1、【先知】继续延续复苏通胀顺周期+超跌低估中小盘的风格，大家注意切换与平衡。
2、【先知】我们在直播区发布的跟踪点评，都是为了从机构角度，来反映刻画当下与未来一段时间市场预期和机会演变的内容，是需要仔细学习加深认知并市场来复习的，而不是财经新闻看过一遍就可以忘掉，之后再留言给先知让先知单独再讲一遍才能记住，而且这些内容是根据大家会集中普遍出现的一些疑问，具有中长期指导与参考意义的，先知尽量提前并及时地充分调研准备，争取把细节与结论发在事前，是为了让大家先知、熟知、尽知，而不是说盘中或盘后大涨了才想起来找理由，用马后炮去圆场，这样没多大意义，既然咱都是一家人，而且大家进圈是来长投资知识，跟机构投资，赚认知的钱的，不是来看热闹，不是来听先知吹牛逼的，所以咱都务实一点，我会尽量做好先知，大家也请认真体会，互不辜负。
3、【先知】仔细看春节后到现在小密圈的直播内容，策略，配置，行业，股池都讲的很清楚。
4、【先知】少看盘，多研究，价值不是商品，无论K线如何波动，它都摆在那里。
5、【先知】该感谢的是你们自己对机会的认知与价值的坚守，我只是个引路人，帮大家筛选聚焦确定性的机会，并跟踪提示提高胜率，就像我讲了这么多，花了这么多篇幅，熬夜到四点写过深度，可到了上周四周五，还是有来我这问解禁的人，你说我还能怎么讲呢，相信谁都喜欢有效的沟通。
6、【先知】有些股票，你有持仓，但是下跌时你心里一点也不慌，甚至希望它多跌一点好让你加仓，这说明你对这只股票已经有足够的了解，对它的内在价值和未来前景有比市场更精准的把握，因此市场价格的波动已经不会影响到你的情绪了。对这些股票而言，下跌只是提供一个更好的买点罢了——买之后的淡定，源自买之前的分析。还有些股票，涨的时候你当然高兴，跌的时候你就特难受，因为吃不准，这样的股票不碰也罢，因为还没有研究透。
7、【博主说】今天同样在我们看好的标的里也有前期涨幅较大，预期较满，估值较高的标的，因为我们近期一直强调的风格切换问题，而出现资金的流出，导致调整，比如阳光电源，不是基本面的变化，而是投资风格的变化，后面肯定还有表现机会，但短期涨幅透支预期后，估值推动的行情告一段落，所以仓位重的需要降，关于光伏六氟板块的看法我们在节后开盘前就专门讲过，请仔细回看是什么原因和逻辑，就不在这一遍遍啰嗦了。
8、【先知】分众传媒的回调有点错杀的意思，前期涨幅不算大，估值其实等业绩出来后也不贵，后面提价逻辑市场还没完全反馈预期，只不过算是权重被风格带下来了，这个位置继续看好。
9、【先知】顺周期的有色铜铝锂钴和养鸡，还有自下而上看好的中盘股池，是目前重点看好的机会。
10、【先知】面板和功率半导体不贵，有催化，估值不高，涨幅不大，还有空间，继续看好。
11、【先知】我们所有的机会都是中长期的角度看，赚的不是一两天的钱，就不要急着涨起来才追，所以要提前做好功课，反复体会我们小密圈的内容，并学会利用波动。
12、【先知】市场目前表现好的开始切换到前期超跌的和没怎么涨的，为什么我选择在节后开始前用先知研报写文章给大家泼冷水，因为身边的机构在交流中都在担心估值贵、涨幅透支、流动性收缩等问题，大家都在轿子上，也知道后面路陡，没人敢来抬，所以自然形成水往低处流继续填坑的现象，当然机构肯定不是随便看图买，而是在低估而又有成长与价值的逻辑加持下挑选标的，这个比优中选优的难度大，毕竟白马就那么多，而上市公司已经有四千二百家，所以先知为大家筛选聚焦了从估值、逻辑、预期、涨跌幅等角度看后期机会较为确定中盘股池，在我们上周四正式推出后，至今已有不少标的录得可喜表现，这个位置大家可多关注低估成长中小盘的相关机会，毕竟市场的风格转换到了这里，近期我也会把股池标的逻辑梳理好给大家加深认知，并在后期小密圈功能完善后进行动态调整。
13、【先知】这些票的逻辑普遍此前存在一定瑕疵，但当前已经或是预期开始在解决，那么一些之前相对涨幅不高、关注度不够、预期差较大、中小盘的市值、又具有成长性、估值性价比高的细分龙头，就开始被机构关注。目前我关注的一些股票符合这些特征：分众传媒（广告龙头）、中环股份（大硅片龙头）、士兰微（功率半导体龙头）、合盛硅业（工业硅龙头）、鼎捷软件（工业软件龙头）、特锐德（充电桩龙头）、思源电气（输电设备龙头）、圣农发展（鸡肉龙头）。
14、【先知】养殖端和食品端都出现涨价，鸡肉板块中拥有养殖、加工、生产、销售一体化的鸡肉龙头圣农发展更为受益，虽然我们定义为稳健成长，但这两天表现看来弹性也不小，因为盘子不算大，资金关注起来了也就活跃了，另外太小的盘子也不方便大资金出入，流动性也是机构的考量标准，更适合一些短线性质的资金做催化，所以民和我们定义为弹性波动，长期看表现一定是前者更具价值，拿着心里更放心一些。
15、【先知】最近一边要继续手里投资研究的工作，一边会给大家把股池的逻辑一起整理出来，这样买入持有就更放心了。
16、【先知】中信策略：我们预计在顺周期情绪出现调整时，此轮极致分化后的再平衡过程才会结束。
首先，春节休市期间海外大宗商品价格大幅上涨带动了市场通胀预期，节后投资者集中向顺周期板块和中小市值个股调仓导致机构重仓股大幅调整。
其次，我们估计节后至季末新发基金规模在2000亿元以上时才能保持此前的资金正反馈效应，近期机构重仓个股快速下跌打破了这一循环。
最后，市场前期极致的分化源于散户“卖股买基”和基民“赎旧买新”共同作用，顺周期板块的脉冲行情打破了此前的极致分化趋势，基金赚钱效应有所减弱，不过一旦顺周期板块出现调整，我们预计市场会重回轮动慢涨的均衡状态。
17、【先知】士兰微再度涨价，高景气顺周期趋势下，功率板块前期滞涨的龙头投资价值凸显！
18、【先知】近期很明显看到前期涨幅高的行业板块近期都面临着调整压力，这块要结合我们上面提到的市场风格，和基本面分开看。基本面虽然向好不变，但预期提前反馈后，市场风格偏好滞涨和超跌带来交易层面的变动也要注意，今天有色这块也能看出阶段减仓兑现行为了，同样短期也有调整压力，所以昨天提示不要追高，但这个调整压力对前期没上车的人来说，也是个值得等待布局的机会，毕竟复苏通胀交易还没走完。
19、【先知】六氟这块节后没注意减仓的，回调到这里也不用太担心继续向下的空间了，今天根据近期的调研情况以及机构交流，整理解答了一些大家关心的问题，做了一篇详细跟踪，比如六氟与电解液涨价跟踪，成本压力传导情况，业绩测算，后面怎么看。
20、【先知】其实不仅是险企，我在节后开市前说了身边公募私募资管等机构最近的动向其实都是这样的，而且需要注意的是，险企出于对净值波动的敏感性，代表着市场上最为保守稳健风格的机构投资者，所以它们对于风格转向，水位由高到低的变化，往往走在最前面，这代表风格切换可能才刚刚开始，陆续后面基金也会跟着调整。
以前的抱团标的享受的是基金申购的正反馈，现在可能短期要面临基金赎回的负反馈，之前看好并且大涨的标的虽然基本面不变，但好公司拥有好价格才是好机会，所以现在也无法避免市场风格与交易层面的扰动，毕竟盈亏同源，以前有估值的暴涨，以后就有估值的杀跌。
至于是否会出现大规模赎回，上面采访中的机构负责人不算，这是由持有人说了算的，去年三月份杀跌导致的恐慌赎回行情历历在目，但希望总在绝望中诞生，也形成了全年最佳的底部布局机会，我们先知研报的光伏与工程机械都是在那个最黑暗的时候开始看好反转并一路跟踪到现在实现翻倍收益。
但长期看大方向，市场参与者结构中机构化不断提升，而且从大类资产配置的角度，股票权益资产仍是居民理财转移与房住不炒压力下资金流入的最优选择，基金申购带来资金集中于核心资产仍是主旋律率，阶段性的赎回负反馈即使发生也并非常态，核心龙头长期向上的主旋律不改，就算持有人短期有赎回，但拉长看，迟早还是会以更高的代价申购回来。市场还是那个市场。机会短期是复苏通胀顺周期，中期是滞涨超跌成长中小盘，长期依然是核心资产的慢牛。短期核心资产的回落一定是轮动的，有底的。
21、文档：20210222【广发有色】—铜的供需会议纪要
链接：
http://note.youdao.com/noteshare?id=c381677c65de8c055a587fd541de20f7
文档：20210222【华创有色王保庆】2021年锂行业牛年迎牛市电话会议纪要
链接：
22、【先知】对于今年的全球市场来说，鲍威尔实际上是最重要的人，重要性甚至超过拜登。后续美联储到底如何看待通胀，将会决定全球市场今年的表现。从昨晚美联储的发言稿来看，鲍威尔还是有所稳定市场的情绪。耶伦婆婆也发话继续宽松，美股又起死回生了。美联储才是美股的亲妈，央行对于大A更像个婆婆。
23、【先知】中环股份发布降低硅料技术倡议书，做薄片化技术领头人
公司发布降低硅料成本倡议书
中环股份昨晚发布技术创新和产品规格创新降低硅料成本倡议书，计划在产品技术和产品规格上采取措施，通过减薄硅片厚度缓解下游电池、组件客户的成本压力，继续助力光伏产业可持续健康发展。中环表示愿意配合下游客户逐步推动170μm、165μm和160μm厚度单晶硅片的应用，共同应对供应链端的变化。
硅料价格持续上涨，光伏供应链迎挑战
2021年以来，在供需失衡的背景下，硅料价格连续调涨，单晶致密料价格从去年底的8.2万元/吨上涨至9.25万元/吨，涨幅达10.1%，硅料供应紧张的情绪蔓延到全行业，在实际需求和囤货需求的叠加影响下，硅料价格仍存在进一步上涨空间，在上游原材料不断上涨的压力下，硅片企业中环、隆基也相继调高硅片价格，给下游电池组件环节带来巨大压力，光伏供应链迎来重大挑战。
中环股份再次领衔，做薄片化技术带头人
2019年9月中环股份跳出当时硅片设备生产能力的束缚，提出使用210大尺寸硅片降低度电成本，目前210硅片已经获得全行业认可，预计2021年210组件市占率将达到22%。如今在全行业面临硅料短缺的压力下，中环股份再次发出倡议，通过减少单片硅料使用量来缓解硅料短缺的局面，成为薄片化技术的带头人，行业地位进一步提高。
24、【先知】中环这个倡议书其实就是发给股民看的，这些技术衔接都是早就搞好了才公开造势。其实别人不是倡议，就是告知下，想把薄片推成标准，更像是是告知书，我可以用薄片降本，你们下游愿意改就改，本身这几家都弄了半年多了。
中环最近这几波操作，确实有点让以前习惯了国企不做沟通的风格对比后耳目一新的感觉，利用硅料短缺这契机，拉上下游一把推自己的薄片技术。如果没有硅料涨价这契机，估计电池和组件厂可能没有推广薄片欲望，毕竟上新技术产线良率还是要付出成本的。而这些这切薄片技术，对于硅片厂而言壁垒还是有一些的，估计也需要工业4.0加持。
最后，昨晚中环的倡议，也再次验证上游硅料的短缺景气，但是囤货居奇价格暴涨的硅料现在也面临着产业链下游接受能力的极限考验，目前根据调研来看出现部分有价无市的状况。
25、【先知】硅料连续八周加速上涨，显示景气与需求超预期，目前硅料企业签单较满，且硅片环节没有库存积压，硅料和硅片环节均处于零库存甚至负库存状态，说明近期硅料价格上涨主要是需求超预期所致，但也出现了下游像昨天硅片企业发出薄片倡议的应对涨价压力的分歧，硅料和硅片的涨价，给话语权较弱的电池片与组件带来压力，去年八月硅料的暴涨也带来了下游需求的减弱，这是要观察的风险点，不能当利好来炒，通威目前的的涨价也是为了能平衡电池片的利润，不然它的电池片利润压力也大，协鑫正在包袱聚焦硅料，随着港股回调后还可以关注，然后四季度硅料扩产的投放，利空硅料的紧缺逻辑，利好硅料的上游合盛硅业。
26、【先知】1）港股发生了什么？
在港府《财政预算案》发布前，有建议考虑增加股票印花税，香港01、文汇报、香港经济日报等本地媒体在过去一周都进行了较多讨论，猜测上调0.01-0.1%不等。
今日上午11时，香港经济日报发表报道，称财政司司长陈茂波将会增加股票印花税由现时的买卖双方各付0.1%上调到0.13%。该文章获得多家内地媒体转载。
彭博和财联社在11:16发表澄清，称香港经济日报已撤下有关股票交易税报道。但笔者目前仍在网站上看到相关报道。
目前预算案正在公布中，预期很快知晓答案。
2）对成交量影响如何？
有反对的议员认为加税0.1个百分点，港股成交量至少减少2成。
目前程式/量化交易投资者占现货市场10-20%，衍生品市场40-60%（衍生品市场目前无需交印花税）。如果如传闻所说，从印花税从双边0.1%上调到0.13%，影响可能
27、【先知】总体影响不大，南下资金看好的标的调整幅度也有限，毕竟不影响逻辑，边际成本不破坏长期机会，前期过热后近期也是正常调整，不影响港股今年的投资逻辑，全球资产荒下有稀缺标的、基本面持续修复正走出前两年的阴影、部分股票有估值洼地、流动性也不会差。
28、【先知】我再去具体交流下两地机构的看法，近期本来就觉得资金持续流入过热在等回调，来帮大家争取更低的成本优势来长期持有，所以看到港股跌很高兴，若是挖坑更好，就可以推出我们的港股股池了。
29、【先知】今日的整体回调还是机构调仓的时候又遇上外围干扰，前期涨多了的各板块权重带动的调整看数字很吓人，但其实滞涨和超跌的成长中小盘都没怎么跌还比较健康，也反映了资金正在做切换的趋势加强。
30、【先知】各板块还有策略的观点都在近期更新提示了，小秘圈是连贯跟踪并动态修正的，小白更要努力学习跟上节奏，所以记得仔细看小秘圈的每一条信息并时常回溯复习，别看了一眼就忘掉丢掉，毕竟每一条点评都是仔细斟酌反复考量后尽量早发出来让大家先知先觉地参考，不然事后验证发酵了才来问在哪里没看到，就容易付出不认真的代价，很快APP更新上线搜索功能会方便大家复习，咱们都互相尊重劳动成果。
31、【先知】如此情绪悲观的情况下，也是中盘股池逢低关注的时机。
32、【先知】风格切换机构调仓导致调整，最近都讲很多了就不罗嗦了，目前借调整，优先关注中盘股池，回调就是机会，基本面无变化，我争取今天把各标的具体看好逻辑给大家全部整理出来，少看盘多研究，风险是涨上去的，机会是跌出来的，况且明显看出来哪些在被卖，哪些在被买，中盘股池今天基本都是跑赢大盘的，无需担心，市场的调整呈现结构分化，无系统性风险，还未到下车机会。
33、【先知】机构观点和我们节后一直强调的策略不谋而合，市场下跌点评：当前只能防御，等待一季报行情。A股牛市没有结束，但12月开始的春季行情在年后第一天就已结束。投资者短期只能放下进攻思维，追求降低回撤。目前A股基本不存在消费龙头下跌，周期龙头就能持续引领市场的组合。被机构排斥许久的中小盘短期也无法出现一个强势指数和一批引领性的龙头股票，只能零星逐步重新拾起，其中被认可的少数股票慢慢凝聚成一股实质性力量。唯一确定的是白马股不会一路下跌，过程中会不断震荡，即使流动性预期最糟糕情景预计在3月底开始一季报行情时也会有一波像样反弹行情，而在此之前，战略上只能以防御为主，战术上研究配置都得逐步向中小盘价值成长下沉。
34、【先知】分享了一篇文章：中盘股池逻辑梳理！
中盘股池的逻辑，汇总在一起，这一万字的东西，是从年前开始筛选聚焦并准备的，整理了好久，因为一开始有很多专业名词，考虑到阅读理解的顺畅，就尽量去帮小白去修改解释，如果再不懂，百度肯定懂，所以现在才发出来，让大家久等了，明早你们醒来认真看完后很多问题就会有答案，心里也就会有底。
另外我也准备了后期按摩时会用到的与股池标的配套的机构深度内参，到时来进一步加深认知理解价值，逢时再发不然弄在一起怕大家吃不消。
发在小密圈的信息、点评、文章，请大家认真消化，反复琢磨，形成认知，如果有时不小心忘掉，在有问题的时候不妨先翻回去看几眼我们有没有先知先觉点评过，或者是凌晨熬夜准备过，互相尊重劳动成果。
比起圈内多数看了过去一年的文章，已形成好的思维心态与认知体系的先知研报老粉丝，我更放心不下的是那些少数刚关注先知不久的小白，吃肉没跟上，挨打总有你，所以更要努力学习，毕竟这里有不少基础与习惯比你优秀的家人都还在努力，都说该走的弯路一步都不能少，但先知也为帮你少交一些在市场中的学费尽了最大努力。犯错误要趁早，改还来得及，否则越晚成本越高。
近期能感受到小密圈小白的数量下降很多，感谢大家给我留出了时间和精力让我更高效的去准备更多有价值的内容，而且不光大家在茁壮成长，我也在努力改进，因为通过前期的沟通交流也对大家的状态与需求有了更深入的了解，所以到节后先知在小密圈中也有更接地气更直白的变化。
从跟踪密度与研究深度看我们的机构小秘圈，信息量和价值量都是非常多的，因为这里是市场上为数不多能够真正连接到散户与机构的桥梁，我有足够底气和信心让大家在小秘圈里更进一步得到思维与认知的机构化武装提升，毕竟这才刚刚一个月而已，一切都在向着更好发生。
35、【先知】中盘股池都是中长期机会，根据确定性再排个顺序：分众传媒-中环股份-士兰微-圣农发展-思源电气-鼎捷软件-合盛硅业-特锐德。
36、【先知】行情比较鸡肋，中盘股池逻辑也整理给大家去学习了，所以白天偷眯了一会，今日唯一看点是地产龙头股的上涨，地产龙头股是一种近期机构的防御选择，毕竟像公募一样有最低仓位限制，无法大幅减仓的情形下只好进行部分高低切换的调仓，而且地产龙头对应今明两年的业绩把估值算下来都是很便宜的，至少安全，盈利增长和股利分红角度看，有修复空间。对于调整风险厌恶，且目标收益不高，追求稳定心态不急的朋友如果对地产股有所关注，可以看我待会发的订阅文章。
然后也近期和机构进行一些交流后，针对最近行情的调整，大家关注的一些重点问题，比如原因、时间、空间、特征也有了比较清晰的答案，待会我会在先知研报讲一些大方向上的机构角度的参考，小秘圈的家人经过近期我策略上的讲解，肯定对文章更有感觉体会，然后具体细节和机会的把握就继续根据小秘圈近期的节奏来，后面我也会继续展开讲。
最后港股这次印花税上调也开始出现部分机会，我也开始对港股的股池开始进行最后的筛选确认，港股股池考虑到流动性、透明性、便利性，标的初期将会全部为港股通标的，无需单独开通港股账户，后期再根据情况进行动态调整，其实港股通已经装下大部分低估成长的港股机会了，对于少数资产门槛没达到港股通开通条件的家人也不用担心错过机会，继续关注小秘圈提示的A股机会也不会差，做好学习加深认知，财富匹配认知，早晚开得通，切记不要借钱投资，一定要用闲钱，财不入急门，否则容易乱了心态，不理智的状态下容易做出后悔的决定。
37、【先知】结合昨晚的观点，调整期需要耐心，等待下一轮大行情。
38、【先知】建议把昨晚先知研报划线部分再看一下。
39、【先知】回调过程中对中盘股池逐步关注，在接下来一段时间内风格占优，结构上不具备大幅调整的风险，因为资金在流去年涨幅较大的核心资产时，会对中小盘进行防御式的配置，但目前流动性紧缩还要杀估值，去年至年初估值扩张推动行情的核心资产目前还需调整要注意回避。
40、【先知】今年要怀着牛心，带着熊胆。虽不是熊市，但需要转变思维，降低收益预期。今年要有盈利兑现意识，首要目标应该是保住去年的胜利果实，但如果真的发生大幅调整到了恐慌时又要敢于买进，毕竟业绩的上涨和股价的回调都可以消化估值，如果一起进行的话，消化得会更快，重获性价比后，长期仍是核心资产的慢牛。
41、【先知】隆基此次硅片价格上涨幅度超硅料，主要是预期后续硅料还要涨价，提前做传导。另外虽然对通威的硅料来说景气度无忧，但是通威的电池片又要来买更高价格的硅片，通威压力也蛮大，好不容易熬到硅料上行周期，结果硅料涨价后硅片涨得更多，硅料赚的钱要来补贴电池利润，所以现在和隆基的关系也不好，也准备自己搞一体化。现在通威协鑫卡硅料，隆基中环卡硅片，搞得下游电池片和组件就亚历山大了，要看需求能否买单。另外暴力协鑫甩包袱后，聚焦硅料业务，发展颗粒硅，相对无其他业务压力。
42、【先知】所以在投资中一定要选那些竞争格局好的环节，有市占率，有高技术，有话语权，有转嫁力，能卡脖子，能控成本，这些都是保障利润的来源。
43、【先知】骆思远作为台湾籍的资深分析师，在台湾的半导体和消费电子代工龙头都有人脉，之前也敢于发声看空自己的行业，算是二级市场电子研究领域的红人，听过他的路演与培训，感觉他对电子半导体的跟踪研究一直比较靠谱，但对市场的理解可能就不是特理想了。
