这个公司比联创股份还牛？
选对股买对时
中线波段的公社达人
2021-08-11 00:18:41
永和股份(605020):PVDF全产业链龙头，一体化优势成就翻倍空间。1、动力电池需求旺盛，PVDF供需失衡助推价格持续上行:根据目前新能源汽车以及动力电池排产数据来看，未来PVDF年均复合需求有望超50%，具备极高的成长性。同时，由于PVDF在铁锂电池中的用量较三元中用量高50%，在这一波铁锂返潮趋势下PVDF更是供不应求，目前PVDF价格已经从年初的11万元/吨上涨至22万元/吨以上，142b亦由年初的2万元/吨上涨至10万元/吨以上，我们预计未来供需失衡将助推PVDF价格进一步上涨。2、打通152a-142b-PVDF全产业链，占据独特优势:PVDF的核心原料是142b(二氟一氯乙烷)，从2013年起我国正式对HCFCs(含氢氯氟烃)实施生产和消费配额制所以不管是152a还是142b等生产和销售都存在较高的政策壁垒。更为重要的是，高端电池用PVDF具备极高的技术壁垒，目前国内除东岳集团拥有3000吨产能以外，其余均采购自外企。公司拥有至152a-PVDF全产业链一方面有效保障PVDF产业链中间体的自给自足，同时掌控了终端产品的盈利能力，这是公司独具的优势。3、公司PVDF投产在即根据公司招股说明书以及官微显示，公司目前具备3万吨152a产能(142b原料)同时2万吨142b以及6000吨PVDF已于2014年通过了了内蒙的环评备案，预计公司PVDF即将投产。据了解，公司规划PVDF兼备电池&光伏性能，未来投产后有望持续形成国产替代。投资建议:公司具备原料PVDF全产业链，整体利润留存率高，未来电池级PVDF正式投产后将给公司带来可观利润(3000吨*15万/吨=45亿元，仅考虑3000吨电池级PVDF利润)，30倍PE对应市值135亿元，加上其他基础氟化工业务估值65亿(保守)给予公司200亿市值目标。目前公司市值不到100亿，至少有翻倍空间。
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