兆易创新;三季度业绩符合预期，下游需求持续旺盛
　公司披露三季报，前三季度公司实现营业收入31.74亿元，同比增长44.02%；归属于上市公司股东的净利润6.73亿元，同比增长49.65%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5.76亿元，同比增长45.77%。
　公司Q3实现营业收入15.16亿元，同比增长51.35%；归母净利润3.10亿元，同比增长18.12%,得益于由于消费类、计算机等市场需求的同比增加以及新产品的量产销售，Q3经营业绩达到了较高的增长。我们持续看好公司拓宽产品应用与业务范围，不断推动技术创新与产品结构优化，适应科技时代下的技术需求。
公司主攻中小容量NORFlash，2019年全球市占率第三，充分受益新增市场红利，并从消费领域走向工业与汽车领域。公司也推出24nm工艺节点的4GbSPINANDFlash等新产品满足市场需求。公司MCU市场份额位列国内前三。ARMCortex-M系列产品覆盖中高端需求，推出全球首颗RISC-V架构MCU，相关工艺进程向40nm进发，以领先姿态切入IoT万亿级市场。同时开拓指纹识别芯片市场，全球市场份额为9.40%排名第三，技术差距与一线厂商逐渐缩小，订单量有望进一步提升。
预计公司2020-2022年的营业收入分别是：48.88亿元、62.32亿、70.97亿元，归母净利润分别是9.72亿元、13.28亿元、15.89亿元，对应EPS分别为2.84元、3.88元、4.64元，对应的PE分别为64.33倍、47.08倍、39.36倍，看好公司发展