长安汽车：Lumin上市11小时订单达1.6万辆，SL03上市在即
趋势只神
中线波段的散户
2022-06-14 18:37:41
🚘长安Lumin于6月10号上市，新车基于长安EPA0平台打造，定位纯电动代步车型，共推出3个版本续航，定价为4.89-6.39万元。新车订单火爆，根据公司官方公众号，新车上市11小时订单即突破1.58万辆。
🚘重申逻辑，自主强产品矩阵+新能源品牌向上+自主盈利强弹性：
🚘自主强产品矩阵，基本盘稳固品牌向上：公司自主乘用车（CS75、CS55、逸动、UNI、欧尚）在各自细分市场均有爆款产品，销量中枢稳步提升，今年1-4月累计份额已达7.1%，位居自主第一，行业第二。新品密集推出，改款/换代持续，UNI-V 2.0T、UNI-T中期改款今年下半年有望推出，驱动市占率快速提升。
🚘电气化新品元年，新能源定位清晰：公司今年有8款电气化新品发布，全面开启新能源产品元年。1）阿维塔：CHN平台重磅新品阿维塔11有望今年9-10月上市，主打高端新能源市场；2）长安深蓝：Lumin（A00级）上市表现亮眼、SL03（B级）上市在即、下半年C673有望导入，聚焦中高端新能源市场；3）长安自主：UNI-K IDD混动已上市，UNI-V IDD预计下半年上市，混动产品矩阵持续扩充。公司聚合内外部资源，新能源品牌定位清晰，新平台加持下有望快速迎来品牌向上。
🚘自主盈利强弹性：公司2022Q1自主单车扣非净利润达0.54万元，同比+0.43万元，环比+0.68万元。公司自主单车边际利润达1.2万元。规模提升+结构改善下，公司净利润弹性有望加速释放。
🚘投资关注：看好公司在全新产品周期下迎来盈利的快速释放，叠加高端电动化转型带来估值的重塑。根据6月9日的最新报告，盈利预测如下，预计2022-2024年收入为1,244.9/1,503.3/1,870.3亿元，归母净利润为69.3/81.8/102.6亿元，对应EPS为0.91/1.07/1.34元，对应2022年6月13日16.99元/股的收盘价，PE分别为19/16/13倍。
🚘风险提示：自主品牌车型迭代不及预期；福特战略调整不及预期；马自达整合不及预期；阿维塔品牌发展不及预期等。
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