1、海目星，激光及自动化综合解决方案提供商，主营业务是从事消费类电子、动力电池、钣金加工等行业的激光及自动化设备的研发、设计、生产及销售。公司主要产品根据应用领域分为三大类别，分别为动力电池激光及自动化设备、通用激光及自动化设备、显示及脆性材料精密激光及自动化设备。2019年通用激光和自动化设备营收5.15亿，占比49.96%，动力电池激光及自动化设备营收3.33亿，占比32.27%。显示及脆性材料精密激光及自动化设备营收9822万，占比9.53%。

2、海目星是国内领先的中小功率固体激光器生厂商，市占率稳步提升。公司主要从事消费电子、动力电池、钣金加工等行业激光及自动化设备。公司激光及自动化设备根据市场和客户需求，将光学、机械、电气自动化、软件、视觉控制等学科技术相结合，开发标准化和定制化的包含激光表面处理、切割、焊接等一项或多项功能的自动化成套解决方案，使得激光加工工作完全整合至自动化设备或流水线中，实现设备或生产线的自动化、智能化作业，从而达到精准、高效、可控的工艺目标。 公司成功开发出20W紫外纳秒激光器、35W绿光纳秒激光器等系列产品，加工功率高于国内同行业大部分同类产品，激光光斑圆度也由于市场上同类产品，且自产激光器全部用于资产设备，已达到行业内先进水平。公司客户包括Apple、华为、富士康、伟创力、立讯精密、京东方、蓝思科技、特斯拉、CATL、长城汽车、蜂巢能源、中航锂电、亿纬锂能等行业龙头。

1）公司动力电池激光及自动化设备覆盖了下游方形、圆柱及软包电池的部分生产环节，动力电池激光及自动化设备产品主要包括：高速激光制片机、电池装配线、电芯干燥线等，覆盖了极片制片、电芯装配、烘烤干燥等动力电池生产关键工艺流程。

2）公司通用激光及自动化设备产品主要包括激光打标设备、激光焊接及自动化生产线和钣金激光切割设备，产品主要面向消费类电子、钣金加工等行业，通过激光与自动化的系统结合，为相关领域提供优质高效的解决方案。

3）公司显示及脆性材料精密激光及自动化设备主要采用皮秒、飞秒激光器应用于屏幕、玻璃、陶瓷等对加工精度要求较高的零部件的切割、标记、曝光等。激光切割具有精度高、切割快速、不受切割图案限制、自动排版节省材料、切口平滑和加工成本低等优点，将逐渐取代传统的金属切割工艺设备。

3、行业： 2018 年，中国激光设备市场保持平稳增长的趋势。工业、信息、商业、医学及科研等领域的激光设备市场销售额达 605 亿元，同比增长 22.22%，相较于 2014 年的 260 亿元，年均复合增速达到 23.51%。未来激光行业整体向好的发展趋势未改变，预计 2019 年中国激光设备市场销售收入增速维持在 16%-25%间。从行业收入规模来看，全球激光器市场呈持续增长态势。根据 2019 年中国激光产业发展报告的数据，2013-2019 年，全球激光器市场规模预计从 89.7 亿美元增加至 146 亿美元，年均复合增速为 8.46%。与此同时，全球激光自动化设备市场也快速增长，根据 Optech Consulting 的统计数据，全球激光材料加工设备市场规模从 2012 年的102 亿美元增长至 2018 年的 145 亿美元，年复合增长率为 6.04%，预计到 2020 年将达到 169 亿美元。 我国工业自动化应用市场受益于中国智能制造 2025 战略、国内制造业的产业升级，以及“一带一路”等国家政策的持续驱动，2019 年中国工业自动化控制市场规模预计达到 2,053 亿元，同比增长达到 14.2%。在工业自动化应用市场，成套智能自动化生产线作为传统自动化产线的升级版和智能工厂示范工程的核心组成部分，开始在 3C、新能源汽车、新材料等市场得到推广应用，加速发展的势头逐步显现。

4、竞争格局：从整个激光加工装备行业来看，由于区域性和下游离散型制造企业的特点，制造业领域的激光加工市场难以形成较为集中的竞争格局，国内从事激光加工领域的激光加工装备企业超过 300 余家，境内外从事激光加工设备生产的厂商较为丰富。

5、2017-2019年营业收入6.38亿、8亿、10.31亿，复合增长率为27.15%， 归母净利润1675万、8334万和1.46亿，复合增长率为194.72%， 毛利率 29.58%、 34.38%和 36.25%。预计三季报业绩:净利润2800万元左右,下降幅度为-63.76%左右。可比公司：大族激光、华工科技、先导智能、赢合科技、天弘激光、联赢激光。发行价格为14.56，发行PE为37.6倍，行业PE为45.59倍，流通市值6.62亿，市值29.12亿。