立高食品：赋能烘焙店餐饮KA茶饮店的中央厨房平台型公司，优质
小韭菜的成长记录
中线波段的小韭菜
2021-04-20 12:15:20
- 烘焙行业高增长、冷冻烘焙渗透率低天花板高：高店租、高人力成本、一致性需求是中央厨房的核心推动力。冷冻烘焙产品随着技术工艺及冷链基础设施的提升解决了下游各类渠道上述痛点
- 优质赛道唯一龙头：立高体量为行业2-5名之和，且为唯一上市公司。核心竞争力方面技术、资本、冷链布局、渠道服务均大幅领先
- 盈利能力强，业绩持续高增：17-20年利润复合增速51%，20年ROE45%，毛利率-销售费用24%，均显著优于安井食品。疫情影响消除后20H2收入增速28%、利润增速52%。
- 预计21-22年净利润3.3、4.5亿，同比增速40%以上。目标市值250-300亿，对应22年60xPE；
立高食品：赋能烘焙店餐饮KA茶饮店的中央厨房平台型公司，优质赛道复合40%利润增速
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立高食品
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