【银河军工|强烈推荐！！】全信股份（300447）

-----------

⭐ 公司军品收入占比95%+，是国内各大主机厂航空线缆组件及FC总线核心供应商。市场格局稳定，演变周期长，下游降价影响有限。

⭐ 公司6月末尚未履行订单对应收入 13.7亿元(21年营收的1.45倍)，其中，6.02亿元于 2022 年确认，7.64亿元于 2023 年度确认。预计22年全年收入约12.7亿(+35%)，未来三年复合增速31%。

⭐ H1存货6.77亿，比期初增长21.1%，其中在产品(+55.3%)和库存商品(+15.6%)，未来快速增长可期。

⭐ Q2上海赛治100%并表，未来两年FC业务大幅放量，高毛利军品占比提升，公司产品结构明显优化。

⭐公司产能紧平衡，订单饱满，募投项目产能是当前2倍，随着募投项目在下半年逐步投产，收入将再上台阶。

⭐预计2022年至2024年营收12.7/16.8/21.4亿，归母净利2.33/3.23/4.24亿，三年复合增速38%，EPS0.75/1.04/1.36元，PE22/16/12X。22年给予公司35x估值，对应市值80亿，上涨空间60%，强烈推荐！！