7月20日晚,公司披露2022年半年度业绩预告:预计22H1实现归母净利润7100-7851万元,同比增长50.48%-66.40%;扣非净利润6961-7712万元,与同比增长54.34%-71.00%。
其中,预计非经常性损益对归母净利润的影响金额约为139万元,较去年同期有所减少,主要系收到的政府补助减少所致。
公司的半年度业绩超预期,我们认为主要是因为:
1、公司XBit系列等高端彩超产品获得临床及市场的关注度和认可度持续提升、销售金额占比提升,从而带动公司的整体净利率显著提升。
2、海外市场受疫情影响逐渐减小,市场需求逐步得到释放,公司积极布局海外本地化营销网络,业务稳健增长;同时,2022年上半年公司汇兑收益有所增加,亦对当期净利润产生了正面影响。
3、面对具有较大增长潜力的国内市场,公司充分抓住国内医疗新基建、鼓励国产设备采购等机遇,引进优秀营销管理人才,实现国内业务的同步增长。
风险提示:贸易摩擦风险,汇率波动风险,产品结构单一风险,新型冠状病毒肺炎疫情的长期性和反复性风险。
对比医疗影像设备同行业的开立医疗:公司22H1预计净利润中值约为7500万元,当前市值为35亿元,对应动态PE23倍;开立医疗中值约为1.8亿元,当前市值172亿,对应48倍PE。祥生医疗净利率还高于开立医疗,具备翻倍以上的补涨空间(来自韭菜公社APP)