1、集运：新格局新秩序，行业份额扩张与运力管控纪律性提升。班轮公司大规模整合后行业已经趋向于稳态，干线市场壁垒高筑且龙头在收入、成本端优势明显。头部公司竞争策略从份额导向转变为效益导向；同时运力管理纪律性显著增强。

2、供需错配: 短期受到需求高增、集装箱流转放缓降低有效运力供给的影响下，2020Q4高运价持续到明年2-3月，需关注准班率、装载率以及美线箱运量高频数据；中长期看，新船订单比例低位、经济与环保政策不确定抑制运力扩张，同时明年补库存+经济复苏利好贸易需求，供需关系有望持续改善。