迈瑞医疗11月5日董秘交流
迦贝
中线波段的老韭菜
2020-11-05 16:36:53
Q：关于公司这半年来在海外市场的进展 A: 发展中国家来自于品牌的极大提升，疫情过后对高性价比的需求提升。发达国家方面，欧洲市场在疫情中的表现，使得公司大大拓展了原有的高端客户数量，海外市场2019年底有500家高端客户，半年时间增加了400家，其中欧洲超过100家。与其他公司不同，我们拓展的客户，在疫情结束后有很大的信心会成为公司各类产品的客户。美国市场，从公司战略来看是重要的，会持续增长，但是考虑到各种复杂因素，目标不会放的太高。主要是由于中美之间现在的不确定性，大选后看有无转机出现。Q：关于公司在高耗方面的布局意图 A: 迈瑞不是从集团战略的层面上，进入高耗。更多的是，自然的以目前的业务为圆心，向外进行拓展的过程。考虑协同效应，通过能量平台与现有的外科产品进行配套。骨科也是，今年做了大幅的调整，从产品到研发到场地。市场上有各种说法，比如我们要做第四大产线，这属于过度解读。现在骨科还是很小，希望给三年时间，让公司探索。骨科业务整体协同度比较低，只是公司的一个尝试。Q：动物医疗的子公司是基于什么样的考虑？过去三年这块业务的情况是怎样的？A：兽用业务的需求刚性比人用市场大，没有周期。本身这块业务也有学术的需求，迈瑞擅长。兽用业务目前在欧美是业务大头，中国市场增长特别快。这种市场对迈瑞来讲，并不陌生。2004年进入美国市场，先做的就是兽用市场和医生诊所。兽用市场的特点是不用注册，从研发到商业化的周期非常短。中国是个蓝海市场，现在迈瑞去布局的话，有一定的先机。可及市场大概是10亿美元的量级，这块公司是比较重视的，到2024年的规划是2亿美金。去年差不多是2亿人民币的营收规模。 Q：能否分享 DRG GPO 对公司的影响？ A: DRG现实一点，试点推进的速度比较快，国际上也是被认证的主流模式。全国明年推广是大概率事件，对国产化率比较低的领域是好机会，比如IVD。国产龙头获益会比较明显。因为器械的统一集采有些技术障碍，比如IVD领域试剂和设备配套，这些情况使得器械的集采品类有限，优先级也不是很靠前。总体认为DRG比GPO可行性更强些。 Q: 五年之后认为哪个产品线最能成为公司业绩的拉动因素？ A：三大产线，十几二十个产品里面，可及市场最大的，增长最快的，国产化率最低的，都是化学发光。迈瑞现在投入最大的就是这个领域。从前年开始，到今年，三年的新增装机都是全国第一。今年或是明年成为国产品牌第一。即便如此，市占率仍然很低，未来空间很大。未来五年的空间，是替代二线的进口品牌，是几十个点的市场空间，五年也吃不完。除了化学发光，外科、兽用、AED等都是高增长业务。 Q：现在和代理商的下一年的年度目标是否已经确定？ A:正在拟定的过程中。大概1-2月份可以确定。 Q：三季度全球的增长情况？疫情影响如何制定目标吗？ A：欧洲、拉美、独联体、俄罗斯都还是非常高的增长。与二季度的情况基本差不多。疫情确实影响节奏，但是迈瑞多种产品市占率还低，且新产品多，制定目前是有依据的。疫情期间一开始是恐慌式的采购，现在大多是补短板的采购。疫情对公司进院推广会造成影响。取决于疫情受控时间表，明年是存在一定不确定性。但是后年、大后年，迈瑞会比竞争对手有利得多。品牌提升、新产品多、客户追求高性价比都是有利的方面。 Q：超声这个产品线怎么看？这个产品现在未来的三五年能维持到什么样的增长？A：二季度时就说，超声业务不用担心。对医院来说，超声有两个属性，投资和学术。这两点决定了在任何情况下，医院都会优先采购超声。中国市场进入到医疗消费升级的新阶段，对超声的市场需求结构会有变化。迈瑞重点打的是妇产科里的妇科，未来五年出了高端品种以后，妇科和心脏科是重点领域。不同科室的需求增长情况不一样，有的科室可能是下降的。超声的巨头很多，考验公司自己的定位。未来三到五年肯定能维持双位数的增长，同时要考虑到海外超声市场的变化。受疫情进度影响，明年海外肯定会有报复性反弹。 Q：毛利和净利率都还维持到高水平，管理层预期四季度会回到正常水平。明年怎么看？A：三季度已经有汇兑负面影响，四季度也是，有可能明年还是。指引是会在一定程素上预测汇率的问题，不是产品价格层面的因素。 Q：疫情后的需求端情况？A：迈瑞过去30年的增长，并不是一帆风顺的，特别是走自主研发的十年。国内和海外市场都是经历过困难的时期。最近10年，海外的运营走上正轨，初见成效，在四十个主要市场都有自己的平台。这是今天能够掌握主要海外市场变化的基础设施。迈瑞还在加大在基础设施的投入。特别是疫情后，品牌力的提升是非常迅速的，所以要趁热打铁。通过疫情进入的高端客户群，把迈瑞的国际化进程缩短了5年的时间。需求方面，美国市场，一搞医改，就会先减速，定下来再说，有明显的政治周期。美国市场的集中度还在进一步提高中，中小型的社区医院，成为医联体的一部分，所以谁能够成为医联体的supplier，谁就能够活得好。医联体对性价比的需求是更大的。但整体的美国市场，一直是全球最舍得花钱的。欧洲市场不太一样，西欧国家里面，英国NHS早就叫我们以来和国际巨头打压价格，英国的医保是大包干，支付压力特别大，我们也为英国市场做到非常大的贡献，今年在英国市场可能做到监护的市场份额第一。欧洲其他国家对性价比的需求也越来越大。全球都是做控费降本，迈瑞是非常符合这个需求的。俄罗斯市场以前非常小，今年到2亿美金，这里面就是客户经济压力越来越大的原因。未来总体对迈瑞是非常好的趋势。 Q：国内需求之前波动的情况？疫情对海外市场的影响？A: 医院从管控角度限制人员进入，欧洲市场现在就是受到这个影响。我们也采用了替代方案，比如学术推广的会议从线下放到线上。但是这种影响不是反应在一个季度的销售收入里面。国内方面，中国80%的市场是公立的，在反腐高压的那几年，公立医院的采购出现大幅的减速，整个医疗器械的增速出现个位数。2016年以后报复性反弹。政策会影响基层医疗和民营医疗，民营医疗这两年是整顿重点。受不受影响和公司的产品结构有关。 Q:化学发光下半年国内的增速情况？国内检测是不是有回暖？国内恢复到正常增速有多少？ A：三季度国内发光业务已经到40%以上的增长，在快速恢复。血球恢复慢些，因为大家现在戴口罩，感冒发烧人少。增速是可以回到之前的高速水平，70%。Q：公司在化学发光主要着重在哪个领域？和其他家的对比？ A：在化学发光定位是全面的，传染病和肿瘤套餐比较多，核心的有七八十项。国内其他几家和他们之前的业务领域相关。但是相比迈瑞，在客户科室的拓展上处于劣势。套餐方面，增加项目数还不是最重要发力的方向，主要是在灵敏度、特异性等指标上向金标准进一步靠近，这是目前研发的重点发现，现在也还都有差距。这是未来长期要投入做的事情。配套项目没到80项，70左右。
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迈瑞医疗
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