抽水蓄能长期规划发布,无需修正电化学储能空间预测。
两个原因:1.电力系统灵活性资源缺口巨大,本次抽蓄规划外仍留有大量缺口;2.电网侧仅为电化学储能诸多应用场景之一,如用户侧需求等场景是抽蓄无法替代的。
1. 灵活性资源的需求总量很大,仅靠电化学储能确实无法满足缺口,我们的空间预测充分考虑了抽水蓄能的发展空间。
能源局本次规划到2025年、30年、35年分别实现抽蓄蓄能累计装机62GW、200GW、300GW,根据我们的估算,当年的调峰需求分别会达到233GW、639GW、1134GW。而我们对于电化学储能占所有调峰需求的份额在2025、2030、2035年假设分别为10%、25%、30%,相应留给抽蓄等其他储能的需求缺口达210GW、479GW、794GW,均明显高于本次抽蓄规划容量。
2. 电化学储能较抽蓄在地理布置条件上有本质优势,应用场景多样,用户侧等需求是抽蓄无法替代的。
抽水蓄能需要两个基本条件:水力资源、地势高差,决定了可布局的区域相对有限,而电化学储能的容量更为灵活、基本无地形限制,可灵活布置在工商业用户、家庭用户、风电光伏电站、电网核心枢纽变电站等位置。
根据我们的测算模型,2025年、2030年电化学储能新增需求分别为196GWh,918GWh,其中中国电网侧储能的占比均不到10%,工商业用户侧、海外家庭用户侧、新能源电站配套储能等场景占据大头。
3. 抽水蓄能为成熟技术,但近10年开发进度缓慢,主要为开发资源限制,且开发周期长达8-10年
我国20世纪60年代即开始开发抽水蓄能电站,其技术方案是相对成熟的,但近10年来增速相对较慢,当前总装机为32.5GW,近10年共新增了不到16GW。主要原因是资源限制,且容易涉及到生态红线问题。
抽水蓄能建设周期长达8-10年,前期勘探准备工作繁琐,有一定不确定性。
4. 投资建议:电力系统灵活性资源缺口巨大,抽水蓄能的大力发展也是必要的,但并不会影响电化学储能的发展,且电化学储能在灵活性、地理布置条件上具有不可比拟的优势,我们仍然坚定电化学储能的发展前景。推荐弹性最好、格局稳定的逆变器环节:包括阳光电源、锦浪科技、德业股份、固德威,价值量高的电池环节:宁德时代、亿纬锂能、比亚迪、派能科技,成本不敏感但重要性高的储能温控环节:英维克、同飞股份(通信行业覆盖)。