关注原因:短线，天然气涨价不断超预期，相关行业景气度高涨；中石化十四五期间将建成1000座加氢站，公司提供相关设备。

1、国内钻头钻具市场价格下滑。江钻公司早期引进美国牙轮钻头技术，国内市场占有率超过80%，产品大量出口。近年来金刚石钻头在很多场合替代了牙轮钻头，牙轮钻头技术门槛低，虽然江钻市占率没有太大变化，但总量下降幅度比较大，公司也在开发金刚石钻头产品，但毛利率相对牙轮要低。公司上半年钻头实现营业收入4.63亿，同比增加11.38%。

2、页岩油气开发快速发展，公司压裂设备需求旺盛。长期来看设备需求旺盛，公司在国内市场份额稳定在20-30%，压裂设备销售收入有望持续增长。上半年机械设备实现营业收入17.09亿，同比增加0.64%。

3、钢管业务受益于行业增长以及油气管网建设。公司上半年钢管业务新增订货较去年同期大幅上涨，但是受上游钢厂资源紧张影响，造成产品生产及结算进度滞后，实现营业收入7.15亿，同比下降11.21%。

4、公司最大成长点在于天然气和氢气。据公司网站报道，近日公司研制的天然气压缩机在山东首座储气库成功投入试运行，单台单日注气48万方。下属的三机分公司的主要产品是往复式气体压缩机，广泛用于国内大型储气库的增压，市场占有率高，江汉储气库也是用的该产品。公司还可提供相应产品用到大功率往复式压缩机。也可以封存二氧化碳，像近期的我国首个海上二氧化碳封存示范工程每年需封存二氧化碳约30万吨，稍加改变就可直接用于二氧化碳输送。

5、氢能源蓝海市场。十四五期间中石化将建成1000座加氢站。石化机械是中石化旗下唯一的设备制造企业。目前公司加氢设备正在研发中，计划今年底至明年初推向市场。公司着力研发加氢站用氢气压缩机、加氢站配套装备、氢气纯化装置、母站充装用氢气压缩机等产品，目前氢能源相关产品暂无产品投入应用，还没产生实际收入。

6、石化机械与杰瑞股份比较。石化机械下属四机厂与杰瑞设备制造属于一系，杰瑞的压裂设备技术更先进，向北美提供成套压裂设备，国外营收占比35.7%。石化机械另外还有三机厂，钢管厂，钻头厂等等。国资委持股占比将近60%，对公司运营目标与杰瑞股份不同。石化机械首要目标是保证中石化的设备保障，杰瑞底子硬、技术实力不断提升，领导层更注重资本市场。石化机械凭借与中石化的关系能够获得相应订单但利润水平有限。

（部分资料来自网络公开资料整理）