核心观点

行业

      在集中式储能领域，重力储能在经济性、安全性显著优于电化学储能，因此重力储能将基本取代电化学储能，占据主要储能方式。

公司

行业地位：天楹为重力储能唯一标的

技术可行性：在建全球第一个示范项目；预期后期大客户订单验证

外海业务进展：项目顺利后，出口设备至海外。

估值

短期：23年环保9.5-10亿给予15PE；储能23年利润3.5亿，按peg=0.5-1估值（22-24年年化+200%+）有望达到150-300亿；合计市值300-450亿。若按一年维度给与24年估值：环保12亿*15倍=180市值 + 储能10亿*30-50倍pe=300-500亿市值，合计480-680亿市值。

长期：三年十倍