玫瑰](1)背板膜:爆发式增长,去年2个亿,客户为晶科,今年主要增加隆基,预计今年6个亿,净利率10%,未来做到15亿体量。公司希望三年做到行业前三。公司相比同行具备基膜技术(投资了宁波勤邦),凭借产品创新切入客户。
[玫瑰](2)POE胶膜:投资10亿建设3.5亿平米POE胶膜产线,与赛伍技术现有和在建的合计3.55亿平产能相当,市值只有赛伍技术的一半。
[玫瑰](3)光学膜:mini led用的量子点膜单平130元,核心层单平130元,而现有的扩散单平6元,增亮膜10元。假设未来量子点膜和核心层渗透率达到10%,对应2000万台电视,价格降到单台电视200元(55寸对应接近1平),公司有50%份额,对应20亿增量收入。
[玫瑰](4)小尺寸:扩散和增亮膜在小米进度很快,去年只有2000万收入。小尺寸目前仍为外资厂商占据,毛利率很高。未来公司会重点发力,做到10亿以上收入。
[玫瑰](5)车窗膜和车衣膜:目前市场仍被3M、圣戈班等外资厂商占据。目前公司以后装为主。目标五年内实现大几亿收入。
[玫瑰](6)OCA胶:公司完整团队已有过量产经验,今年预计收入几千万,客户为白牌和ODM客户。
[玫瑰]市值预测:不考虑POE情况下,预计公司未来三年利润保持50%+复合增长,预计今年净利润2亿,明年3亿,后年5亿,给予后年40倍PE对应200亿目标市值。若考虑POE变量量,与赛伍技术相比,公司短期市值存在翻倍空间。