和发展的出口名牌”,弘业股份参股92.36%爱涛文化。公司16年投资6亿得到的。
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10年前东北证券的研报就给了13亿的估值,货币超发10年时间古董价值翻5倍是很正常的,那么就估值65亿。弘业股份92.36%股份对应估值60亿。注意这还只是爱涛文化的藏品价值,还不算爱涛文化的其他业务。其他业务就算白给60亿。
总结:弘业期货分得18亿估值,传统贸易估值20亿,92.36%爱涛文化股权估值60亿,其他业务算白给凑个数2亿,总共估值100亿。现在仅17亿市值,这才是严重低估,绝对的价值重估。
再给大家梳理一下爱涛文化这个特别有价值,市场完全忽略了爱涛文化,只是按照传统贸易在给公司估值,因此导致估值只有现在的17亿。古董才是真正稀缺的东西,是唯一的,不可再生产的。未来悦己经济将成为大趋势,想一想在家里摆个古董,那做起什么心情都不一样,格调一下能提高好多,要是朋友来了再喝几杯茶,一天的心情都会很好。古董是有真正的价值的,美好的东西会让你自己想要变得美好,这就是最大的价值,还不说绝对的稀缺性和强劲的升值价值。公司有江苏省唯一的国资省级文物经营平台——江苏省文物总店。公司涉及文化投资、文化贸易、文化金融,打通文化产业链,还有自己的文化商场,有了这个商城公司会积累一大批的忠实客户,公司还可以利用这个平台去促成很多的交易,这是十分有空间的。