一、ADAS渗透率持续提升。在信息技术变革大背景下，汽车产业迎来智能化风口。汽车智能化包括智能驾驶、智能座舱和智能服务三大部分，智能驾驶是汽车智能化的基石。 ADAS（高级驾驶辅助系统）是智能驾驶的核心载体，ADAS按等级由低到高可划分为L0-L5六个等级，目前ADAS正处在由L2向L3迈进的窗口，2022年是L3发展元年。预计2030年全球L2、L3和L4/L5级别的渗透率将分别达到30%、35%和20%。

1）随着汽车ADAS功能的持续升级，迎来量价齐升机遇。量：L2、L3和L4/L5平均将搭载8、11和12颗摄像头；价：普通车载摄像头单价约150-200元，ADAS摄像头单价约400-500元，且感知功能升级将推动价值量进一步抬升。

2）据佐思汽研统计，2020 年中国市场中特斯拉、蔚来、理想和小鹏 L2 装配率分别达 100%、100%、100%和78.7%。现阶段，新势力车企正陆续推出L3及L3以上级别车型，带动ADAS渗透率持续提升。

二、车载摄像头量价齐升：相比于毫米波雷达和激光雷达，车载摄像头成本低、硬件技术相对成熟，核心优势在于能够识别物体内容（如辨别指示牌与道路标识），因此成为率先装车的核心传感器。根据Yole的数据，2020年车载摄像头市场规模为35亿美元，占ADAS感知层传感器市场的41%。

1）摄像头按安装位臵不同可分为前视、环视、侧视、后视和内臵五大类。前视摄像头包括单目、双目和多目类型，能够实现FCW、LDW、TSR等功能；侧视摄像头又分为前臵和后臵两种，其中前臵侧视摄像头能够参与识别交通标识（TSR）；环视摄像头一般为4个，装配于车辆四周，能够实现道路感知和全景泊车辅助（SVC）；后视摄像头主要用于泊车辅助（PA）；内臵摄像头安装于车内驾驶座位前方，实现DMS、OMS等功能。

2）根据 Yole 数据，2020年全球平均搭载摄像头数量约为2.3颗，2025年预计达到3.5颗。随着ADAS逐渐升级和加速渗透，叠加各车企硬件配臵冗余性高，车载摄像头的量增将超预期，2025年平均单车搭载量有望达到4.9颗。经测算全球车载摄像头市场规模2021年为84亿美金，到2025年将增长到186亿美金。

值得一提的是，数据显示，一季度新能源乘用车在前视摄像头的应用上呈现爆发性增长趋势，同比增168%，首次超越燃油车前视摄像头搭载量的比重，主要得益于汽车品牌特斯拉、小鹏、蔚来和理想等在市场的优异表现。

三、高壁垒高集中度：以车载CIS为例：高壁垒：高安全要求赋予技术壁垒，车载CIS要求具备高 HDR、LFM 等功能，以保障感知的精准度和稳定性，ADAS镜头多采用光学性能更优、耐用性更好但量产也更难的玻璃镜头；二，车规级认证周期长，一般为 2-3 年，新进入者短期难以量产实现份额挤占。因此车载摄像头市场份额高度集中，全球前5大车载 CIS厂商份额达80%。

1）车载镜头领域全球车载镜头市场规模将由 2020年的71亿元增至2025年的 184亿元，CAGR达21%。车载镜头工艺要求更高，主要采用玻璃镜头和玻塑混合镜头。

8月2日，市场调研机构CINNO Research分析预测表示，到2025年中国市场乘用车摄像头搭载量将增长至超1亿颗。国内相关企业将迎来量价齐升。

四、相关个股：

晶方科技，联创电子，永新光学，联合光电等