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孚日股份(002083):转型新能源,价值有待重估
Gnoix
满仓搞的龙头选手
2022-07-27 10:57:57

1. 主营安全边际高

公司主要是国内毛巾巨头和海外代工为主,最近2年受困于海运运费暴涨和原材料涨价,未来会持续改善,困境反转。

公司原主营壁垒较高,产品大部分出口到欧美,常态利润4亿左右。对应40亿市值,目前市值仅包含毛巾的困境反转。

2. 转型新能源,估值有待重塑

1)电池液前端原材料VC,预计产能1.5万吨,预计10月底投产,按照目前的VC价格来看,每吨净利在1-2万元左右,预期项目为公司带来1.5-2.2亿利润,给予20倍估值,VC业务价值30-45亿,相当于再造一个孚日股份。
2)孚日宣威新材料,公司联合青岛科技大学李少香教授团队研发了高端隐身涂料,产品主要应用于军工、海工、汽车等领域,打破了跨国公司对高端涂料领域的垄断,预计6月份投产,据公司内部估算,此项目满产后可以带来每年4000-5000万利润,给予40倍估值,新材料业务估值16-20亿。
3)汉创新材料,高密国资委大力扶持公司发展,还给了公司10万吨汽车铸造产能,此业务目前处于保密阶段,暂不给予估值。

公司从传统的毛巾和床上用品龙头,利用高密市政府资源,逐步转型新能源,价值有待重估。


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